Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Phillips 66, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2019 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une progression constante, passant de 3281 millions de dollars américains en 2015 à 5344 millions de dollars américains en 2019. Cette augmentation suggère une amélioration de la rentabilité opérationnelle au fil du temps.
Parallèlement, le coût du capital a fluctué, débutant à 13,5% en 2015, diminuant à 13,09% en 2016, puis augmentant progressivement pour atteindre 13,35% en 2018 avant de baisser à 12,69% en 2019. Cette variation indique des changements dans la perception du risque associé à l'entreprise et/ou dans les conditions du marché.
Le capital investi a également augmenté de 2015 à 2019, passant de 42469 millions de dollars américains à 50827 millions de dollars américains. Cette croissance du capital investi peut être interprétée comme un signe d'expansion et de développement des activités.
En ce qui concerne le profit économique, il est resté négatif sur l'ensemble de la période, bien qu'il ait montré une tendance à la diminution de l'ampleur de la perte. Le profit économique est passé de -2454 millions de dollars américains en 2015 à -1105 millions de dollars américains en 2019. Cette situation indique que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital, ce qui implique que l'entreprise ne crée pas de valeur pour les investisseurs, bien que la situation s'améliore progressivement.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Croissance continue de 2015 à 2019, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle.
- Coût du capital
- Fluctuation sur la période, avec une tendance à la baisse en fin de période, suggérant une évolution de la perception du risque.
- Capital investi
- Augmentation constante, reflétant potentiellement une expansion des activités.
- Profit économique
- Négatif sur toute la période, mais avec une diminution de l'ampleur de la perte, indiquant une amélioration progressive du rendement du capital investi par rapport au coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Phillips 66, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des indemnités.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à Phillips 66.
5 2019 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2019 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts et de la dette = Charges d’intérêts et de dette ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Phillips 66.
8 2019 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Bénéfice net attribuable à Phillips 66
- Une tendance initiale de diminution est observable entre 2015 et 2016, où le bénéfice net attribuable chute de 4227 millions de dollars à 1555 millions de dollars américains. Ce retrait s'accompagne d'une reprise significative en 2017, avec un profit atteignant 5106 millions de dollars, suivi d'une croissance continue en 2018 avec 5595 millions de dollars. Cependant, en 2019, une nouvelle baisse intervient, ramenant le bénéfice à 3076 millions de dollars américains, ce qui indique une volatilité dans la rentabilité nette de l'entreprise sur cette période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Une croissance constante est observée de 3281 millions de dollars en 2015 à 4480 millions en 2016, puis à 4664 millions en 2017. La tendance se poursuit avec une progression notable en 2018 à 5129 millions, et notamment en 2019, où le NOPAT atteint 5344 millions. Contrairement au bénéfice net attribuable, le NOPAT affiche une évolution positive et régulière, témoignant d'une amélioration de la performance opérationnelle de l'entreprise bien que la rentabilité nette soit soumise à une plus forte volatilité.
Impôts d’exploitation décaissés
Phillips 66, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat (avantage)
- La charge d’impôt sur le résultat a connu des variations significatives sur la période analysée. En 2015, elle s’élevait à 1 764 millions de dollars. Elle a fortement diminué en 2016 pour atteindre 547 millions, témoignant d'une réduction notable de l’impact fiscal. En 2017, la valeur devient négative à -1 693 millions, indiquant probablement une avantage fiscal ou une correction comptable majeure. Ce phénomène s’est inversé en 2018, lorsque la charge fiscale remonte à 1 572 millions, puis diminue à nouveau en 2019 pour atteindre 801 millions. Ces fluctuations suggèrent des changements importants dans la fiscalité effective ou dans la reconnaissance comptable des impôts, avec notamment une période de déductibilité ou d’avantages fiscaux en 2017.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également présenté une tendance volatile. En 2015, le montant décaissé s’élevait à 1 407 millions de dollars. Un déclin marqué est observé en 2016, avec seulement 70 millions, ce qui indique une réduction dans le paiement d’impôts effectifs durant cette année. En 2017, le montant remonte à 363 millions, suggérant une augmentation des obligations fiscales ou une hausse de la charge fiscale. La tendance s’accélère en 2018 avec un décaissé de 1 429 millions, supérieur à celui de 2015, avant de diminuer à nouveau en 2019, avec 716 millions. La variation de ces flux décaissés reflète probablement des changements dans la structure fiscale, la rentabilité ou des stratégies d’optimisation fiscale de l’entreprise à travers les années.
