Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Zoetis Inc., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)

en millions de dollars américains

3 mois clos le	31 mars 2024	31 déc. 2023	30 sept. 2023	30 juin 2023	31 mars 2023	31 déc. 2022	30 sept. 2022	30 juin 2022	31 mars 2022	31 déc. 2021	30 sept. 2021	30 juin 2021	31 mars 2021	31 déc. 2020	30 sept. 2020	30 juin 2020	31 mars 2020	31 déc. 2019	30 sept. 2019	30 juin 2019	31 mars 2019
Bénéfice net avant affectation aux participations ne donnant pas le contrôle	599)	523)	596)	670)	551)	460)	528)	529)	594)	413)	552)	511)	558)	358)	479)	376)	423)	384)	433)	371)	312)
Dotation aux amortissements	126)	126)	124)	121)	120)	119)	115)	117)	114)	117)	110)	112)	109)	109)	111)	111)	110)	109)	107)	98)	98)
Charge de rémunération à base d’actions	18)	17)	17)	17)	9)	16)	15)	15)	16)	14)	15)	16)	13)	13)	14)	16)	16)	16)	16)	17)	18)
Radiations d’actifs et dépréciations d’actifs	2)	19)	14)	12)	1)	46)	5)	1)	1)	28)	5)	13)	1)	31)	3)	9)	—)	1)	5)	—)	1)
Gain sur la vente d’entreprises, hors frais de transaction	—)	—)	—)	(118)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Provision pour pertes sur stocks	17)	33)	35)	31)	16)	27)	18)	22)	9)	10)	11)	14)	11)	49)	24)	19)	13)	24)	15)	15)	14)
Impôts différés	(43)	(21)	(14)	(34)	8)	(176)	(34)	(31)	(45)	41)	(97)	(11)	(13)	(22)	(2)	(29)	(9)	(49)	(8)	(6)	(16)
Cotisation au régime d’avantages sociaux des employés de Pfizer Inc.	—)	—)	—)	—)	—)	1)	1)	—)	1)	1)	1)	—)	1)	1)	1)	—)	1)	1)	1)	—)	1)
Perte sur les serrures de trésorerie	—)	—)	—)	—)	—)	114)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(6)	—)	—)	—)	—)	—)
Autres ajustements hors trésorerie	(3)	(2)	—)	(5)	(1)	10)	(10)	9)	4)	(7)	(3)	6)	4)	2)	6)	1)	(17)	(1)	(31)	—)	—)
Comptes débiteurs	(12)	(48)	62)	(143)	27)	(17)	62)	(80)	(102)	(12)	6)	(41)	(108)	5)	(2)	(38)	109)	(51)	(47)	(46)	75)
Inventaires	(98)	136)	(73)	(189)	(235)	(48)	(126)	(166)	(146)	(67)	(93)	(122)	(84)	(52)	(61)	(136)	(97)	(1)	(53)	(67)	17)
Autres actifs	(9)	24)	(37)	(58)	(24)	55)	14)	(33)	(1)	(15)	44)	(60)	24)	82)	(108)	23)	(65)	(12)	(4)	(59)	24)
Comptes créditeurs	(3)	22)	(74)	43)	22)	30)	(53)	25)	(31)	54)	20)	21)	(112)	98)	12)	72)	(35)	18)	(6)	57)	(79)
Autres passifs	(125)	94)	32)	4)	(63)	47)	(21)	16)	(222)	165)	41)	93)	(72)	140)	107)	(28)	(128)	159)	51)	(16)	(103)
Autres comptes d’impôts, montant net	126)	(26)	42)	(168)	118)	57)	12)	(88)	117)	(63)	41)	(71)	68)	(96)	(22)	48)	87)	(16)	27)	(46)	27)
Autres variations de l’actif et du passif, déduction faite des acquisitions et des cessions	(121)	202)	(48)	(511)	(155)	124)	(112)	(326)	(385)	62)	59)	(180)	(284)	177)	(74)	(59)	(129)	97)	(32)	(177)	(39)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net avant participations ne donnant pas le contrôle et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	(4)	374)	128)	(487)	(2)	281)	(2)	(193)	(285)	266)	101)	(30)	(158)	360)	83)	62)	(15)	198)	73)	(53)	77)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	595)	897)	724)	183)	549)	741)	526)	336)	309)	679)	653)	481)	400)	718)	562)	438)	408)	582)	506)	318)	389)
