Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Merck & Co. Inc., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- La tendance du NOPAT montre une croissance significative entre 2020 et 2022, passant de 6 669 millions de dollars à 14 154 millions de dollars, ce qui indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise. Cependant, en 2023, une forte chute est observée avec une valeur négative de -714 millions de dollars, suggérant une perte opérationnelle ou un impact exceptionnel négatif. En 2024, le NOPAT rebondit fortement à 16 744 millions de dollars, dépassant largement les niveaux précédents et indiquant une reprise robuste de la performance opérationnelle.
- Capital investi
- Le capital investi présente une tendance à la hausse sur la période, passant de 57 182 millions de dollars en 2020 à 73 942 millions en 2022, puis ayant une baisse à 69 966 millions en 2023 avant d’augmenter à nouveau en 2024 pour atteindre 79 426 millions. La variation du capital investi reflète une croissance globale dans les investissements ou dans l’actif sous gestion, avec une correction en 2023 qui pourrait correspondre à une désinvestissement ou à une rationalisation des actifs.
- Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC évolue de manière positive jusqu’en 2022, passant de 11,66 % à 19,14 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité relative du capital investi. La baisse importante en 2023 à -1,02 % témoigne d’un retournement de la performance dans cette année, probablement en lien avec la baisse du NOPAT ou une augmentation du capital investi sans rendement proportionnel. En 2024, le ROIC rebondit à 21,08 %, signifiant une restauration de la capacité de l’entreprise à générer du rendement à partir de ses investissements.
Décomposition du ROIC
Merck & Co. Inc., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Évolution de la marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- La marge bénéficiaire d’exploitation a connu une croissance significative entre 2020 et 2021, passant de 19,13 % à 30,6 %, puis s’est maintenue à un niveau élevé autour de 30,2 %. Cependant, une chute notable a été observée en 2023, avec une baisse à 4,63 %, avant de rebondir à 32,71 % en 2024. Cette fluctuation indique une période de difficulté opérationnelle ou d’événements exceptionnels en 2023, suivie d’une reprise rapide.
- Rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a présenté une tendance relativement stable avec une légère baisse de 0,84 en 2020 à 0,69 en 2021, mais il s’est renforcé en 2022 et 2023, atteignant 0,86 en 2023 puis se stabilisant à 0,81 en 2024. Cela suggère une gestion efficace du capital, avec une utilisation relativement constante et optimale des ressources sur la période analysée.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif d’imposition a connu une variabilité notable, passant de 72,65 % en 2020 à un pic de 89,58 % en 2021, puis baissant à 79,01 % en 2022. Une anomalie apparaît en 2023 avec une valeur négative de -25,66 %, ce qui indique probablement un ajustement exceptionnel, un crédit d’impôt ou une erreur de classification. En 2024, le taux retrouve une forte valeur positive de 79,77 %, retrouvant ainsi une certaine stabilité dans la charge fiscale.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- Le rendement du capital investi a connu une croissance continue de 11,66 % en 2020 à 18,87 % en 2021, puis à 19,14 % en 2022. Une baisse significative à -1,02 % a été enregistrée en 2023, correspondant probablement à une période de difficulté ou d’ajustements exceptionnels, mais le ROIC rebondit fortement à 21,08 % en 2024, témoignant d’une reprise de la rentabilité des investissements.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Merck & Co. Inc., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Ventes | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2024 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Ventes
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le NOPBT a connu une croissance significative entre 2020 et 2022, passant de 9 180 millions de dollars à 17 914 millions de dollars, ce qui traduit une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise. Cependant, en 2023, une chute notable est observée, avec une valeur de seulement 2 783 millions de dollars, avant de rebondir fortement en 2024 pour atteindre 20 990 millions de dollars. Cette fluctuation indique une période de volatilité ou de revenus exceptionnels en 2024.
- Évolution des ventes
- Les ventes ont enregistré une croissance constante sur toute la période, passant de 47 994 millions de dollars en 2020 à 64 168 millions de dollars en 2024. La progression est régulière, notamment entre 2020 et 2022, avec une augmentation de près de 13 000 millions de dollars, reflétant une expansion soutenue de l'activité commerciale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Le ratio de marge d’exploitation a montré une amélioration notable en 2021, passant de 19,13 % à 30,6 %, ce qui indique une augmentation de la rentabilité opérationnelle relative. En 2022, le ratio reste élevé à 30,22 %. Une chute drastique à 4,63 % est observée en 2023, correspondant probablement à la baisse importante du NOPBT cette année-là. Enfin, en 2024, le ratio rebondit à un niveau de 32,71 %, confirmant une forte reprise de la rentabilité opérationnelle.