Capital investi
Phillips 66, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Évolution de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une augmentation progressive sur la période, passant de 10 643 millions de dollars en 2015 à 13 024 millions de dollars en 2019. Cette croissance témoigne d'une hausse de l'endettement ou des engagements financiers à long terme, ce qui pourrait indiquer une stratégie d'expansion ou d'investissement nécessitant un financement accru. La progression tout au long des années est relativement régulière, sans périodes de consolidations ou de baisses notables.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont fluctué sur la période, diminuant légèrement de 23 100 millions de dollars en 2015 à 22 390 millions de dollars en 2016, avant de rebondir à 25 085 millions de dollars en 2017. Ensuite, ils ont connu une légère baisse pour atteindre 24 653 millions de dollars en 2018, pour finir à 24 910 millions de dollars en 2019. La tendance globale indique une stabilité relative, mais avec quelques variations, notamment une augmentation notable en 2017 qui pourrait refléter un apport de capital ou une amélioration de la rentabilité.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une tendance haussière au cours de la période, passant de 42 469 millions de dollars en 2015 à 50 827 millions de dollars en 2019. La croissance a été régulière, avec une hausse notable chaque année, indiquant un investissement constant dans l'entreprise, probablement en actifs fixes ou en projets de développement. La hausse du capital investi peut également refléter une stratégie de croissance ou de renouvellement du portefeuille d'actifs.
Coût du capital
Phillips 66, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Phillips 66, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2019 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une évolution fluctuante sur la période considérée. Initialement négatif et substantiel, il s'établit à -2454 millions de dollars américains en 2015. Une amélioration est observée en 2016, avec une diminution du déficit à -1570 millions de dollars américains, suivie d'une légère détérioration en 2017 à -1833 millions de dollars américains. Les années 2018 et 2019 marquent une réduction continue du déficit, atteignant -1352 millions de dollars américains et -1105 millions de dollars américains respectivement.
Parallèlement, le capital investi a affiché une tendance globalement croissante. Il passe de 42469 millions de dollars américains en 2015 à 46215 millions de dollars américains en 2016, puis à 49009 millions de dollars américains en 2017. Une légère diminution est constatée en 2018, avec 48544 millions de dollars américains, avant de remonter à 50827 millions de dollars américains en 2019. Cette augmentation du capital investi suggère une expansion des activités ou des investissements dans de nouveaux projets.
Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, suit l'évolution du profit économique par rapport au capital investi. Il passe de -5.78% en 2015 à -3.4% en 2016, indiquant une amélioration de la rentabilité du capital investi. Une légère détérioration est observée en 2017 à -3.74%, suivie d'une amélioration continue en 2018 (-2.78%) et 2019 (-2.17%). Cette tendance à la baisse du ratio d’écart économique, bien que toujours négatif, indique une amélioration progressive de l'efficacité de l'utilisation du capital investi pour générer des profits.
- Profit économique
- Présente une tendance à la réduction du déficit sur la période, bien qu'il reste négatif.
- Capital investi
- Affiche une croissance globale, avec une légère fluctuation en 2018.
- Ratio d’écart économique
- Indique une amélioration progressive de la rentabilité du capital investi, malgré des valeurs négatives persistantes.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Phillips 66, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2019 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution fluctuante, passant d'une perte de 2 454 millions de dollars américains en 2015 à une perte de 1 105 millions de dollars américains en 2019. Bien qu'une amélioration soit observable, l'entreprise a continué à enregistrer des pertes sur l'ensemble de la période. La perte la plus importante a été constatée en 2015, suivie d'une diminution en 2016, puis d'une nouvelle augmentation en 2017, avant de diminuer progressivement en 2018 et 2019.
Le chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation a présenté une volatilité notable. Après un chiffre d'affaires de 98 975 millions de dollars américains en 2015, il a diminué à 84 279 millions de dollars américains en 2016. Une reprise a été observée en 2017 avec 102 354 millions de dollars américains, suivie d'une augmentation en 2018 à 111 461 millions de dollars américains. En 2019, le chiffre d'affaires a légèrement diminué pour atteindre 107 293 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a montré une amélioration constante, bien qu'il soit resté négatif sur toute la période. Il est passé de -2,48 % en 2015 à -1,03 % en 2019. Cette amélioration indique une réduction des pertes par rapport au chiffre d'affaires, mais confirme la persistance de difficultés à générer des bénéfices.
- Profit économique
- A connu une diminution des pertes sur la période, mais est resté négatif.
- Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
- A fluctué, avec une diminution initiale suivie d'une reprise et d'une légère baisse en 2019.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- S'est amélioré progressivement, mais est resté négatif, indiquant une réduction des pertes relatives au chiffre d'affaires.