Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Builders FirstSource Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Échéances actuelles de la dette à long terme | ||||||
| Moins: Dette à long terme, nette des échéances courantes, des escomptes et des coûts d’émission | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Biens d’équipement | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Industriels | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2022 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2022 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2022 – Actif net d’exploitation2021
= – =
3 2022 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2019 et 2021, suivie d'une progression plus modérée en 2022.
- Actif net d’exploitation
- En 2019, l'actif net d'exploitation s'élevait à 2 102 130 US$ en milliers. Il a augmenté pour atteindre 2 353 217 US$ en milliers en 2020, puis a connu une croissance substantielle pour atteindre 7 689 660 US$ en milliers en 2021. En 2022, l'actif net d'exploitation a légèrement augmenté pour atteindre 7 866 318 US$ en milliers.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution plus volatile. Initialement négatives en 2019, elles sont devenues positives en 2020 et ont connu une augmentation significative en 2021, avant de diminuer en 2022.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- En 2019, les régularisations agrégées fondées sur le bilan étaient de -45 375 US$ en milliers. Elles ont augmenté à 251 087 US$ en milliers en 2020, puis ont connu une forte hausse pour atteindre 5 336 443 US$ en milliers en 2021. En 2022, elles ont diminué pour atteindre 176 658 US$ en milliers.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Ce ratio a connu une augmentation spectaculaire en 2021, suivie d'une diminution significative en 2022.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- En 2019, le ratio de régularisation basé sur le bilan était de -2,14 %. Il a augmenté à 11,27 % en 2020, puis a atteint un pic de 106,27 % en 2021. En 2022, le ratio a diminué pour atteindre 2,27 %.
L'évolution du ratio suggère une modification importante de la structure financière, avec une augmentation significative des régularisations en proportion de l'actif net d'exploitation en 2021, suivie d'un retour à des niveaux plus modérés en 2022. L'augmentation substantielle de l'actif net d'exploitation entre 2019 et 2021, combinée à l'évolution des régularisations, indique une transformation notable de la situation financière au cours de cette période.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Builders FirstSource Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Biens d’équipement | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Industriels | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2022 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les éléments liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2019 et 2021, passant de 2 102 130 US$ en milliers à 7 689 660 US$ en milliers. Cette croissance substantielle suggère une expansion des activités et/ou des investissements dans les actifs opérationnels. Cependant, la croissance s'est ralentie en 2022, avec une augmentation marginale à 7 866 318 US$ en milliers, indiquant potentiellement une stabilisation ou une maturation de l'investissement.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution significative. Initialement négatives en 2019 (-83 057 US$ en milliers), elles sont devenues positives en 2020 (189 695 US$ en milliers) et ont atteint un pic en 2021 (1 326 507 US$ en milliers). En 2022, elles ont diminué à 107 617 US$ en milliers, mais sont restées positives. Cette évolution pourrait indiquer des changements dans la gestion du fonds de roulement et des opérations de financement.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a connu une fluctuation importante. Il était de -3,91 % en 2019, ce qui pourrait indiquer une gestion proactive des dettes fournisseurs. Il a augmenté de manière significative en 2020 (8,52 %) et en 2021 (26,42 %), suggérant une augmentation de l'utilisation du crédit fournisseur. En 2022, ce ratio a chuté à 1,38 %, indiquant une réduction de la dépendance aux charges à payer, potentiellement due à une amélioration de la trésorerie ou à une modification des conditions de paiement.
En résumé, les données suggèrent une période de croissance rapide suivie d'une stabilisation, ainsi que des ajustements dans la gestion du fonds de roulement et des dettes fournisseurs.