Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
International Business Machines Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 137,175) | 135,241) | 127,243) | 132,001) | 155,971) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 13,947) | 13,068) | 7,886) | 6,650) | 13,212) | |
| Moins: Liquidités soumises à des restrictions | 214) | 21) | 103) | 307) | 463) | |
| Moins: Négociables | 644) | 373) | 852) | 600) | 600) | |
| Actifs d’exploitation | 122,370) | 121,779) | 118,402) | 124,444) | 141,696) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 109,783) | 112,628) | 105,222) | 113,005) | 135,244) | |
| Moins: Dette à court terme | 5,089) | 6,426) | 4,760) | 6,787) | 7,183) | |
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes | 49,884) | 50,121) | 46,189) | 44,917) | 54,355) | |
| Passifs d’exploitation | 54,810) | 56,081) | 54,273) | 61,301) | 73,706) | |
| Actif net d’exploitation1 | 67,560) | 65,698) | 64,129) | 63,143) | 67,990) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 1,862) | 1,569) | 986) | (4,847) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 2.79% | 2.42% | 1.55% | -7.39% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Accenture PLC | 35.69% | 16.32% | 21.70% | 27.93% | — | |
| Adobe Inc. | -3.83% | 1.85% | -8.24% | 14.14% | 8.20% | |
| AppLovin Corp. | -0.63% | -1.52% | 36.28% | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | 39.84% | 11.17% | 26.65% | 4.43% | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | -28.51% | -35.73% | 17.56% | 173.39% | — | |
| Intuit Inc. | 3.35% | -1.74% | 85.68% | 139.73% | — | |
| Microsoft Corp. | 52.18% | 22.96% | 42.27% | 40.52% | — | |
| Oracle Corp. | 4.30% | 51.77% | 9.90% | 5.62% | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 89.91% | 137.01% | -124.73% | 85.21% | — | |
| Salesforce Inc. | -2.46% | -2.30% | 57.74% | 10.87% | — | |
| ServiceNow Inc. | 22.91% | 61.79% | 12.89% | 34.89% | — | |
| Synopsys Inc. | 7.85% | 13.85% | 5.01% | 0.36% | — | |
| Workday Inc. | 28.44% | -11.24% | 55.93% | -15.99% | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Logiciels et services | 26.16% | 18.26% | 29.59% | 17.89% | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | 21.35% | 8.92% | 18.19% | 19.59% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 122,370 – 54,810 = 67,560
2 2024 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2024 – Actif net d’exploitation2023
= 67,560 – 65,698 = 1,862
3 2024 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,862 ÷ [(67,560 + 65,698) ÷ 2] = 2.79%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période analysée. Il est passé de 63 143 millions de dollars américains en 2021 à 67 560 millions de dollars américains en 2024, ce qui représente une croissance cumulative d'environ 7,0%. L'augmentation annuelle est relativement stable, suggérant une expansion régulière des actifs opérationnels.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont présenté une évolution notable. Initialement négatives (-4 847 millions de dollars américains en 2021), elles sont devenues positives à partir de 2022, atteignant 1 862 millions de dollars américains en 2024. Cette transition indique un changement dans la nature des ajustements comptables liés au bilan, passant d'une diminution de l'actif net à une augmentation.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire ascendante. Partant d'un niveau de -7,39% en 2021, il a progressé pour atteindre 2,79% en 2024. Cette augmentation reflète l'évolution des régularisations agrégées, passant d'un impact négatif à un impact positif sur l'actif net. La progression du ratio suggère une importance croissante des ajustements comptables par rapport à l'actif net d'exploitation.
En résumé, l'entreprise a démontré une croissance constante de son actif net d'exploitation, accompagnée d'une transformation significative des régularisations fondées sur le bilan, passant d'une position négative à une position positive, ce qui se traduit par une augmentation du ratio de régularisation.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
International Business Machines Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à IBM | 6,023) | 7,502) | 1,639) | 5,743) | 5,590) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 13,445) | 13,931) | 10,435) | 12,796) | 18,197) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (4,937) | (7,070) | (4,202) | (5,975) | (3,028) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (2,485) | 641) | (4,594) | (1,078) | (9,579) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -3.73% | 0.99% | -7.22% | -1.64% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Accenture PLC | 24.31% | -0.19% | 11.87% | 11.80% | — | |
| Adobe Inc. | -21.90% | -21.73% | -19.93% | 9.21% | -0.48% | |
| AppLovin Corp. | -10.24% | -15.40% | 22.07% | — | — | |
| Cadence Design Systems Inc. | 17.36% | 3.78% | 15.03% | -5.75% | — | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Datadog Inc. | 30.92% | 53.36% | -34.44% | -28.18% | — | |
| Intuit Inc. | -8.44% | -8.74% | 25.60% | 58.72% | — | |
| Microsoft Corp. | 30.89% | 5.22% | 13.42% | 17.68% | — | |
| Oracle Corp. | -1.01% | 42.79% | -30.58% | 25.81% | — | |
| Palantir Technologies Inc. | — | — | — | — | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 33.84% | -37.95% | -196.64% | -68.30% | — | |
| Salesforce Inc. | -8.44% | -8.49% | 21.96% | 10.57% | — | |
| ServiceNow Inc. | -7.12% | 15.44% | 8.80% | -21.14% | — | |
| Synopsys Inc. | -7.64% | 0.20% | -4.64% | -4.88% | — | |
| Workday Inc. | 34.56% | 18.64% | -0.65% | -18.51% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Logiciels et services | 11.97% | 7.19% | 2.21% | 11.54% | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | 6.25% | 1.40% | 2.99% | 8.76% | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 2024 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -2,485 ÷ [(67,560 + 65,698) ÷ 2] = -3.73%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables sur la période considérée. L’actif net d’exploitation a connu une augmentation constante au cours des quatre années. Cette progression s’établit à 63 143 millions de dollars américains en 2021, pour atteindre 67 560 millions de dollars américains en 2024, indiquant une croissance de l’investissement dans les actifs opérationnels de l’entité.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité significative. Elles sont négatives en 2021 et 2022, puis positives en 2023, avant de redevenir négatives en 2024. Cette fluctuation suggère des changements dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie, ou des ajustements comptables importants.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Ce ratio a également démontré une variabilité importante. Il passe de -1,64 % en 2021 à -7,22 % en 2022, puis à 0,99 % en 2023, et enfin à -3,73 % en 2024. Les valeurs négatives indiquent que les sorties de trésorerie liées aux charges à payer sont inférieures aux entrées de trésorerie, tandis que la valeur positive en 2023 suggère le contraire. Cette évolution pourrait refléter des modifications dans les conditions de paiement des fournisseurs ou dans la gestion du cycle d'exploitation.
En résumé, l’actif net d’exploitation affiche une tendance à la hausse, tandis que les régularisations et le ratio des charges à payer basés sur le tableau des flux de trésorerie présentent des fluctuations importantes, nécessitant une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.