Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Espace pour les utilisateurs payants
Essayer gratuitement
Monsanto Co. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- État des résultats
- Bilan : actif
- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des segments à présenter
- Analyse des zones géographiques
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Analyse du chiffre d’affaires
Nous acceptons :
Désagrégation de ROE en deux composantes
Monsanto Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-30), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-30), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2015-11-30), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2014-11-30), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2013-11-30), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2012-11-30), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2011-11-30).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a connu des fluctuations modérées au cours de la période, en commençant à environ 10,11% en novembre 2011. La valeur est restée relativement stable jusqu’en mai 2012, après quoi elle a connu une tendance haussière soutenue, atteignant un pic à environ 12,47% à novembre 2013. Par la suite, une baisse progressive est observée à partir de la fin 2014, culminant à environ 5,08% en mai 2016. Une tendance de reprise est visible à partir de cette période, avec le ROA atteignant environ 10,98% à février 2018, signalant une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs sur la dernière période.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier affiche une tendance à la hausse jusqu’en novembre 2013, où il atteint un pic à 3,15. Après cette période, une baisse notable intervient, avec une certaine stabilité autour de 2,93 en février 2018. Les valeurs indiquent une gestion de la levée de fonds par l’endettement qui a augmenté jusqu’à la fin de 2013, puis s’est significativement modérée, reflétant probablement une politique de réduction de la dépendance à la dette ou une amélioration de la structure financière.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une forte volatilité au cours de la période. Après une absence de données initiales, il augmente nettement à partir de l’automne 2012, atteignant un pic à plus de 51% en novembre 2015. Cette croissance significative peut indiquer une rentabilité exceptionnelle sur cette période. Par la suite, une diminution est observable, revenant à environ 32,13% en février 2018. La tendance générale montre une croissance rapide suivie d’un repli, témoignant d’oscillations dans la rentabilité pour l’actionnaire ou de changements dans la stratégie de financement ou de gestion des bénéfices.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Monsanto Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-30), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-30), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2015-11-30), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2014-11-30), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2013-11-30), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2012-11-30), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2011-11-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- À partir de mai 2012, le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance généralement à la hausse, atteignant un pic à plus de 17 % en fin 2012 et début 2013. Ensuite, on observe une baisse progressive à partir de la mi-2014, culminant à un minimum près de 7,76 % dans la période de fin 2016. Par la suite, la marge se redresse, dépassant à nouveau les 15 % à la fin de la période considérée, signalant une amélioration de la rentabilité nette à l'approche de la fin du période étudiée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une certaine stabilité avec de légères fluctuations autour de 0,66 à 0,69. La variation est modérée, sans tendance claire à la hausse ou à la baisse significative, indiquant une utilisation relativement constante des actifs pour générer des ventes ou des revenus opérationnels dans toutes les périodes examinées.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement a connu une augmentation notable à partir de 2014, passant de valeurs proches de 1,5 à un sommet supérieur à 6 en 2015. Après ce pic, il se redresse mais maintient un niveau élevé autour de 3 à 4 jusqu’en 2017, puis se stabilise autour de 3 après cette période. La forte montée en 2014-2015 indique une augmentation significative de l'endettement, tandis que la diminution subséquente suggère une tentative de réduction de l’endettement ou une gestion différente de la structure financière.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une forte volatilité à partir de 2013, avec des valeurs oscillant généralement entre 20 % et plus de 50 % en 2015, ce qui reflète une période de rentabilité exceptionnelle. Après cette maximalisation, une baisse remarquable intervient, mais le ROE reste à un niveau relativement élevé jusqu’en 2017. La période montre une dynamique de performances fluctuantes, avec une tendance de fond à la hausse, notamment en 2015, puis une stabilisation intermédiaire.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Monsanto Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-30), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-30), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2015-11-30), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2014-11-30), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2013-11-30), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2012-11-30), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2011-11-30).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable entre avril 2012 et août 2015, oscillant autour de 0,72 à 0,74. À partir de fin 2015, une augmentation progressive est observée, culminant à 0,83 en février 2018. Cette tendance indique une augmentation de la charge fiscale effective sur la période, pouvant refléter des modifications dans la législation fiscale, une augmentation des bénéfices imposables ou une stratégie fiscale différente.