Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Cytokinetics Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de rendement de l'actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l'actif a présenté une tendance à la hausse en valeur absolue, passant de -50,33 % en 2018 à -23,85 % en 2020, avant de se dégrader à nouveau pour atteindre -38,33 % en 2022. Cette évolution indique une amélioration relative de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des résultats jusqu'en 2020, suivie d'une détérioration en 2021 et 2022.
- Évolution du ratio d'endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a montré une baisse significative, passant de 8,14 en 2018 à 4,71 en 2020, puis à 3,45 en 2021. La donnée pour 2019 n'étant pas disponible, il apparaît néanmoins une tendance à la réduction de l'endettement financier, suggérant une gestion prudente de la dette à cette période.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a connu des fluctuations marquées. En 2018, il s'établissait à -409,84 %, indiquant une perte nette très élevée par rapport aux fonds propres. En 2020, la valeur était également négative (-112,27 %), mais meilleure qu'en 2018. En 2021, l'indicateur demeure négatif (-88,29 %), indiquant une persistance de pertes substantielles par rapport aux capitaux propres investis. Cette situation reflète une performance financière volatile et déficitaire sur l'ensemble de la période observée.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Cytokinetics Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette de l'entreprise présente une tendance globalement négative, avec des ratios fortement négatifs sur l'ensemble de la période. La marge passe de -337,41 % en 2018 à -452,93 % en 2019, indiquant une dégradation significative. Elle se redresse partiellement en 2020 à -228 %, avant de connaître une nouvelle détérioration en 2021 avec -305,72 %, puis s'aggrave notablement en 2022 à -411,21 %. Ces ratios négatifs élevés et croissants suggèrent que l'entreprise continue de générer des pertes importantes sur l'ensemble de la période, avec une tendance à l'aggravation de la rentabilité bénéficiaire.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une stabilité relative, oscillant entre 0,09 et 0,15. Il commence à 0,15 en 2018, puis diminue à 0,09 en 2019, avant de légèrement augmenter à 0,10 en 2020. La période suivante voit une baisse à 0,08 en 2021, puis une légère croissance à 0,09 en 2022. Ces fluctuations indiquent une utilisation relativement limitée des actifs pour générer des ventes, avec une tendance à la baisse globale, ce qui pourrait refléter une efficience stable ou une stagnation dans le volume des activités par rapport à la taille de l'entreprise.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a été rapporté seulement pour 2018 et 2020. En 2018, il s’établit à 8,14, ce qui indique une structure fortement endettée. En 2020, le ratio diminue à 4,71, suggérant une réduction significative de l’endettement financier au cours de cette période. Une absence de données pour 2019 et 2021-2022 limite la compréhension de l’évolution à long terme, mais l’on peut noter une tendance à la baisse de l’endettement financier lorsque l’information est disponible, ce qui pourrait indiquer une gestion prudente de la dette ou une diminution des engagements financiers.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE est négatif tout au long de la période, avec une valeur très élevée en valeur absolue (−409,84 % en 2018 et −112,27 % en 2020). La divergence entre 2018 et 2020 indique que l'entreprise a subi des pertes importantes affectant la rentabilité des fonds propres. La tendance est à l’amélioration relative, puisque le ratio devient moins négatif en 2020 et 2021 (−112,27 % puis −88,29 % en 2021, bien que la donnée pour 2021 soit manquante). Cette réduction de la perte relative pourrait indiquer une amélioration partielle de la performance financière ou une meilleure gestion des capitaux propres, mais la situation demeure encore déficitaire. La persistance de ratios négatifs souligne une situation de rentabilité globalement instable ou déficitaire sur la période analysée.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Cytokinetics Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT affiche une forte volatilité négative au cours de la période analysée. Elle commence à -325,36 % en 2018, s'aggrave à -428,28 % en 2019, puis s'améliore légèrement pour atteindre -199,41 % en 2020. Cependant, elle redevient négative en 2021 à -282,38 % et se dégrade à nouveau en 2022, culminant à -390,68 %. Cette tendance indique une rentabilité opérationnelle largement déficitaire et une tendance à la dégradation continue de la rentabilité au fil du temps.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a diminué de 0,15 en 2018 à 0,09 en 2019, puis s'est maintenu à 0,1 en 2020 et 2021, avant de retomber à 0,08 en 2022. La baisse globale indique une réduction de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou revenus, suggérant une détérioration de l'efficience opérationnelle ou une accumulation d'actifs qui ne contribuent pas de manière proportionnelle à la génération de revenus.