Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
International Business Machines Corp., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte baisse en 2022, passant de 4 239 millions de dollars américains en 2021 à -633 millions de dollars américains. Une reprise notable s'est ensuite observée en 2023, avec un NOPAT de 8 703 millions de dollars américains, suivi d'une augmentation continue en 2024 (4 991 millions de dollars américains) et en 2025 (13 646 millions de dollars américains). Cette progression indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle au fil du temps.
Le capital investi a montré une tendance globalement croissante, bien que moins prononcée que celle du NOPAT. Il est passé de 109 734 millions de dollars américains en 2021 à 103 859 millions de dollars américains en 2022, puis a augmenté progressivement pour atteindre 124 995 millions de dollars américains en 2025. La diminution observée en 2022 pourrait être liée à des stratégies de gestion du capital ou à des cessions d'actifs.
Le ratio de rendement du capital investi (ROIC) reflète l'efficacité avec laquelle le capital investi est utilisé pour générer des bénéfices. Il a connu une forte volatilité, passant de 3,86 % en 2021 à -0,61 % en 2022, en raison de la baisse du NOPAT. Le ROIC a ensuite augmenté de manière significative en 2023 (7,72 %), en 2024 (4,46 %) et a atteint un pic de 10,92 % en 2025. Cette évolution positive suggère une amélioration de l'allocation du capital et une rentabilité accrue des investissements.
- Principales observations
- Une forte volatilité du NOPAT, avec une baisse significative en 2022 suivie d'une reprise et d'une croissance soutenue.
- Tendances du capital investi
- Une tendance générale à la hausse, avec une légère diminution en 2022.
- Évolution du ROIC
- Une forte fluctuation, corrélée aux variations du NOPAT, avec une amélioration notable en 2023, 2024 et 2025.
Décomposition du ROIC
International Business Machines Corp., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2025 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) a connu une forte volatilité. Après une valeur de 11,04% en 2021, il a diminué considérablement à 3,11% en 2022, avant de remonter à 17,71% en 2023. Cette progression s'est poursuivie, bien que de manière moins marquée, avec 11,61% en 2024 et atteignant un pic de 20,84% en 2025. Cette évolution suggère une amélioration de la rentabilité opérationnelle, particulièrement notable en 2023 et 2025.
Le taux de rotation du capital (TO) a présenté une relative stabilité. Il est passé de 0,53 en 2021 à 0,58 en 2022, puis a légèrement diminué à 0,56 en 2023 et est resté à ce niveau en 2024 et 2025. Cette constance indique une efficacité relativement stable dans l'utilisation du capital pour générer des ventes.
Le taux effectif de l’impôt en espèces (CTR) a fluctué de manière importante. En 2021, il s'élevait à 66,55%, avant de devenir négatif en 2022 (-33,97%). Il a ensuite augmenté à 77,62% en 2023, puis à 67,93% en 2024, pour atteindre un niveau élevé de 93,04% en 2025. Ces variations suggèrent des changements dans la situation fiscale et la capacité à utiliser les crédits d'impôt.
Le rendement du capital investi (ROIC) a suivi une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation. Il a diminué de 3,86% en 2021 à -0,61% en 2022, puis a augmenté de manière significative à 7,72% en 2023. Cette amélioration s'est maintenue avec 4,46% en 2024 et a atteint 10,92% en 2025. Cette progression indique une amélioration de la rentabilité du capital investi, corrélée à l'évolution du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Présente une forte volatilité avec une tendance générale à l'amélioration sur la période, culminant en 2025.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Démontre une stabilité relative, suggérant une efficacité constante dans l'utilisation du capital.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- A connu des fluctuations importantes, avec un passage à un taux négatif en 2022 et une forte augmentation en 2025.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- A suivi une tendance similaire au ratio de marge bénéficiaire d’exploitation, avec une amélioration significative sur la période.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
International Business Machines Corp., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans les performances de l'entité sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) a connu une baisse substantielle en 2022, suivie d'une augmentation marquée en 2023. Cette tendance positive s'est poursuivie en 2025, avec une valeur atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
Le chiffre d’affaires ajusté a affiché une croissance régulière entre 2021 et 2022, puis une stabilisation relative entre 2022 et 2024. Une nouvelle augmentation est observée en 2025, atteignant un pic de performance.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) a connu une forte diminution en 2022, indiquant une rentabilité réduite. Une reprise significative a été constatée en 2023, suivie d'une légère baisse en 2024. En 2025, le ratio a atteint son point culminant, suggérant une amélioration notable de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité. L'OPM en 2025 est significativement plus élevé qu'en 2021.
