Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Trane Technologies plc, la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une première baisse entre 2018 et 2020, passant de 7,47 % à 4,71 %, ce qui suggère une diminution de la rentabilité relative des actifs de l’entreprise durant cette période. Cependant, une amélioration significative est observée en 2021 et 2022, avec un retour à 7,88 % puis une hausse à 9,71 %, indiquant une meilleure utilisation des actifs pour générer des bénéfices à partir de 2021.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a affiché une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période, passant de 2,55 en 2018 à 2,97 en 2022. Cette augmentation reflète une augmentation progressive de l’endettement financier de l’entreprise, pouvant indiquer une stratégie d’endettement croissant ou une augmentation des passifs financiers au fil du temps. La stabilité des valeurs proches de 3 durant cette période montre une constance dans le niveau d’endettement relatif à la structure financière de l’entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a présenté une variation importante au cours de la période. Après une stabilité proche de 19 % en 2018 et 2019, on observe une chute notable en 2020 à 13,34 %, probablement en raison de pressions financières ou de résultats dégradés cette année-là. Par la suite, le ROE rebondit fortement en 2021 à 22,75 %, et poursuit sur une croissance exponentielle pour atteindre 28,85 % en 2022. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité des capitaux propres, consolidant la capacité de l’entreprise à générer des bénéfices pour ses actionnaires malgré la hausse du levier financier.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Trane Technologies plc, la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette affiche une tendance mitigée sur la période examinée. Elle demeure relativement stable autour de 8,5 % en 2018 et 2019, avant de diminuer notablement en 2020 à 6,86 %, probablement en lien avec des conditions économiques ou des ajustements opérationnels spécifiques à cette année. Par la suite, la marge reprend une croissance significative, atteignant 10,07 % en 2021 et poursuivant sa progression pour atteindre 10,98 % en 2022, indiquant une amélioration de la rentabilité globale de l'entreprise.
- Ratio de rotation des actifs
- La rotation des actifs montre une baisse de 2018 à 2020, passant de 0,87 à 0,69, ce qui peut suggérer une utilisation moins efficace des ressources ou une détérioration de l'efficacité opérationnelle durant cette période. A partir de 2021, ce ratio repart à la hausse, culminant à 0,88 en 2022, dépassant ainsi le niveau de 2018, ce qui indique une amélioration de la gestion des actifs ou une augmentation de la productivité.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio montre une augmentation progressive de l'endettement financier, passant de 2,55 en 2018 à 2,97 en 2022. La stabilité relative de la tendance indique une augmentation constante du levier financier, ce qui pourrait refléter une stratégie de financement utilisant davantage la dette pour soutenir la croissance ou financer des investissements.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE évolue de manière favorable, marquant une hausse progressive de 19,05 % en 2018 à 28,85 % en 2022. Après un léger accroissement en 2019, puis une chute en 2020 à 13,34 %, probablement liée à un contexte défavorable ou à une baisse de la rentabilité, la performance se redresse fortement à partir de 2021, atteignant des niveaux record en 2022. Cette tendance indique une amélioration notable de la rentabilité des capitaux investis, en partie grâce à la croissance du bénéfice net relative à l'investissement des actionnaires.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Trane Technologies plc, la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une légère diminution en 2020, passant de 0.83 à 0.74, indiquant une baisse du poids de la fiscalité sur les résultats. Cependant, il a rapidement retrouvé un niveau proche de celui de 2018 en 2021, puis a augmenté à 0.82 en 2022, témoignant d'une relative stabilité dans la charge fiscale au fil des années.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a montré une stabilité en 2018 et 2019, étant fixé à 0.88, puis a diminué légèrement en 2020 à 0.82. Par la suite, il a recommencé à augmenter pour atteindre 0.91 en 2022, suggérant une augmentation de la charge d’intérêt relativement à la capacité financière de l'entreprise sur la période examiné, avec une tendance à la hausse sur la dernière année.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une progression constante, passant de 11.74% en 2018 à 14.73% en 2022. L'amélioration de la marge EBIT indique une meilleure rentabilité opérationnelle, notamment dans la gestion des coûts et l'efficacité opérationnelle.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Après une baisse notable en 2020 à 0.69, ce ratio s’est redressé en 2021 à 0.78, puis a fortement augmenté en 2022 à 0.88, dépassant ainsi le niveau de 2018. Cette tendance témoigne d'une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, surtout en 2022.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a augmenté de façon régulière, passant de 2.55 en 2018 à 2.97 en 2022. La progression indique une intensification de l'endettement financier, ce qui pourrait refléter une stratégie de financements ou d’investissement plus agressive au fil des ans.