Analyse des écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles
- Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
- Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
- Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
Johnson & Johnson, bilan : goodwill et immobilisations incorporelles
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données révèle une évolution significative des actifs incorporels sur la période considérée. Les brevets et marques de commerce présentent une augmentation notable entre 2021 et 2022, suivie d’une diminution en 2023, puis d’une reprise en 2024 et une forte croissance en 2025.
- Brevets et marques de commerce
- Une tendance à la hausse est observée sur l’ensemble de la période, avec une accélération significative en 2025. Cette évolution pourrait indiquer des investissements accrus dans la recherche et le développement ou des acquisitions stratégiques.
Les relations avec les clients et autres actifs incorporels montrent une relative stabilité, avec une légère diminution entre 2021 et 2023, suivie d’une légère augmentation en 2025. L’amortissement cumulé des immobilisations incorporelles à durée de vie déterminée augmente de manière constante sur toute la période, ce qui est logique compte tenu de l’accumulation d’années d’amortissement.
- Immobilisations incorporelles à durée de vie déterminée, nettes
- L’évolution de cet indicateur est influencée par la combinaison des investissements bruts et de l’amortissement cumulé. On observe une diminution en 2023, suivie d’une reprise, mais sans atteindre les niveaux de 2022.
Les marques connaissent une diminution importante entre 2022 et 2023, suivie d’une stabilisation relative. L’achat de travaux de recherche et développement en cours de fabrication présente une augmentation significative en 2024 et 2025, suggérant un investissement accru dans l’innovation.
- Immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée
- Cet indicateur diminue entre 2021 et 2023, puis remonte en 2024 et 2025, ce qui pourrait être lié à des ajustements de valorisation ou à des acquisitions.
L’immobilisations incorporelles, montant net, suit une tendance générale à la hausse sur la période, bien qu’avec des fluctuations annuelles. La survaleur montre une augmentation constante, ce qui peut indiquer une amélioration de la performance des acquisitions ou des actifs incorporels.
- Immobilisations incorporelles et goodwill
- Cet agrégat présente une augmentation significative entre 2021 et 2022, suivie d’une diminution en 2023, puis d’une reprise en 2024 et 2025. Cette évolution reflète les mouvements des différents éléments constitutifs de cet indicateur.
Dans l’ensemble, les données suggèrent une stratégie d’investissement soutenue dans les actifs incorporels, avec une attention particulière portée à la recherche et au développement et aux brevets et marques de commerce. L’augmentation de la survaleur indique une valorisation positive des actifs acquis.
Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
Johnson & Johnson, ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables au niveau du bilan. Le total de l'actif a connu une augmentation initiale, passant de 182 018 millions de dollars américains en 2021 à 187 378 millions de dollars américains en 2022. Cependant, une diminution significative est observée en 2023, avec un total de l'actif de 167 558 millions de dollars américains. Cette tendance s'inverse ensuite, avec une remontée à 180 104 millions de dollars américains en 2024 et à 199 210 millions de dollars américains en 2025.
Le total de l'actif ajusté suit une dynamique similaire, bien qu'avec des amplitudes différentes. Une baisse est constatée entre 2021 et 2023, passant de 146 772 millions de dollars américains à 131 000 millions de dollars américains. Une légère augmentation est ensuite observée en 2024 (135 904 millions de dollars américains), suivie d'une progression plus marquée en 2025, atteignant 150 438 millions de dollars américains.
Concernant les capitaux propres, une augmentation est visible entre 2021 et 2022, passant de 74 023 millions de dollars américains à 76 804 millions de dollars américains. Une diminution est ensuite enregistrée en 2023, avec un total de 68 774 millions de dollars américains. Les capitaux propres connaissent une reprise en 2024 (71 490 millions de dollars américains) et une augmentation significative en 2025, atteignant 81 544 millions de dollars américains.
L'évolution des capitaux propres ajustés présente une tendance plus volatile. Une baisse importante est observée entre 2021 et 2022, passant de 38 777 millions de dollars américains à 31 573 millions de dollars américains. Une légère augmentation est constatée en 2023 (32 216 millions de dollars américains), suivie d'une nouvelle baisse en 2024 (27 290 millions de dollars américains). Enfin, une remontée est observée en 2025, avec un total de 32 772 millions de dollars américains.
