Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Hess Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Au début de la période, le ratio de rendement de l’actif n’est pas disponible, mais à partir du second trimestre de 2018, il affiche une tendance négative, culminant à –16,96 % à la fin de l'année 2019. La période suivante est marquée par une amélioration progressive, avec un ROA atteignant 9,66 % au troisième trimestre 2021, signalant une redressement notable de la rentabilité des actifs. Après cette période intermédiaire, la tendance demeure stable en 2022 et 2023, avec des valeurs oscillant entre 6,32 % et 9,66 %, indiquant une stabilisation dans la rentabilité opérationnelle.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio indique une hausse progressive de l’endettement. En début de période (2018), il se situe autour de 2,08 à 2,23, puis augmente régulièrement pour atteindre un pic approximatif de 3,51 au premier trimestre 2021. Par la suite, il montre une légère baisse, se stabilisant autour de 2,69 à la fin de la période (septembre 2023), ce qui pourrait refléter une gestion prudente de l’endettement ou une réduction des emprunts à long terme.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente initialement une forte volatilité négative durant 2018 et 2019, culminant à –54,39 % à la fin de 2019. Une tendance à la remontée commence en 2020, avec une croissance significative à 20,52 % au dernier trimestre de 2021. L’amélioration se poursuit en 2022 et 2023, atteignant des valeurs positives comprises entre environ 16,99 % et 26,68 %, traduisant une période de rentabilité accrue et une gestion efficace des capitaux propres. La période indique ainsi une recentralisation vers une rentabilité plus soutenue et robuste.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Hess Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Au début de la période, le ratio de marge bénéficiaire nette se présente avec des valeurs négatives, indiquant des pertes substantielles lors du dernier trimestre 2018. Ces marges négatives persistent tout au long de l’année 2019, avec une aggravation significative en 2020, où la marge atteint des niveaux extrêmes, dépassant -66 % au troisième trimestre 2020. Par la suite, on observe une tendance à la amélioration, avec des marges positives dès le premier trimestre 2021, qui continuent de progresser pour atteindre environ 18 % au troisième trimestre 2021. La marge bénéficiaire nette demeure généralement positive au-delà de cette période, avec une stabilisation autour de 14 %, ce qui indique une reprise de la rentabilité à partir de la fin 2020 et un maintien relatif jusqu’au troisième trimestre 2023.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance à la hausse sur la période analysée, indiquant une augmentation de l’efficacité dans l’utilisation des actifs. Après une période d’instabilité en fin 2018 et début 2019, le ratio augmente régulièrement à partir de la fin 2019, passant de 0.27 à environ 0.52 au troisième trimestre 2023. Cette augmentation traduit une amélioration progressive de la productivité des actifs dans la génération de revenus pour l’entreprise.
- Ratio d’endettement financier
- Le niveau d’endettement financier augmente de façon continue sur la période, passant de 2.08 fin mars 2018 à un pic d’environ 3.51 au début 2021. Après cette période de croissance, une légère baisse est observée, stabilisant le ratio autour de 2.7 à la fin 2022 et au troisième trimestre 2023. La tendance reflète une augmentation de l’endettement en période de difficultés, puis une stabilisation ou une réduction partielle de l’endettement à partir de 2021, probablement dans une optique de gestion du risque financier.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une évolution défavorable jusqu’au début 2020, avec des valeurs négatives importantes, notamment jusqu’à -57.64 % au quatrième trimestre 2019. À partir de cette période, une amélioration est visible, avec des valeurs positives dès le premier trimestre 2021, atteignant environ 26.68 % au troisième trimestre 2021. La tendance à la hausse se poursuit jusqu’à 20.52 % au troisième trimestre 2022, avant de se stabiliser autour de 17 à 18 % en fin de période. Ces différentes phases indiquent une période de pertes importantes suivie d’une amélioration notable de la rentabilité des capitaux propres, particulièrement en 2021.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Hess Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente des valeurs négatives significatives à partir du troisième trimestre 2018, atteignant un maximum en magnitude à -7.7 au premier trimestre 2020, avant de diminuer progressivement vers des valeurs positives, stabilisées autour de 0.62 à 0.66 à partir du premier trimestre 2022. Cette tendance indique une période initiale de charges fiscales négatives ou de crédits d’impôt significatifs, suivie d’une stabilisation vers une situation fiscale plus équilibrée ou positive.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio évolue de façon fluctuante. Après une courte période de valeurs faibles à partir du troisième trimestre 2018, il connaît une augmentation notable à partir du deuxième trimestre 2019, culminant à 0.87 au troisième trimestre 2022. Par la suite, il se stabilise vers 0.83-0.86, suggérant une gestion relativement constante du coût de la dette et des intérêts, avec une tendance à une augmentation significative à partir de mi-2019.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT oscille considérablement sur la période. Après une progression de 7.15% à 11.19% entre le deuxième et le troisième trimestre 2018, elle atteint un pic de 23.9% au troisième trimestre 2022. Cependant, des valeurs négatives importantes apparaissent dans les premiers trois trimestres de 2020, avec des baisses à -54.42% et -56.48%. La situation témoigne d’une forte volatilité, probablement liée à des fluctuations du marché ou à des événements exceptionnels affectant la rentabilité opérationnelle, suivie d’une amélioration progressive à partir du quatrième trimestre 2020.
