Stock Analysis on Net
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International Business Machines Corp. (NYSE:IBM)

Analyse de DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette 

Microsoft Excel

La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.

Désagrégation de ROE en deux composantes

International Business Machines Corp., la décomposition des ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × Ratio d’endettement financier
31 déc. 2023 33.29% = 5.55% × 6.00
31 déc. 2022 7.47% = 1.29% × 5.80
31 déc. 2021 30.38% = 4.35% × 6.98
31 déc. 2020 27.14% = 3.58% × 7.57
31 déc. 2019 45.25% = 6.20% × 7.30

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

La principale raison de l’augmentation du ratio de rendement des capitaux propres des actionnaires (ROE) par rapport à l’année 2023 est l’augmentation de la rentabilité mesurée par le ratio de rendement de l’actif (ROA).

Désagrégation des ROE en trois composantes

International Business Machines Corp., la décomposition des ROE

Microsoft Excel
ROE = Ratio de marge bénéficiaire nette × Rotation des actifs × Ratio d’endettement financier
31 déc. 2023 33.29% = 12.13% × 0.46 × 6.00
31 déc. 2022 7.47% = 2.71% × 0.48 × 5.80
31 déc. 2021 30.38% = 10.01% × 0.43 × 6.98
31 déc. 2020 27.14% = 7.59% × 0.47 × 7.57
31 déc. 2019 45.25% = 12.22% × 0.51 × 7.30

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

La principale raison de l’augmentation du ratio de rendement des capitaux propres des actionnaires (ROE) par rapport à l’année 2023 est l’augmentation de la rentabilité mesurée par le ratio de marge bénéficiaire nette.

Désagrégation de ROE en cinq composantes

International Business Machines Corp., la décomposition des ROE

Microsoft Excel
ROE = Fardeau fiscal × Charge d’intérêts × Marge EBIT × Rotation des actifs × Ratio d’endettement financier
31 déc. 2023 33.29% = 0.86 × 0.84 × 16.63% × 0.46 × 6.00
31 déc. 2022 7.47% = 1.62 × 0.45 × 3.68% × 0.48 × 5.80
31 déc. 2021 30.38% = 0.98 × 0.84 × 12.25% × 0.43 × 6.98
31 déc. 2020 27.14% = 1.18 × 0.79 × 8.17% × 0.47 × 7.57
31 déc. 2019 45.25% = 0.93 × 0.88 × 14.91% × 0.51 × 7.30

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

La principale raison de l’augmentation du ratio de rendement des capitaux propres des actionnaires (ROE) par rapport à l’année 2023 est l’augmentation de la rentabilité opérationnelle mesurée par le ratio de marge EBIT.

Désagrégation de ROA en deux composantes

International Business Machines Corp., la décomposition des ROA

Microsoft Excel
ROA = Ratio de marge bénéficiaire nette × Rotation des actifs
31 déc. 2023 5.55% = 12.13% × 0.46
31 déc. 2022 1.29% = 2.71% × 0.48
31 déc. 2021 4.35% = 10.01% × 0.43
31 déc. 2020 3.58% = 7.59% × 0.47
31 déc. 2019 6.20% = 12.22% × 0.51

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

La principale raison de l’augmentation du ratio de rendement de l’actif (ROA) par rapport à l’année 2023 est l’augmentation de la rentabilité mesurée par le ratio de marge bénéficiaire nette.

Désagrégation des ROA en quatre composantes

International Business Machines Corp., la décomposition des ROA

Microsoft Excel
ROA = Fardeau fiscal × Charge d’intérêts × Marge EBIT × Rotation des actifs
31 déc. 2023 5.55% = 0.86 × 0.84 × 16.63% × 0.46
31 déc. 2022 1.29% = 1.62 × 0.45 × 3.68% × 0.48
31 déc. 2021 4.35% = 0.98 × 0.84 × 12.25% × 0.43
31 déc. 2020 3.58% = 1.18 × 0.79 × 8.17% × 0.47
31 déc. 2019 6.20% = 0.93 × 0.88 × 14.91% × 0.51

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

La principale raison de l’augmentation du ratio de rendement de l’actif (ROA) par rapport à l’année 2023 est l’augmentation de la rentabilité opérationnelle mesurée par le ratio de marge EBIT.

Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette

International Business Machines Corp., la décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette

Microsoft Excel
Ratio de marge bénéficiaire nette = Fardeau fiscal × Charge d’intérêts × Marge EBIT
31 déc. 2023 12.13% = 0.86 × 0.84 × 16.63%
31 déc. 2022 2.71% = 1.62 × 0.45 × 3.68%
31 déc. 2021 10.01% = 0.98 × 0.84 × 12.25%
31 déc. 2020 7.59% = 1.18 × 0.79 × 8.17%
31 déc. 2019 12.22% = 0.93 × 0.88 × 14.91%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

La principale raison de l’augmentation du ratio de marge bénéficiaire nette par rapport à l’année 2023 est l’augmentation de la rentabilité opérationnelle mesurée par le ratio de marge EBIT.