Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL)

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les éléments examinés. Le courant, exprimé en millions de dollars américains, a connu une fluctuation significative sur la période étudiée. Après une diminution notable en 2019, il a augmenté en 2020, puis a atteint un pic en 2021 avant de redescendre en 2022 et 2023, revenant à un niveau inférieur à celui de 2018.

Le différé, également exprimé en millions de dollars américains, présente une évolution plus marquée. Initialement positif en 2018, il est devenu négatif en 2019 et a continué de diminuer jusqu'en 2021. Bien qu'une légère amélioration ait été observée en 2022, la tendance négative s'est poursuivie en 2023, atteignant son point le plus bas sur la période.

Concernant la charge d’impôts sur les bénéfices, exprimée en millions de dollars américains, une diminution significative est observable entre 2018 et 2019. Cette diminution s'est poursuivie en 2020, avant une remontée en 2021 et 2022. En 2023, la charge d’impôts sur les bénéfices a de nouveau diminué, se rapprochant des niveaux observés en 2020.

Tendances générales

Le courant démontre une volatilité importante, sans direction claire sur la période. Le différé affiche une tendance négative persistante, suggérant une détérioration de cet indicateur. La charge d’impôts sur les bénéfices présente une fluctuation, mais reste globalement inférieure à son niveau initial en 2018.

Observations spécifiques

La forte diminution du courant en 2019 et sa reprise en 2020 méritent une attention particulière. L'évolution du différé, passant d'une valeur positive à une valeur négative significative, pourrait indiquer des changements dans la gestion des actifs et passifs de l'entreprise. La variation de la charge d’impôts sur les bénéfices pourrait être liée à des modifications de la législation fiscale ou à des stratégies de planification fiscale.

L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les éléments liés à l’impôt sur le revenu sur la période considérée. La provision pour impôts sur les bénéfices au taux légal a connu une diminution notable de 28,1% en 2018 à 21% pour les années suivantes, stabilisant ce taux.

Impôts sur le revenu des États et des collectivités locales

Cet élément présente une variabilité, passant de 0,5% en 2018 à -0,1% en 2020, puis à 0,7% en 2022 et enfin à 0,3% en 2023. Cette fluctuation suggère une sensibilité aux conditions économiques locales et aux stratégies de planification fiscale.

Les mécanismes de rémunération à base d’actions, avantages fiscaux excédentaires, affichent une tendance globalement négative, avec une aggravation significative en 2020 (-7,5%) avant un certain redressement en 2023 (-0,8%).

Fiscalité des opérations à l’étranger

Cet indicateur montre une forte volatilité. Après une valeur négative de -4,7% en 2018, il a augmenté de manière importante en 2020 (11%), avant de revenir à des niveaux plus modérés en 2021 et 2022, puis de remonter significativement en 2023 (8,6%). Cette évolution pourrait être liée à des changements dans les réglementations fiscales internationales ou à des modifications dans la structure des opérations à l’étranger.

Le redressement de la réserve d’impôt sur le revenu oscille autour de zéro, avec des variations mineures entre les années, indiquant une gestion prudente de cette réserve.

Charges de dépréciation du goodwill non déductibles

Cet élément est absent de certaines années, mais atteint 8% en 2020, suggérant une dépréciation significative du goodwill cette année-là. Il est revenu à un niveau faible en 2021 et est absent des données de 2023.

L’élément "Autres, montant net" présente également une variabilité, avec une valeur négative notable en 2023 (-1,3%).

Taux d’imposition effectif, avant l’incidence nette de l’impôt sur le résultat de TCJA

Ce taux a connu une augmentation significative de 20,8% en 2018 à 33,5% en 2020, avant de diminuer à 13,7% en 2021 et de remonter à 27,7% en 2023. Cette fluctuation est probablement influencée par divers facteurs, notamment les changements dans les lois fiscales et les opérations de l’entreprise.

