Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
- Analyse de l’endettement
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Hess Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de ROA présente une tendance à la baisse jusqu'en 2020, atteignant un minimum de -16,43 %, avant de connaître une amélioration notable à partir de 2021. En 2022, le ratio se redresse à 9,66 %, indiquant une progression significative dans la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs. La période 2018 à 2020 reflète une situation de performance négative ou à la limite de la rentabilité. La reprise à partir de 2021 suggère une amélioration de l'efficacité opérationnelle ou une augmentation des bénéfices nets rapportés.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une hausse progressive de 2,23 en 2018 à un pic de 3,51 en 2020, ce qui indique une croissance de l’endettement financier de l’entreprise durant cette période, renforçant potentiellement la structure de financement par la dette. En 2021, il démarre une légère diminution, et en 2022, il revient à un niveau inférieur à celui de 2020, à 2,76. Cette tendance pourrait suggérer une gestion plus prudente du levier financier ou une reduction de l’endettement après la période de forte croissance ou engagement financier accru.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une forte dégradation jusqu'en 2020, passant de -2,93 % en 2018 à -57,64 %, ce qui indique une perte importante relative aux fonds des actionnaires. Cependant, à partir de 2021, le ROE commence à se redresser rapidement, atteignant 8,87 %, puis en 2022, il connaît une croissance remarquable à 26,68 %. Cette évolution suggère une amélioration substantielle de la rentabilité pour les actionnaires, probablement due à une croissance des bénéfices ou à une gestion efficace des capitaux propres après une période de résultats très dégradés.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Hess Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une forte fluctuation sur la période analysée. Il s'est largement détérioré en 2020, chutant de -6,28 % en 2019 à -66,27 %, indiquant une perte importante cette année-là. Cependant, par la suite, la marge s'est améliorée, devenant positive à 7,48 % en 2021 et poursuivant cette tendance jusqu'à 18,51 % en 2022. Cette évolution suggère une récupération notable de la rentabilité nette à partir de 2021.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une progression constante sur la période. Après une stabilité à 0,3 en 2018 et 2019, le ratio a diminué en 2020 à 0,25, avant de repartir à la hausse pour atteindre 0,36 en 2021, puis de continuer à augmenter en 2022 à 0,52. Cela reflète une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes, en particulier à partir de 2021.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a augmenté de 2,23 en 2018 à 3,51 en 2020, puis a diminué à 3,26 en 2021 et à 2,76 en 2022. La tendance indique une augmentation de l'endettement relatif jusqu'en 2020, suivie d'une réduction à partir de 2021, ce qui peut témoigner d'une gestion plus prudente ou d'un recentrage sur la réduction de l'endettement financier à partir de cette période.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a montré une évolution très contrastée. Il s’est détérioré en étant négatif à -2,93 % en 2018, puis en 2019 à -4,67 %, culminant à -57,64 % en 2020, ce qui indique une perte significative pour les actionnaires cette année-là. Cependant, à partir de 2021, une forte reprise est observée avec un ROE positif de 8,87 %, qui s’est encore amélioré en 2022 à 26,68 %. Cette progression reflète une nette amélioration de la rentabilité des capitaux propres depuis 2021.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Hess Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation notable entre 2018 et 2022. Après avoir été négatif et en baisse en 2018 et 2019, il a retrouvé un équilibre positif en 2021, atteignant 0,48, puis a continué de progresser jusqu'à 0,66 en 2022. Cette tendance indique une amélioration progressive de la charge fiscale ou une meilleure gestion fiscale de l'entreprise au fil du temps.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable à 0,12 en 2018 et 2019, avant de ne pas être indiqué en 2020. Il a augmenté significativement en 2021 pour atteindre 0,71, puis a poursuivi sa croissance en 2022 pour atteindre 0,87. La hausse de ce ratio suggère une augmentation de la charge d’intérêt relative, ce qui pourrait refléter une augmentation de l’endettement ou des taux d’intérêt plus élevés.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une forte volatilité, passant de 7,15 % en 2018 à 6,67 % en 2019, puis plongeant à -56,48 % en 2020, indiquant une perte d’exploitation importante cette année-là. La situation s'est ensuite améliorée en 2021, avec une marge EBIT positive de 21,95 %, et a continué à s'améliorer en 2022 avec une marge de 32,57 %. La progression de la marge EBIT sur la période reflète une reprise significative de la rentabilité opérationnelle après la baisse en 2020.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une augmentation constante, passant de 0,3 en 2018 et 2019, à 0,25 en 2020, puis en croissance significative en 2021 pour atteindre 0,36, et jusqu’à 0,52 en 2022. La hausse de ce ratio indique une gestion plus efficace des actifs, ou une augmentation de la productivité ou de la rotation de l’actif pour générer des revenus.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a augmenté de 2,23 en 2018 à 2,49 en 2019, puis a connu une hausse significative en 2020, atteignant 3,51. Il s'est légèrement contracté en 2021 à 3,26, avant de diminuer davantage en 2022 pour atteindre 2,76. La tendance globale indique une augmentation de l'endettement financier en 2020, suivie d’une réduction partielle en 2021 et 2022, ce qui peut refléter une gestion prudente de la dette après un pic de levier financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a été négatif en 2018 et 2019, respectivement à -2,93 % et -4,67 %, témoignant de pertes sur les capitaux propres. En 2020, le ROE a fortement chuté à -57,64 %, accentuant la perte de rentabilité pour cette période critique. La tendance s’est inversée à partir de 2021, avec un retour à la rentabilité positive de 8,87 %, puis une forte progression à 26,68 % en 2022. Ces chiffres illustrent une amélioration significative du rendement des capitaux propres, consolidant la reprise de la performance financière après une période difficile.