L'évolution du NOPBT et du chiffre d’affaires ajusté, combinée à l'évolution du ratio OPM, suggère une amélioration de la rentabilité de l'entité en 2023 et 2025, après une période de difficultés en 2022. La croissance du chiffre d'affaires en 2025, couplée à une marge bénéficiaire d'exploitation plus élevée, indique une performance financière globalement positive.
Taux de rotation du capital (TO)
International Business Machines Corp., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2025 calcul
TO = Chiffre d’affaires ajusté ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le chiffre d’affaires ajusté a connu une croissance globale, passant de 57 707 millions de dollars américains en 2021 à 70 378 millions de dollars américains en 2025. Cette croissance n'a pas été linéaire, avec un léger ralentissement entre 2023 et 2024.
Le capital investi a également évolué sur la période. Après une diminution en 2022, il a augmenté en 2023, puis a connu une légère baisse en 2024 avant de progresser significativement en 2025, atteignant 124 995 millions de dollars américains. Cette augmentation du capital investi en 2025 pourrait indiquer des investissements stratégiques pour soutenir la croissance future.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a fluctué autour de 0,56 à 0,58 sur l'ensemble de la période. En 2021, il était de 0,53, puis a augmenté en 2022 pour atteindre 0,58. Il a ensuite légèrement diminué en 2023 et 2024, se stabilisant autour de 0,56 en 2025. Cette relative stabilité suggère une efficacité constante dans l'utilisation du capital investi pour générer des ventes, malgré les variations du chiffre d'affaires et du capital investi.
En résumé, l'entreprise a démontré une capacité à augmenter son chiffre d'affaires sur la période, tout en maintenant un taux de rotation du capital relativement stable. L'évolution du capital investi, avec une augmentation notable en 2025, mérite une attention particulière pour évaluer son impact sur la performance future.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
International Business Machines Corp., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| AppLovin Corp. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Les impôts d’exploitation décaissés ont initialement augmenté de 2021 à 2022, puis se sont stabilisés en 2022 et 2023 avant de diminuer notablement en 2024 et de connaître une baisse drastique en 2025.
Le bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) a connu une forte baisse entre 2021 et 2022, suivie d'une augmentation substantielle en 2023. Cette tendance positive s'est poursuivie jusqu'en 2025, avec une croissance continue du NOPBT.
Le taux effectif de l’impôt en espèces (CTR) a présenté une volatilité importante. Il a augmenté de manière significative en 2022, avant de diminuer en 2023 et 2024. En 2025, le CTR a atteint son niveau le plus bas de la période, indiquant une réduction substantielle de la charge fiscale effective.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Une tendance à la baisse est observée à partir de 2024, culminant avec une diminution importante en 2025. Ceci pourrait indiquer une optimisation de la gestion fiscale ou des changements dans les réglementations fiscales.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le NOPBT montre une forte reprise après la baisse initiale de 2022, suggérant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. La croissance continue jusqu'en 2025 indique une performance opérationnelle soutenue.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- La forte volatilité du CTR suggère des facteurs influençant la charge fiscale qui ne sont pas directement liés à la rentabilité opérationnelle, tels que des crédits d'impôt, des déductions ou des ajustements fiscaux. La baisse significative en 2025 pourrait être liée à des stratégies de planification fiscale ou à des changements dans les lois fiscales.