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a maintenu une stabilité relative à 0,94-0,95 entre février 2012 et août 2015. Ensuite, une baisse graduelle commence, atteignant environ 0,8 en mai 2016, puis continue à diminuer pour se stabiliser autour de 0,86-0,87 en 2017-2018. La diminution de ce ratio peut indiquer une réduction de la charge d’intérêt relative par rapport à la dette, peut-être en raison d’un refinancement ou d’une diminution de la dette totale comparée aux intérêts payés.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio montre une tendance initiale légère à la hausse jusqu’en 2013, atteignant environ 25,64%, suivi d’une baisse notable en 2014, culminant à 20,15%. Par la suite, une reprise est observée, atteignant environ 23,54% en août 2017. Cette dynamique suggère une amélioration de la rentabilité opérationnelle après une période de déclin, avec une reprise notable dans la seconde moitié de la période observée.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio fluctue dans une fourchette étroite, généralement autour de 0,66 à 0,72. Entre novembre 2011 et août 2017, il montre une certaine stabilité, mais avec quelques variations, notamment une baisse à 0,63 en février 2018. La stabilité de ce ratio indique que la capacité de l’entreprise à générer des ventes à partir de ses actifs est restée relativement constante, avec quelques fluctuations mineures qui peuvent résulter de variations dans l’efficacité opérationnelle ou de changements dans la structure de l’actif.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une forte hausse à partir de 2014, passant de 1,59 à 3,14 en 2015, puis atteignant un pic à plus de 6 en 2016. Ensuite, il montre une tendance à la baisse, stabilisant autour de 3 en 2018. Cette évolution suggère une augmentation significative de l’endettement financier à partir de 2014, suivie d’un effort de désendettement ou de restructuration, ramenant le ratio à un niveau plus modéré. La période de pic reflète une diversification accrue ou un renforcement du financement par dette, avec un ajustement ultérieur pour gérer le levier financier.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une grande volatilité au cours de la période, avec une baisse notable en 2014, puis une forte remontée à un pic de 51,08% en 2016. Par la suite, il fluctue entre environ 30% et 36% jusqu’en 2018. La hausse spectaculaire en 2016 indique une amélioration importante de la rentabilité nette par rapport aux capitaux propres, éventuellement liée à une hausse des bénéfices ou à une réduction de capitaux propres. La volatilité peut refléter des variations dans la rentabilité opérationnelle, la gestion du capital ou des événements exceptionnels.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Monsanto Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-30), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-30), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2015-11-30), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2014-11-30), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2013-11-30), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2012-11-30), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2011-11-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une tendance volatile tout au long de la période analysée. Après une absence de données jusqu'en février 2012, la marge a progressé régulièrement de mai 2012 à une valeur maximale de 17,49% en novembre 2013. Ensuite, une baisse marquée est observée, culminant à 7,76% en août 2017. Après cette chute, une légère reprise s'est manifestée pour atteindre 17,07% en février 2018, retrouvant ainsi un niveau similaire à celui de 2013. Cette évolution indique une fluctuation importante de la rentabilité nette, avec une phase de dégradation significative suivie d'une reconquête partielle des marges.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est resté relativement stable avec des fluctuations mineures, oscillant autour de 0,62 à 0,72 tout au long de la période. Après un début d'observation sans données, le ratio a montré une tendance à la stabilité, ne présentant pas de variations majeures, ce qui pourrait indiquer une utilisation constante des actifs pour générer du chiffre d'affaires. La valeur la plus élevée de 0,72 apparaît à plusieurs reprises, notamment en novembre 2012, août 2012, et mai 2014, suggérant une efficacité stable dans l'exploitation des actifs.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a affiché une tendance globale à la baisse sur la période analysée. Après une période sans données, il a augmenté légèrement jusqu'à atteindre 12,47% en novembre 2013, puis une tendance à la dégradation s'est amorcée, avec un ROA descendant à 5,08% en mai 2016. La valeur a fluctué légèrement par la suite, retrouvant une légère amélioration à 10,98% en février 2018. La baisse progressive du ROA indique une diminution de la rentabilité globale des actifs de l'entreprise, malgré quelques reprises marginales en fin de période.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Monsanto Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-30), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-30), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2015-11-30), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2014-11-30), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2013-11-30), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2012-11-30), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2011-11-30).
- Évolution des ratios de charge fiscale et d’intérêt
- Les ratios de charge fiscale et d’intérêt présentent une tendance globalement stable, notamment de février 2012 à août 2014. Cependant, à partir de la fin 2014, une augmentation progressive de ces ratios est observable, culminant respectivement à 0,83 pour la charge fiscale et à 0,87 pour la charge d’intérêt en février 2018. Cette hausse suggère une augmentation relative des coûts fiscaux et des charges d’intérêt au cours de cette période.
