Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Phillips 66, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2019 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une croissance constante sur la période analysée. Il est passé de 3 281 millions de dollars en 2015 à 5 344 millions de dollars en 2019. Cette progression indique une amélioration régulière de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, avec une hausse d'environ 62,9 % sur la période, ce qui reflète probablement une gestion efficace des opérations et une augmentation de la performance économique.
- Coût du capital
- Le coût du capital a montré une tendance légèrement à la baisse, passant de 13,28 % en 2015 à 12,48 % en 2019. La réduction de ce taux suggère une perception accrue de la stabilité financière ou une amélioration du profil de risque de l’entreprise, rendant le coût de financement plus favorable pour l’investissement.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière progressive, passant de 42 469 millions de dollars en 2015 à 50 827 millions de dollars en 2019. L’augmentation, d’environ 19,7 %, témoigne d’un accroissement des actifs utilisés dans l’exploitation, ce qui pourrait indiquer des investissements visant à soutenir la croissance ou à moderniser les capacités opérationnelles.
- Profit économique
- Le profit économique demeure négatif tout au long de la période, avec une réduction de la perte de -2 359 millions de dollars en 2015 à -1 002 millions de dollars en 2019. La tendance à l’atténuation de cette perte traduit une amélioration du rendement par rapport au coût du capital, bien que l’entreprise ne génère pas encore de valeur économique positive. La diminution de la perte économique suggère une progression vers une rentabilité supérieure au coût du capital, mais encore insuffisante pour atteindre la rentabilité économique positive à cette période.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Phillips 66, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des indemnités.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net attribuable à Phillips 66.
5 2019 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2019 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts et de la dette = Charges d’intérêts et de dette ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Phillips 66.
8 2019 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Bénéfice net attribuable à Phillips 66
- Une tendance initiale de diminution est observable entre 2015 et 2016, où le bénéfice net attribuable chute de 4227 millions de dollars à 1555 millions de dollars américains. Ce retrait s'accompagne d'une reprise significative en 2017, avec un profit atteignant 5106 millions de dollars, suivi d'une croissance continue en 2018 avec 5595 millions de dollars. Cependant, en 2019, une nouvelle baisse intervient, ramenant le bénéfice à 3076 millions de dollars américains, ce qui indique une volatilité dans la rentabilité nette de l'entreprise sur cette période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Une croissance constante est observée de 3281 millions de dollars en 2015 à 4480 millions en 2016, puis à 4664 millions en 2017. La tendance se poursuit avec une progression notable en 2018 à 5129 millions, et notamment en 2019, où le NOPAT atteint 5344 millions. Contrairement au bénéfice net attribuable, le NOPAT affiche une évolution positive et régulière, témoignant d'une amélioration de la performance opérationnelle de l'entreprise bien que la rentabilité nette soit soumise à une plus forte volatilité.
Impôts d’exploitation décaissés
Phillips 66, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat (avantage)
- La charge d’impôt sur le résultat a connu des variations significatives sur la période analysée. En 2015, elle s’élevait à 1 764 millions de dollars. Elle a fortement diminué en 2016 pour atteindre 547 millions, témoignant d'une réduction notable de l’impact fiscal. En 2017, la valeur devient négative à -1 693 millions, indiquant probablement une avantage fiscal ou une correction comptable majeure. Ce phénomène s’est inversé en 2018, lorsque la charge fiscale remonte à 1 572 millions, puis diminue à nouveau en 2019 pour atteindre 801 millions. Ces fluctuations suggèrent des changements importants dans la fiscalité effective ou dans la reconnaissance comptable des impôts, avec notamment une période de déductibilité ou d’avantages fiscaux en 2017.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également présenté une tendance volatile. En 2015, le montant décaissé s’élevait à 1 407 millions de dollars. Un déclin marqué est observé en 2016, avec seulement 70 millions, ce qui indique une réduction dans le paiement d’impôts effectifs durant cette année. En 2017, le montant remonte à 363 millions, suggérant une augmentation des obligations fiscales ou une hausse de la charge fiscale. La tendance s’accélère en 2018 avec un décaissé de 1 429 millions, supérieur à celui de 2015, avant de diminuer à nouveau en 2019, avec 716 millions. La variation de ces flux décaissés reflète probablement des changements dans la structure fiscale, la rentabilité ou des stratégies d’optimisation fiscale de l’entreprise à travers les années.
