Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Estée Lauder Cos. Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 30 juin 2023 | 30 juin 2022 | 30 juin 2021 | 30 juin 2020 | 30 juin 2019 | 30 juin 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 23,415) | 20,910) | 21,971) | 17,781) | 13,156) | 12,567) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 4,029) | 3,957) | 4,958) | 5,022) | 2,987) | 2,181) | |
| Moins: Placements à court terme | —) | —) | —) | —) | —) | 534) | |
| Actifs d’exploitation | 19,386) | 16,953) | 17,013) | 12,759) | 10,169) | 9,852) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 16,998) | 14,478) | 15,023) | 13,819) | 8,745) | 7,857) | |
| Moins: Dette actuelle | 997) | 268) | 32) | 1,222) | 516) | 183) | |
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | 7,117) | 5,144) | 5,537) | 4,914) | 2,896) | 3,361) | |
| Passifs d’exploitation | 8,884) | 9,066) | 9,454) | 7,683) | 5,333) | 4,313) | |
| Actif net d’exploitation1 | 10,502) | 7,887) | 7,559) | 5,076) | 4,836) | 5,539) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 2,615) | 328) | 2,483) | 240) | (703) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 28.44% | 4.25% | 39.30% | 4.84% | -13.55% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Procter & Gamble Co. | 3.17% | 3.98% | 4.39% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Biens de consommation de base | 2.58% | 7.61% | -0.13% | 200.00% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30).
1 2023 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 19,386 – 8,884 = 10,502
2 2023 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2023 – Actif net d’exploitation2022
= 10,502 – 7,887 = 2,615
3 2023 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,615 ÷ [(10,502 + 7,887) ÷ 2] = 28.44%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une croissance constante sur la période analysée, passant de 4836 millions de dollars américains en 2019 à 10502 millions de dollars américains en 2023. Cette augmentation suggère une expansion des activités et/ou une amélioration de l'efficacité dans la gestion des actifs.
- Actif net d’exploitation
- Une progression notable est observée, avec une accélération de la croissance entre 2019 et 2021, suivie d'une croissance plus modérée mais continue jusqu'en 2023.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution plus volatile. Elles sont passées d'une valeur négative de -703 millions de dollars américains en 2019 à 2615 millions de dollars américains en 2023. Cette variation indique des changements dans la manière dont les actifs et les passifs sont évalués et ajustés au bilan.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Le passage d'une valeur négative à une valeur positive suggère une réévaluation des actifs ou une diminution des passifs, ou une combinaison des deux. L'augmentation significative en 2021 et 2023 pourrait être liée à des acquisitions, des cessions ou des ajustements comptables importants.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan a fluctué considérablement. Il est passé de -13.55% en 2019 à 28.44% en 2023. Cette volatilité est directement liée à l'évolution des régularisations agrégées fondées sur le bilan par rapport à l'actif net d'exploitation.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- L'augmentation du ratio en 2021 et 2023 reflète l'importance croissante des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Une valeur positive élevée indique que les régularisations ont un impact significatif sur la présentation des états financiers. Il convient d'analyser plus en détail la nature de ces régularisations pour comprendre leur impact sur la performance financière et la situation patrimoniale.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Estée Lauder Cos. Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 30 juin 2023 | 30 juin 2022 | 30 juin 2021 | 30 juin 2020 | 30 juin 2019 | 30 juin 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à The Estée Lauder Companies Inc. | 1,006) | 2,390) | 2,870) | 684) | 1,785) | 1,108) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 1,731) | 3,040) | 3,631) | 2,280) | 2,517) | 2,573) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés pour) provenant des activités d’investissement | (3,217) | (945) | (1,864) | (1,698) | 473) | (369) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 2,492) | 295) | 1,103) | 102) | (1,205) | (1,096) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 27.10% | 3.82% | 17.46% | 2.06% | -23.23% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Procter & Gamble Co. | 1.81% | 3.50% | -1.84% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Biens de consommation de base | 2.27% | 4.81% | -4.89% | -2.34% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-06-30), 10-K (Date du rapport : 2022-06-30), 10-K (Date du rapport : 2021-06-30), 10-K (Date du rapport : 2020-06-30), 10-K (Date du rapport : 2019-06-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30).
1 2023 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,492 ÷ [(10,502 + 7,887) ÷ 2] = 27.10%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une croissance constante, passant de 4836 millions de dollars américains en 2019 à 10502 millions de dollars américains en 2023. Cette augmentation suggère une expansion des activités et une consolidation de la position financière.
- Actif net d’exploitation
- L'évolution de cet indicateur témoigne d'une capacité accrue à générer des actifs à partir des opérations. La croissance est particulièrement marquée entre 2021 et 2023.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution plus volatile. Initialement négatives (-1205 millions de dollars américains en 2019), elles sont devenues positives en 2020 (102 millions de dollars américains) et ont continué à augmenter pour atteindre 2492 millions de dollars américains en 2023. Cette variation indique des changements dans la gestion des flux de trésorerie et des ajustements comptables.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- L'évolution positive de cet indicateur suggère une amélioration de la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a fluctué considérablement. Il est passé de -23.23% en 2019 à 2.06% en 2020, puis à 17.46% en 2021, 3.82% en 2022 et enfin à 27.1% en 2023. Cette volatilité indique des variations dans la gestion des dettes à court terme et des obligations financières.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- L'augmentation significative en 2023 pourrait signaler une dépendance accrue au financement à court terme ou une modification des conditions de paiement avec les fournisseurs. L'évolution initiale négative en 2019 est inhabituelle et nécessite une investigation plus approfondie.