Dépenses en immobilisations	(140)	(198)	(145)	(166)	(223)	(171)	(154)	(146)	(115)	(168)	(119)	(113)	(77)	(152)	(117)	(90)	(94)	(166)	(128)	(103)	(63)
Acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	—)	—)	(148)	—)	(7)	(216)	(3)	(89)	(4)	—)	—)	(11)	(3)	(5)	(30)	(72)	(6)	(58)	(137)	—)	—)
Achat de placements	(1)	(1)	(1)	(1)	(1)	(1)	(1)	(2)	(5)	(2)	(10)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Produit des échéances et des rachats de placements	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	12)	13)	40)	36)
Produit de l’activité liée aux instruments dérivés, montant net	10)	(11)	20)	(10)	13)	(51)	34)	34)	6)	27)	15)	(15)	17)	(19)	(28)	(4)	24)	—)	37)	—)	—)
Produit de la vente d’entreprises, déduction faite de l’encaisse vendue	—)	—)	3)	93)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Produit net de la vente d’actifs	1)	—)	1)	1)	2)	1)	—)	—)	—)	1)	1)	—)	—)	—)	(2)	3)	20)	1)	20)	—)	—)
Autres activités d’investissement	(1)	—)	(1)	3)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1)	—)	—)	(1)	3)	(1)	(1)	(2)	(14)	4)	4)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(131)	(210)	(271)	(80)	(216)	(438)	(124)	(203)	(118)	(142)	(114)	(139)	(63)	(177)	(174)	(164)	(57)	(213)	(209)	(59)	(23)
Augmentation (diminution) des emprunts à court terme, montant net	21)	1)	—)	(1)	1)	(1)	1)	2)	—)	—)	(4)	—)	—)	3)	—)	1)	—)	—)	—)	—)	(9)
Produit de l’émission de titres de créance à long terme, billets de premier rang, déduction faite de l’escompte	—)	—)	—)	—)	—)	1,348)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,240)	—)	—)	—)	—)	—)
Remboursement du capital de la dette à long terme	—)	—)	—)	—)	(1,350)	—)	—)	—)	—)	—)	(600)	—)	—)	(500)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Paiement de la contrepartie liée à des acquisitions antérieures	—)	—)	(3)	—)	—)	(1)	—)	—)	—)	(1)	—)	(5)	—)	(2)	—)	—)	—)	—)	(1)	—)	(8)
Acquisition d’une participation ne donnant pas le contrôle, déduction faite de la trésorerie acquise	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	3)	—)	—)	—)	—)	—)
Produit lié à la rémunération à base d’actions, déduction faite de l’impôt payé sur les retenues à la source sur les actions	(8)	9)	10)	4)	4)	—)	—)	(8)	(30)	2)	2)	—)	(39)	(3)	2)	4)	17)	5)	(3)	2)	3)
Achats d’actions propres	(339)	(235)	(250)	(324)	(283)	(405)	(377)	(451)	(361)	(198)	(198)	(166)	(181)	—)	—)	—)	(250)	(176)	(150)	(150)	(150)
Dividendes en espèces versés	(198)	(172)	(173)	(173)	(174)	(151)	(153)	(153)	(154)	(117)	(119)	(119)	(119)	(95)	(95)	(95)	(95)	(79)	(78)	(78)	(79)
Paiement des frais d’émission de titres de créance	—)	—)	—)	—)	—)	(10)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(12)	—)	—)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(524)	(397)	(416)	(494)	(1,802)	780)	(529)	(610)	(545)	(314)	(919)	(290)	(339)	(597)	(93)	1,141)	(328)	(250)	(232)	(226)	(243)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	(6)	(3)	—)	(1)	(3)	(9)	(18)	(6)	4)	(12)	(4)	4)	—)	6)	6)	(13)	(6)	—)	(5)	(6)	3)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(66)	287)	37)	(392)	(1,472)	1,074)	(145)	(483)	(350)	211)	(384)	56)	(2)	(50)	301)	1,402)	17)	119)	60)	27)	126)