- Tendances générales
- Une volatilité est observée dans l'ensemble des éléments du bilan, avec des périodes de croissance et de décroissance. Le total de l'actif et les capitaux propres montrent une tendance à la reprise en 2024 et 2025 après une baisse en 2023.
- Évolution de l'actif ajusté
- L'actif ajusté présente une évolution moins prononcée que l'actif total, suggérant des variations dans la composition de l'actif.
- Évolution des capitaux propres ajustés
- Les capitaux propres ajustés présentent une volatilité plus importante que les capitaux propres totaux, ce qui pourrait indiquer des changements significatifs dans la structure du capital.
Johnson & Johnson, données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
Johnson & Johnson, les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L’analyse des données financières révèle des tendances variées sur la période considérée. Le ratio de rotation de l’actif total présente une diminution progressive, passant de 0,52 à 0,47, suggérant une utilisation moins efficace des actifs pour générer des ventes.
Le ratio de rotation de l’actif total (ajusté) montre une légère augmentation initiale, suivie d’une stabilisation puis d’une légère diminution, évoluant de 0,64 à 0,63. Cette évolution est moins prononcée que celle du ratio non ajusté.
Le ratio d’endettement financier affiche une relative stabilité, avec une légère augmentation en 2024 avant de revenir à un niveau proche de celui de 2021 et 2022, passant de 2,46 à 2,44. Le ratio d’endettement financier (ajusté) présente une plus grande volatilité, avec une augmentation significative en 2023 et 2024, suivie d’une légère diminution en 2025, évoluant de 3,79 à 4,59. Cette variation suggère des changements dans la structure du financement de l’entreprise.
Le rendement des capitaux propres connaît des fluctuations importantes. Après une diminution en 2022, il augmente considérablement en 2023, puis diminue en 2024 avant de remonter en 2025, passant de 28,2% à 32,87%. Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) suit une tendance similaire, avec une augmentation notable en 2023 et 2025, évoluant de 53,84% à 81,79%. Ces variations indiquent une forte sensibilité de la rentabilité des capitaux propres à des facteurs spécifiques.
Le ratio de rendement de l’actif suit également une tendance fluctuante, avec une augmentation significative en 2023, suivie d’une baisse en 2024 et d’une remontée en 2025, passant de 11,47% à 13,46%. Le ratio de rendement de l’actif (ajusté) présente une évolution similaire, évoluant de 14,22% à 17,82%. Ces variations suggèrent des changements dans la capacité de l’entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Diminution progressive, indiquant une utilisation potentiellement moins efficace des actifs.
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Volatilité significative, suggérant des changements dans la structure du financement.
- Rendement des capitaux propres (ajusté)
- Forte augmentation en 2023 et 2025, indiquant une rentabilité accrue des capitaux propres.
- Ratio de rendement de l’actif (ajusté)
- Augmentation en 2023 et 2025, suggérant une meilleure capacité à générer des bénéfices à partir des actifs.
Johnson & Johnson, ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Ventes aux clients ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Ventes aux clients ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif et son utilisation. Le total de l'actif a connu une augmentation initiale, passant de 182 018 millions de dollars américains en 2021 à 187 378 millions de dollars américains en 2022. Cependant, une diminution significative est observée en 2023, avec un total de l'actif de 167 558 millions de dollars américains. Cette tendance s'inverse partiellement en 2024, atteignant 180 104 millions de dollars américains, avant de progresser de manière plus marquée en 2025, pour atteindre 199 210 millions de dollars américains.
