Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Thermo Fisher Scientific Inc., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)

en millions de dollars américains

3 mois clos le	28 mars 2026	31 déc. 2025	27 sept. 2025	28 juin 2025	29 mars 2025	31 déc. 2024	28 sept. 2024	29 juin 2024	30 mars 2024	31 déc. 2023	30 sept. 2023	1 juil. 2023	1 avr. 2023	31 déc. 2022	1 oct. 2022	2 juil. 2022	2 avr. 2022	31 déc. 2021	2 oct. 2021	3 juil. 2021	3 avr. 2021
Revenu net	1,656)	1,970)	1,621)	1,619)	1,511)	1,824)	1,629)	1,554)	1,331)	1,606)	1,695)	1,362)	1,292)	1,574)	1,498)	1,668)	2,220)	1,661)	1,901)	1,829)	2,337)
Amortissement des immobilisations corporelles	306)	292)	226)	256)	276)	304)	290)	277)	285)	276)	269)	270)	253)	256)	244)	236)	250)	217)	205)	211)	198)
Amortissement des immobilisations incorporelles liées à l’acquisition	430)	436)	435)	430)	429)	438)	449)	514)	551)	563)	584)	585)	606)	592)	594)	600)	609)	466)	423)	449)	423)
Variation de l’impôt différé	(258)	89)	(127)	(322)	(279)	(202)	(400)	(354)	(253)	(669)	(303)	(182)	(146)	(133)	(261)	(262)	(339)	(192)	(148)	(331)	24)
Rémunération à base d’actions	83)	84)	70)	81)	75)	79)	68)	84)	70)	61)	67)	74)	76)	75)	77)	77)	78)	77)	51)	51)	51)
Autres charges nettes hors trésorerie	87)	139)	118)	61)	136)	253)	100)	101)	54)	163)	111)	149)	181)	81)	152)	58)	259)	566)	(19)	144)	266)
Variations d’actifs et de passifs, hors effets des acquisitions	(1,112)	447)	(104)	(726)	(1,425)	594)	30)	(216)	(787)	1,723)	(9)	(718)	(1,533)	1,042)	(367)	(849)	(875)	(338)	237)	(126)	(1,321)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	(464)	1,487)	618)	(220)	(788)	1,466)	537)	406)	(80)	2,117)	719)	178)	(563)	1,913)	439)	(140)	(18)	796)	749)	398)	(359)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	1,192)	3,457)	2,239)	1,399)	723)	3,290)	2,166)	1,960)	1,251)	3,723)	2,414)	1,540)	729)	3,487)	1,937)	1,528)	2,202)	2,457)	2,650)	2,227)	1,978)
Achats d’immobilisations corporelles	(376)	(465)	(404)	(294)	(362)	(480)	(272)	(301)	(347)	(405)	(332)	(284)	(458)	(550)	(547)	(506)	(640)	(831)	(524)	(540)	(628)
Produit de la vente d’immobilisations corporelles	9)	27)	4)	1)	12)	17)	20)	16)	4)	11)	66)	4)	6)	6)	4)	12)	2)	11)	4)	—)	5)
Produit des règlements d’intérêts sur swaps de taux d’intérêt entre devises	96)	50)	84)	47)	87)	49)	92)	47)	64)	34)	1)	33)	2)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	(8,872)	—)	(4,037)	—)	—)	—)	(3,132)	—)	—)	—)	(909)	(47)	(2,704)	—)	1)	—)	(40)	(17,876)	(94)	(82)	(1,343)
Achats de placements	(14)	(32)	(40)	(47)	(264)	(1,331)	(287)	(20)	(1,758)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Produit de la vente et échéance des placements	250)	1,311)	254)	—)	—)	1,761)	9)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Autres activités d’investissement, montant net	(54)	—)	16)	5)	—)	4)	(8)	5)	7)	(16)	(7)	(149)	12)	19)	(3)	75)	8)	4)	(2)	(4)	(32)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(8,961)	891)	(4,123)	(288)	(527)	20)	(3,578)	(253)	(2,030)	(376)	(1,181)	(443)	(3,142)	(525)	(545)	(419)	(670)	(18,692)	(616)	(626)	(1,998)
Produit net de l’émission de titres de créance	5,238)	4,919)	—)	—)	2,840)	—)	—)	(1)	1,205)	2,476)	3,466)	—)	—)	3,193)	—)	—)	—)	15,015)	3,122)	—)	—)
Remboursement de la dette	(1,412)	(787)	—)	(787)	(838)	(2,500)	(1,107)	—)	—)	(3,782)	(1,000)	(1,000)	—)	—)	—)	—)	(375)	(8,931)	(2)	(1)	(2,804)
Produit de l’émission de papier commercial	389)	—)	1,095)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	593)	1,027)	295)	199)	406)	626)	2,512)	—)	—)	—)
Remboursements de billets de trésorerie	—)	(498)	(597)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(494)	(918)	(523)	—)	(200)	(2,231)	(1,259)	—)	—)	—)	—)
Achats d’actions ordinaires de la société	(3,000)	(37)	(963)	—)	(2,000)	(1,000)	—)	—)	(3,000)	—)	—)	—)	(3,000)	(1,000)	—)	—)	(2,000)	—)	—)	—)	(2,000)
Dividendes versés	(162)	(162)	(163)	(162)	(149)	(149)	(150)	(149)	(135)	(136)	(135)	(135)	(117)	(117)	(118)	(117)	(103)	(103)	(102)	(103)	(87)
Autres activités de financement, montant net	40)	91)	(4)	(42)	45)	(17)	67)	35)	109)	14)	18)	4)	20)	20)	(32)	37)	(34)	(26)	22)	28)	41)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	1,093)	3,526)	(632)	(991)	(102)	(3,666)	(1,190)	(115)	(1,821)	(1,428)	1,855)	(1,456)	(2,593)	2,391)	(151)	(1,905)	(3,145)	8,467)	3,040)	(76)	(4,850)
Effet de change sur la trésorerie	77)	(6)	(76)	311)	38)	(274)	175)	(14)	22)	10)	(73)	12)	(31)	250)	(212)	(78)	(99)	211)	(61)	(93)	137)
Augmentation (diminution) de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	(6,599)	7,868)	(2,592)	431)	132)	(630)	(2,427)	1,578)	(2,578)	1,929)	3,015)	(347)	(5,037)	5,603)	1,029)	(874)	(1,712)	(7,557)	5,013)	1,432)	(4,733)

