Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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Salesforce Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Revenu net
- Les revenus nets ont connu une croissance significative entre janvier 2020 et janvier 2025. Après une augmentation marquée de 4072 millions de dollars en 2021 par rapport à 2020, la progression s’est poursuivie avec une hausse régulière, atteignant 6197 millions en 2025. Cela indique une performance commerciale résiliente et une expansion soutenue sur la période considérée.
- Dotations aux amortissements
- Les dotations aux amortissements ont augmenté de manière continue, passant de 2135 millions en 2020 à 3477 millions en 2025. Cette tendance traduit une augmentation des actifs immobilisés amortissables, probablement liée à des investissements stratégiques ou à une croissance des immobilisations.
- Amortissement des coûts capitalisés pour l’obtention de contrats de recettes
- Une croissance régulière, passant de 876 millions en 2020 à 2095 millions en 2025, indique une augmentation des coûts associés à la contractualisation et à la sécurisation des revenus futurs, suggérant une expansion des activités de contractualisation.
- Charge de rémunération à base d’actions
- Les charges liées à la rémunération en actions ont augmenté de 1785 millions en 2020 à 3183 millions en 2025, ce qui reflète une utilisation accrue de l’actionnariat salarié ou de plans de rémunération en actions pour attirer et retenir les talents, notamment dans un contexte de croissance continue.
- Gains / pertes sur investissements stratégiques
- Au cours de la période, les gains/pertes sur investissements stratégiques ont oscillé, passant d’une perte importante de 2170 millions en 2021 à un gain de 277 millions en 2024. L’évolution indique une gestion active des investissements, avec une réduction de la perte en 2024 et une légère reprise en 2025.
- Avantage fiscal lié au transfert intra-entité de biens incorporels
- Un avantage fiscal de 2003 millions a été observé en 2021, témoignant de stratégies de planification fiscale intra-groupe visant à optimiser la charge fiscale, sans autres indications sur la périodicité.
- Débiteurs, montant net
- Les débiteurs nets ont diminué, de -1000 millions en 2020 à -490 millions en 2025, ce qui indique une gestion plus efficace des créances clients ou une diminution des ventes à credit à cette période.
- Coûts capitalisés pour l’obtention de contrats de recettes
- Une augmentation progressive, de -1130 millions en 2020 à -2121 millions en 2025, suggère une intensification des investissements dans la contractualisation des revenus futurs.
- Charges payées d’avance, autres actifs
- Une tendance à la hausse, passant de -119 millions en 2020 à -1495 millions en 2025, reflète une augmentation des dépenses payées d’avance ou des actifs différés, probablement liées à la croissance des opérations ou à des investissements anticipés.
- Créditeurs et autres passifs
- Les passifs ont varié, passant de 982 millions en 2020 à une valeur négative en 2023 (-478 millions), puis se sont redressés à 1089 millions en 2025, indiquant des fluctuations dans les obligations commerciales ou autres passifs d’exploitation.
- Revenus non gagnés
- Les revenus non gagnés ont fluctué, avec une hausse notable jusqu’en 2022 (2629 millions), puis une baisse en 2023 et 2024, restant relativement stables à 1584 millions en 2025, signifiant une gestion prudente des revenus différés.
- Variation de l’actif et du passif
- Une diminution continue, passant de -330 millions en 2020 à -2850 millions en 2024, indique une réduction globale de l’actif et du passif liés aux opérations ou des regroupements d’entreprises, influençant la structure du bilan.
- Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
- Une croissance soutenue, passant de 4331 millions en 2020 à 13092 millions en 2025, témoigne de la forte génération de trésorerie opérationnelle, renforçant la liquidité et la capacité d’autofinancement de l’entreprise.
- Regroupements d’entreprises
- Les flux liés à ces opérations ont beaucoup varié, notamment un puissant flux négatif en 2022 (-14876 millions), indiquant des acquisitions massives ou restructurations, puis une réduction en 2023 et 2024, avec une nouvelle sortie en 2025.
- Achats d’investissements stratégiques et ventes correspondantes
- Les investissements ont fluctué, avec des achats importants (par exemple -1718 millions en 2022). Les ventes ont compensé une partie des investissements, contribuant à la gestion du portefeuille d’investissements stratégiques.
- Achats et ventes de titres négociables
- Les achats (+6879 millions en 2025) montrent une augmentation de la détention de titres négociables, tandis que la vente de titres génère également des flux importants, reflétant une gestion active de la liquidité et des placements financiers.
- Dépenses en immobilisations
- Les investissements en immobilisations ont été relativement stables, avec une légère baisse en 2024 (-658 millions), indiquant une politique d’investissement soutenue dans la croissance à long terme sans suraccumulation d’immobilisations.
- Flux de trésorerie liés aux investissements
- Les flux négatifs significatifs, notamment en 2022 (-14536 millions), illustrent des investissements importants, souvent associés à des regroupements ou acquisitions majeures, et ont été partiellement compensés par d’autres flux dans les années suivantes.
- Produit de l’émission de titres de créance
- Une forte émission en 2022 (7906 millions) indique une levée de fonds pour financer des acquisitions ou investissements stratégiques, en complément des opérations internes.
- Remboursements d’obligations et rachats d’actions
- Les rachats d’actions sont significatifs à partir de 2023, avec des montants en augmentation (jusqu’à -7829 millions en 2025), ce qui reflète une politique de réduction du capital pour soutenir le cours de l’action ou redistribuer la trésorerie aux actionnaires. Les remboursements d’obligations ont également contribué à la sortie de trésorerie.
- Produit des régimes d’actionnariat et paiements de dette
- Les produits liés aux régimes d’actionnariat sont relativement stables, tandis que les remboursements de dettes ont augmenté à partir de 2024, indiquant un effort de désendettement accru dans la période récente.
- Flux de trésorerie provenant du financement
- Les flux liés aux activités de financement sont nettement négatifs en 2023-2025, illustrant des remboursements importants de dettes et des rachats d’actions, contribuant à une diminution de la trésorerie disponible.
- Augmentation nette de la trésorerie et des équivalents
- Malgré les sorties significatives en financement, la trésorerie a globalement augmenté, passant de 4145 millions en 2020 à 8848 millions en 2025, ce qui indique une gestion prudente et efficace des flux financiers pour maintenir ou augmenter la liquidité de l'entreprise.