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Johnson & Johnson (NYSE:JNJ)

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Valeur actuelle du flux de trésorerie disponible par rapport aux capitaux propres (FCFE)

Microsoft Excel LibreOffice Calc

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Le flux de trésorerie disponible en capitaux propres (FCFE) est généralement décrit comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur de capitaux propres après les paiements aux détenteurs de dette et après prise en compte des dépenses pour maintenir l’actif de l’entreprise.


Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Johnson & Johnson, prévision de flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (FCFE)

USD en millions, sauf les données par action

Microsoft Excel LibreOffice Calc
An Évaluer FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actuelle à
01 FCFE0
1 FCFE1 = × (1 + )
2 FCFE2 = × (1 + )
3 FCFE3 = × (1 + )
4 FCFE4 = × (1 + )
5 FCFE5 = × (1 + )
5 Valeur terminale (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Johnson & Johnson
 
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Johnson & Johnson (par action)
Cours actuel de l’action

La source: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

Avertissement!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur du stock et omis ici. Dans un tel cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée des actions dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos propres risques.


Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Hypothèses
Taux de rendement sur LT Treasury Composite1 RF
Taux de rendement attendu sur le portefeuille de marché2 E(RM)
Risque systématique des actions ordinaires de Johnson & Johnson βJNJ
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Johnson & Johnson3 rJNJ

La source: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

1 Moyenne non pondérée des rendements acheteurs de toutes les obligations du Trésor américain à coupon fixe en circulation ni exigibles ni remboursables dans moins de 10 ans (taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rJNJ = RF + βJNJ [E(RM) – RF]
= + []
=


Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance FCFE ( g ) impliqué par le modèle PRAT

Johnson & Johnson, modèle PRAT

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Moyen 31 déc. 2020 29 déc. 2019 30 déc. 2018 31 déc. 2017 31 déc. 2016
Données financières sélectionnées (USD en millions)
Dividendes en espèces payés
Bénéfice net
Ventes aux clients
Total des actifs
Capitaux propres
Ratios financiers
Taux de rétention1
Ratio de marge bénéficiaire2
Taux de rotation de l’actif3
Ratio de levier financier4
Moyennes
Taux de rétention
Ratio de marge bénéficiaire
Taux de rotation de l’actif
Ratio de levier financier
 
Taux de croissance du FCFE (g)5

La source: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

2020 calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net – Dividendes en espèces payés) ÷ Bénéfice net
= () ÷
=

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net ÷ Ventes aux clients
= 100 × ÷
=

3 Taux de rotation de l’actif = Ventes aux clients ÷ Total des actifs
= ÷
=

4 Ratio de levier financier = Total des actifs ÷ Capitaux propres
= ÷
=

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Taux de rotation de l’actif × Ratio de levier financier
= × × ×
=


Taux de croissance FCFE ( g ) impliqué par le modèle à une étape

g = 100 × (Valeur marchande des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur marchande des actions0 + FCFE0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + )
=

où:
Valeur marchande des actions0 = valeur marchande actuelle des actions ordinaires de Johnson & Johnson (USD en millions)
FCFE0 = le flux de trésorerie disponible en capitaux propres de Johnson & Johnson (USD en millions)
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Johnson & Johnson


Prévision du taux de croissance du FCFE ( g )

Johnson & Johnson, modèle H

Microsoft Excel LibreOffice Calc
An Évaluer gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 et après g5

La source: Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 est implicite par le modèle PRAT
g5 est implicite par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés par interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=