Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Time Warner Cable Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-03-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2011-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2011-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2011-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif affiche une tendance globale à la hausse durant la période analysée, passant d’une donnée non précisée au début jusqu’à un pic à 4.48% à la fin de 2012. Après ce pic, une certaine stabilité suivie d’une légère baisse est observable, culminant à 4.23% à la fin de 2013, puis en légère diminution pour atteindre 3.78% en septembre 2015. Vers la fin de la période, le ratio fluctue légèrement autour de 3.7%, indiquant une érosion progressive du rendement relatif de l’actif.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio présente une tendance à la hausse de 2011 à 2012, atteignant un sommet à 7.34, puis une tendance à la baisse significative à partir de fin 2012. À la fin de 2015, le ratio se stabilise autour de 5.57, marquant une réduction par rapport à ses niveaux culminants. Cette diminution pourrait refléter un effort de désendettement ou une amélioration de la structure financière, améliorant la solvabilité de l’entreprise à la fin de la période.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une croissance continue de 2011 à la fin de 2012, atteignant un pic à près de 32.84%. Par la suite, il subit une baisse progressive, avec un léger rebond en 2013, puis une tendance globalement décroissante jusqu’à 20.09% en fin de période. Cette diminution indique une réduction progressive de la rentabilité des capitaux propres, potentiellement en lien avec une croissance plus modérée ou des pressions concurrentielles accrues.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Time Warner Cable Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-03-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2011-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2011-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2011-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette fait l'objet de fluctuations sur la période couverte. Après une absence de données initiales, une augmentation significative est observée à partir de la quatrième période, culminant à plus de 10,5 %. Par la suite, une tendance de légère diminution est constatée, avec une baisse progressive vers environ 7,8 % à la fin de la période, indiquant une diminution de la rentabilité nette.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio affiche une tendance à la hausse progressive, passant d'environ 0,41 à 0,48. La croissance est régulière, reflétant une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes sur l'ensemble de la période. La stabilité relative des valeurs après une augmentation constante souligne une gestion efficace des actifs dans le temps.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement montre une tendance à la hausse initiale, atteignant un pic de plus de 7,3, puis une baisse progressive à partir de la quatrième période. À la fin de la période, il se stabilise à un niveau inférieur, voisin de 5,3, témoignant d'une réduction de l'endettement financier relatif par rapport aux fonds propres ou total de l'entreprise. Cette évolution peut indiquer une politique de désendettement ou une gestion proactive du levier financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une croissance notable en début de période, atteignant un maximum d'environ 32,84 %, avant de progressivement diminuer. Vers la fin de la période, le ROE se stabilise autour de 20 %, signalant une réduction de la rentabilité des capitaux propres, potentiellement en lien avec la diminution de la marge bénéficiaire ou d'autres facteurs opérationnels. La tendance générale indique une forte rentabilité en milieu de période, suivie d'un recul progressif mais demeurant à un niveau respectable.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Time Warner Cable Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31), 10-K (Date du rapport : 2012-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2012-03-31), 10-K (Date du rapport : 2011-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2011-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2011-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2011-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance fluctuante au cours de la période analysée. Après une absence de données pour le premier trimestre 2011, la marge commence à apparaître en 2012 avec des valeurs oscillant entre 8,75 % et 10,56 %. La tendance générale montre une légère baisse à partir de la fin de 2012, atteignant un creux autour de 7,78 % au troisième trimestre 2015. Toutefois, quelques périodes présentent de légers rebonds, notamment lors du quatrième trimestre 2012 et du premier trimestre 2013, mais la tendance demeure principalement à la baisse à long terme. La marge reste globalement dans une fourchette comprise entre 8,17 % et 10,56 %, ce qui indique une variabilité modérée mais une tendance générale vers une diminution du ratio de bénéfice net par rapport au chiffre d'affaires.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs, qui reflète l'efficacité de l'entreprise à générer des ventes à partir de ses actifs, commence à apparaître à partir du deuxième trimestre 2011 avec une valeur de 0,41. L'évolution montre une tendance à l'augmentation progressive, atteignant 0,48 à partir du troisième trimestre 2014 jusqu'à la fin de la période analysée. Cette hausse indique une amélioration progressive de l'utilisation des actifs pour générer des revenus. La stabilité relative de ce ratio autour de 0,47 et 0,48 durant la dernière année suggère une optimisation de l'efficacité opérationnelle de la société dans l'utilisation de ses actifs.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio ROA indique la rentabilité des actifs de l'entreprise. Les valeurs démarrent en 2012 à environ 3,45 %, puis évoluent globalement à la hausse pour atteindre un pic à environ 4,48 % au troisième trimestre 2012. Cependant, après cette période, le ROA montre une tendance à la baisse, oscillant entre 3,74 % et 4,23 %, avec une légère baisse notable à la fin de l'année 2014 et au début de 2015. La tendance générale indique une diminution progressive de la rentabilité des actifs, passant d’un niveau supérieur à 4,4 % à environ 3,78 % à la fin de la période. Cette évolution pourrait refléter des défis dans la rentabilité relative des actifs ou une intensification de la concurrence ou des investissements moins rentables durant cette période.