Bilan : passif et capitaux propres
Données trimestrielles
Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.
Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.
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- Structure du bilan : actif
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- Analyse des ratios d’activité à court terme
- Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
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- Analyse de l’endettement
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Cytokinetics Inc., Bilan consolidé : passif et capitaux propres (données trimestrielles)
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- Évolution des passifs courants et non courants
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Les passifs totaux ont connu une croissance significative au cours de la période analysée, passant d'environ 180 millions de dollars en mars 2018 à plus de 1,17 milliard de dollars en septembre 2023. Cette augmentation est principalement attribuable à la hausse du passif à long terme, qui a doublé en valeur, notamment à partir de 2019. Le passif à court terme, quant à lui, a également augmenté, mais dans une moindre mesure, témoignant d'une expansion des obligations à court terme liées aux contrats de location-exploitation et autres passifs à court terme.
Les passifs liés aux contrats d’achat de droits de participation aux produits ont également présenté une croissance soutenue, passant de 108,8 millions de dollars en mars 2018 à plus de 370 millions en septembre 2023. Par ailleurs, les passifs à long terme liés aux contrats de location-exploitation ont connu une forte hausse à partir de 2020, culminant autour de 112 millions de dollars en septembre 2023.
- Capitaux propres et déficit
- Les capitaux propres ont connu une évolution défavorable, passant d’environ 99 599 dollars en mars 2018 à une valeur négative à partir de 2019, culminant à -438 801 dollars en septembre 2023. Cette dégradation s’accompagne d’un déficit accumulé nettement en augmentation, qui atteint près de 1,5 milliard de dollars en septembre 2023, contre environ 658 349 dollars en mars 2018. La tendance indique une augmentation constante du déficit, notamment à partir de 2019, traduisant probablement une période de pertes accumulées prolongées.
- Structure du passif et financement
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Le total du passif et des capitaux propres a augmenté de façon notable, passant de 279 926 dollars en mars 2018 à environ 740 millions en septembre 2023. La croissance du passif, conjuguée à la dégradation des capitaux propres, indique une dépendance accrue à l’endettement et une difficulté à générer des profits pour couvrir les obligations et réduire le déficit.
Les dettes à terme ont montré une tendance à la hausse, notamment en lien avec la croissance du prêt à terme, tandis que la présence de billets convertibles a connu une augmentation importante à partir de 2021, pouvant refléter une stratégie de financement par émission de titres convertibles pour soutenir les besoins de financement.
- Performances liées aux autres éléments financiers
- Les éléments relatifs au résultat étendu montrent une baisse continue, avec une réduction du cumul au fil du temps, ce qui confirme la persistance de pertes financières. Les autres passifs à court terme ont également augmenté, ce qui pourrait indiquer une augmentation des obligations diverses à court terme, renforçant la pression sur la liquidité.
- Analyse globale
- La période observée révèle une entreprise dont la croissance des passifs, notamment à long terme, n’a pas été accompagnée par une amélioration de la rentabilité ou de la santé financière. La dégradation des capitaux propres et l’accumulation du déficit indiquent des difficultés financières prolongées, résultant probablement de pertes récurrentes ou d’investissements importants financés par endettement. La dépendance accrue aux dettes et aux instruments financiers convertibles pourrait indiquer une stratégie visant à assurer la liquidité à court terme ou à financer des projets, tout en maintenant une situation financière fragile à long terme.