Analyse des écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles
- Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
- Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
- Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
Merck & Co. Inc., bilan : goodwill et immobilisations incorporelles
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes dans la composition des actifs incorporels. La survaleur a connu une augmentation globale sur la période, passant de 20 238 millions de dollars américains en 2020 à 21 668 millions de dollars américains en 2024, bien que cette croissance n'ait pas été linéaire.
Les droits sur les produits ont subi une diminution significative entre 2020 et 2021, passant de 45 087 millions de dollars américains à 23 671 millions de dollars américains, avant de se stabiliser autour de 23 555 à 23 643 millions de dollars américains entre 2021 et 2023, puis d'augmenter fortement en 2024 pour atteindre 29 988 millions de dollars américains.
Les "DPI et D" ont montré une forte croissance initiale entre 2020 et 2021, suivie d'une diminution progressive jusqu'en 2023, pour atteindre 430 millions de dollars américains en 2024. Les "Noms commerciaux" sont restés relativement stables tout au long de la période, avec une valeur constante de 2 882 millions de dollars américains (à l'exception de légères variations). Les "Licences et autres" ont connu une augmentation constante, passant de 6 400 millions de dollars américains en 2020 à 8 863 millions de dollars américains en 2024.
L’évolution des "Autres immobilisations incorporelles acquises" présente deux composantes. La "valeur comptable brute" a diminué de 57 597 millions de dollars américains en 2020 à 42 438 millions de dollars américains en 2021, puis a fluctué légèrement avant de remonter à 42 162 millions de dollars américains en 2024. L’"amortissement cumulé" a augmenté de manière constante et significative, passant de -42 993 millions de dollars américains en 2020 à -25 792 millions de dollars américains en 2024. En conséquence, le "montant net" de ces actifs a diminué de 14 604 millions de dollars américains en 2020 à 16 370 millions de dollars américains en 2024, après un pic à 22 933 millions de dollars américains en 2021.
L’"Écart d’acquisition et autres actifs incorporels" a également connu une évolution, avec une augmentation initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution, passant de 34 842 millions de dollars américains en 2020 à 38 038 millions de dollars américains en 2024.
- Survaleur
- Tendance générale à la hausse avec des fluctuations.
- Droits sur les produits
- Forte diminution initiale suivie d'une stabilisation puis d'une forte hausse en 2024.
- DPI et D
- Croissance initiale suivie d'une diminution progressive.
- Noms commerciaux
- Stabilité relative.
- Licences et autres
- Augmentation constante.
- Autres immobilisations incorporelles acquises, valeur comptable brute
- Diminution initiale suivie de fluctuations.
- Amortissement cumulé
- Augmentation constante.
- Autres immobilisations incorporelles acquises, montant net
- Diminution globale avec un pic intermédiaire.
- Écart d’acquisition et autres actifs incorporels
- Augmentation initiale suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution.
Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
Merck & Co. Inc., ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure de l’actif et des capitaux propres. L’actif total a connu une augmentation globale sur la période considérée, passant de 91 588 millions de dollars américains en 2020 à 117 106 millions de dollars américains en 2024. Cependant, cette croissance n’a pas été linéaire, avec un léger recul observé en 2023.
L’actif total ajusté a également augmenté, mais à un rythme différent. Il est passé de 71 350 millions de dollars américains en 2020 à 95 438 millions de dollars américains en 2024. L’écart entre l’actif total et l’actif total ajusté s’est maintenu relativement stable au fil du temps, suggérant une cohérence dans la nature des ajustements effectués.
Les capitaux propres totaux ont affiché une augmentation notable entre 2020 et 2022, passant de 25 317 millions de dollars américains à 45 991 millions de dollars américains. Toutefois, une diminution a été constatée en 2023, pour remonter à 46 313 millions de dollars américains en 2024. Cette fluctuation pourrait indiquer des variations dans la rentabilité non réalisée ou des distributions aux actionnaires.