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a diminué de 8,14 en 2018 à 4,71 en 2020, avec une absence de données pour 2019 et 2021. La baisse de ce ratio indique une diminution relative de la proportion de dettes financières par rapport aux capitaux propres, ce qui pourrait refléter un effort de désendettement ou une réduction de l'endettement global durant cette période.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE était très négatif à -409,84 % en 2018. En 2019, aucune donnée n’est disponible, mais il reprend une tendance négative à -112,27 % en 2020 puis à -88,29 % en 2021. Cette évolution souligne une perte significative des capitaux propres, avec une amélioration relative en 2020 et 2021, mais toujours dans une position déficitaire, indiquant que l'entreprise a subi des pertes importantes impactant la rentabilité pour les actionnaires.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Cytokinetics Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance fortement négative sur la période analysée. Il est passé de -337,41 % en 2018 à -411,21 % en 2022, avec une faible amélioration temporaire en 2020 à -228 %. Cependant, cette dernière année marque une détérioration continue, indiquant une marginalité négative croissante et une rentabilité qui semble avoir été de plus en plus affectée par des coûts ou charges importantes, conduisant à des pertes accrues.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio financier a connu une légère fluctuation, passant de 0,15 en 2018 à 0,09 en 2019, puis se maintenant relativement stable autour de 0,1 jusqu'en 2020. En 2021, il chute à 0,08, puis remonte légèrement à 0,09 en 2022. La tendance générale indique une faible efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une stabilité relative mais à un niveau bas, traduisant une gestion peu optimale ou une activité peu intense par rapport aux actifs détenus.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une trajectoire négative, passant de -50,33 % en 2018 à -38,33 % en 2022. Entre-temps, il y a eu une amélioration notable en 2020 (-23,85 %), mais cette progression n'a pas été durable. La tendance générale montre une diminution du rendement des actifs, avec une rentabilité opérationnelle en déficit significatif et une dégradation supplémentaire en 2022, reflétant peut-être une difficulté accrue à générer un bénéfice à partir des actifs existants.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Cytokinetics Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Les données disponibles ne permettent pas d’observer une évolution pour ce ratio, car aucune valeur n’est fournie pour les différentes périodes.
- Ratio de la charge d’intérêt
- De même, aucun chiffre n’est disponible pour ce ratio, ce qui empêche toute analyse de tendance ou d’évolution dans cette dimension financière.
- Ratio de marge EBIT (%)
- Ce ratio montre une tendance de forte fluctuation négative tout au long de la période considérée. En 2018, il se situe à -325.36 %, puis augmente de manière significative en 2019 à -428.28 %. Par la suite, la marge EBIT s’améliore en 2020 à -199.41 %, avant de se dégrader de nouveau en 2021 à -282.38 %, et enfin, en 2022, elle atteint son niveau le plus faible à -390.68 %. La tendance générale indique une persistance d’une rentabilité négative de l’exploitation, avec des fluctuations importantes mais une détérioration globale sur la période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a enregistré une diminution progressive, passant de 0.15 en 2018 à 0.09 en 2019, puis se stabilisant à 0.1 en 2020, pour finalement chuter légèrement à 0.08 en 2021 avant de remonter légèrement à 0.09 en 2022. La tendance suggère une réduction de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus. La légère hausse en 2022 indique une tentative de stabilisation, mais le ratio reste à un niveau relativement bas, témoignant d’une gestion moins efficace des actifs au fil du temps.
- ROA (Return on Assets ou rendement des actifs) (%)
- Ce ratio reflète une baisse constante de la rentabilité des actifs, passant de -50.33 % en 2018 à -41.99 % en 2019, puis s’améliorant légèrement en 2020 à -23.85 %. Toutefois, la tendance s’inverse à nouveau en 2021, avec une dégradation à -25.59 %, et en 2022, il recule fortement à -38.33 %. La trajectoire montre une rentabilité des actifs majoritairement négative avec une légère atteinte d’un pic en 2020, mais une tendance globale à la dégradation, indiquant une baisse persistante de la performance économique de l’entreprise sur la période considérée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Cytokinetics Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Analyse des ratios de marge (EBIT et bénéfice net)
- Les ratios de marge EBIT et de marge bénéficiaire nette présentent une tendance négative sur l'ensemble de la période considérée, avec une augmentation de leur insoutenabilité. En particulier, ces ratios deviennent de plus en plus négatifs, signalant une détérioration de la rentabilité opérationnelle et nette de l'entreprise. La marge EBIT s'établit à -325.36% en 2018, avant d'empirer de manière significative pour atteindre -390.68% en 2022. De même, la marge bénéficiaire nette progresse de -337.41% en 2018 à -411.21% en 2022. Cette dégradation indique que la société accumule des pertes de plus en plus importantes par rapport à son chiffre d'affaires, ce qui pourrait refléter des difficultés opérationnelles croissantes ou des charges exceptionnelles accrues sur la période.