L’incidence nette de l’impôt sur le résultat de TCJA a été significative en 2018 (22,8%) et 2019 (0,2%), puis est devenue nulle pour les années suivantes.

Taux d’imposition effectif

Le taux d’imposition effectif global suit une tendance similaire à celle du taux avant l’incidence de TCJA, avec une forte variation de 43,6% en 2018 à 27,7% en 2023, reflétant l’impact combiné des différents éléments fiscaux.

L’analyse des données révèle des tendances variées au sein des différents éléments financiers considérés. Les dépenses liées à la rémunération ont connu une augmentation entre 2018 et 2021, atteignant un pic à 210 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2022 et 2023.

L’obsolescence des stocks et les réserves liées aux stocks ont fluctué sur la période, avec une augmentation notable en 2019, suivie d’une diminution en 2020 et 2021, puis d’une remontée en 2023.

Les obligations au titre des prestations de retraite ont augmenté entre 2018 et 2019, puis se sont stabilisées avant de diminuer en 2021 et 2022, pour remonter en 2023.

Les diverses charges à payer non déductibles actuellement ont montré une tendance à la hausse constante entre 2018 et 2022, avant de diminuer en 2023.

La perte d’exploitation nette, crédit et autres reports prospectifs a augmenté de manière significative tout au long de la période, passant de 48 millions de dollars américains en 2018 à 225 millions de dollars américains en 2023.

Les avantages fiscaux non reconnus par l’État et intérêts courus sont restés relativement stables sur l’ensemble de la période, avec de légères fluctuations.

Les obligations locatives sont apparues en 2020 à un niveau élevé de 585 millions de dollars américains, puis ont diminué progressivement jusqu’en 2023.

Des frais liés à la recherche ont été enregistrés pour la première fois en 2023, s’élevant à 200 millions de dollars américains.

Les autres différences entre la valeur fiscale et la valeur des états financiers ont connu des variations importantes, avec une augmentation notable en 2019, suivie d’une diminution en 2022, puis d’une remontée en 2023.

Les actifs d’impôt différé, bruts, ont connu une augmentation significative entre 2018 et 2020, avant de diminuer progressivement jusqu’en 2023.

La provision pour dépréciation des actifs d’impôt différé a augmenté de manière constante tout au long de la période, devenant négative et plus importante en valeur absolue.

Les actifs d’impôts différés ont suivi une tendance similaire aux actifs d’impôt différé, bruts, avec une augmentation initiale suivie d’une diminution progressive.

Les immobilisations corporelles et incorporelles ont présenté des valeurs négatives sur l’ensemble de la période, avec des fluctuations annuelles.

Les actifs ROU sont apparus en 2020 et ont diminué progressivement jusqu’en 2023.

La participation dans DECIEM est apparue en 2020 avec une valeur négative, qui a diminué en valeur absolue au fil des ans.

Les autres différences entre la valeur fiscale et la valeur des états financiers (valeurs négatives) ont augmenté en valeur absolue entre 2018 et 2020, puis ont diminué en 2022 et 2023.

Les passifs d’impôts différés ont augmenté de manière significative tout au long de la période, devenant plus importants en valeur absolue.

L’actif (passif) d’impôt différé net a fluctué, passant d’une valeur positive en 2018 et 2019 à une valeur négative en 2020 et 2021, avant de redevenir positive en 2023.

Dépenses liées à la rémunération

Tendance à la hausse jusqu’en 2021, puis légère diminution.

Obligations locatives

Apparition en 2020 à un niveau élevé, puis diminution progressive.

Perte d’exploitation nette, crédit et autres reports prospectifs

Augmentation constante tout au long de la période.

Passifs d’impôts différés

Augmentation significative tout au long de la période.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les actifs et passifs d'impôts différés. L'évolution de ces éléments est examinée sur une période de six ans, de 2018 à 2023.

