Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Cytokinetics Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) présente une évolution défavorable. Initialement négatif, il s’aggrave de manière notable, passant de -105 906 unités monétaires en 2018 à -460 021 unités monétaires en 2022. Cette détérioration est marquée par une forte augmentation des pertes en 2021 et 2022.
Le coût du capital a fluctué sur la période, mais est resté relativement stable, oscillant entre 13,96% et 15,32%. Une légère diminution est observable en 2020 et 2022, suggérant une potentielle amélioration de l’efficacité de l’allocation des capitaux, bien que cette amélioration ne se traduise pas par une amélioration du NOPAT.
Le capital investi a connu une évolution complexe. Après une augmentation initiale en 2019, il diminue en 2020, puis augmente considérablement en 2021 avant de redevenir négatif en 2022. Cette volatilité indique des changements importants dans la structure financière et les investissements de l’entité.
Le profit économique, qui représente la différence entre le NOPAT et le coût du capital appliqué au capital investi, suit une tendance similaire au NOPAT, avec une aggravation des pertes sur l’ensemble de la période. L’écart entre le profit économique et le NOPAT est directement lié au coût du capital, et l’augmentation des pertes en profit économique en 2021 et 2022 est particulièrement prononcée.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Diminution significative et continue des bénéfices, passant d’une perte de -105 906 à -460 021 unités monétaires entre 2018 et 2022.
- Coût du capital
- Relativement stable, avec une légère tendance à la baisse en 2020 et 2022, oscillant entre 13,96% et 15,32%.
- Capital investi
- Volatilité importante, avec une augmentation en 2019, une diminution en 2020, une forte augmentation en 2021 et un retour à des valeurs négatives en 2022.
- Profit économique
- Aggravation des pertes, suivant la tendance du NOPAT, avec une forte augmentation des pertes en 2021 et 2022.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Cytokinetics Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres à la perte nette.
4 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts à la perte nette.
7 2022 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution de la perte nette
- La perte nette de l'entreprise a connu une augmentation significative au cours de la période considérée. Elle est passée d'environ 106,3 millions de dollars en 2018 à près de 389 millions de dollars en 2022. Cette progression indique une détérioration progressive de la rentabilité nette sur la période, avec notamment une accélération de la perte entre 2021 et 2022.
- Évolution du bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a également montré une tendance de baisse marquée, passant d'environ 105,9 millions de dollars en 2018 à environ -460 millions de dollars en 2022. La réduction du NOPAT semble suivre de près l'augmentation de la perte nette, traduisant une dégradation de la performance opérationnelle après impôts. La chute la plus significative intervient en 2022, avec une perte d'environ 460 millions de dollars, soit une déclinaison par rapport à 2018.
- Analyse globale des tendances
- Les données indiquent une dégradation progressive de la situation financière de l'entreprise, caractérisée par une augmentation des pertes nettes et une réduction du résultat opérationnel après impôts. La forte hausse de la perte nette en 2022 suggère des défis opérationnels ou structurels importants, nécessitant une attention particulière pour analyser les facteurs sous-jacents et leur impact à long terme sur la santé financière de l'entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
Cytokinetics Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- Aucune donnée n'est disponible pour cette ligne sur l'ensemble des périodes, ce qui empêche toute analyse de l'évolution de cette provision au fil du temps.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Entre 2018 et 2019, les impôts d’exploitation décaissés ont considérablement augmenté, passant de 102 milliers de dollars à 575 milliers de dollars. Cette hausse suggère une augmentation significative de l'impôt sur les bénéfices effectivement versée par l'entreprise durant cette période.
- De 2019 à 2020, cette somme a connu une croissance très marquée, atteignant 2 317 milliers de dollars, soit plus de quatre fois la valeur de l’année précédente. Ceci indique une hausse notable de l’activité fiscale ou une augmentation des bénéfices imposables décaissés, ou potentiellement une modification des exigences fiscales.
- De 2020 à 2021, l’impôt décaissé à l’exploitation a continué d’augmenter, passant à 5 911 milliers de dollars, renforçant la tendance d’une croissance importante de la charge fiscale réellement payée par l'entreprise. Cette progression témoigne peut-être d’une hausse des bénéfices ou d’une modification des taux ou réglementations fiscales.
- Enfin, entre 2021 et 2022, une baisse est observée avec un montant de 4 236 milliers de dollars, inférieur au pic enregistré l’année précédente. La baisse pourrait résulter d’une réduction de l’activité fiscale, d’un ajustement fiscal, ou d’autres facteurs liés à la gestion des charges fiscales. Toutefois, la somme payée reste relativement élevée, ce qui indique une charge fiscale significative pour l'entreprise à cette période.
Capital investi
Cytokinetics Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout de produits reportés.
4 Ajout d’équivalents de fonds propres aux capitaux propres (déficit).
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction des placements disponibles à la vente.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance à la hausse est observable dans le total de la dette et des contrats de location déclarés au cours de la période analysée. Après une augmentation significative entre 2018 et 2019, cette dette continue de progresser de façon régulière, atteignant près de 751 millions de dollars en 2022. La croissance est particulièrement marquée entre 2021 et 2022, avec une multiplication par environ 2,8, ce qui pourrait indiquer une augmentation des financements ou des obligations locatives pour soutenir les activités ou les investissements de l'entreprise.
