Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Zoetis Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) montre une tendance générale à la hausse à partir de la deuxième moitié de 2019, passant d’environ 12,99 % à plus de 16,66 % à la fin du troisième trimestre 2023. Cette progression indique une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices, avec une croissance soutenue sur la période considérée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est en diminution progressive, passant d’environ 4,7 en mars 2019 à 2,78 à la fin du troisième trimestre 2023. Cette contraction reflète une réduction de l’endettement relatif par rapport aux fonds propres ou au total de l’actif, ce qui pourrait indiquer une stratégie visant à renforcer la solvabilité et la résilience financière de l’entreprise.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a connu des fluctuations tout au long de la période. Depuis une valeur d’environ 55,39 % en mars 2019, il a atteint un sommet de 58,52 % au deuxième semestre 2019. Après une légère baisse, il oscille entre 42 % et 47,99 % jusqu’à la fin de 2022, avec une tendance à la hausse en 2023 pour atteindre près de 47,27 %. Cette évolution témoigne d’une relative stabilité de la rentabilité des capitaux propres, malgré quelques fluctuations, et suggère une performance opérationnelle soutenue pour maximiser la rentabilité des investisseurs.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Zoetis Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Depuis le début de la période, le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance générale à la hausse. Après une année 2019 sans valeurs enregistrées, la marge commence à apparaître en 2020 avec un taux d'environ 24,54 % au premier trimestre, suivi d'une croissance progressive pour atteindre plus de 27,43 % au troisième trimestre 2023. Cette évolution indique une amélioration continue de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période analysée, avec une stabilité relative à partir de 2020, témoignant d'une gestion efficace des coûts et des revenus.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure la productivité des actifs, montre une tendance à l'augmentation progressive au fil du temps. Après une année 2019 manquante, il débute en 2020 à environ 0,48 et progresse régulièrement pour atteindre 0,61 au troisième trimestre 2023. La hausse constante suggère une meilleure utilisation des actifs de l'entreprise pour générer du chiffre d'affaires, attestant d'une gestion plus efficiente des ressources et d'une amélioration de la performance opérationnelle.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio, illustrant le niveau d’endettement financier, présente une tendance à la baisse continue depuis 2019, passant d'environ 4,7 à 2,78 au troisième trimestre 2023. La diminution progressive indique un recul de l'endettement relatif, pouvant refléter une stratégie de réduction de la dépendance à l'endettement, une gestion plus prudente de la dette ou une amélioration de la capacité à financer les opérations avec des fonds propres. Ce mouvement pourrait renforcer la stabilité financière de l'entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une tendance fluctuante mais généralement à la hausse. Après une absence de données en 2019, il débute à plus de 43 % en 2020, atteignant un pic de 47,99 % au premier trimestre 2022. Ensuite, il oscille autour de 44 à 47 %, avec une légère tendance à la stabilization, indiquant une rentabilité soutenue des fonds propres. La stabilité de ce ratio souligne une rentabilité constante et une gestion efficace des capitaux propres, avec une capacité à générer des profits pour les actionnaires sur la période considérée.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Zoetis Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a évolué de manière relativement stable au fil du temps, oscillant autour de 0,79 à 0,84. À partir de la période de mars 2020, une stabilité relative est observée, indiquant une gestion fiscale constante. Aucune tendance nette de hausse ou de baisse n'est identifiable, ce qui pourrait suggérer une politique fiscale stable de l'entreprise sur la période analysée.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio montre une tendance à la hausse à partir du début de l’année 2020, passant de 0,89 à environ 0,93 à la fin de la période. La stabilité à un niveau élevé indique une charge d’intérêt constante ou en légère augmentation relative par rapport aux autres éléments financiers, reflétant probablement une gestion maîtrisée de la dette ou un endettement maintenu à un niveau élevé.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio de rentabilité montre une tendance à l'amélioration progressive tout au long de la période. Il augmente de 32,33 % au premier trimestre 2019 à un pic de 37,31 % au troisième trimestre 2022, avant de connaître une légère baisse à 36,9 % au troisième trimestre 2023. Cette évolution suggère une augmentation de la rentabilité opérationnelle, avec une amélioration notable à partir de 2020, indiquant une gestion efficace des coûts ou une croissance des marges bénéficiaires à l’activité.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est caractérisé par une tendance à la hausse, passant de 0,54 en mars 2019 à environ 0,61 à la fin de l’année 2023. Cette progression indique une amélioration dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, témoignant d’une gestion plus efficace de l’actif ou d’une augmentation de l’activité opérationnelle.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio présente une tendance à la baisse significative de 4,7 en mars 2019 à 2,78 au troisième trimestre 2023, avec une légère remontée à 2,86 à la fin de l’année 2023. La diminution générale suggère une réduction du levier financier, ce qui peut indiquer une stratégie de désendettement ou une gestion du risque financier plus prudente. La stabilité relative de l’année 2023 après une baisse constante pourrait refléter une stabilisation de la structure financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a fluctuate entre 42,36 % et 58,52 % au cours de la période, avec une tendance générale à la hausse vers la fin. La valeur la plus haute, 58,52 %, apparaît au deuxième trimestre 2019, puis une baisse s’observe en 2020, suivie d’une remontée vers 47,27 % à la fin de la période. Cette évolution indique une capacité fluctuante de l’entreprise à générer du rendement pour ses actionnaires, avec une reprise progressive à partir de 2021, suggérant une amélioration globale de la rentabilité des capitaux propres au fil du temps.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Zoetis Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Au cours de la période analysée, le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance globale à la hausse après une période initiale de données manquantes. À partir du premier trimestre 2020, le ratio s'établit à environ 23,96 % et montre une progression régulière jusqu'à atteindre environ 27,43 % au troisième trimestre 2023. Cette évolution traduit une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise, avec une augmentation continue et progressive de la marge bénéficiaire sur la période considérée.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, affiche une croissance soutenue sur la période. Après une absence de référence jusqu'à fin 2019, le ratio commence à environ 0,54 en mi-2020 et augmente de manière régulière, atteignant 0,61 au troisième trimestre 2023. La tendance indique une amélioration de l'efficience de l'utilisation des actifs dans la génération de revenus, avec une légère fluctuation observée notamment au quatrième trimestre 2020 lorsque le ratio diminue momentanément à 0,48.