Actifs d’impôts différés

Les actifs d'impôts différés présentent une augmentation significative sur la période analysée. En 2018, ils s'élevaient à 120 millions de dollars américains, puis ont connu une croissance notable pour atteindre 295 millions en 2019. Cette tendance à la hausse se poursuit avec 443 millions en 2020 et 631 millions en 2021. En 2022, l'actif atteint 695 millions de dollars américains, et en 2023, il s'élève à 860 millions. L'augmentation constante suggère une reconnaissance croissante d'avantages fiscaux futurs.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d'impôts différés n'étaient pas renseignés pour les années 2018 et 2019. Ils apparaissent pour la première fois en 2020 à 399 millions de dollars américains. Une augmentation est observée en 2021, atteignant 849 millions de dollars américains. En 2022, le passif s'élève à 692 millions de dollars américains, puis diminue légèrement pour atteindre 620 millions en 2023. L'apparition et l'évolution de ce passif indiquent une reconnaissance d'obligations fiscales futures.

Il est à noter que l'absence de données pour les passifs d'impôts différés en 2018 et 2019 limite l'analyse comparative sur ces premières années. L'évolution des deux éléments, actifs et passifs, suggère une gestion active des implications fiscales de l'entreprise.

L’analyse des données financières révèle une évolution significative de plusieurs indicateurs clés sur la période considérée. L’actif total et l’actif total ajusté ont globalement augmenté, passant respectivement de 12 567 millions de dollars américains en 2018 à 23 415 millions de dollars américains en 2023 et de 12 447 millions de dollars américains à 22 555 millions de dollars américains. On observe une accélération de cette croissance entre 2019 et 2021, suivie d’une stabilisation, voire d’une légère diminution en 2022, avant une reprise en 2023.

Le passif total et le passif total ajusté ont également connu une augmentation constante, passant de 7 857 millions de dollars américains en 2018 à 16 998 millions de dollars américains en 2023 et de 7 857 millions de dollars américains à 16 378 millions de dollars américains. L’augmentation du passif semble proportionnelle à celle de l’actif, suggérant un financement de la croissance par l’endettement.

Les capitaux propres et les capitaux propres ajustés présentent une trajectoire plus fluctuante. Après une diminution initiale entre 2018 et 2020, ils ont connu une forte augmentation en 2021, atteignant respectivement 6 057 millions de dollars américains et 6 275 millions de dollars américains. Cependant, ils ont ensuite diminué en 2022 et 2023, se stabilisant autour de 5 585 millions de dollars américains et 5 345 millions de dollars américains. Cette évolution pourrait indiquer une distribution de dividendes, des rachats d’actions ou d’autres opérations affectant les capitaux propres.

Le bénéfice net attribuable et le bénéfice net ajusté attribuable ont connu des variations notables. Après une augmentation significative entre 2018 et 2019, le bénéfice net a diminué en 2020, avant de rebondir fortement en 2021, atteignant respectivement 2 870 millions de dollars américains et 2 640 millions de dollars américains. En 2022 et 2023, on observe une baisse significative du bénéfice net, revenant à des niveaux proches de ceux de 2018, soit 2 390 millions de dollars américains et 1 006 millions de dollars américains, et 2 241 millions de dollars américains et 820 millions de dollars américains pour les valeurs ajustées. Cette diminution pourrait être liée à des facteurs macroéconomiques, à des changements dans l’environnement concurrentiel ou à des décisions stratégiques spécifiques.

Tendances générales

Croissance de l’actif et du passif, fluctuation des capitaux propres, et forte variation du bénéfice net.

Points notables

Accélération de la croissance de l’actif et du passif entre 2019 et 2021.

Points notables

Forte augmentation des capitaux propres en 2021 suivie d’une diminution.

Points notables

Diminution significative du bénéfice net en 2022 et 2023.

L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les indicateurs de rentabilité. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation notable entre 2018 et 2021, atteignant un pic de 17,7%, avant de diminuer considérablement en 2022 et 2023, revenant à des niveaux proches de ceux observés en 2018. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une tendance similaire, bien que les valeurs absolues soient légèrement supérieures.

