Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Salesforce Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 janv. 2026	31 janv. 2025	31 janv. 2024	31 janv. 2023	31 janv. 2022	31 janv. 2021
Revenu net	7,457)	6,197)	4,136)	208)	1,444)	4,072)
Dotations aux amortissements	3,631)	3,477)	3,959)	3,786)	3,298)	2,846)
Amortissement des coûts capitalisés pour l’obtention de contrats de recettes, montant net	2,197)	2,095)	1,925)	1,668)	1,348)	1,058)
Charge de rémunération à base d’actions	3,509)	3,183)	2,787)	3,279)	2,779)	2,190)
(Gains) pertes sur investissements stratégiques,	(1,017)	121)	277)	239)	(1,211)	(2,170)
Avantage fiscal lié au transfert intra-entité de biens incorporels	—)	—)	—)	—)	—)	(2,003)
Débiteurs, montant net	(2,160)	(490)	(659)	(995)	(1,824)	(1,556)
Coûts capitalisés pour l’obtention de contrats de recettes, montant net	(2,811)	(2,121)	(1,872)	(2,345)	(2,283)	(1,645)
Charges payées d’avance et autres actifs circulants et autres actifs	819)	(1,495)	(843)	(302)	114)	(133)
Créditeurs et charges à payer et autres passifs	1,014)	1,089)	(478)	528)	507)	1,100)
Passifs liés aux contrats de location-exploitation	(567)	(548)	(621)	(699)	(801)	(830)
Revenus non gagnés	2,924)	1,584)	1,623)	1,744)	2,629)	1,872)
Variation de l’actif et du passif, déduction faite des regroupements d’entreprises	(781)	(1,981)	(2,850)	(2,069)	(1,658)	(1,192)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	7,539)	6,895)	6,098)	6,903)	4,556)	729)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	14,996)	13,092)	10,234)	7,111)	6,000)	4,801)
Regroupements d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise	(9,268)	(2,734)	(82)	(439)	(14,876)	(1,281)
Achats d’investissements stratégiques	(1,958)	(539)	(496)	(550)	(1,718)	(1,069)
Ventes d’investissements stratégiques	184)	126)	108)	355)	2,201)	1,051)
Achats de titres négociables	(3,763)	(6,879)	(3,761)	(4,777)	(5,674)	(4,833)
Vente de titres négociables	4,414)	4,143)	1,511)	1,771)	4,179)	1,836)
Échéances des titres négociables	2,395)	3,378)	2,129)	2,449)	2,069)	1,035)
Dépenses en immobilisations	(594)	(658)	(736)	(798)	(717)	(710)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(8,590)	(3,163)	(1,327)	(1,989)	(14,536)	(3,971)
Produit de l’émission de titres de créance, déduction faite des frais d’émission	6,000)	—)	—)	—)	7,906)	(20)
Remboursements d’obligations convertibles Slack, nets du produit plafonné des appels d’achat	—)	—)	—)	—)	(1,197)	—)
Rachats d’actions ordinaires	(12,596)	(7,829)	(7,620)	(4,000)	—)	—)
Paiements d’impôts liés au règlement net des attributions d’actions	(351)	—)	—)	—)	—)	—)
Produit des régimes d’actionnariat des employés	1,039)	1,540)	1,954)	861)	1,289)	1,321)
Paiements de capital sur les obligations de financement	(584)	(603)	(629)	(419)	(156)	(103)
Remboursement de la dette	—)	(1,000)	(1,182)	(4)	(4)	(4)
Versements de dividendes et d’équivalents de dividendes	(1,587)	(1,537)	—)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(8,079)	(9,429)	(7,477)	(3,562)	7,838)	1,194)
Effet des variations des taux de change	152)	(124)	26)	(8)	(33)	26)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(1,521)	376)	1,456)	1,552)	(731)	2,050)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de la période	8,848)	8,472)	7,016)	5,464)	6,195)	4,145)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période	7,327)	8,848)	8,472)	7,016)	5,464)	6,195)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-01-31), 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31).

L'analyse des données révèle une évolution significative du revenu net sur la période considérée. Après une forte croissance entre 2021 et 2024, passant de 4072 millions de dollars américains à 6197 millions, puis à 7457 millions, une légère diminution est observée en 2025 et 2026.

Les dotations aux amortissements présentent une tendance à la hausse constante, s'élevant de 2846 millions de dollars américains en 2021 à 3631 millions de dollars américains en 2026. L'amortissement des coûts capitalisés pour l’obtention de contrats de recettes, montant net, suit une trajectoire similaire, augmentant régulièrement pour atteindre 2197 millions de dollars américains en 2026.

La charge de rémunération à base d’actions connaît des fluctuations. Après une augmentation notable entre 2021 et 2023, elle diminue en 2024 avant de remonter en 2025 et 2026. Les (gains) pertes sur investissements stratégiques sont variables, passant d'une perte importante en 2021 à des gains en 2022, 2023 et 2024, puis à une perte en 2026.

L'évolution des éléments du bilan montre une variation significative des débiteurs, montant net, qui passe d'un solde débiteur de -1556 millions de dollars américains en 2021 à un solde créditeur de -2160 millions de dollars américains en 2026. Les coûts capitalisés pour l’obtention de contrats de recettes, montant net, présentent une tendance à la hausse, passant de -1645 millions de dollars américains en 2021 à -2811 millions de dollars américains en 2026.

Les revenus non gagnés connaissent également une évolution, avec une augmentation notable en 2026, atteignant 2924 millions de dollars américains. La variation de l’actif et du passif, déduction faite des regroupements d’entreprises, est négative sur toute la période, mais tend à diminuer en valeur absolue.

Les flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation affichent une croissance constante, passant de 4801 millions de dollars américains en 2021 à 14996 millions de dollars américains en 2026. Cependant, les flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement sont négatifs et présentent une augmentation de leur valeur absolue, atteignant -8590 millions de dollars américains en 2026.

Les regroupements d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise, ont un impact significatif sur les flux de trésorerie, avec des valeurs négatives importantes en 2022 et 2026. Les rachats d’actions ordinaires augmentent considérablement au fil du temps, atteignant -12596 millions de dollars américains en 2026.

L'augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie est positive en 2021, 2023 et 2024, mais négative en 2022, 2025 et 2026. La trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de la période diminue légèrement entre 2024 et 2026, passant de 8848 millions de dollars américains à 7327 millions de dollars américains.

Revenu net: Croissance importante jusqu'en 2024, puis légère diminution.
Dotations aux amortissements: Tendance à la hausse constante.
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation: Croissance constante.
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement: Négatifs et en augmentation de leur valeur absolue.
Rachats d’actions ordinaires: Augmentation significative au fil du temps.

Salesforce Inc. (NYSE:CRM)

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