Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
International Business Machines Corp. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Bilan : actif
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ratios d’évaluation des actions ordinaires
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
- Analyse de l’endettement
- Cumul des régularisations
Nous acceptons :
Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
International Business Machines Corp., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Les données montrent une fluctuation significative du NOPAT au cours de la période analysée. Après une légère baisse en 2021 par rapport à 2020, avec un montant de 4 163 millions de dollars, une chute importante est observée en 2022, avec une perte de 710 millions de dollars. Cependant, en 2023, une forte reprise est constatée avec un bénéfice de 8 615 millions de dollars, soit un pic notable par rapport à l’année précédente. En 2024, une nouvelle baisse intervient, ramenant le NOPAT à 4 895 millions de dollars, inférieur au niveau de 2023 mais supérieur à 2020 et 2021. Ces fluctuations indiquent une volatilité des performances opérationnelles, avec une période de perte en 2022 suivie d’une forte reprise en 2023, puis d’une nouvelle diminution en 2024.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une baisse continue de 2020 à 2022, passant de 130 176 millions de dollars à 104 131 millions de dollars. En 2023, une hausse est constatée, amenant le capital à 112 927 millions de dollars, puis une légère diminution en 2024 pour atteindre 111 965 millions de dollars. La tendance générale montre une réduction du capital investi jusqu’en 2022, suivie d’une stabilization relative en 2023 et 2024, témoignant d’un ajustement ou d’une gestion des investissements au fil des années.
- Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC présente une évolution contrastée. Après un léger progrès de 3,44 % en 2020 à 3,78 % en 2021, une chute drastique est observée en 2022 avec un ratio négatif de -0,68 %, correspondant à la perte nette enregistrée cette année-là. En revanche, en 2023, le ROICculmine à 7,63 %, marquant une amélioration significative de la rentabilité du capital investi. En 2024, le ratio diminue à 4,37 %, mais reste supérieur aux niveaux de 2020 et 2021, indiquant une amélioration notable de la performance économique par rapport aux années précédentes, malgré une baisse par rapport à 2023.
Décomposition du ROIC
International Business Machines Corp., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- La marge bénéficiaire d’exploitation a connu une fluctuation importante sur la période analysée. Elle a augmenté de 9,64 % en 2020 à 10,91 % en 2021, avant de diminuer brusquement à 2,98 % en 2022. Par la suite, une forte reprise est observée avec une progression à 17,57 % en 2023, suivi d’un ajustement à 11,46 % en 2024. Cette trajectoire indique une période de volatilité, avec une nette amélioration en 2023 après une année de performance très faible en 2022.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a présenté une stabilité relative, oscillant autour de 0,58 en 2020, 2022, et 2024, avec une légère baisse en 2021 à 0,52. En 2023, il se maintient à 0,56. La tendance indique une certaine constance dans l'utilisation du capital pour générer le chiffre d'affaires, sans variations significatives majeures au cours de cette période.
- 1 – Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Ce ratio a montré une forte volatilité, passant de 62,05 % en 2020 à une hausse à 66,15 % en 2021, puis se réduisant à -39,75 % en 2022, ce qui indique une situation exceptionnelle ou une modification dans la comptabilisation des impôts ou prélèvements en 2022. La tendance positive revient en 2023 avec un taux très élevé à 77,44 %, puis une baisse à 67,51 % en 2024. Ces fluctuations attestent d’incertitudes ou de changements dans la gestion fiscale ou dans la charge fiscale effective.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC a connu une progression notable, passant de 3,44 % en 2020 à 3,78 % en 2021, puis plongeant à -0,68 % en 2022, ce qui signale une période de rentabilité négative ou de difficultés à générer un rendement satisfaisant sur le capital investi. Un rebond est ensuite observé avec un ROIC de 7,63 % en 2023, avant de redescendre à 4,37 % en 2024. La trajectoire montre une forte volatilité, avec une capacité de récupération notable en 2023 après une année déficitaire en 2022.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
International Business Machines Corp., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2024 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Entre 2020 et 2021, le NOPBT a connu une diminution notable, passant de 7 215 millions de dollars à 6 293 millions, indiquant une baisse de la rentabilité avant impôts. En 2022, une chute importante est observée, avec une valeur de 1 787 millions, soit une réduction significative par rapport à 2021. Cette performance dégradée pourrait refléter des défis opérationnels ou des restructurations internes. En 2023, le NOPBT rebondit fortement pour atteindre 11 124 millions, dépassant ainsi le niveau de 2020, ce qui suggère une amélioration majeure de la rentabilité ou une récupération après des périodes difficiles. En 2024, le NOPBT diminue à nouveau à 7 251 millions, mais reste supérieur aux valeurs de 2020, 2021 et 2022, indiquant une certaine stabilité ou une tendance à la consolidation des gains réalisés en 2023.
