Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Texas Pacific Land Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif affiche une tendance générale à la baisse depuis la fin de l’année 2019, passant d’un niveau supérieur à 50 % à environ 34 % à la mi-2024. Après une phase initiale de diminution progressive, le ratio remonte légèrement à certains intervalles, notamment au troisième trimestre 2021, où il atteint environ 37,1 %, puis fluctue autour de 35-36 % jusqu’à la fin de la période d’analyse. Cette évolution indique une diminution de la rentabilité de l’actif sur la période, avec quelques rebounds temporaires.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une certaine stabilité dans l’ensemble, oscillant autour de 1,17. Depuis la fin 2019, il connaît une tendance légère à la baisse, passant de 1,17-1,18 à environ 1,09-1,12 à la fin de 2024. La réduction progressive de ce ratio suggère une diminution relative de l’endettement par rapport aux fonds propres ou une amélioration de la structure financière, tout en restant à un niveau supérieur à 1, ce qui indique un levier financier présent.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une tendance à la baisse à partir de la fin 2019, passant d’un sommet supérieur à 59 % à environ 38-42 % à la fin du référentiel. Cependant, il maintient un niveau élevé tout au long de la période, indiquant une rentabilité soutenue des capitaux propres. La baisse graduelle suggère une diminution de la rentabilité relative pour les actionnaires, bien qu’elle reste significative. Les paliers dans certaines périodes reflètent des fluctuations intermédiaires, mais la tendance générale reste à la baisse jusqu’à la fin 2024.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Texas Pacific Land Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance générale à la hausse sur la période analysée, passant d’un niveau inférieur à 64,98 % en mars 2019 à un maximum de 66,88 % au décembre 2022. Après une légère baisse à 64,23 % au mars 2023, il se maintient à un niveau élevé, oscillant autour de 65 à 66 %, jusqu’en septembre 2024. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité nette des activités bénéficiant de marges nettes soutenues voire renforcées au fil du temps.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente des fluctuations importantes durant la période, avec une tendance globale à la baisse entre 2019 et 2020, passant d’environ 0,82 à 0,47, indiquant une réduction de l’efficience de l’utilisation des actifs pour générer des revenus. Cependant, à partir de 2020, une reprise progressive est observée, atteignant un pic de 0,78 au décembre 2021, avant de revenir à des niveaux plus faibles oscillant entre 0,52 et 0,58 jusqu’en septembre 2024. Cette évolution suggère une variation dans la capacité à générer des ventes par rapport à la niveau d’actifs détenu.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier reste relativement stable, oscillant autour de 1,21 en 2019 pour diminuer progressivement vers 1,09 à septembre 2024. Cette tendance à la légère baisse traduit une réduction de l’utilisation de la dette dans le financement des actifs, indiquant potentiellement une politique de gestion de la solvabilité plus conservatrice ou une augmentation des capitaux propres.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une tendance à la hausse notable, passant d’un niveau d’environ 38,88 % en mars 2023 à un maximum de 66,71 % en septembre 2024. La progression, notamment entre 2022 et 2024, indique une amélioration sensible de la rentabilité pour les actionnaires, ce qui peut résulter d’une meilleure gestion des profitabilités ou d’opérations plus efficaces dans l’utilisation des capitaux propres. La volatilité du ROE, avec des périodes de croissance accentuée, traduit une dynamique favorable de création de valeur pour les actionnaires au cours de cette période.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Texas Pacific Land Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une tendance globalement stable à partir du troisième trimestre 2019, oscillant autour de 58 % à 66 %, avec une légère augmentation générale jusqu'à la fin de la période considérée. Après une valeur de 64,98 % au quatrième trimestre 2019, il a progressé pour atteindre un pic de 66,71 % au troisième trimestre 2023, avant de redescendre légèrement à 65,34 % au second trimestre 2024. Cette évolution indique une capacité persistante à générer des bénéfices nets à partir du chiffre d'affaires, avec une tendance à la hausse sur la période analysée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a présenté une tendance à la baisse depuis le quatrième trimestre 2019, passant d’un niveau de 0,82 à un minimum de 0,51 au second trimestre 2024. La baisse progressive reflète une diminution de l'efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une fluctuation autour de 0,6 jusqu’au troisième trimestre 2021, avant une diminution plus marquée à partir de cette période. La tendance indique une moindre exploitation des actifs pour produire du chiffre d’affaires au fil du temps.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une croissance constante jusqu’au troisième trimestre 2021, atteignant un sommet de 51,35 %. Par la suite, une tendance à la baisse a été observée, avec un ROA approximatif de 34 % à la fin de la période analysée. Le pic en 2021 témoigne d’une efficience relative accrue dans l’utilisation des actifs pour générer des profits, mais cette rentabilité s’est en partie diluée par la suite, indiquant une réduction de la performance ou une augmentation des actifs sans croissance proportionnelle des bénéfices.