Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Steel Dynamics Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × | |||
| 31 déc. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente une tendance volatile au cours des cinq années analysées. Il a connu une progression notable entre 2017 et 2018, passant de 11,85 % à 16,34 %. Cependant, cette performance s’est ensuite dégradée en 2019 et 2020, avec une baisse respectivement à 8,11 % puis 5,94 %. Une forte amélioration est observée en 2021, où le ratio atteint 25,65 %, marquant une amélioration significative et un rendement accru de l’actif pour cette année.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier reste relativement stable sur l’ensemble de la période, oscillant entre 1,96 et 2,13. La tendance générale indique une gestion équilibrée de la dette financière, avec une légère diminution en 2018 (à 1,96) puis une légère augmentation en 2020 (à 2,13). La baisse finale à 1,99 en 2021 suggère une volonté de réduction ou une stabilisation du niveau d’endettement financier à un niveau modéré.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre un profil similaire à celui du ROA, avec une progression notable entre 2017 et 2018, passant de 24,25 % à 31,98 %. Par la suite, une baisse apparaît en 2019 (16,47 %) et en 2020 (12,68 %), indiquant une diminution de la rentabilité des capitaux propres durant cette période. En 2021, le ROE connaît une forte augmentation remarquable à 50,98 %, traduisant une amélioration significative de la rentabilité pour cette année-là.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Steel Dynamics Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une fluctuation importante au cours de la période. Après une augmentation notable en 2018 par rapport à 2017, il a diminué en 2019 puis en 2020, atteignant ses valeurs les plus faibles. En 2021, une hausse significative est observée, dépassant largement les niveaux précédents, ce qui indique une amélioration substantielle de la rentabilité nette de l'entreprise en fin de période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une évolution plutôt stable, avec une hausse en 2018, suivie d'une baisse en 2019 et 2020, atteignant son point le plus faible en 2020. Cependant, en 2021, il rebondit à son niveau le plus élevé de la période, culminant à un ratio supérieur à celui de 2018, ce qui suggère une meilleure efficacité dans l’utilisation des actifs dans cette année-là.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement est resté globalement stable avec une légère fluctuation. Après une légère diminution en 2018, il s’est élevé en 2019 puis a augmenté en 2020, atteignant un pic en cette année-là. En 2021, il se rapproche de son niveau de 2018, indiquant une gestion de l’endettement relativement stable sur la période, malgré des variations.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une tendance très variable, avec une forte progression en 2018 qui a été suivie d’un net recul en 2019 et 2020. La valeur la plus basse se trouve en 2020, indiquant une réduction du rendement des investissements des actionnaires. En 2021, le ROE connaît une explosion, atteignant 50,98 %, ce qui témoigne d’une rentabilité exceptionnelle des capitaux propres dans cette année-là.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Steel Dynamics Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a montré une tendance relativement stable, fluctuant légèrement entre 0,77 et 0,86. Il a diminué de 0,86 en 2017 à 0,77 en 2019, puis a augmenté à 0,8 en 2020 avant de redescendre à 0,77 en 2021, indiquant une stabilité globale dans l'efficacité fiscale de l'entreprise sur cette période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une augmentation progressive, passant de 0,88 en 2017 à 0,93 en 2018, puis fluctuait autour de 0,87 à 0,99. La hausse en 2021 à 0,99 peut suggérer une augmentation relative du poids des charges d’intérêt par rapport aux revenus ou profits, ce qui pourrait indiquer une plus forte utilisation de la dette ou une hausse des coûts d’intérêt.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une forte volatilité. Il a augmenté de 11,29 % en 2017 à son pic à 14,79 % en 2018, avant de baisser fortement à 9,51 % en 2019 puis à 8,13 % en 2020. En 2021, une nette hausse à 23 % a été observée, ce qui indique une amélioration substantielle de la rentabilité opérationnelle à cette dernière période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une tendance fluctuante, passant de 1,39 en 2017 à un sommet à 1,53 en 2018, puis chutant à 1,26 en 2019 et à 1,04 en 2020. En 2021, il a de nouveau augmenté à 1,47, ce qui suggère une amélioration de l'utilisation des actifs pour générer des revenus, notamment en 2021.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio est resté relativement stable, oscillant entre 1,96 et 2,13 sur la période. Sa légère diminution à 1,99 en 2021 indique une stabilité relative dans la structure de financement par dette, sans changement majeur dans le niveau d'endettement par rapport aux capitaux propres ou autres mesures de référence.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu des fluctuations importantes. Il a commencé à 24,25 % en 2017, puis a augmenté de manière notable à 31,98 % en 2018. Après une forte baisse à 16,47 % en 2019 et une nouvelle diminution à 12,68 % en 2020, le ROE a soudainement explosé à 50,98 % en 2021. Cela indique une amélioration très significative de la rentabilité pour les actionnaires en 2021, possiblement liée à des gains exceptionnels ou à une optimisation opérationnelle.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Steel Dynamics Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × | |||