- Évolution de la rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance à la hausse, passant de 0.3 en 2018 à 0.52 au troisième trimestre 2023. La progression indique une efficacité accrue dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une remarquable croissance à partir de 2020, ce qui pourrait refléter une optimisation opérationnelle ou une restructuration des actifs.
- Évolution de l’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier augmente de façon continue, passant de 2.08 au premier trimestre 2018 à un pic de 3.51 au premier trimestre 2021, pour se stabiliser autour de 2.69 à partir du deuxième trimestre 2022. La tendance indique une augmentation de l’usage de la dette dans la structure financière, avec une tendance à l’aplatissement en fin de période, probablement pour maintenir un équilibre entre financement et risque.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE évolue de manière volatile. Après des valeurs négatives importantes, il présente une tendance à l’amélioration continue à partir de 2020, passant de -57.64% au quatrième trimestre 2019 à 26.68% au troisième trimestre 2022. La progression reflète une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires, avec un pic au troisième trimestre 2022. Malgré une légère baisse à la fin de la période, le ROE demeure positivement élevé, indiquant une capacité accrue à générer des bénéfices à partir des capitaux investis.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Hess Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Au début de la période, le ratio de marge bénéficiaire nette est négatif, avec une importante dégradation jusqu'à atteindre un minimum de -66,27 % au premier trimestre 2020. Par la suite, une tendance à l'amélioration est observée, passant d'un déficit persistant à des marges positives à partir du deuxième trimestre 2021. La marge s'établit à environ 15-18 %, atteignant un pic de 18,51 % au troisième trimestre 2022. Ces variations indiquent une période de forte difficulté financière suivie d'une récupération progressive de la rentabilité nette, avec une fin de période en nette croissance par rapport aux minima enregistrés lors de la crise de 2020.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une tendance à la hausse depuis la fin 2020. Initialement stable à environ 0,25-0,3, il s'accroît régulièrement pour atteindre un maximum de 0,52 au troisième trimestre 2022 puis se stabilize légèrement autour de 0,45 à 0,48 jusqu'à la fin de la période. L'augmentation de ce ratio traduit une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, en particulier à partir de 2020, suggérant une amélioration de l'efficience opérationnelle ou une optimisation de la gestion des actifs.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio, qui mesure la rentabilité en proportion des actifs, a également connu une évolution significative. Après avoir été négatif lors des trimestres précédant 2020, il atteint des creux similaires à -16,96 % au quatrième trimestre 2019, puis se redresse à partir du premier trimestre 2021. Ce redressement s'accompagne d'une progression constante, culminant à environ 9,66 % au troisième trimestre 2022. La tendance indique une amélioration notable de la rentabilité globale des actifs, passant d'une période de pertes importantes à une rentabilité soutenue dans la seconde moitié de la période analysée.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Hess Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance fluctuant notablement au fil du temps. Initialement, aucune donnée n'est disponible avant le troisième trimestre 2018. À partir de cette période, le ratio devient négatif, enregistrant une valeur de -5,32, puis fluctue autour de valeurs proches de zéro, comme -0,68, -0,06, et -1,06, jusqu'à la fin de 2018. Au début de 2019, ce ratio demeure négatif, atteignant -7,7 au premier trimestre 2020, avant de revenir dans une zone proche de zéro, avec des valeurs de 0,3 à 0,66 jusqu'au troisième trimestre 2023. La tendance générale indique une instabilité et une faible charge fiscale nette, avec des périodes de décharge fiscale temporaire ou de crédit d'impôt, reflet éventuellement de stratégies fiscales ou de pertes reportées.