Les capitaux propres ajustés ont connu une croissance plus marquée que les capitaux propres totaux, passant de 5 079 millions de dollars américains en 2020 à 24 645 millions de dollars américains en 2024. Comme pour les capitaux propres totaux, une baisse a été observée en 2023. L’augmentation des capitaux propres ajustés est plus importante que celle des capitaux propres totaux, ce qui indique que les ajustements ont un impact significatif sur la valeur comptable des fonds propres.
- Tendances générales de l’actif
- Augmentation globale avec une légère pause en 2023.
- Tendances générales des capitaux propres
- Augmentation significative jusqu’en 2022, suivie d’une fluctuation et d’une reprise en 2024.
- Relation entre actif total et actif total ajusté
- Écart relativement stable, suggérant une cohérence dans les ajustements.
- Relation entre capitaux propres totaux et capitaux propres ajustés
- Les ajustements ont un impact significatif sur la valeur comptable des fonds propres.
Merck & Co. Inc., données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
Merck & Co. Inc., les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables en matière d’efficacité de l’actif, de levier financier et de rentabilité.
- Rotation de l’actif
- Le ratio de rotation de l’actif total a connu une fluctuation sur la période considérée. Après une diminution en 2021, il a augmenté en 2022 et 2023 avant de se stabiliser en 2024. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, avec une volatilité plus marquée, mais se maintient globalement à un niveau supérieur au ratio non ajusté.
- Endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a diminué de 2020 à 2022, puis a augmenté en 2023 avant de redescendre en 2024. Le ratio ajusté a connu une baisse significative entre 2020 et 2022, suivie d’une augmentation en 2023 et d’une nouvelle diminution en 2024, mais reste plus élevé que le ratio non ajusté. Ces variations suggèrent des changements dans la structure du capital de l’entreprise.
- Rentabilité des capitaux propres
- Le rendement des capitaux propres a augmenté en 2021, puis a diminué en 2022 et a subi une chute drastique en 2023. Une forte reprise a été observée en 2024. Le ratio ajusté présente une volatilité encore plus importante, avec des valeurs considérablement plus élevées que le ratio non ajusté, et une chute marquée en 2023 suivie d’une reprise substantielle en 2024.
- Rentabilité de l’actif
- Le ratio de rendement de l’actif a augmenté de 2020 à 2022, puis a connu une baisse significative en 2023. Une forte augmentation a été constatée en 2024. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, avec des valeurs supérieures au ratio non ajusté, indiquant une meilleure utilisation des actifs pour générer des bénéfices après ajustement.
En résumé, l’entreprise a démontré une volatilité significative dans ses ratios de rentabilité en 2023, suivie d’une amélioration notable en 2024. Les ratios d’endettement ont fluctué, tandis que les ratios de rotation de l’actif se sont maintenus relativement stables. Les ratios ajustés présentent des variations plus importantes et des valeurs généralement supérieures à celles des ratios non ajustés, ce qui suggère que les ajustements comptables ont un impact significatif sur l’évaluation de la performance financière.
Merck & Co. Inc., ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Ventes ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Ventes ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l’actif et son utilisation. Le total de l’actif a connu une augmentation globale sur la période considérée, passant de 91 588 millions de dollars américains en 2020 à 117 106 millions de dollars américains en 2024. Cependant, cette croissance n’a pas été linéaire, avec une légère diminution observée en 2023.
