Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
International Business Machines Corp., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1, 2 Voir les détails »
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Entre 2020 et 2021, une diminution significative a été observée, passant de 18 197 millions de dollars à 12 796 millions, soit une baisse d'environ 30 %. Cette tendance à la baisse s’est poursuivie en 2022, avec une contraction supplémentaire à 10 435 millions, marquant une diminution globale d’environ 43 % par rapport à 2020. Cependant, en 2023, une reprise partielle est apparue, avec une augmentation à 13 931 millions, soit une croissance d’environ 33 % par rapport à 2022. En 2024, une légère diminution est observée, le flux étant de 13 445 millions, soit une baisse marginale d’environ 3 % par rapport à 2023. Ces variations indiquent une volatilité dans les flux opérationnels, avec une baisse notable en 2021 et 2022, suivi d’un rebond en 2023, puis d’une légère correction en 2024.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF a connu une tendance similaire à celle du flux de trésorerie lié aux activités d’exploitation. Il est passé de 16 605 millions de dollars en 2020 à 11 885 millions en 2021, soit une diminution d’environ 28 %. La baisse se poursuit en 2022, avec une valeur de 9 685 millions, marquant une réduction totale d’environ 41 % par rapport à 2020. En 2023, une reprise notable est constatée, avec une remontée à 13 884 millions, ce qui représente une augmentation de près de 43 % par rapport à 2022. En 2024, le FCFF reste relativement stable, avec une valeur de 13 889 millions, signalant une stabilisation après la forte augmentation de l’année précédente. La période témoigne de fluctuations importantes, mais aussi d’une tendance globale à une récupération après un creux en 2022.
Intérêts payés, nets d’impôt
International Business Machines Corp., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2 2024 calcul
Intérêts payés sur la dette, impôts = Intérêts payés sur la dette × EITR
= 1,978 × 21.00% = 415
3 2024 calcul
Intérêts capitalisés, impôts = Intérêts capitalisés × EITR
= 12 × 21.00% = 3
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Le taux effectif de l’impôt sur le revenu a connu une fluctuation notable au cours de la période considérée. Après une baisse marquée à 3 % en 2021, il a rapidement repris sa valeur historique de 21 % en 2022. La tendance a ensuite montré une certaine stabilité, avec un taux de 14 % en 2023, avant de retrouver le niveau de 21 % en 2024. Ces variations peuvent refléter des changements dans la structure fiscale effective ou dans les stratégies fiscales de l’entreprise.
- Intérêts payés sur la dette, nets d’impôt
- Les intérêts payés sur la dette, une fois ajustés des avantages fiscaux, ont généralement maintenu un niveau relativement stable avec de légères fluctuations. Après une augmentation de 1446 millions de dollars en 2020, un pic à 1467 millions en 2021, puis une baisse notable à 1107 millions en 2022, la tendance s’est stabilisée autour de 1434 millions en 2023, avant une nouvelle augmentation à 1563 millions en 2024. Cela indique une gestion relativement constante de la dette, avec une hausse en 2024 qui pourrait signaler un endettement accru ou une augmentation des coûts d’intérêt.