Capital investi
Phillips 66, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Évolution de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une augmentation progressive sur la période, passant de 10 643 millions de dollars en 2015 à 13 024 millions de dollars en 2019. Cette croissance témoigne d'une hausse de l'endettement ou des engagements financiers à long terme, ce qui pourrait indiquer une stratégie d'expansion ou d'investissement nécessitant un financement accru. La progression tout au long des années est relativement régulière, sans périodes de consolidations ou de baisses notables.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont fluctué sur la période, diminuant légèrement de 23 100 millions de dollars en 2015 à 22 390 millions de dollars en 2016, avant de rebondir à 25 085 millions de dollars en 2017. Ensuite, ils ont connu une légère baisse pour atteindre 24 653 millions de dollars en 2018, pour finir à 24 910 millions de dollars en 2019. La tendance globale indique une stabilité relative, mais avec quelques variations, notamment une augmentation notable en 2017 qui pourrait refléter un apport de capital ou une amélioration de la rentabilité.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une tendance haussière au cours de la période, passant de 42 469 millions de dollars en 2015 à 50 827 millions de dollars en 2019. La croissance a été régulière, avec une hausse notable chaque année, indiquant un investissement constant dans l'entreprise, probablement en actifs fixes ou en projets de développement. La hausse du capital investi peut également refléter une stratégie de croissance ou de renouvellement du portefeuille d'actifs.
Coût du capital
Phillips 66, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Phillips 66, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2019 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Au cours de la période analysée, le profit économique a présenté une tendance légèrement à la baisse. Après avoir enregistré une perte importante de 2 359 millions de dollars en 2015, le résultat s'est amélioré en 2016 avec une perte moindre de 1 471 millions. Cependant, cette amélioration n'a pas perduré, et la perte s'est accrue à nouveau en 2017, atteignant 1 726 millions, puis a diminué successivement en 2018 et en 2019, s'établissant à 1 246 millions et 1 002 millions respectivement. La tendance générale indique une réduction progressive de la perte économique, mais celle-ci demeure significative en valeur absolue à la fin de la période, ce qui reflète une situation financière encore déficitaire en termes de profit économique.
- Capital investi
- Le montant du capital investi a connu une croissance continue sur la période, passant de 42 469 millions de dollars en 2015 à 50 827 millions en 2019. Cette augmentation indique une intensification des investissements ou une croissance des actifs immobilisés au fil des années. La progression n'a pas été totalement linéaire, mais la tendance globale reste à l'augmentation, ce qui pourrait refléter une stratégie d'expansion ou de maintien d'une capacité d'investissement dans l'entreprise.
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, a montré une amélioration constante, passant de -5,55 % en 2015 à -1,97 % en 2019. La diminution de ce ratio négatif indique une amélioration progressive de la rentabilité économique par rapport au capital investi. La tendance à la réduction du ratio d'écart économique suggère que l'entreprise s'oriente vers une meilleure utilisation de ses ressources pour générer de la valeur économique, même si le ratio demeure négatif à la fin de la période, témoignant d'une rentabilité économique encore insuffisante pour couvrir le coût du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Phillips 66, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2019 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Le profit économique de l'entreprise a connu une amélioration progressive au cours de la période considérée. En 2015, il était fortement négatif à -2 359 millions de dollars, puis s'est amélioré chaque année, se rapprochant de la neutralité en 2019 avec une valeur de -1 002 millions de dollars. Cette tendance indique une réduction progressive des pertes économiques, témoignant d'une amélioration de la performance économique de l'entreprise, bien qu'elle reste encore déficitaire à la fin de la période.
- Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
- Les revenus totaux ont connu une fluctuation significative. Après une baisse notable entre 2015 et 2016, passant de 98 975 à 84 279 millions de dollars, une reprise s'est opérée en 2017, avec une hausse à 102 354 millions. Cependant, cette croissance n’a pas été maintenue, puisque les revenus ont de nouveau diminué en 2018 à 111 461 millions, puis ont légèrement reculé en 2019 à 107 293 millions. Malgré ces fluctuations, la tendance générale montre une période de volatilité avec un pic en 2017, suivie d’une baisse progressive.»
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Ce ratio, qui mesure la rentabilité économique relative de l'entreprise, a également évolué favorablement. Il a diminué en valeur absolue de -2.38% en 2015 à -0.93% en 2019. La réduction progressive du ratio indique que l'écart entre la profitabilité économique et la marge bénéficiaire est en train de se réduire, traduisant une amélioration relative de la rentabilité économique, même si la marge reste encore négative à la fin de la période. La tendance est favorable, témoignant d'une gestion probable de la rentabilité qui s'améliore avec le temps.»