Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Texas Pacific Land Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une baisse significative entre 2019 et 2020, passant de 53,28 % à 30,8 %. Cependant, il a augmenté en 2021 pour atteindre 35,33 %, puis a fortement rebondi en 2022 avec un record à 50,87 %. En 2023, le ratio a diminué à 35,08 %, se situant toutefois encore au-dessus des niveaux observés en 2021. Cette évolution indique une volatilité dans la performance de gestion des actifs, avec un pic en 2022 suivi d'une correction en 2023.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a maintenu une stabilité relative tout au long de la période, évoluant légèrement entre 1,17 et 1,11. La tendance générale montre une diminution progressive, ce qui pourrait suggérer une réduction prudente de la dépendance vis-à-vis de la dette financière au fil des années.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a diminué notablement en 2020, passant de 62,23 % à 36,28 %, avant de remonter fortement en 2021 à 41,43 %. En 2022, le rendement a encore progressé à 57,75 %, représentant une hausse significative. Cependant, en 2023, ce ratio a chuté à 38,88 %, revenant près des niveaux de 2021. La dynamique du ROE témoigne d’une volatilité caractérisée par une forte augmentation en 2022, mais aussi une correction en 2023, ce qui pourrait refléter des changements dans la rentabilité ou la gestion des capitaux propres.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Texas Pacific Land Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu des fluctuations au cours de la période analysée. Il a diminué de 64,98 % en 2019 à 58,19 % en 2020, puis a augmenté légèrement en 2021 à 59,87 %. En 2022, il a progressé de manière significative pour atteindre 66,88 %, signalant une amélioration de la rentabilité après deux années de baisse. Cependant, en 2023, une légère baisse à 64,23 % a été observée, restant à un niveau élevé comparé à 2019, ce qui indique une stabilité relative de la rentabilité nette à la fin de la période considérée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance à la baisse globale, passant de 0,82 en 2019 à 0,53 en 2020. Malgré une légère augmentation en 2021 à 0,59, il a de nouveau diminué en 2022 à 0,76, puis a chuté à 0,55 en 2023. La volatilité de cet indicateur suggère une variabilité dans l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus au fil des années, avec une tendance générale à la baisse depuis 2019.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio est resté relativement stable, fluctuant très peu autour de 1,17 à 1,18 entre 2019 et 2020, puis légèrement en dessous à 1,17 en 2021. Une tendance à la baisse a été observée en 2022 et 2023, avec des valeurs respectives de 1,14 et 1,11. Cela indique une légère réduction du niveau d'endettement financier, suggérant une gestion prudentielle accrue de la structure de capitaux de l'entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu des fluctuations importantes, commençant à 62,23 % en 2019 puis chutant à 36,28 % en 2020. Une reprise notable s'est produite en 2021, avec un ROE de 41,43 %, suivie d’une forte progression en 2022 à 57,75 %. Cependant, en 2023, ce rendement a diminué à 38,88 %, retrouvant approximativement le niveau de 2020. Ces variations reflètent des changements dans la rentabilité relative des capitaux propres, influencés par la performance opérationnelle et la gestion stratégique de l'entreprise au cours des ans.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Texas Pacific Land Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable entre 2019 et 2023, fluctuant légèrement autour de 0,78 à 0,80. Il indique une proportion constante des bénéfices qui est consacrée à l’impôt, avec une légère baisse en 2021, mais qui se maintient globalement à un niveau élevé dans la période considérée.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est constant à 1 tout au long de la période, ce qui suggère que la société a maintenu ses coûts liés aux intérêts de la dette à un niveau proportionnel constant par rapport à une référence non précisée, possibly indicating une stabilité dans la gestion de sa dette ou une constance dans ses coûts d’intérêt.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu des variations significatives, passant de 82,01 % en 2019 à un minimum de 72,6 % en 2020, avant de rebondir à 80,5 % en 2021, puis d’atteindre un pic à 85,23 % en 2022, avant de revenir à environ 82 % en 2023. Ces fluctuations montrent une certaine volatilité de la rentabilité opérationnelle, avec une amélioration notable en 2022, probablement due à une augmentation de la marge bénéficiaire de l’exploitation.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une forte baisse de 0,82 en 2019 à 0,53 en 2020, indiquant une réduction de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus. Il a légèrement augmenté en 2021 à 0,59, puis rebondi significativement en 2022 à 0,76, pour redescendre à 0,55 en 2023. La tendance globale montre une période de volatilité avec une amélioration notable en 2022, mais une certaine contraction en 2023.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio est resté stable autour de 1,17 en 2019 et 2020, puis a enregistré une légère baisse à 1,14 en 2022, pour atteindre 1,11 en 2023. Cela indique une gestion prudente de l’endettement, avec une tendance à la réduction graduelle de l’endettement par rapport aux capitaux propres ou aux actifs, signalant une possible volonté d’alléger la structure financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce indicateur a connu une forte fluctuation, atteignant un sommet de 62,23 % en 2019, avant de chuter à 36,28 % en 2020. Ensuite, il a augmenté à 41,43 % en 2021, culminant à 57,75 % en 2022, puis retombé à 38,88 % en 2023. La tendance montre une évolution importante du rendement des capitaux propres, avec une période de baisse en 2020 suivie d’une reprise en 2022, témoignant de fluctuations dans la performance nette de la société ou dans la rentabilité des investissements des actionnaires.