- Intérêts capitalisés, nets d’impôt
- Les intérêts capitalisés, nets d’impôt, sont restés faibles et ont montré une tendance à la légère augmentation sur la période. Après 5 millions en 2020, puis une baisse à 3 millions en 2021, ils ont augmenté progressivement pour atteindre 8 millions en 2023, et ont continué d’augmenter légèrement jusqu’à 9 millions en 2024. La croissance de ces intérêts capitalisés peut indiquer des opérations d’endettement ou de financement qui incluent des intérêts capitalisés, ou une augmentation du coût du financement à long terme.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
International Business Machines Corp., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 276,338) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 13,889) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 19.90 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| Accenture PLC | 16.84 |
| Adobe Inc. | 18.27 |
| Cadence Design Systems Inc. | 81.06 |
| CrowdStrike Holdings Inc. | 97.54 |
| Datadog Inc. | 58.03 |
| Fair Isaac Corp. | 57.49 |
| Intuit Inc. | 28.77 |
| Microsoft Corp. | 51.90 |
| Oracle Corp. | 352.10 |
| Palantir Technologies Inc. | 351.86 |
| Palo Alto Networks Inc. | 36.99 |
| Salesforce Inc. | 17.91 |
| ServiceNow Inc. | 55.67 |
| Synopsys Inc. | 58.38 |
| Workday Inc. | 23.96 |
| EV/FCFFsecteur | |
| Logiciels et services | 45.33 |
| EV/FCFFindustrie | |
| Technologie de l’information | 52.88 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
International Business Machines Corp., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 279,256) | 211,965) | 159,474) | 155,684) | 155,259) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 13,889) | 13,884) | 9,685) | 11,885) | 16,605) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 20.11 | 15.27 | 16.47 | 13.10 | 9.35 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| Accenture PLC | 25.76 | 20.26 | 16.99 | 24.76 | 17.90 | |
| Adobe Inc. | 21.98 | 37.75 | 20.82 | 33.61 | 40.43 | |
| Cadence Design Systems Inc. | 61.26 | 63.83 | 44.54 | 35.05 | 44.13 | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | 81.46 | 38.65 | 96.35 | 141.44 | 807.14 | |
| Datadog Inc. | 52.45 | 68.76 | 66.00 | 198.40 | 346.45 | |
| Fair Isaac Corp. | 77.83 | 46.25 | 23.33 | 26.12 | 37.52 | |
| Intuit Inc. | 36.79 | 31.28 | 32.85 | 48.64 | 37.90 | |
| Microsoft Corp. | 41.70 | 39.61 | 30.26 | 36.19 | 31.49 | |
| Oracle Corp. | 31.24 | 35.83 | 31.60 | 16.36 | 14.99 | |
| Palantir Technologies Inc. | 251.61 | 69.13 | 82.97 | 66.45 | — | |
| Palo Alto Networks Inc. | 34.69 | 28.15 | 29.30 | 32.74 | 26.50 | |
| Salesforce Inc. | 29.95 | 28.41 | 35.97 | 44.91 | 39.63 | |
| ServiceNow Inc. | 60.21 | 56.55 | 40.86 | 60.13 | 83.74 | |
| Synopsys Inc. | 56.23 | 55.87 | 30.82 | 38.59 | 42.88 | |
| Workday Inc. | 32.57 | 33.40 | 45.74 | 57.52 | 72.44 | |
| EV/FCFFsecteur | ||||||
| Logiciels et services | 38.25 | 35.07 | 28.86 | 31.96 | 27.44 | |
| EV/FCFFindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | 39.09 | 34.07 | 26.35 | 27.35 | 23.73 | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
3 2024 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 279,256 ÷ 13,889 = 20.11
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Valeur d’entreprise (EV)
- La valeur d’entreprise a montré une tendance à la hausse sur la période étudiée. Elle est passée de 155 259 millions de dollars en 2020 à 279 256 millions de dollars en 2024, représentant une croissance significative. Cette augmentation indique une augmentation de la capitalisation globale de l’entreprise, potentiellement liée à une appréciation de la valeur de ses actifs ou à des attentes positives du marché.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le FCFF a connu une baisse initiale entre 2020 et 2022, passant de 16 605 millions de dollars à 9 685 millions de dollars, avant de se redresser légèrement en 2023 à 13 884 millions de dollars, puis de se stabiliser en 2024 à un niveau proche, à 13 889 millions de dollars. La baisse sur la période 2020-2022 pourrait refléter des difficultés opérationnelles ou des investissements importants, tandis que la légère reprise suggère une amélioration ou une stabilité relative de la génération de trésorerie disponible à partir des activités opérationnelles.
- Ratios EV/FCFF
- Le ratio EV/FCFF a connu une augmentation significative, passant de 9,35 en 2020 à 20,11 en 2024. Une telle progression indique que la valeur d’entreprise a augmenté plus rapidement que le flux de trésorerie disponible. Cela pourrait refléter une augmentation des attentes du marché concernant la croissance future ou une baisse relative de la rentabilité immédiate. La progression du ratio suggère également que le marché valorise l’entreprise à un multiple plus élevé par rapport à ses flux de trésorerie disponibles, ce qui pourrait indiquer une perception d’amélioration du potentiel de croissance ou une évolution des facteurs de risque et de rentabilité.