Rentabilité

Les ratios de rentabilité, qu'ils soient ajustés ou non, présentent une volatilité marquée sur la période étudiée. Le rendement des capitaux propres a connu une forte progression entre 2018 et 2021, culminant à 47,38%, puis a diminué de manière significative en 2023, se rapprochant des niveaux de 2018. Le ratio de rendement de l’actif suit une tendance analogue, avec une baisse notable en 2023.

En ce qui concerne l’efficacité de l’utilisation des actifs, les ratios de rotation de l’actif total et de l’actif total ajusté ont diminué progressivement entre 2018 et 2023. Cette baisse indique une utilisation moins efficace des actifs pour générer des ventes.

Levier financier

Les ratios d’endettement financier, tant ajustés que non ajustés, ont augmenté sur l’ensemble de la période, avec une accélération entre 2019 et 2020. Cette augmentation suggère une dépendance accrue au financement par emprunt. Bien que les ratios aient légèrement diminué en 2021, ils ont repris leur progression en 2022 et 2023, atteignant des niveaux plus élevés que ceux observés initialement.

Il est à noter que les ratios ajustés présentent des valeurs légèrement différentes de leurs homologues non ajustés, ce qui suggère que les ajustements comptables ont un impact sur l’évaluation de la performance financière. L’ensemble des données indique une période de forte croissance suivie d’une stabilisation et d’une diminution de la rentabilité en 2023, accompagnée d’une augmentation du levier financier et d’une baisse de l’efficacité de l’utilisation des actifs.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une augmentation notable entre 2018 et 2021, passant de 1108 millions de dollars américains à 2870 millions de dollars américains. Cependant, une diminution est observée en 2022 (2390 millions de dollars américains) et se confirme en 2023 avec 1006 millions de dollars américains, marquant un retour à des niveaux inférieurs à ceux de 2018.

Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une croissance de 1283 millions de dollars américains en 2018 à 2640 millions de dollars américains en 2021, suivie d'une baisse en 2022 (2241 millions de dollars américains) et en 2023 (820 millions de dollars américains). L'ampleur de la diminution en 2023 est plus prononcée pour le bénéfice net ajusté que pour le bénéfice net non ajusté.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Le ratio de marge bénéficiaire nette a fluctué considérablement sur la période analysée. Il a augmenté de 8,1% en 2018 à 12,01% en 2019, puis a diminué à 4,79% en 2020. Une forte reprise est constatée en 2021 avec 17,7%, suivie d'une baisse à 13,47% en 2022 et à 6,32% en 2023. Cette volatilité suggère une sensibilité aux conditions économiques ou à des facteurs spécifiques à l'entreprise.

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

Le ratio de la marge bénéficiaire nette ajustée présente également des fluctuations, bien que moins prononcées que le ratio non ajusté. Il est passé de 9,38% en 2018 à 11,57% en 2019, puis a diminué à 3,78% en 2020. Une augmentation significative est observée en 2021 avec 16,28%, suivie d'une baisse à 12,63% en 2022 et à 5,15% en 2023. La diminution de ce ratio en 2023 est notable et reflète une baisse de la rentabilité ajustée.

En résumé, les données indiquent une période de croissance de la rentabilité jusqu'en 2021, suivie d'un déclin marqué en 2022 et 2023. Les ratios de marge bénéficiaire, tant ajustés que non ajustés, confirment cette tendance à la baisse de la rentabilité au cours des deux dernières années.

L’analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance du total de l’actif et du total de l’actif ajusté sur la période considérée. Une augmentation notable est observée entre 2018 et 2020, suivie d’une légère diminution en 2022, puis d’une reprise en 2023.

Total de l’actif

Le total de l’actif passe de 12 567 millions de dollars américains en 2018 à 23 415 millions de dollars américains en 2023. La croissance est particulièrement marquée entre 2019 et 2020, avec une augmentation de plus de 35%. Une baisse est constatée en 2022, mais elle est compensée par une nouvelle augmentation en 2023.