Le total de l’actif ajusté a également augmenté, bien que dans des proportions différentes. Il est passé de 71 350 millions de dollars américains en 2020 à 95 438 millions de dollars américains en 2024, avec une progression plus stable que le total de l’actif non ajusté. La différence entre le total de l’actif et le total de l’actif ajusté suggère la présence d’éléments d’actif qui sont exclus du calcul ajusté.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Le ratio de rotation de l’actif total a fluctué au cours de la période. Il a débuté à 0,52 en 2020, diminué à 0,46 en 2021, puis augmenté à 0,54 en 2022 et 0,56 en 2023, avant de se stabiliser à 0,55 en 2024. Cette fluctuation indique une variation dans l’efficacité avec laquelle l’actif est utilisé pour générer des ventes. Une valeur plus élevée suggère une meilleure efficacité.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Le ratio de rotation de l’actif total ajusté a présenté une tendance similaire, mais avec des valeurs plus élevées. Il est passé de 0,67 en 2020 à 0,58 en 2021, puis est revenu à 0,67 en 2022, augmenté à 0,7 en 2023 et est revenu à 0,67 en 2024. Ce ratio, plus élevé que le ratio de rotation de l’actif total, indique que l’actif ajusté est utilisé plus efficacement pour générer des ventes que l’actif total. La stabilité du ratio en 2020, 2022 et 2024 suggère une certaine constance dans l’utilisation de l’actif ajusté.
En résumé, l’entreprise a connu une croissance de son actif total et ajusté sur la période. Les ratios de rotation de l’actif indiquent une efficacité variable dans l’utilisation de l’actif pour générer des ventes, avec une efficacité plus élevée pour l’actif ajusté. Les fluctuations observées méritent une analyse plus approfondie pour identifier les facteurs sous-jacents.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres de Merck & Co., Inc.
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Total ajusté des capitaux propres de Merck & Co., Inc.
= ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du bilan et le niveau d’endettement. L’actif total a connu une augmentation globale sur la période considérée, passant de 91 588 millions de dollars américains en 2020 à 117 106 millions de dollars américains en 2024. Cependant, cette croissance n’a pas été linéaire, avec une légère diminution observée en 2023.
L’actif total ajusté a également augmenté, mais dans une moindre mesure que l’actif total non ajusté. Il est passé de 71 350 millions de dollars américains en 2020 à 95 438 millions de dollars américains en 2024, avec une stagnation relative entre 2022 et 2023.
Les capitaux propres totaux ont affiché une croissance notable entre 2020 et 2022, passant de 25 317 millions de dollars américains à 45 991 millions de dollars américains. Une diminution a été constatée en 2023 (37 581 millions de dollars américains), suivie d’une reprise en 2024 (46 313 millions de dollars américains). Les capitaux propres ajustés ont suivi une tendance similaire, avec une augmentation significative entre 2020 et 2022, une baisse en 2023 et une reprise en 2024.
Le ratio d’endettement financier a montré une diminution globale entre 2020 et 2022, passant de 3,62 à 2,37. Une augmentation a été observée en 2023 (2,84), suivie d’une légère diminution en 2024 (2,53). Le ratio d’endettement financier ajusté a connu une baisse plus prononcée entre 2020 et 2022, passant de 14,05 à 3,55. Il a augmenté en 2023 (5,22) avant de diminuer à nouveau en 2024 (3,87).
- Tendances clés
- Augmentation globale de l’actif total et des capitaux propres, avec des fluctuations annuelles.
- Endettement
- Diminution globale du ratio d’endettement financier et ajusté, mais avec des variations annuelles suggérant une gestion active de la dette.
- Actif ajusté vs. Actif total
- L’actif ajusté croît moins rapidement que l’actif total, ce qui pourrait indiquer des éléments d’actif moins liquides ou des ajustements comptables.
- Capitaux propres ajustés vs. Capitaux propres totaux
- Les capitaux propres ajustés représentent une portion significativement plus petite des capitaux propres totaux, ce qui pourrait indiquer la présence d’éléments de capitaux propres non courants ou des ajustements comptables.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 ROE = 100 × Bénéfice net attribuable à Merck & Co., Inc. ÷ Total des capitaux propres de Merck & Co., Inc.
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net attribuable à Merck & Co., Inc. ÷ Total ajusté des capitaux propres de Merck & Co., Inc.