- Analyse générale
- Les données révèlent une croissance soutenue des ventes sur plusieurs années, accompagnée d’une augmentation de la rentabilité d’exploitation jusqu’en 2022. La période de 2023 se caractérise par une volatilité notable, avec une chute du bénéfice avant impôts et du ratio de marge, suggérant une année difficile ou une charge exceptionnelle. Toutefois, la forte reprise en 2024 laisse présumer une récupération de la performance et une efficacité opérationnelle retrouvée. Ces tendances mettent en évidence une entreprise capable de générer de la croissance tout en étant susceptible à des fluctuations ponctuelles de ses résultats financiers.
Taux de rotation du capital (TO)
Merck & Co. Inc., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Ventes | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2024 calcul
TO = Ventes ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Évolution des ventes
- Les ventes de l'entreprise ont montré une croissance régulière sur la période analysée. En 2020, elles s’établissaient à 47 994 millions de dollars. Elles ont augmenté modestement en 2021, atteignant 48 704 millions de dollars, puis ont connu une hausse notable en 2022, dépassant 59 283 millions de dollars. La tendance favorable s’est poursuivie en 2023 avec une progression à 60 115 millions de dollars, et cette dynamique s’est consolidée en 2024, avec des ventes de 64 168 millions de dollars. Cette croissance soutenue indique une performance commerciale positive et une capacité à augmenter le chiffre d'affaires au fil des années.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a connu des variations significatives au cours de la période. En 2020, il était de 57 182 millions de dollars. Une augmentation substantielle a eu lieu en 2021, avec un capital investi atteignant 70 735 millions de dollars. En 2022, le capital poursuivait sa progression pour atteindre 73 942 millions de dollars. Une baisse est observée en 2023, avec une valeur de 69 966 millions de dollars, mais celle-ci ne remet pas en cause la tendance générale à la hausse observée sur la période, et en 2024, le capital investi a de nouveau augmenté pour atteindre 79 426 millions de dollars. Ces fluctuations peuvent refléter des investissements ou désinvestissements stratégiques.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital a montré une tendance variable tout au long de la période. En 2020, le ratio était de 0,84, puis il a fortement diminué en 2021, atteignant 0,69. Par la suite, il a rebondi en 2022 à 0,80, puis a encore augmenté en 2023 pour atteindre 0,86, indiquant une meilleure efficacité dans l'utilisation du capital. En 2024, une légère baisse à 0,81 est observée, mais le ratio reste supérieur à son niveau de 2020. La fluctuation de ce ratio traduit une année de diminution de l’efficacité (2021), suivie d’une amélioration progressive, probablement en lien avec la croissance des ventes ou une optimisation de l’utilisation des ressources engagées.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Merck & Co. Inc., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2024 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une tendance globalement à la hausse sur la période, passant de 2 510 millions de dollars en 2020 à un pic de 3 760 millions en 2022, avant de diminuer légèrement en 2023 à 3 497 millions, puis de rebondir à 4 246 millions en 2024. Cette évolution reflète une augmentation globale de la charge fiscale encaissée sur la période, malgré une fluctuation notamment en 2023 où une baisse temporaire est observée.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le bénéfice net d’exploitation avant impôts a affiché une croissance significative entre 2020 et 2022, passant de 9 180 millions de dollars à 17 914 millions. Une chute importante est toutefois notée en 2023, avec une baisse à 2 783 millions, avant de repartir à la hausse en 2024 pour atteindre 20 990 millions. La tendance indique une forte croissance sur la période 2020-2022, suivie d’une période de volatilité ou de résultats exceptionnellement faibles en 2023, puis d’une reprise notable en 2024.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif d’impôt en espèces a été très variable au cours de la période. Il a diminué de 27,35 % en 2020 à 10,42 % en 2021, puis augmenté à 20,99 % en 2022. Une brusque augmentation à 125,66 % en 2023 indique un indicateur atypique ou potentiellement une erreur ou une situation exceptionnelle ayant affecté la charge fiscale cette année. En 2024, le taux revient à un niveau plus modéré, à 20,23 %, proche de celui observé en 2022.