Évolution du bénéfice net avant affectation aux participations ne donnant pas le contrôle: Le bénéfice net présente une tendance générale à la hausse sur la période, passant de 312 millions de dollars en mars 2019 à un pic de 670 millions de dollars au troisième trimestre 2023. Après une période de fluctuation, cette croissance indique une amélioration progressive de la rentabilité de l'entreprise, avec des sommets en 2021 et 2023. Cependant, la valeur reste sujette à des variations trimestrières attribuables à des facteurs opérationnels et fiscaux.
Dotation aux amortissements: Les amortissements augmentent légèrement au fil du temps, passant de 98 millions en mars 2019 à 126 millions en septembre 2023. Cela reflète probablement l'acquisition ou la mise en service d'actifs immobilisés nouveaux ou plus amortissables, témoignant d’un investissement dans la capacité productive ou la modernisation du parc d’actifs.
Charge de rémunération à base d’actions: Les coûts liés à la rémunération en actions oscillent autour d’un niveau stable, avec une légère baisse en 2020 puis une reprise à partir de 2022. La tendance indique une gestion cohérente de ce mode de rémunération, avec une stabilité relative, sauf pour un pic en 2022 où la charge passe à 17 millions.
Radiations d’actifs et dépréciations d’actifs: Les dépréciations fluctuantes reflètent des ajustements périodiques concernant la valeur comptable des actifs, avec une tendance à l’augmentation en 2022 et 2023, notamment en 2022 où ces charges atteignent 46 millions. Ces variations peuvent indiquer une réévaluation des actifs ou une réduction de valeur liée à la conjoncture économique ou opérationnelle.
Gain sur la vente d’entreprises, hors frais de transaction: Les gains exceptionnels liés à la cession d’entreprises sont peu fréquents et présentent une valeur négative en décembre 2021, indiquant une perte ou des charges exceptionnelles sur ces opérations. Ces effets ont une incidence limitée sur la tendance globale de la rentabilité.
Provision pour pertes sur stocks: Les provisions augmentent de manière notable en 2020 et 2021, suggérant des difficultés opérationnelles ou une mise en réserve accrue face à des écarts de stock ou à une réduction de leur valeur, avec des valeurs allant jusqu’à 35 millions en décembre 2022. La tendance indique une gestion prudente des stocks dans un contexte de volatilité.
Impôts différés: Les impôts différés montrent une forte variabilité, passant de charges négatives en 2019 à un pic positif en septembre 2021, suivi d’une résurgence de charges négatives en 2022 et 2023. Ces mouvements reflètent des différences temporaires dans la reconnaissance fiscale des résultats et des actifs, ainsi que des ajustements liés aux bénéfices imposables futurs.
Autres ajustements hors trésorerie: Les ajustements hors trésorerie sont diversifiés et souvent négatifs, avec des fluctuations importantes en 2020 et 2021, notamment des ajustements significatifs lors de restructurations ou de réévaluations d’actifs. Ces éléments expliquent en partie la variance entre le bénéfice net et les flux de trésorerie.
Comptes débiteurs et inventaires: Les comptes débiteurs et inventaires présentent une forte volatilité, avec des pics en négatif en 2020 et 2021. La croissance des comptes débiteurs négatifs et la baisse spectaculaire des inventaires montrent une gestion serrée du fonds de roulement, notamment en réponse à des conditions de marché difficiles ou à des stratégies de réduction des stocks.
Autres actifs et autres passifs: Les autres actifs et passifs connaissent également des fluctuations importantes, souvent en lien avec des ajustements comptables ou financiers spécifiques, notamment des dépréciations ou des provisions ponctuelles. Ces variations peuvent impacter la structure du bilan et la solvabilité à court terme.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Les flux issus des activités opérationnelles restent globalement positifs et relativement élevés, oscillant autour de 300 à 700 millions de dollars par trimestre, ce qui atteste d’une génération régulière de cash-flow opérationnel. La tendance montre une certaine stabilité dans la capacité de l’entreprise à générer des liquidités.
Dépenses en immobilisations et investissements: Les investissements en immobilisations oscillent entre -94 millions et -223 millions de dollars, indiquant une politique d’investissement continue, avec des périodes d’intensification en 2022. Ces dépenses soutiennent le développement des capacités ou la maintenance des actifs existants.
Activités de financement: Les flux liés au financement présentent une forte volatilité, avec des périodes d’emprunts massifs (notamment 1240 millions en septembre 2022) et de remboursements importants. La tendance indique une gestion active de la structure financière, avec des émissions de dette ou remboursement de capitaux propres selon les besoins stratégiques.
Variation de la trésorerie et équivalents: Après une période de fluctuations importantes, la trésorerie en fin de période montre une tendance d’augmentation ponctuelle mais demeure globalement volatile, avec des périodes de forte diminution (notamment en 2021 avec une baisse de -1472 millions) et reprise partielle par la suite. La gestion de liquidités semble adaptée aux cycles d’investissements et de financement.

Zoetis Inc. (NYSE:ZTS)

Tableau des flux de trésorerie Données trimestrielles

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