- Marge EBIT
- La marge EBIT connaît une fluctuation notable sur la période. Après une progression constante jusqu’à fin 2014, atteignant environ 25,64 %, elle diminue fortement en 2015, tombant à 20,15 %. Après cette baisse, la marge rebondit légèrement, atteignant plus de 23 % à la fin de la période. Cette évolution indique une variation de la rentabilité opérationnelle, avec une baisse significative au milieu de la période suivie d’un redressement partiel.
- Rotation des actifs
- La rotation des actifs oscille entre 0.62 et 0.72, avec une légère tendance à la hausse en fin de période. Après une certaine stabilité, une augmentation notable se voile en août 2014, puis un maintien dans une fourchette étroite. La variation indique un maintien relatif de l’efficacité dans l’utilisation des actifs, avec quelques améliorations à partir de 2014.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une tendance à la baisse à partir de 2012, passant d’environ 10 % à un minimum de 5,08 % en mai 2016. Par la suite, une légère reprise est observée pour atteindre environ 10,98 % en août 2017. La tendance globale suggère une diminution de la rentabilité des actifs, avec une faible remontée en fin de période.
- Résumé général
- Les données financières indiquent une stabilité relative dans la charge fiscale et d’intérêt, bien qu’avec une tendance à la hausse en fin de période. La marge EBIT a connu un pic au début de la période considérée, suivi d’une baisse significative en 2015, puis d’un léger rebond, reflétant une fluctuation de la rentabilité opérationnelle. La rotation des actifs est restée stable avec une légère amélioration vers la fin, suggérant une gestion efficace des actifs. Concernant le ROA, une tendance à la baisse sur la période indique une diminution de la rentabilité globale des actifs, bien que celle-ci commence à se redresser légèrement en fin de période. Globalement, ces indicateurs mettent en évidence une période de fluctuations profitables, avec une baisse de la rentabilité en milieu de période et quelques signes de reprise vers la fin.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Monsanto Co., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-30), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-30), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2015-11-30), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2014-11-30), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2013-11-30), 10-K (Date du rapport : 2013-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-02-28), 10-Q (Date du rapport : 2012-11-30), 10-K (Date du rapport : 2012-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-05-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2011-11-30).
- Évolution des ratios de charge fiscale et d’intérêt
-
Le ratio de la charge fiscale a montré une tendance globale à la hausse à partir de la période de novembre 2011, où il était absent, jusqu’à atteindre un pic à 0,83 en février 2018. Cette augmentation indique une hausse relative de la charge fiscale par rapport au résultat avant impôt sur l'ensemble de la période observée.
En parallèle, le ratio de charge d’intérêt est également passé d'une valeur stable autour de 0.94-0.95 dans la période de février à mai 2012, pour diminuer progressivement à partir de mai 2014, atteignant un minimum à 0.8 en août 2016. Ensuite, il a connu une légère remontée, s’établissant à environ 0.87 en février 2018. Ce mouvement révèle une fluctuation du poids de la dépense d’intérêts dans la structure financière de l'entreprise, avec une tendance à la baisse jusqu’en 2016, puis une stabilisation ou une légère remontée.
- Évolution de la marge EBIT (résultat opérationnel)
- La marge EBIT a connu des variations relativement stables, oscillant autour de 24-25 %, avec un pic à 26.4 % au troisième trimestre 2015. Après cette période, une tendance à la baisse est observable, atteignant 15.07 % au troisième trimestre 2016, avant de remonter légèrement à environ 23-24 % à la fin de la période. La fluctuation de cette marge reflète la variabilité de la rentabilité opérationnelle, avec une dégradation notable en 2016 suivie d'une reprise partielle.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
-
La marge bénéficiaire nette a connu une évolution très dynamique, en particulier en baisse significative jusqu’au troisième trimestre 2016, où elle a atteint un point bas à 7.76 %. Par la suite, une tendance de reprise est observable, avec une augmentation progressive pour atteindre 17.07 % au troisième trimestre 2017. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité nette après impôt, après une période de dégradation dans la deuxième moitié de la période observée.
Dans l’ensemble, ces ratios illustrent une période de volatilité de la rentabilité opérationnelle et nette, avec une dégradation notable en 2016, suivie d’une tendance à la amélioration dans la deuxième moitié de la période analysée.