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives en matière de capitaux propres et de rentabilité. Le total des capitaux propres a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 25 317 millions de dollars américains à 38 184 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie jusqu'en 2022, atteignant 45 991 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2023 à 37 581 millions de dollars américains. Une reprise est observée en 2024, avec une valeur de 46 313 millions de dollars américains, dépassant ainsi le niveau de 2022.
Le total ajusté des capitaux propres suit une dynamique similaire, avec une forte augmentation entre 2020 et 2022, passant de 5 079 millions de dollars américains à 24 787 millions de dollars américains. Une baisse notable est enregistrée en 2023 (16 384 millions de dollars américains), suivie d'une remontée en 2024 à 24 645 millions de dollars américains.
Le rendement des capitaux propres a affiché une progression de 27,91 % en 2020 à 34,17 % en 2021, puis à 31,57 % en 2022. Une chute drastique est constatée en 2023, avec un rendement de seulement 0,97 %. Le rendement des capitaux propres a connu une forte reprise en 2024, atteignant 36,96 %.
Le ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) a également connu une évolution marquée. Il a diminué de manière significative entre 2021 et 2023, passant de 77,12 % à 2,23 %. En 2020, ce ratio était de 139,14 % et en 2022 de 58,58 %. Une augmentation substantielle est observée en 2024, avec une valeur de 69,45 %.
- Tendances générales
- Une croissance significative des capitaux propres est observée jusqu'en 2022, suivie d'une baisse en 2023 et d'une reprise en 2024. Les ratios de rentabilité présentent une volatilité importante, avec une forte baisse en 2023 et une reprise en 2024.
- Points notables
- La diminution des capitaux propres et des ratios de rentabilité en 2023 mérite une attention particulière et pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.
- Observations
- La forte reprise des ratios de rentabilité en 2024 suggère une amélioration de la performance financière après les difficultés rencontrées en 2023.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 ROA = 100 × Bénéfice net attribuable à Merck & Co., Inc. ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net attribuable à Merck & Co., Inc. ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l’actif et les ratios de rendement associés. Le total de l’actif a connu une augmentation globale sur la période considérée, passant de 91 588 millions de dollars américains en 2020 à 117 106 millions de dollars américains en 2024. Cependant, cette croissance n’a pas été linéaire, avec une légère diminution observée en 2023.
Le total de l’actif ajusté a également augmenté, bien que dans des proportions différentes. Il est passé de 71 350 millions de dollars américains en 2020 à 95 438 millions de dollars américains en 2024, avec une progression plus stable que le total de l’actif non ajusté. Une stagnation relative est également visible en 2023.
- Ratio de rendement de l’actif
- Le ratio de rendement de l’actif a présenté une forte augmentation entre 2020 et 2022, passant de 7,72 % à 13,3 %. Une chute drastique a été constatée en 2023, avec une valeur de 0,34 %, suivie d’une reprise significative en 2024, atteignant 14,62 %. Cette volatilité suggère une sensibilité importante aux conditions économiques ou à des événements spécifiques affectant la rentabilité des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ajusté)
- Le ratio de rendement de l’actif ajusté a suivi une tendance similaire à celle du ratio non ajusté, avec une augmentation notable entre 2020 et 2022 (de 9,9 % à 16,51 %). La diminution en 2023 est également présente (0,43 %), mais la reprise en 2024 est encore plus marquée, atteignant 17,94 %. L’utilisation de l’actif ajusté semble atténuer l’impact de certains éléments sur le ratio de rendement, mais ne supprime pas la volatilité globale.
En résumé, l’entreprise a connu une croissance de son actif total et ajusté sur la période, mais les ratios de rendement de l’actif ont été caractérisés par une forte volatilité, avec une baisse significative en 2023 suivie d’une forte reprise en 2024. L’analyse comparative des ratios ajustés et non ajustés indique que l’ajustement de l’actif peut influencer la perception de la performance, mais ne modifie pas fondamentalement les tendances observées.