L'actif total ajusté suit une trajectoire similaire, mais avec des amplitudes différentes. Il diminue de 2021 à 2023, passant de 146 772 millions de dollars américains à 131 000 millions de dollars américains, puis augmente en 2024 à 135 904 millions de dollars américains et en 2025 à 150 438 millions de dollars américains. La différence entre le total de l'actif et l'actif total ajusté reste relativement stable au fil des années.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Le ratio de rotation de l'actif total présente une tendance à la baisse. Il s'établit à 0,52 en 2021, puis à 0,51 en 2022 et 2023, et diminue encore à 0,49 en 2024 et à 0,47 en 2025. Cette diminution suggère une efficacité décroissante dans l'utilisation de l'actif pour générer des ventes.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Le ratio de rotation de l'actif total ajusté montre une légère augmentation de 0,64 en 2021 à 0,67 en 2022, puis se stabilise autour de 0,65 en 2023 et 2024, avant de diminuer légèrement à 0,63 en 2025. Bien que plus stable que le ratio de rotation de l'actif total, une légère diminution est également perceptible, indiquant une possible réduction de l'efficacité de l'actif ajusté.
En résumé, l'entreprise a connu des fluctuations dans son total d'actif, avec une diminution notable en 2023 suivie d'une reprise. Les ratios de rotation de l'actif, tant total qu'ajusté, indiquent une tendance à une utilisation moins efficace de l'actif au fil du temps, bien que l'actif ajusté maintienne un niveau de rotation plus élevé.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Capitaux propres ajustés
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant la structure de l’actif, les capitaux propres et l’endettement. Le total de l’actif a connu une augmentation initiale, passant de 182 018 millions de dollars américains en 2021 à 187 378 millions de dollars américains en 2022. Cependant, il a ensuite diminué pour atteindre 167 558 millions de dollars américains en 2023, avant de remonter à 180 104 millions de dollars américains en 2024 et enfin à 199 210 millions de dollars américains en 2025.
Le total de l’actif ajusté suit une tendance similaire, avec une diminution en 2023 et une reprise par la suite. Il passe de 146 772 millions de dollars américains en 2021 à 142 147 millions de dollars américains en 2022, puis à 131 000 millions de dollars américains en 2023, avant de remonter à 135 904 millions de dollars américains en 2024 et 150 438 millions de dollars américains en 2025.
Les capitaux propres ont augmenté de 2021 à 2022, passant de 74 023 millions de dollars américains à 76 804 millions de dollars américains. Ils ont ensuite diminué en 2023 pour atteindre 68 774 millions de dollars américains, puis ont connu une légère augmentation en 2024 (71 490 millions de dollars américains) avant de progresser significativement en 2025 (81 544 millions de dollars américains).
Les capitaux propres ajustés présentent une volatilité plus marquée. Ils diminuent de 2021 à 2022 (de 38 777 millions de dollars américains à 31 573 millions de dollars américains), puis augmentent légèrement en 2023 (32 216 millions de dollars américains), diminuent en 2024 (27 290 millions de dollars américains) et augmentent en 2025 (32 772 millions de dollars américains).
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a fluctué entre 2,44 et 2,52 sur la période analysée, indiquant une relative stabilité du niveau d’endettement par rapport à l’actif total. Il atteint un pic de 2,52 en 2024 avant de revenir à 2,44 en 2025.
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Le ratio d’endettement financier ajusté montre une augmentation plus significative, passant de 3,79 en 2021 à 4,5 en 2022, puis à 4,07 en 2023, avant d’atteindre un pic de 4,98 en 2024 et de redescendre à 4,59 en 2025. Cette évolution suggère une augmentation de l’endettement par rapport aux capitaux propres ajustés, avec une volatilité plus importante que le ratio d’endettement financier non ajusté.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 ROE = 100 × Bénéfice net ÷ Capitaux propres
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net ÷ Capitaux propres ajustés
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Les capitaux propres présentent une fluctuation notable, débutant à 74 023 millions de dollars américains en 2021, augmentant à 76 804 millions en 2022, puis diminuant considérablement à 68 774 millions en 2023. Une légère reprise est observée en 2024 avec 71 490 millions, suivie d'une augmentation plus marquée en 2025, atteignant 81 544 millions de dollars américains.
Les capitaux propres ajustés suivent une trajectoire similaire, mais avec des amplitudes différentes. Ils diminuent de manière significative entre 2021 et 2022, passant de 38 777 millions à 31 573 millions de dollars américains. Une légère augmentation est constatée en 2023, suivie d'une nouvelle baisse en 2024. Une remontée est ensuite observée en 2025, atteignant 32 772 millions de dollars américains, bien que restant en dessous du niveau de 2021.
