Analyse des investissements
- Ajustement du résultat net : Titres disponibles à la vente à la valeur de marché
- Ratios de rentabilité ajustés : Titres disponibles à la vente à la valeur de marché (sommaire)
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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- Bilan : passif et capitaux propres
- Structure du bilan : actif
- Analyse des ratios de liquidité
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Analyse des segments à présenter
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
- Cumul des régularisations
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Ajustement du résultat net : Titres disponibles à la vente à la valeur de marché
International Business Machines Corp., ajustement du bénéfice net attribuable à IBM
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives du bénéfice net attribuable à l'entreprise sur la période considérée. Une diminution notable est observée entre 2021 et 2022, suivie d'une reprise substantielle en 2023.
- Bénéfice net attribuable à IBM
- En 2021, le bénéfice net attribuable s'élevait à 5743 millions de dollars américains. Il a ensuite connu une baisse importante pour atteindre 1639 millions de dollars américains en 2022. Une forte augmentation a été constatée en 2023, ramenant le bénéfice net à 7502 millions de dollars américains. Cette tendance positive s'est poursuivie en 2024 avec un bénéfice net de 6023 millions de dollars américains, culminant en 2025 à 10593 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté attribuable présente une évolution très similaire à celle du bénéfice net attribuable. Les valeurs sont quasiment identiques sur chaque période, ce qui suggère que les ajustements apportés n'ont pas d'impact significatif sur le résultat net global.
- Bénéfice net ajusté attribuable à IBM
- En 2021, le bénéfice net ajusté était de 5743 millions de dollars américains, diminuant à 1638 millions de dollars américains en 2022. Il a ensuite augmenté à 7502 millions de dollars américains en 2023, puis à 6024 millions de dollars américains en 2024, atteignant finalement 10592 millions de dollars américains en 2025.
L'entreprise a démontré une capacité de redressement après la baisse observée en 2022, avec une croissance continue du bénéfice net sur les deux dernières années de la période analysée. La convergence des valeurs du bénéfice net et du bénéfice net ajusté indique une cohérence dans la présentation des résultats financiers.
Ratios de rentabilité ajustés : Titres disponibles à la vente à la valeur de marché (sommaire)
International Business Machines Corp., les ratios de rentabilité ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans les indicateurs de rentabilité sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une forte baisse en 2022, passant de 10,01% en 2021 à 2,71%. Une reprise notable s’est ensuite observée en 2023, avec une augmentation à 12,13%, suivie d’une légère diminution en 2024 à 9,6%. En 2025, ce ratio atteint son point culminant sur la période, s’élevant à 15,69%. Le ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) suit une trajectoire identique à celle du ratio non ajusté.
- Rendement des capitaux propres
- Le rendement des capitaux propres a également présenté une volatilité importante. Après un niveau de 30,38% en 2021, il a chuté à 7,47% en 2022. Une amélioration significative a été constatée en 2023, atteignant 33,29%, avant de redescendre à 22,06% en 2024. En 2025, le rendement des capitaux propres s’établit à 32,45%, se rapprochant ainsi de son niveau de 2023. Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) présente une évolution parallèle.
Concernant le ratio de rendement de l’actif, une tendance similaire est observable. Il passe de 4,35% en 2021 à 1,29% en 2022, puis remonte à 5,55% en 2023. En 2024, il se stabilise à 4,39% avant d’atteindre 6,97% en 2025, son niveau le plus élevé sur la période. Le ratio de rendement de l’actif (ajusté) affiche les mêmes variations que le ratio non ajusté.
En résumé, les données indiquent une période de turbulences en 2022, suivie d’une reprise progressive et d’une amélioration de la rentabilité en 2023, 2024 et 2025. Les ratios ajustés présentent des évolutions concordantes avec les ratios non ajustés, suggérant que les ajustements n’ont pas d’impact significatif sur les tendances observées.
International Business Machines Corp., ratios de rentabilité : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de marge bénéficiaire nette = 100 × Bénéfice net attribuable à IBM ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
2 Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) = 100 × Bénéfice net ajusté attribuable à IBM ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la performance sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une baisse notable en 2022, suivie d'une reprise substantielle en 2023. Cette tendance se poursuit avec une légère diminution en 2024, avant d'atteindre un pic en 2025.
- Bénéfice net attribuable à IBM
- En 2021, le bénéfice net s'élevait à 5743 millions de dollars américains. Il a diminué à 1639 millions de dollars américains en 2022, puis a augmenté à 7502 millions de dollars américains en 2023. Une légère baisse est observée en 2024 avec 6023 millions de dollars américains, suivie d'une forte augmentation à 10593 millions de dollars américains en 2025.
Le bénéfice net ajusté attribuable à l'entreprise suit une trajectoire similaire à celle du bénéfice net non ajusté, avec des valeurs pratiquement identiques pour chaque année. Cela suggère que les ajustements apportés n'ont pas d'impact majeur sur le résultat final.
- Bénéfice net ajusté attribuable à IBM
- Les valeurs correspondent étroitement à celles du bénéfice net attribuable à IBM, indiquant une faible variation due aux ajustements.
Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une volatilité importante. Il a chuté de 10,01% en 2021 à 2,71% en 2022, puis a augmenté à 12,13% en 2023. Une nouvelle diminution est observée en 2024, avec un ratio de 9,6%, avant d'atteindre un maximum de 15,69% en 2025.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio fluctue considérablement, reflétant les variations du bénéfice net par rapport au chiffre d'affaires (non fourni). L'augmentation significative en 2025 indique une amélioration de la rentabilité.
Le ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) suit la même tendance que le ratio non ajusté, avec des valeurs très proches. Cela confirme que les ajustements n'affectent pas significativement la rentabilité globale.
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Les variations du ratio sont cohérentes avec celles du ratio de marge bénéficiaire nette, soulignant l'impact limité des ajustements sur la rentabilité.
En conclusion, la performance financière démontre une forte reprise après une période de baisse, culminant avec une rentabilité accrue en 2025. Les ajustements apportés au bénéfice net semblent avoir un impact minimal sur les ratios de marge bénéficiaire.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 ROE = 100 × Bénéfice net attribuable à IBM ÷ Total des capitaux propres d’IBM
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté attribuable à IBM ÷ Total des capitaux propres d’IBM
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une baisse notable entre 2021 et 2022, passant de 5743 millions de dollars américains à 1639 millions. Une reprise s'est ensuite observée en 2023, avec un bénéfice net atteignant 7502 millions de dollars américains, suivi d'une légère diminution en 2024 à 6023 millions. L'année 2025 marque une forte augmentation, le bénéfice net atteignant 10593 millions de dollars américains.
Le bénéfice net ajusté attribuable à l'entreprise suit une tendance similaire à celle du bénéfice net non ajusté, avec des valeurs pratiquement identiques sur chaque période. Cette concordance suggère que les ajustements apportés n'ont pas d'impact majeur sur le résultat net global.
Le rendement des capitaux propres a connu une forte baisse entre 2021 et 2022, passant de 30.38% à 7.47%. Une amélioration significative a été constatée en 2023, avec un rendement des capitaux propres de 33.29%, supérieur à celui de 2021. Le rendement a ensuite diminué en 2024 à 22.06%, avant de remonter en 2025 à 32.45%.
Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) présente une évolution parallèle à celle du rendement des capitaux propres non ajusté, avec des valeurs très proches. Cette similitude confirme l'absence d'impact significatif des ajustements sur le rendement des capitaux propres.
- Bénéfice net attribuable à IBM
- Présente une forte volatilité, avec une baisse initiale suivie d'une reprise et d'une forte croissance finale.
- Bénéfice net ajusté attribuable à IBM
- Suit la même tendance que le bénéfice net non ajusté, indiquant une cohérence dans les résultats.
- Rendement des capitaux propres
- Connaît une baisse significative suivie d'une amélioration, puis d'une nouvelle baisse avant de remonter, reflétant les fluctuations du bénéfice net.
- Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté)
- Évolue de manière similaire au rendement des capitaux propres, confirmant l'impact limité des ajustements.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 ROA = 100 × Bénéfice net attribuable à IBM ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté attribuable à IBM ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans les bénéfices nets et les ratios de rendement de l'actif sur la période considérée.
- Bénéfice net attribuable à IBM
- Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une forte diminution entre 2021 et 2022, passant de 5743 millions de dollars américains à 1639 millions. Une reprise notable s'est ensuite observée en 2023, avec un bénéfice net de 7502 millions de dollars américains. Cette tendance positive s'est poursuivie, bien que de manière plus modérée, en 2024 (6023 millions de dollars américains), avant de culminer en 2025 avec 10593 millions de dollars américains. L'évolution globale indique une volatilité importante, suivie d'une croissance soutenue sur les deux dernières années.
- Bénéfice net ajusté attribuable à IBM
- L'évolution du bénéfice net ajusté suit une trajectoire très similaire à celle du bénéfice net attribuable, avec des valeurs pratiquement identiques pour chaque année. Cela suggère que les ajustements apportés n'ont pas d'impact significatif sur le résultat net global.
- Ratio de rendement de l’actif
- Le ratio de rendement de l'actif a affiché une baisse marquée entre 2021 (4.35%) et 2022 (1.29%), reflétant une efficacité réduite dans l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices. Une amélioration substantielle a été constatée en 2023, avec un ratio de 5.55%. Ce ratio s'est légèrement replié en 2024 (4.39%) avant de connaître une nouvelle augmentation significative en 2025, atteignant 6.97%. Cette progression suggère une amélioration de la rentabilité des actifs au cours des dernières années.
- Ratio de rendement de l’actif (ajusté)
- Le ratio de rendement de l'actif ajusté présente les mêmes valeurs que le ratio de rendement de l'actif non ajusté pour chaque année. Cela indique que les ajustements n'affectent pas la mesure de la rentabilité des actifs.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une forte volatilité initiale suivie d'une amélioration progressive des bénéfices et de la rentabilité des actifs. Les données suggèrent une capacité croissante à générer des bénéfices à partir des actifs disponibles, particulièrement au cours des deux dernières années.