- Capitaux propres (déficit)
- Un parcours volatile est visible dans les capitaux propres. En 2018, l'entreprise disposait de capitaux propres positifs, mais ceux-ci deviennent négatifs en 2019, indiquant une perte ou une dépréciation de la valeur des ressources propres. En 2020, une forte reprise est observée avec un regain notable de capitaux propres, atteignant 113,4 millions de dollars, puis leur augmentation en 2021, totalisant près de 244 millions. Cependant, en 2022, ces capitaux propres chutent fortement pour devenir négatifs, atteignant environ -108 millions de dollars. Cette fluctuation suggère une volatilité significative dans la rentabilité ou la gestion des ressources propres de l'entreprise, avec un potentiel impact sur sa solidez financière perçue.
- Capital investi
- Le capital investi fait également preuve de fluctuations importantes. Initialement négatif en 2018 et 2019, indiquant des investissements dépassant les ressources, il devient positif en 2020, atteignant près de 91,7 millions de dollars, ce qui pourrait refléter une augmentation des investissements ou des investissements en actifs. Toutefois, en 2021, le capital investi repasse en territoire négatif, puis chute davantage en 2022 pour atteindre environ -117 millions de dollars. La tendance indique potentiellement une désinvestissement ou une liquidation d'actifs, ou encore une dépréciation importante des actifs investis, ce qui pourrait influencer la structure financière et la capacité d'investissement de l'entreprise.
Coût du capital
Cytokinetics Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Cytokinetics Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'investissement en capital. Le profit économique a connu une évolution marquée sur la période considérée.
- Profit économique
- En 2018 et 2019, le profit économique a affiché des pertes substantielles, s'élevant respectivement à -93 918 milliers de dollars américains et -103 407 milliers de dollars américains. Une amélioration notable est observée en 2020, avec une perte réduite à -19 294 milliers de dollars américains. Cependant, cette tendance positive est suivie d'une augmentation significative des pertes en 2021 (-206 808 milliers de dollars américains) et en 2022 (-443 133 milliers de dollars américains). L'ampleur des pertes en 2022 est particulièrement importante.
- Capital investi
- Le capital investi a également fluctué sur la période. En 2018 et 2019, il a augmenté, passant de -78 273 milliers de dollars américains à -106 877 milliers de dollars américains. Une diminution est ensuite constatée en 2020 (-87 987 milliers de dollars américains), suivie d'une inversion notable en 2021, avec un capital investi positif de 91 721 milliers de dollars américains. En 2022, le capital investi redevient négatif, atteignant -117 411 milliers de dollars américains.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique n'est disponible qu'à partir de 2021. En 2021, il s'élève à -225,48 %. L'absence de données pour les années précédentes empêche une analyse de son évolution sur l'ensemble de la période.
L'évolution du profit économique et du capital investi suggère une volatilité importante de la performance financière. La forte augmentation des pertes en 2022, combinée à un capital investi négatif, pourrait indiquer des défis significatifs en termes de rentabilité et de gestion des ressources.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Cytokinetics Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Revenus ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et les revenus. Le profit économique a connu une évolution marquée sur la période considérée.
- Profit économique
- En 2018 et 2019, le profit économique a affiché des pertes substantielles, s'aggravant de -93 918 milliers de dollars à -103 407 milliers de dollars. Une amélioration notable s'est ensuite produite en 2020, avec une réduction significative de la perte à -19 294 milliers de dollars. Cependant, cette tendance positive a été inversée en 2021, où la perte a considérablement augmenté pour atteindre -206 808 milliers de dollars, et a continué de croître en 2022, atteignant -443 133 milliers de dollars. L'ampleur de la perte en 2022 est particulièrement importante.
- Revenus ajustés
- Les revenus ajustés ont présenté une trajectoire fluctuante. Ils ont diminué de 31 501 milliers de dollars en 2018 à 26 868 milliers de dollars en 2019. Une augmentation substantielle a été observée en 2020, avec des revenus atteignant 142 828 milliers de dollars. En 2021, les revenus ont diminué de manière significative à 70 428 milliers de dollars, et ont continué à baisser en 2022, s'établissant à 7 588 milliers de dollars. Cette diminution en 2021 et 2022 est notable.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a fluctué considérablement, reflétant les variations du profit économique et des revenus. En 2018 et 2019, le ratio était fortement négatif, à -298,14 % et -384,87 % respectivement. Une amélioration a été constatée en 2020, avec un ratio de -13,51 %. Cependant, le ratio est redevenu négatif et a considérablement augmenté en valeur absolue en 2021 (-293,64 %) et en 2022 (-5839,92 %). La valeur extrêmement négative du ratio en 2022 indique une rentabilité très faible par rapport aux revenus.
En résumé, bien qu'une amélioration temporaire ait été observée en 2020, la tendance générale est à une détérioration de la rentabilité, conjuguée à une diminution des revenus en 2021 et 2022. Le ratio de marge bénéficiaire économique confirme cette tendance, avec une aggravation significative en 2022.