| 31 déc. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu des fluctuations au cours des cinq années. Il a augmenté de 8.52 % en 2017 à 10.64 % en 2018, signe d'une amélioration de la profitabilité. Cependant, une baisse notable a été observée en 2019, où il est passé à 6.41 %, puis a poursuivi sa tendance à la baisse en 2020 pour atteindre 5.74 %. En 2021, une croissance significative a été enregistrée, le ratio atteignant 17.46 %, marquant une nette amélioration de la marge bénéficiaire nette sur cette année.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une certaine volatilité sur la période. Il a augmenté de 1.39 en 2017 à 1.53 en 2018, indiquant une meilleure utilisation des actifs pour générer des ventes. Une baisse importante a été observée en 2019, où le ratio est tombé à 1.26, suivi d'une diminution en 2020 à 1.04, suggérant une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs. En 2021, le ratio a rebondi à 1.47, retrouvant en partie le niveau de 2018.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a connu des variations semblables, avec une croissance notable en 2018 atteignant 16.34 %, après une année de 11.85 % en 2017. En 2019, le ROA a diminué à 8.11 %, puis à 5.94 % en 2020, témoignant d'une baisse de la rentabilité des actifs. Cependant, en 2021, un saut significatif a été détecté, avec un ROA atteignant 25.65 %, indiquant une optimisation ou une amélioration substantielle de la rentabilité des actifs en cette année-là.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Steel Dynamics Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a présenté une diminution significative entre 2017 et 2019, passant de 0,86 à 0,77, puis a connu une légère augmentation en 2020 à 0,8 avant de revenir à 0,77 en 2021. Cette tendance indique une stabilité relative dans la charge fiscale, malgré une légère fluctuation sur la période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une tendance à la hausse au cours de la période étudiée. Après une augmentation de 0,88 en 2017 à 0,93 en 2018, il s’est maintenu à 0,87 en 2019, puis est resté stable en 2020. En 2021, il a considérablement augmenté pour atteindre 0,99, indiquant une augmentation de la charge d'intérêt relative, notamment à partir de 2020 et en 2021.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une forte progression entre 2017 et 2018, passant de 11,29 % à 14,79 %, avant de diminuer en 2019 à 9,51 % puis en 2020 à 8,13 %. En 2021, la marge a rebondi de manière significative, atteignant 23 %, marquant une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle pour cette année-là.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a évolué de manière variable, passant de 1,39 en 2017 à une valeur maximale de 1,53 en 2018, puis diminuant à 1,26 en 2019 et à 1,04 en 2020. En 2021, il a rebondi à 1,47, indiquant une augmentation de l'efficience dans l'utilisation des actifs, notamment en fin de période.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression significative en 2018, passant de 11,85 % à 16,34 %, avant de chuter à 8,11 % en 2019 et à 5,94 % en 2020. En 2021, il a fortement augmenté pour atteindre 25,65 %, ce qui suggère une amélioration remarquable de la rentabilité globale des actifs pour cette année.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Steel Dynamics Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a présenté une tendance relativement stable entre 2017 et 2021, avec une légère diminution de 0,86 à 0,77. Une baisse modérée indique une légère amélioration de la charge fiscale relative de l'entreprise, bien que cette évolution soit marginale sur la période concernée.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une hausse progressive, passant de 0,88 en 2017 à un pic de 0,99 en 2021. La tendance indique une augmentation de la charge d’intérêt comparativement à la période, ce qui peut suggérer une croissance de l’endettement ou une augmentation des coûts liés au financement. L’accroissement significatif en 2021 souligne une évolution notable dans la structure financière, nécessitant une attention particulière.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une croissance notable au cours de la période, passant de 11,29 % en 2017 à 23 % en 2021. Après un pic en 2018 à 14,79 %, elle a connu une baisse en 2019 et 2020, avec 9,51 % et 8,13 %, respectivement, avant de rebondir fortement en 2021. Cette évolution suggère une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle, notamment en 2021, indiquant une gestion plus efficace ou une hausse de la rentabilité des activités principales.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a suivi une tendance similaire à celle de la marge EBIT, avec une augmentation importante en 2021 à 17,46 %, après une période de fluctuations. Il était de 8,52 % en 2017, a atteint un maximum en 2018 à 10,64 %, puis a diminué en 2019 et 2020, pour finalement remonter de façon marquée en 2021. La progression en 2021 souligne une amélioration de la rentabilité nette, témoignant d’un contrôle accru des coûts ou d’une hausse des revenus nets par rapport au chiffre d’affaires.