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Hess Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- De 2018 à 2020, le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une détérioration significative, passant de -4,46 % à -66,27 %, indiquant une forte perte opérationnelle et une rentabilité négative accrue. En 2021, une reprise remarquable s'est dessinée avec un passage en positif à 7,48 %, puis une progression continue en 2022 à 18,51 %, traduisant une amélioration substantielle de la rentabilité nette de l'entreprise sur cette période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté stable à 0,3 en 2018 et 2019, puis a diminué à 0,25 en 2020, suggérant une baisse de l'efficacité dans l'utilisation des actifs. Cependant, à partir de 2021, une nette amélioration est observée avec une augmentation progressive à 0,36, et enfin à 0,52 en 2022, ce qui indique une utilisation plus efficace des actifs pour générer des ventes ou des revenus.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a souffert d'une forte chute entre 2018 et 2020, passant de -1,32 % à -16,43 %, reflétant une perte accrue sur l'ensemble des actifs. En 2021, le ratio revient en territoire positif à 2,72 %, et continue de croître en 2022 pour atteindre 9,66 %, illustrant une amélioration significative de la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Hess Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution des ratios de charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu des fluctuations importantes au cours de la période observée. Il était négatif à environ -5,32 % en 2018, s'aggravant à -7,7 % en 2019, indiquant une charge fiscale potentiellement négative ou une situation fiscale atypique à cette période. La donnée étant absente pour 2020, la tendance exacte durant cette année ne peut être déterminée. En 2021, le ratio redevient positif à 0,48 %, puis progresse légèrement à 0,66 % en 2022, suggérant une amélioration de la charge fiscale ou une stabilisation dans la période récente.
- Évolution des ratios de charge d’intérêt
- Ce ratio est constant à 0,12 % en 2018 et 2019, indiquant une stabilité dans la charge d’intérêts durant ces années. La donnée manque en 2020, mais celui-ci augmente significativement à 0,71 % en 2021, puis à 0,87 % en 2022. Cette évolution reflète une augmentation relative des charges d’intérêt ou un accroissement de l’endettement, impactant potentiellement la rentabilité financière.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio, qui mesure la profitabilité opérationnelle, a présenté une amélioration notable. En 2018, il s’établissait à 7,15 %, puis a diminué à 6,67 % en 2019. En 2020, un fort recul à -56,48 % indique une perte d’exploitation significative ou une baisse drastique de la rentabilité opérationnelle. Ensuite, une reprise est observée avec respectivement 21,95 % en 2021 et 32,57 % en 2022, illustrant une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle après une période de crise ou de difficultés.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance à l’amélioration de l’efficacité dans l’utilisation des actifs. Il était stable à 0,3 en 2018 et 2019, puis a légèrement diminué à 0,25 en 2020, avant de rebondir fortement à 0,36 en 2021. En 2022, il atteint 0,52, indiquant une meilleure gestion ou une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio témoigne d’une évolution favorable de la rentabilité des actifs. Il était négatif à -1,32 % en 2018, puis est devenu encore plus négatif en 2019 à -1,87 %, reflet possiblement de résultats faibles ou de charges exceptionnelles. En 2020, une chute à -16,43 % indique une perte majeure ou une dégradation de la rentabilité. Cependant, la tendance s’inverse en 2021 avec un retour à un résultat positif à 2,72 %, puis une forte progression à 9,66 % en 2022, témoignant d’une amélioration significative de la performance économique globale.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Hess Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une évolution significative au cours de la période analysée. En 2018, il est négatif à -5,32, indiquant probablement une fiscalité avantageuse ou des crédits d'impôt importants. En 2019, ce ratio se détériore à -7,7, accentuant cette tendance négative. La donnée est manquante pour 2020. En 2021, le ratio redevient positif à 0,48, suggérant une amélioration ou un changement dans la situation fiscale de l'entreprise. En 2022, il augmente encore à 0,66, indiquant une charge fiscale plus régulière et potentiellement une gestion fiscale plus stable.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt demeure stable à 0,12 en 2018 et 2019, représentant probablement une charge d’intérêt faible relative aux autres postes financiers ou à la taille de l’entreprise. En 2020, cette donnée est absente. En 2021, ce ratio connaît une forte augmentation à 0,71, puis poursuit sa hausse en 2022 à 0,87. Cette tendance reflète une augmentation significative de la charge d’intérêt, ce qui pourrait signaler une augmentation de l’endettement ou une hausse des taux d’intérêt sur la période.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT affiche un comportement volatile. En 2018, elle est positive à 7,15 %, puis légèrement en baisse à 6,67 % en 2019. En 2020, un revirement dramatique est observé avec une chute à -56,48 %, indiquant de lourdes pertes opérationnelles ou une baisse importante de la rentabilité. Par la suite, en 2021, la marge rebondit à 21,95 %, et en 2022, elle poursuit sa croissance pour atteindre 32,57 %. Cette évolution suggère une récupération significative des performances opérationnelles après une année de pertes majeures.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette suit une tendance similaire à celle de la marge EBIT. En 2018, elle est négative à -4,46 %, puis s'aggrave à -6,28 % en 2019, témoignant d’une rentabilité nette déficitaire. En 2020, la marge plonge à -66,27 %, confirmant une année de pertes nettes très importantes. La situation s'améliore substantiellement en 2021 avec une marge de 7,48 %, signe d'une reprise sensible du résultat net. La croissance se poursuit en 2022, avec une marge nette de 18,51 %, indiquant une rentabilité nette significative et une gestion efficace des dépenses et des coûts après la période de crise.