Total de l’actif ajusté

Le total de l’actif ajusté suit une tendance similaire, passant de 12 447 millions de dollars américains en 2018 à 22 555 millions de dollars américains en 2023. Les variations annuelles sont comparables à celles du total de l’actif, avec une forte croissance entre 2019 et 2020, une diminution en 2022 et une reprise en 2023.

Ratio de rotation de l’actif total

Le ratio de rotation de l’actif total diminue progressivement sur la période, passant de 1,09 en 2018 à 0,68 en 2023. Cette baisse indique une utilisation moins efficace de l’actif pour générer des ventes. La diminution est particulièrement prononcée entre 2018 et 2020, puis se stabilise à un niveau plus bas.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une évolution similaire à celle du ratio non ajusté, passant de 1,1 en 2018 à 0,71 en 2023. Cette tendance confirme la baisse de l’efficacité de l’utilisation de l’actif, même après ajustement. La diminution est également plus marquée au début de la période.

En résumé, bien que l’actif de l’entreprise ait augmenté globalement, l’efficacité avec laquelle cet actif est utilisé pour générer des ventes a diminué au fil du temps. Cette baisse de la rotation de l’actif pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des stratégies opérationnelles et de gestion des actifs.

L’analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance de l’actif total et de l’actif total ajusté sur la période considérée. L’actif total a augmenté de 12567 millions de dollars américains en 2018 à 23415 millions de dollars américains en 2023, avec une augmentation notable entre 2019 et 2021. Une légère diminution est observée en 2022, suivie d’une reprise en 2023.

Les capitaux propres, ainsi que les capitaux propres ajustés, présentent une évolution plus variable. Après une diminution initiale entre 2018 et 2020, on constate une augmentation significative en 2021. Les valeurs de 2022 et 2023 indiquent une stabilisation, voire une légère diminution des capitaux propres ajustés.

Le ratio d’endettement financier a connu une augmentation globale sur la période. Il est passé de 2.68 en 2018 à 4.19 en 2023, indiquant une augmentation relative de l’endettement par rapport aux capitaux propres. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, passant de 2.72 à 4.22 sur la même période. L’augmentation de ces ratios suggère une plus grande dépendance au financement par emprunt.

Tendances de l’actif

Croissance globale avec une accélération entre 2019 et 2021, une stabilisation en 2022 et une reprise en 2023.

Tendances des capitaux propres

Diminution initiale suivie d’une forte augmentation en 2021, puis stabilisation ou légère diminution en 2022 et 2023.

Tendances de l’endettement

Augmentation constante du ratio d’endettement financier et du ratio d’endettement financier ajusté, indiquant une plus grande dépendance à l’endettement.

L’analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l’entreprise a connu une augmentation notable entre 2018 et 2019, passant de 1108 millions de dollars américains à 1785 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite diminué en 2020, atteignant 684 millions de dollars américains, avant de remonter de manière substantielle en 2021 à 2870 millions de dollars américains. En 2022, le bénéfice net a légèrement diminué pour s’établir à 2390 millions de dollars américains, et a connu une baisse plus marquée en 2023, retombant à 1006 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une croissance de 2018 à 2019, une baisse en 2020, une forte reprise en 2021, une légère diminution en 2022 et une baisse significative en 2023. Les valeurs ajustées restent généralement supérieures aux valeurs non ajustées, suggérant l’impact de certains éléments exceptionnels sur le bénéfice net.

Les capitaux propres ont diminué entre 2018 et 2020, passant de 4688 millions de dollars américains à 3935 millions de dollars américains. Une augmentation significative est observée en 2021, atteignant 6057 millions de dollars américains, suivie d’une légère diminution en 2022 et d’une stabilisation en 2023. Les capitaux propres ajustés présentent une évolution similaire, avec des valeurs généralement inférieures aux capitaux propres non ajustés.

