Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Time Warner Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif montre une tendance globalement à la hausse à partir du troisième trimestre 2013, passant d’environ 5.43% au début de la période à un pic de 7.92% au troisième trimestre 2017. Cette progression indique une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices, notamment entre 2014 et 2017, où le ratio atteint ses valeurs maximales. Après cette période, une légère baisse est observée, mais le ratio reste à un niveau élevé, dépassant largement 6% à la fin de la période analysée. La tendance reflète une gestion efficace et une rentabilité croissante des actifs au fil du temps.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier présente une tendance à la hausse jusqu’à environ 2.71 à la fin de 2016, ce qui indique une augmentation de l’endettement par rapport aux capitaux propres ou aux autres mesures de ressources financières. Cependant, une baisse notable est observée en 2017, où il atteint 2.31, puis se stabilise autour de 2.44 à la fin de la période. Cette évolution pourrait suggérer une gestion prudente de l’endettement ou un remboursement partiel de la dette. La tendance globale montre une période d’augmentation suivie d’une réduction ou d’une stabilisation de l’endettement relatif à la structure financière de l'entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une évolution plus volatile mais avec une tendance générale à la hausse sur la période. Après une absence de données initiales, le ROE commence à s’accroître à partir du deuxième trimestre 2013, atteignant des valeurs supérieures à 16%, avec un pic à 18.49% au quatrième trimestre 2017. La période est caractérisée par une croissance du rendement des capitaux propres, indiquant une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires. La baisse notable en 2015, puis la stabilisation autour de 16-18%, suggère une période de consolidation ou de fluctuations profitant d’une gestion rentable continue.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Time Warner Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a été nul ou manquant dans la période initiale, puis a débuté à 12,39 % au premier trimestre 2014, avant d'augmenter régulièrement jusqu'à atteindre un pic à 17,33 % au troisième trimestre 2017. Après cette période, il a fluctué légèrement autour de cette valeur, se stabilisant à des niveaux proches de 13,59 % à la fin de la période considérée. Cette tendance indique une amélioration progressive de la rentabilité nette sur une période prolongée, avec une phase de consolidation à partir de 2017.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est resté relativement stable tout au long de la période, oscillant autour de 0,43 à 0,46. Il n’a pas montré de tendance significative à la hausse ou à la baisse, suggérant une stabilité dans la gestion de la rotation des actifs d’une période à l’autre.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une tendance à la hausse, passant de 2,23 en début de période (mars 2013) à un maximum de 2,71 au troisième trimestre 2016. Par la suite, une légère baisse est observée, culminant à 2,44 au dernier trimestre de 2017. La hausse progressive jusqu’à mi-2016 indique une augmentation de l'endettement financier, laquelle semble se stabiliser et légèrement diminuer vers la fin de la période, traduisant une gestion plus prudente de la structure de capital.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a commencé à 12,34 % dans la période initiale et a montré une tendance à la hausse, atteignant un sommet à 18,49 % au premier trimestre 2018. Après une croissance régulière, il a connu quelques fluctuations mineures mais sa tendance globale reste positive. La progression du ROE indique une amélioration de la rentabilité des capitaux propres sur l’ensemble de la période, avec une forte croissance notamment à partir de 2014, ce qui peut témoigner d’une gestion efficace ou d’une hausse de la rentabilité opérationnelle.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Time Warner Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-K (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-K (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a été enregistré à 12,39 % au quatrième trimestre 2013, sans données pour les périodes précédentes. À partir de cette période, il a connu une tendance à la hausse jusqu'à atteindre un pic de 17,33 % au troisième trimestre 2017. Après cette augmentation, une légère baisse est observée au début de 2018, avec une valeur de 16,78 %. Cette progression indique une amélioration progressive de la rentabilité nette sur la période étudiée, avec une période de stabilisation et une légère correction en fin de période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs, qui reflète l'efficacité de l'entreprise dans l'utilisation de ses actifs pour générer des revenus, est resté relativement stable tout au long de la période, fluctuant autour de 0,43 à 0,46. La valeurs observée varie peu, ce qui suggère une constance dans la gestion de l’utilisation des actifs, sans tendance marquée à l’amélioration ou à la détérioration de cette efficacité.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression graduelle, passant de 5,43 % en 2013 à un sommet de 7,92 % au troisième trimestre 2017. La tendance montre une amélioration continue de la rentabilité des actifs, avec une légère fluctuation adjuncte mais un maintien au-dessus de 6 % durant une majorité de la période. La dernière valeur enregistrée en septembre 2017 indique une performance robuste, suggérant une utilisation efficace des actifs pour générer des bénéfices, avec une croissance notable durant la période étudiée.