Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Phillips 66, FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
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- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation ont présenté une tendance globalement améliorée sur la période analysée, malgré une fluctuation notable. Après une baisse significative en 2016 par rapport à 2015, les flux ont réellement augmenté en 2017, atteignant un pic en 2018, avec une croissance nette par rapport à l’année précédente. Cependant, une baisse importante a été observée en 2019, bien que le flux reste supérieur à celui de 2016. Cette évolution indique une volatilité annuelle et une forte capacité d’adaptation ou de récupération après des périodes de faiblesse.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Les flux de trésorerie disponibles pour l’entreprise ont connu une tendance générale à la hausse sur la période. Après une augmentation modérée en 2016, une croissance significative a été enregistrée en 2017, atteignant un sommet en 2018, marquant un développement considérable par rapport aux années précédentes. En 2019, le FCFF a fortement diminué, revenant à un niveau inférieur à celui de 2018 mais restant supérieur à celui de 2016. Cette évolution reflète une augmentation de la capacité de générer du flux de trésorerie disponible, suivie d’une baisse notable en 2019. La forte croissance en 2017 et 2018 indique une période d’expansion ou d’amélioration des résultats financiers, tandis que la baisse en 2019 suggère une certaine contraction ou des défis rencontrés lors de cette année.
Intérêts payés, nets d’impôt
Phillips 66, intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
2 2019 calcul
Paiements en espèces, intérêts, impôts = Paiements en espèces, intérêts × EITR
= 426 × 20.20% = 86
3 2019 calcul
Intérêts capitalisés, impôts = Intérêts capitalisés × EITR
= 77 × 20.20% = 16
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Une tendance générale à la baisse est observée dans le taux effectif de l’impôt sur le revenu, passant de 29,2 % en 2015 à 20,2 % en 2019. Cette diminution indique une réduction progressive de la charge fiscale effective sur l’entreprise, ce qui pourrait résulter de modifications fiscales ou d’optimisations stratégiques.
- Paiements en espèces, intérêts, nets d’impôts
- Les paiements en espèces liés aux intérêts ont augmenté de manière régulière, passant de 195 millions de dollars en 2015 à un pic de 369 millions de dollars en 2018, avant de légèrement diminuer à 340 millions de dollars en 2019. La tendance indique une augmentation globale des paiements en intérêts au fil du temps, avec une croissance notable entre 2015 et 2018.
- Intérêts capitalisés, nets d’impôt
- Les intérêts capitalisés montrent des variations significatives durant la période. Ils débutent à 75 millions de dollars en 2015, décroissent fortement à 11 millions de dollars en 2017, puis repartent à la hausse pour atteindre 61 millions de dollars en 2019. La baisse importante en 2017 pourrait correspondre à une politique de limitation des intérêts capitalisés ou à des événements spécifiques ayant réduit cette pratique, tandis que la remontée en 2019 indique une reprise ou un changement de stratégie.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Phillips 66, EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 51,629) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 1,336) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 38.63 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| Chevron Corp. | 19.06 |
| ConocoPhillips | 16.27 |
| Exxon Mobil Corp. | 16.03 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
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Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Phillips 66, EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 51,629) | 54,931) | 55,363) | 49,493) | 48,895) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 1,336) | 5,317) | 2,126) | 413) | 219) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 38.63 | 10.33 | 26.04 | 119.84 | 223.52 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | — | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | — | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
3 2019 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 51,629 ÷ 1,336 = 38.63
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- Valeur d’entreprise (EV)
- La valeur d’entreprise a connu une tendance générale à la hausse de 2015 à 2017, passant de 48 895 millions de dollars à un pic de 55 363 millions de dollars. Cependant, à partir de 2018, cette valeur a légèrement diminué pour atteindre 54 931 millions de dollars, puis a poursuivi une baisse en 2019 pour s’établir à 51 629 millions de dollars. Cette évolution indique une augmentation initiale suivie d’une légère décroissance sur la période considérée.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF a connu une croissance significative entre 2015 et 2018, passant de 219 millions de dollars à 5 317 millions de dollars. Cette progression reflète une amélioration notable de la capacité de génération de trésorerie de l’entreprise. En 2019, cette tendance à la hausse s’est inversée, avec une diminution du FCFF à 1 336 millions de dollars, signe d’une réduction de la capacité de génération de cash flow disponible au cours de cette dernière année.
- EV/FCFF
- Ce ratio illustrant la valorisation relative par rapport au flux de trésorerie disponible a connu une forte baisse entre 2015 et 2018, passant de 223,52 à 10,33, ce qui indique une amélioration du rendement à partir de la valorisation ou une valorisation plus modérée par rapport aux flux de trésorerie. En 2019, ce ratio a rebondi à 38,63, ce qui peut suggérer une déconnexion entre la valorisation d’entreprise et la capacité de génération de cash flow, ou une augmentation de la valorisation en dépit d’une baisse du FCFF.