Le rendement des capitaux propres démontre une volatilité importante. Il s'établit à 28,2 % en 2021, diminue à 23,36 % en 2022, puis connaît une forte augmentation en 2023, atteignant 51,11 %. Une baisse significative est ensuite observée en 2024, avec un rendement de 19,68 %, suivi d'une nouvelle augmentation en 2025, atteignant 32,87 %.
Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté présente également une forte variabilité. Il s'élève à 53,84 % en 2021, augmente à 56,82 % en 2022, puis connaît une augmentation spectaculaire en 2023, atteignant 109,12 %. Une diminution est ensuite observée en 2024, avec un ratio de 51,54 %, suivie d'une forte augmentation en 2025, atteignant 81,79 %.
- Tendances générales
- Les capitaux propres et ajustés présentent des fluctuations importantes sur la période, suggérant des changements dans la structure financière. Le rendement des capitaux propres et son ratio ajusté sont particulièrement volatils, indiquant une performance variable de l'investissement des capitaux propres.
- Points notables
- L'année 2023 se distingue par une forte augmentation du rendement des capitaux propres et de son ratio ajusté, malgré une diminution des capitaux propres. L'année 2025 montre une reprise des capitaux propres et une amélioration du rendement, mais le ratio ajusté reste inférieur à son pic de 2023.
- Implications potentielles
- La volatilité des ratios de rendement suggère une sensibilité aux conditions économiques ou à des événements spécifiques à l'entreprise. Les fluctuations des capitaux propres pourraient être liées à des opérations de rachat d'actions, des dividendes versés, ou des variations de la rentabilité.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-12-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
2025 Calculs
1 ROA = 100 × Bénéfice net ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif total a connu une augmentation initiale, passant de 182 018 millions de dollars américains en 2021 à 187 378 millions de dollars américains en 2022. Cependant, cet actif a ensuite diminué en 2023 pour atteindre 167 558 millions de dollars américains, avant de remonter en 2024 à 180 104 millions de dollars américains et de continuer sa progression en 2025 pour atteindre 199 210 millions de dollars américains.
L'actif total ajusté suit une dynamique similaire, avec une diminution en 2023 (131 000 millions de dollars américains) après une baisse initiale en 2022 (142 147 millions de dollars américains) par rapport à 2021 (146 772 millions de dollars américains). Une reprise s'observe ensuite en 2024 (135 904 millions de dollars américains) et en 2025 (150 438 millions de dollars américains), bien que l'actif ajusté reste inférieur à son niveau de 2021.
Le ratio de rendement de l’actif a présenté une forte volatilité. Il a diminué de 11,47% en 2021 à 9,57% en 2022, avant de connaître une augmentation spectaculaire en 2023, atteignant 20,98%. Ce ratio a ensuite chuté en 2024 à 7,81%, pour remonter en 2025 à 13,46%.
Le ratio de rendement de l’actif ajusté a également fluctué. Il a diminué de 14,22% en 2021 à 12,62% en 2022, puis a augmenté de manière significative en 2023, atteignant 26,83%. Une baisse est observée en 2024 (10,35%), suivie d'une remontée en 2025 à 17,82%.
- Tendances générales
- Une volatilité significative est observée dans les ratios de rendement de l’actif, tant pour l’actif total que pour l’actif ajusté. L'actif total et l'actif total ajusté montrent une tendance à la reprise après une baisse en 2023.
- Points notables
- L'augmentation substantielle des ratios de rendement en 2023 mérite une investigation plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents. La divergence entre l'évolution de l'actif total et de l'actif total ajusté suggère des changements dans la composition de l'actif.
- Observations complémentaires
- Les données indiquent une possible amélioration de l'efficacité de l'utilisation des actifs en 2023, reflétée par l'augmentation des ratios de rendement. Cependant, cette amélioration semble s'être atténuée en 2024 avant de se redresser en 2025.