L'analyse des résultats trimestriels révèle une volatilité marquée du revenu net, qui a fluctué entre un sommet de 2 337 millions de dollars au début de la période et un point bas de 1 292 millions de dollars en avril 2023, avant de se stabiliser autour de 1 600 millions de dollars vers la fin de l'exercice 2025.

Flux de trésorerie et performance opérationnelle: Les flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation présentent une forte irrégularité, avec des pics significatifs atteignant 3 723 millions de dollars en décembre 2023 et 3 487 millions de dollars en décembre 2022, contrastant avec des creux descendant sous la barre des 1 000 millions de dollars. L'amortissement des immobilisations corporelles affiche une tendance haussière constante, passant de 198 millions de dollars à 306 millions de dollars, tandis que l'amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions a tendance à diminuer progressivement sur la période.
Stratégie d'investissement et croissance externe: La stratégie d'investissement est caractérisée par des dépenses massives et sporadiques en acquisitions, notamment des sorties de fonds majeures de 17,8 milliards de dollars en décembre 2021 et de 8,8 milliards de dollars en décembre 2025. Parallèlement, les achats d'immobilisations corporelles montrent une tendance générale à la baisse, évoluant d'environ 600 millions de dollars par trimestre en 2021 à une moyenne comprise entre 300 et 400 millions de dollars entre 2024 et 2026.
Structure de financement et gestion du capital: Le financement des activités de croissance externe est assuré par des émissions périodiques de titres de créance d'envergure, comme l'illustrent les levées de 15 milliards de dollars en décembre 2021 et de 5,2 milliards de dollars en décembre 2025. Le remboursement de la dette est effectué de manière régulière. La politique de rémunération des actionnaires se traduit par une augmentation linéaire et constante des dividendes versés, passant de 87 millions de dollars par trimestre à 162 millions de dollars. Des rachats d'actions ordinaires sont également opérés de façon intermittente, avec des montants variant généralement entre 1 milliard et 3 milliards de dollars par opération.

En résumé, la gestion financière se caractérise par un cycle d'acquisitions d'envergure financé par l'endettement, soutenu par une capacité de génération de trésorerie opérationnelle robuste bien que cyclique, et une politique de retour aux actionnaires en croissance continue.

Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)

Tableau des flux de trésorerieDonnées trimestrielles

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