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Texas Pacific Land Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu des fluctuations au cours de la période, passant d'un pic de 64,98% en 2019 à un creux de 58,19% en 2020. Il a ensuite progressé pour atteindre 59,87% en 2021, avant de connaître une hausse significative à 66,88% en 2022, puis une légère baisse à 64,23% en 2023. Ces variations indiquent une certaine stabilité de la profitabilité globale, avec une tendance à l'amélioration au fil du temps, notamment en 2022.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une forte volatilité : il a diminué de 0,82 en 2019 à 0,53 en 2020, puis augmenté à 0,59 en 2021. Une nouvelle hausse est enregistrée en 2022 atteignant 0,76, avant une baisse en 2023 à 0,55. La fluctuation du ratio indique des variations dans l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une période d’amélioration en 2022, suivie d’un déclin en 2023.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une baisse importante de 53,28% en 2019 à 30,8% en 2020, suggérant une réduction de la rentabilité des actifs. Il s’est ensuite amélioré, atteignant 35,33% en 2021, puis un pic notable à 50,87% en 2022, avant de redescendre à 35,08% en 2023. La tendance générale reflète une évolution positive en 2021 et 2022, avec une performance exceptionnelle en 2022, quoique celle-ci se soit quelque peu atténuée en 2023.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Texas Pacific Land Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio est resté relativement stable au fil des années, oscillant autour de 0,78 à 0,80. Il a connu une légère baisse en 2021, passant à 0,74, mais est ensuite revenu à 0,78 en 2022 et 2023, indiquant une stabilité dans la charge fiscale en proportion des bénéfices ou autres mesures financières évaluées.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est constant à 1 tout au long de la période analysée, suggérant une charge d’intérêt équivalente à un certain standard de référence ou une proportion fixée, qui ne varie pas malgré l’évolution potentielle des dettes ou des taux d’intérêt.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu des fluctuations notables. Il a diminué de 82,01 % en 2019 à 72,6 % en 2020, avant de remonter à 80,5 % en 2021. Il a ensuite augmenté de manière significative pour atteindre 85,23 % en 2022, avant de redescendre légèrement à 81,95 % en 2023. Cette évolution suggère une amélioration de la profitabilité opérationnelle en 2022, suivie d’un léger recul en 2023, tout en restant globalement à un niveau élevé.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une tendance peu stable, débutant à 0,82 en 2019, chutant à 0,53 en 2020, puis montant à 0,59 en 2021. Une forte croissance est observable en 2022, avec un ratio remontant à 0,76, mais il diminue à nouveau en 2023 à 0,55. La baisse en 2020 peut indiquer une utilisation moins efficace des actifs, tandis que la hausse en 2022 signale une utilisation plus intensive ou efficace. La réduction en 2023 pourrait refléter une diversification ou un ralentissement de l’activité.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio, exprimant la rentabilité des actifs, a été très élevé en 2019 à 53,28 %, puis a subi une forte baisse en 2020 à 30,8 %. En 2021, il a progressé à 35,33 %, et en 2022, il a atteint un sommet à 50,87 %. Cependant, la baisse en 2023 à 35,08 % indique une diminution de la rentabilité, bien qu’elle reste supérieure aux niveaux de 2020 et 2021. La tendance montre une succession de phases de forte rentabilité suivies par une correction, ce qui peut refléter des modifications dans la performance ou la structure des actifs de l’entreprise.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Texas Pacific Land Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable au cours des cinq années, évoluant entre 0,74 et 0,8. Il a connu une légère baisse en 2021, atteignant 0,74, puis est revenu à 0,78 en 2022 et 2023, indiquant une stabilité dans la proportion de la charge fiscale par rapport aux bénéfices avant impôts.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est constant à 1 sur toute la période, ce qui suggère que la charge d’intérêt est équivalente à la base de référence utilisée pour ce ratio, et il n’a pas connu de variation significative entre 2019 et 2023.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a fluctué notablement, passant d’un maximum de 82,01 % en 2019 à un minimum de 72,6 % en 2020, probablement en raison d’un contexte économique ou opérationnel défavorable cette année-là. Par la suite, il a connu une forte reprise en 2021, atteignant 80,5 %, puis a dépassé cette valeur en 2022 avec 85,23 %. En 2023, la marge s’est légèrement recalée à 81,95 %, restant globalement à un niveau élevé, ce qui indique une rentabilité opérationnelle généralement forte.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a suivi une tendance similaire à celle du ratio de marge EBIT. Elle a diminué de 64,98 % en 2019 à 58,19 % en 2020, témoignant d’un impact négatif économique ou opérationnel cette année-là. Ensuite, elle a progressé pour atteindre 59,87 % en 2021, avant de monter plus significativement à 66,88 % en 2022. En 2023, la marge s’est légèrement repliée à 64,23 %, mais reste à un niveau relativement élevé, indiquant une capacité de générer des bénéfices nets robustes après impôts tout au long de la période.