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio, indicatif de la rentabilité pour les actionnaires, a connu une volatilité importante : une légère hausse en 2019 à 19.41%, une chute notable en 2020 à 13.34%, suivie d’une reprise spectaculaire en 2021 à 22.75% et une forte croissance en 2022 à 28.85%. La croissance du ROE en 2021 et 2022 indique une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires, en dépit des fluctuations précédentes.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Trane Technologies plc, la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Les données montrent une baisse modérée de la marge bénéficiaire nette entre 2018 et 2020, passant de 8,54 % à 6,86 %, ce qui indique une réduction de la rentabilité à cette période. Cependant, à partir de 2021, cette marge repart à la hausse, atteignant 10,07 %, puis 10,98 % en 2022, ce qui témoigne d'une amélioration significative de la rentabilité nette de l'entreprise.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une baisse progressive de 0,87 en 2018 à 0,69 en 2020, suggérant une diminution de l'efficience de l'utilisation des actifs pour générer des revenus. À partir de 2021, une hausse est observée, atteignant 0,78, puis 0,88 en 2022, ce qui indique une reprise dans l'utilisation des actifs pour produire du chiffre d'affaires.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance similaire au ratio de rotation des actifs, avec une baisse notable de 7,47 % en 2018 à 4,71 % en 2020, suggérant un recul de la rentabilité des actifs. En 2021, le ROA remonte à 7,88 %, puis atteint 9,71 % en 2022, ce qui confirme une amélioration de la rentabilité globale des actifs utilisés par l'entreprise.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Trane Technologies plc, la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une légère diminution en 2020, passant de 0,83 à 0,74, indiquant une baisse du taux d'imposition effectif. Cependant, il a augmenté à 0,81 en 2021 et à 0,82 en 2022, revenant ainsi à un niveau proche de celui de 2018, ce qui pourrait refléter une stabilisation dans la politique fiscale ou dans la structure fiscale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio est resté constant à 0,88 en 2018 et 2019, avant de diminuer à 0,82 en 2020. Par la suite, il a augmenté en 2021 à 0,88, puis à 0,91 en 2022, atteignant un niveau supérieur aux années précédentes. Cela indique une tendance à une augmentation relative du coût des intérêts ou de la proportion des intérêts par rapport aux revenus ou à la structure financière, notamment en 2022.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a montré une croissance continue, passant de 11,74 % en 2018 à 14,73 % en 2022. Cette progression reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, avec une capacité accrue à générer un bénéfice avant intérêts et impôts par rapport à son chiffre d'affaires, notamment entre 2021 et 2022 où la marge a accru de près d'un point et demi.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a fluctué au cours de la période, en commençant à 0,87 en 2018, puis diminuant à 0,69 en 2020, ce qui pourrait indiquer une moindre efficience dans l'utilisation des actifs durant cette année. La tendance s'est inversée en 2021 à 0,78, puis a fortement progressé en 2022 à 0,88, au-dessus du niveau initial de 2018, suggérant une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a témoigné d'une faiblesse en 2020 avec une baisse significative à 4,71 %, soit un déclin notable par rapport aux années précédentes. Toutefois, à partir de 2021, il a rebondi à 7,88 %, et en 2022, il a poursuivi sa croissance pour atteindre 9,71 %, ce qui indique une amélioration substantielle de la rentabilité des actifs, notamment en 2022 où le rendement a presque doublé par rapport à 2020.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Trane Technologies plc, décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une légère baisse entre 2018 et 2020, passant de 0,83 à 0,74, indiquant une réduction de la proportion des bénéfices consacrée à l'impôt. Ensuite, ce ratio a augmenté à 0,81 en 2021, puis à 0,82 en 2022, revenant à un niveau proche de celui de 2018, ce qui pourrait refléter une stabilisation de la charge fiscale relative.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à 0,88 en 2018 et 2019, puis a diminué à 0,82 en 2020, suggérant une réduction temporaire des charges d’intérêt par rapport aux bénéfices. Cependant, il a augmenté à 0,88 à nouveau en 2021, puis à 0,91 en 2022, dépassant ainsi le niveau initial, ce qui peut indiquer une augmentation de la charge d’intérêt relative ou une restructuration de la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une progression régulière sur la période, passant de 11,74 % en 2018 à 14,73 % en 2022. La croissance de la marge EBIT reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle, traduisant une gestion efficace des coûts d’exploitation ou une augmentation des revenus opérationnels.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une certaine volatilité. Il a diminué de 8,54 % en 2018 à 6,86 % en 2020, indiquant une baisse de la rentabilité après impôts durant cette période. Cependant, à partir de 2021, ce ratio a fortement augmenté pour atteindre 10,07 %, puis 10,98 % en 2022, dépassant notamment le niveau de 2018. Cette évolution s’inscrit probablement dans une amélioration globale de la performance financière de l’entreprise, avec une capacité accrue à générer des bénéfices nets à partir de ses revenus.