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio, qui mesure la charge d’intérêt relative aux coûts, montre une progression significative à partir du deuxième trimestre 2018, passant de 0,12 à un pic de 0,87 au troisième trimestre 2022. Entretemps, il oscille, avec une croissance régulière jusqu'à la fin de 2019, puis une augmentation importante au cours de 2021 et 2022. La tendance indique une augmentation de la charge d’intérêt ou une plus grande proportion de ces charges par rapport aux coûts ou gains, probablement liée à une augmentation de l’endettement ou à une augmentation des taux d’intérêt.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT démarre à un niveau positif au troisième trimestre 2018, atteignant 7.15%, puis augmente de manière progressive, dépassant 30% au cours de 2021 et 2022. La marge atteint son pic à 32.57% au troisième trimestre 2022, avant de se stabiliser autour de 26,79% au troisième trimestre 2023. La tendance globale reflète une amélioration de la rentabilité opérationnelle, avec une croissance régulière jusqu'à Face à une période de forte volatilité en 2019, notamment une chute importante au quatrième trimestre 2019 (-56.48%), indiquant probablement des événements exceptionnels ou des pertes importantes, suivies d'une amélioration continue sur la période suivante.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui indique la fréquence de rotation des actifs pour générer des revenus, montre une tendance à la hausse, passant de 0,3 en 2018 à 0,52 au troisième trimestre 2023. Après une légère baisse en 2019, la rotation des actifs se renforce progressivement, ce qui suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer du chiffre d'affaires ou des gains. La croissance constante depuis 2020 reflète probablement une gestion favorable ou une restructuration d’actifs.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, qui mesure la rentabilité relative des actifs, affiche une tendance négative en 2018 et 2019, atteignant un minimum de -16,96% au quatrième trimestre 2019, témoignant d’une rentabilité généralement déficitaire ou d’opérations peu rentables. À partir de 2020, le ROA montre une nette amélioration, devenant positif dès le premier trimestre 2021, avec une croissance régulière pour atteindre 9,66% au troisième trimestre 2022. La période suivante voit une stabilité autour de 6 à 8%, ce qui indique une gestion plus efficace des actifs et une rentabilité accrue dans la phase récente analysée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Hess Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre des valeurs négatives importantes aux périodes précédant 2019, avec une forte baisse particulièrement en 2018 et 2019, atteignant -7.7. À partir de 2020, ce ratio devient positive et demeure relativement stable autour de 0.62 à 0.66 jusqu'à la fin de la période analysée, indiquant une amélioration significative de la charge fiscale au cours de cette période. La transition d’un ratio négatif à un ratio positif suggère une modification structurale ou une optimisation fiscale dans la période récente.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est faible et variable dans la période initiale, avec une valeur de 0.12 en juin 2018, qui augmente jusqu’à 0.83 en septembre 2020. Ensuite, il se stabilise autour de 0.83 à 0.87 jusqu’en septembre 2023. La croissance de ce ratio jusqu’en 2020 indique une augmentation de la charge d’intérêt relative, puis une stabilisation qui pourrait refléter une gestion de la dette ou des coûts financiers maîtrisée mais significative sur la période.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT connaît une progression constante à partir de 2018 où elle est de 7.15 %, atteignant un pic de 32.57 % au troisième trimestre 2022. Après cette période, une légère baisse est observée, terminant à 26.79 % au troisième trimestre 2023. La tendance générale indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, avec une croissance notable jusqu’en 2022, suivie d’un léger recul, peut-être liée à des pressions du marché ou à des ajustements stratégiques.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette présente des fluctuations importantes. Après une période initiale de chômage en 2018 et 2019 avec des valeurs négatives importantes (jusqu’à -66.27 % au dernier trimestre 2019), la situation s’améliore nettement à partir de 2020, devenant positive et atteignant 18.51 % au troisième trimestre 2022. Cette tendance traduit une restauration progressive de la rentabilité nette, avec une reprise particulièrement marquée après 2019. La stabilité en dessous de 20 % après cette date indique une rentabilité consolidate mais moins exceptionnel que le pic observé en 2022.