Le rendement des capitaux propres a connu une forte augmentation entre 2018 et 2019, puis une baisse en 2020. Il a atteint un pic en 2021, avant de diminuer en 2022 et de chuter considérablement en 2023. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs généralement plus élevées que le rendement des capitaux propres non ajusté, mais avec une baisse notable en 2020 et 2023.

Tendances générales

Une volatilité significative est observée dans les bénéfices nets, avec des fluctuations importantes d’une année à l’autre. Les rendements des capitaux propres sont corrélés à ces fluctuations de bénéfices.

Évolution des capitaux propres

Les capitaux propres ont connu une période de déclin suivie d’une forte reprise, puis d’une stabilisation. Les ajustements apportés aux capitaux propres suggèrent la présence d’éléments affectant la valeur comptable.

Impact des ajustements

Les ajustements du bénéfice net et des capitaux propres ont un impact significatif sur les ratios de rendement, indiquant que les performances sous-jacentes peuvent être différentes de celles présentées dans les chiffres non ajustés.

Performance récente

L’année 2023 se caractérise par une baisse notable du bénéfice net et du rendement des capitaux propres, ce qui pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des facteurs contribuant à cette performance.

L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une augmentation notable entre 2018 et 2019, passant de 1108 millions de dollars américains à 1785 millions de dollars américains. Cependant, une diminution substantielle est observée en 2020, avec un bénéfice net de 684 millions de dollars américains, suivie d'une forte reprise en 2021, atteignant 2870 millions de dollars américains. En 2022, le bénéfice net a légèrement diminué pour s'établir à 2390 millions de dollars américains, avant de chuter significativement en 2023 à 1006 millions de dollars américains.

Le bénéfice net ajusté suit une tendance similaire, avec une croissance de 2018 à 2019, une baisse en 2020, une forte augmentation en 2021, une légère diminution en 2022 et une baisse marquée en 2023. Les valeurs du bénéfice net ajusté restent généralement supérieures à celles du bénéfice net non ajusté sur l'ensemble de la période.

Le total de l'actif a augmenté de manière constante entre 2018 et 2021, passant de 12567 millions de dollars américains à 21971 millions de dollars américains. En 2022, on observe une légère diminution à 20910 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2023, atteignant 23415 millions de dollars américains. Le total de l'actif ajusté présente une évolution similaire, avec des valeurs légèrement inférieures à celles du total de l'actif non ajusté.

Le ratio de rendement de l'actif a fluctué considérablement au cours de la période. Il a augmenté de 8.82% en 2018 à 13.57% en 2019, puis a chuté à 3.85% en 2020. Une forte reprise est constatée en 2021, avec un ratio de 13.06%, suivi d'une légère diminution en 2022 (11.43%) et d'une baisse significative en 2023 (4.3%).

Le ratio de rendement de l'actif ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs généralement plus élevées que le ratio non ajusté. Il a atteint un pic de 13.37% en 2019, puis a diminué à 3.12% en 2020. Une reprise est observée en 2021 (12.37%), suivie d'une légère diminution en 2022 (11.09%) et d'une baisse notable en 2023 (3.64%).

Bénéfice net attribuable à The Estée Lauder Companies Inc.

Présente une forte volatilité, avec une baisse significative en 2023.

Bénéfice net ajusté attribuable à The Estée Lauder Companies Inc.

Suit une tendance similaire au bénéfice net, mais avec des valeurs plus élevées.

Total de l’actif

A connu une croissance globale, mais avec une légère diminution en 2022.

Total de l’actif ajusté

Évolue de manière similaire au total de l'actif.

Ratio de rendement de l’actif

A connu des fluctuations importantes, avec une baisse notable en 2023.

Ratio de rendement de l’actif (ajusté)

Présente une tendance similaire au ratio non ajusté, mais avec des valeurs généralement plus élevées.