Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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Merck & Co. Inc., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Tendances du bénéfice net lié aux activités poursuivies
- Une tendance volatile est observée dans le bénéfice net au cours de la période. Après une performance relativement stable en 2020, avec des bénéfices oscillant autour de 3 000 à 4 000 millions de dollars, le résultat devient très instable à partir de 2021, avec des pertes significatives au troisième trimestre 2021, notamment une perte nette de près de 6 000 millions de dollars. Par la suite, une reprise est constatée jusqu’au troisième trimestre 2024 avec des bénéfices supérieurs à 5 000 millions de dollars, avant une nouvelle fluctuation en fin de période.
- Évolution des charges d’amortissement et dépréciation
- Les amortissements et dépréciations montrent une tendance à la hausse, témoignant probablement d’investissements importants en immobilisations et actifs incorporels. Après une période sans données en 2020, une augmentation progressive est notable, avec des pics autour de 600 millions de dollars en 2024. La dépréciation en particulier semble stabilisée autour de 500 millions, avec des variations mineures.
- Activités de recherche et développement et dépréciation d’actifs incorporels
- Les frais liés à la R&D ont connu des pics, notamment en 2024 avec un montant de plus de 10 000 millions de dollars, indiquant un investissement intensif en développement pharmaceutique. La charge de dépréciation des immobilisations incorporelles a également augmenté, reflétant peut-être la révision à la baisse de certains actifs en lien avec ces investissements.
- Évolution des variations nettes d’actifs et passifs
- Les variations nettes d’actifs et passifs présentent des fluctuations importantes, avec des périodes de diminution significative (-3 712 millions de dollars en 2025), puis des reprises, indiquant une gestion active du fonds de roulement. Ces changements peuvent influencer la trésorerie opérationnelle et la liquidité.
- Rapprochement du bénéfice net et de la trésorerie d’exploitation
- Les ajustements pour rapprocher le bénéfice net de la trésorerie générée par l’exploitation montrent une tendance à la constance, avec des valeurs positives en majorité, sauf quelques périodes où ils deviennent négatifs. Cela indique une certaine stabilité dans la génération de trésorerie opérationnelle malgré la volatilité du résultat net.
- Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
- Les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation sont globalement positifs, avec une tendance à la croissance en fin de période (plus de 9 000 millions de dollars au troisième trimestre 2024), illustrant une capacité forte à générer de la liquidité à partir de ses opérations principales.
- Activités d’investissement
- Les flux liés aux investissements montrent une tendance à la sortie de liquidités, notamment avec des dépenses importantes en immobilisations (environ 800 à 1 300 millions de dollars par trimestre) et de nombreux investissements dans des acquisitions de sociétés, avec des montants très variables et souvent élevés, surtout en 2023, traduisant une politique d’expansion et de développement par acquisitions stratégiques.
- Activités de financement
- Les flux liés au financement présentent une grande volatilité, notamment avec des épisodes de remboursement de dettes importants (jusqu’à -7 755 millions de dollars), accompagnés d’émissions de titres de créance et de variations de l’endettement. Les dividendes versés aux actionnaires restent élevés et relativement constants, témoignant d’une politique de rémunération régulière.
- Variation de la trésorerie
- La trésorerie totale connaît des fluctuations importantes, avec des augmentations nettes lors des périodes de forte génération de flux d’exploitation et des diminutions marquées lors des investissements et financements massifs. Au dernier trimestre, une réduction significative de la trésorerie est observée, en lien avec des investissements et des activités de financement intensive.
- Autres observations
- Les effets liés aux taux de change ont également une influence, avec parfois des impacts négatifs importants sur la trésorerie. La politique d’achat d’actions propres s’intensifie notamment en 2024, avec des sommes importantes allouées à ce mode de retour aux actionnaires.