- Chiffre d’affaires ajusté
- Le chiffre d’affaires ajusté montre une baisse de 2020 à 2021, passant de 74 877 millions de dollars à 57 707 millions, ce qui représente une réduction notable des revenusss. Entre 2021 et 2022, une légère augmentation est enregistrée, atteignant 59 966 millions, suggérant une tentative de reprise ou de stabilisation du chiffre d’affaires. La croissance se confirme en 2023 avec une progression à 63 313 millions. Cependant, en 2024, alors que le chiffre d’affaires reste relativement stable avec une valeur légèrement inférieure de 63 298 millions, la tendance indique une stabilité ou une stagnation des revenus pour cette période, après une période de fluctuations entre 2021 et 2023.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Ce ratio a connu des variations importantes dans la période analysée. En 2020, le ratio est de 9,64 %, augmentant à 10,91 % en 2021, ce qui indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle. En 2022, le ratio chute fortement à 2,98 %, témoignant d’un recul significatif de la marge d’exploitation, probablement dû à des coûts élevés, à une baisse de la profitabilité ou à des amortissements exceptionnels. En 2023, une forte reprise est observée avec un ratio de 17,57 %, reflétant une amélioration substantielle de la rentabilité opérationnelle et potentiellement une gestion plus efficiente ou des revenus plus élevés. En 2024, le ratio baisse à 11,46 %, mais reste supérieur aux niveaux de 2020 et 2021, indiquant une consolidation des gains de 2023. La variabilité du ratio suggère des fluctuations dans la marge opérationnelle ou des effets différés de certaines stratégies internes.
Taux de rotation du capital (TO)
International Business Machines Corp., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2024 calcul
TO = Chiffre d’affaires ajusté ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Chiffre d’affaires ajusté
- Entre 2020 et 2022, le chiffre d’affaires a connu une baisse significative en 2021, passant de 74 877 millions de dollars à 57 707 millions de dollars, soit une diminution d’environ 22,9 %. Par la suite, une légère reprise est observée en 2022 avec une augmentation à 59 966 millions de dollars (+3,9 % par rapport à 2021), puis une croissance continue en 2023 atteignant 63 313 millions de dollars (+5,5 %). Cependant, en 2024, le chiffre d’affaires reste pratiquement stable à 63 298 millions de dollars, avec une légère baisse par rapport à 2023, indiquant une stabilisation de la croissance sur cette dernière période.
- Capital investi
- Le capital investi présente une tendance à la diminution de 130 176 millions de dollars en 2020 à 110 083 millions de dollars en 2021, soit une réduction d’environ 15,3 %. Par la suite, une chute supplémentaire est constatée en 2022 avec une baisse à 104 131 millions de dollars (-5,4 % par rapport à 2021). À partir de 2022, la tendance s’inverse avec une remontée en 2023 à 112 927 millions de dollars (+8,3 %), suivie d’une légère baisse en 2024 à 111 965 millions de dollars (-0,8 %), ce qui indique une stabilisation récente du montant du capital investi après une période de diminution.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Ce ratio, représentant la fréquence de rotation du capital investi dans l’entreprise, a affiché une baisse de 0,58 en 2020 à 0,52 en 2021, marquant une réduction de la productivité du capital. En 2022, il remonte à 0,58, retrouvant ainsi son niveau initial, signe d’une efficacité accrue de l’utilisation du capital. En 2023, le ratio est légèrement inférieur à 0,56, puis il se maintient à un niveau proche, à 0,57 en 2024, indiquant une stabilité de la rotation du capital dans la dernière période analysée. L’évolution de ce ratio suggère une fluctuation autour d’un niveau moyen, avec une tendance à une utilisation plus régulière et optimisée du capital investi dans les périodes récentes.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
International Business Machines Corp., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2024 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une diminution entre 2020 et 2021, passant de 2 738 millions de dollars à 2 130 millions de dollars. La tendance s'est inversée en 2022 avec une augmentation à 2 497 millions de dollars, puis une stagnation en 2023 à 2 510 millions de dollars. En 2024, une nouvelle baisse est observée, avec un montant de 2 356 millions de dollars. Cette évolution indique une certaine variabilité dans le montant des impôts réellement payés par l'entreprise.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le bénéfice net d’exploitation avant impôts a connu une forte baisse en 2022, passant de 7 215 millions de dollars en 2020 à 1 787 millions de dollars. Cependant, une nette remontée est constatée en 2023, avec un bénéfice de 11 124 millions de dollars, supérieur au niveau de 2020 et 2021. En 2024, le bénéfice diminue à nouveau, s'établissant à 7 251 millions de dollars. Ces fluctuations peuvent refléter des variations importantes dans les revenus ou les charges opérationnelles de l'entreprise sur la période.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces a affiché une grande volatilité au cours de la période. Il a été de 37,95 % en 2020, puis a diminué à 33,85 % en 2021. En 2022, un pic exceptionnel à 139,75 % a été enregistré, ce qui pourrait indiquer une situation exceptionnelle ou un ajustement comptable spécifique. En 2023, le taux a été réduit à 22,56 %, puis a augmenté à nouveau en 2024, pour atteindre 32,49 %. La forte fluctuation du taux en 2022 mérite une analyse approfondie afin d’en comprendre les causes, qu’elles soient liées à des changements fiscaux, des ajustements comptables ou des événements exceptionnels.