- ROA (Return on Assets)
- Le rendement des actifs, ou ROA, montre aussi une tendance à la hausse sur l'ensemble de la période considérée, passant d'environ 12,99 % au début de 2020 à environ 16,66 % au troisième trimestre 2023. Une croissance régulière est observée, notamment entre 2020 et 2022, avec une légère décélération en début 2023, mais toujours une progression continue. La tendance générale indique une amélioration de la rentabilité globale des actifs, reflétant une gestion plus efficace ou une augmentation des revenus générés par chaque unité d'actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Zoetis Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable au fil des périodes, oscillant entre 0,78 et 0,84. Après une absence de données initiale, il a montré une légère baisse vers la fin de la période, passant de 0,82 à 0,8. Cette stabilité indique probablement une gestion fiscale cohérente sur l'ensemble de la période considérée.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a augmenté progressivement, passant de 0,89 à 0,93. La tendance à la hausse suggère une augmentation relative de la charge d’intérêt par rapport à certains indicateurs financiers, ce qui peut refléter une augmentation de l’endettement ou une hausse des coûts d’intérêt, bien que le ratio reste globalement élevé et stable à la fin de la période.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une croissance notable, passant de 32,33% à 37,31%. La progression régulière tout au long des trimestres indique une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle, avec une croissance soutenue de la marge bénéficiaire opérationnelle, ce qui témoigne d'une gestion efficace des coûts et d'une augmentation de la revenu opérationnel relatif.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse, de 0,54 à 0,61. La croissance progressive indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une rotation accrue des actifs dans la génération de chiffre d’affaires. Cette évolution reflète une optimisation de l’utilisation des actifs et une gestion plus efficiente de la structure d’actifs de l'entreprise.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a augmenté de 12,99% à 16,66% sur la période, signalant une amélioration significative de la rentabilité des actifs. La tendance à la hausse soutenue indique que l'entreprise a réussi à générer davantage de profits par unité d’actif, renforçant ainsi sa performance financière globale. La progression régulière du ROA témoigne d’une gestion efficace de la rentabilité et de l’utilisation des ressources.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Zoetis Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une stabilité relative sur la période analysée, oscillant autour de 0,82 à 0,83 jusqu’à la fin de 2019. À partir de 2020, une légère baisse a été observée, atteignant 0,79 en fin d’année 2023, suggérant une diminution progressive de la charge fiscale en proportion des bénéfices imposables.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à un niveau élevé, fluctuant très peu et restant autour de 0,92 à 0,93 tout au long de la période. La constance de cette mesure indique une structure de financement caractérisée par un niveau d’endettement ou de charges d’intérêt maintenu à un niveau élevé, sans tendance significative à la hausse ou à la baisse.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une progression soutenue depuis 2019, passant d’environ 32,33% à plus de 37% au troisième trimestre 2023. On note une évolution positive régulière, notamment de 34,2% à 37,31% entre 2019 et 2023, reflétant une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise, avec une augmentation de la marge EBIT d’environ 5 points de pourcentage sur la période.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge nette a également évolué favorablement, passant de 23,96% en début de période à environ 27,43% au troisième trimestre 2023. La croissance est régulière, avec une augmentation progressive indiquant une amélioration de la rentabilité après impôts. La stabilité des ratios de charge fiscale et d’intérêt combinée à cette tendance à la hausse de la marge bénéficiaire nette traduit une gestion efficace des coûts opérationnels et une augmentation des bénéfices nets en proportion des revenus.