Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Cytokinetics Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Placements à court terme | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Partie actuelle du prêt à terme | ||||||
| Moins: Dettes de location-financement à court terme | ||||||
| Moins: Prêt à terme, net, excluant la partie courante | ||||||
| Moins: Billets convertibles, nets | ||||||
| Moins: Passifs de location-financement à long terme | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2022 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2022 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2022 – Actif net d’exploitation2021
= – =
3 2022 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans les éléments du bilan. L'actif net d'exploitation présente une évolution marquée. Après une diminution substantielle en 2020, une reprise est observée en 2021, suivie d'une nouvelle baisse importante en 2022, atteignant son niveau le plus bas sur la période considérée.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan montrent une volatilité encore plus prononcée. Une augmentation considérable est enregistrée en 2021, après une forte diminution en 2020. Cependant, cette augmentation est suivie d'une baisse significative en 2022, conduisant à une valeur négative importante.
- Tendances clés
- Une tendance générale à la détérioration de l'actif net d'exploitation est perceptible sur l'ensemble de la période, bien qu'avec des variations annuelles. Les régularisations fondées sur le bilan présentent une forte instabilité, avec des mouvements importants d'une année à l'autre.
L'absence de données pour le ratio de régularisation basé sur le bilan empêche toute analyse de cet indicateur. Il est à noter que la valeur négative de l'actif net d'exploitation et des régularisations en 2020, 2021 et 2022 pourrait indiquer des difficultés financières ou des stratégies comptables spécifiques.
- Observations supplémentaires
- La forte volatilité des régularisations suggère des événements exceptionnels ou des changements significatifs dans la structure financière. L'évolution de l'actif net d'exploitation mérite une attention particulière, notamment en raison de sa tendance à la baisse sur le long terme.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Cytokinetics Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Perte nette | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (utilisés dans) | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pharmaceutique, biotechnologie et sciences de la vie | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2022 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations basées sur le tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation importante sur la période analysée. Une diminution notable est observée entre 2019 et 2020, passant de -106 792 US$ en milliers à -214 964 US$ en milliers. En 2021, une amélioration relative est constatée, avec une valeur de -83 632 US$ en milliers. Cependant, cette tendance positive est suivie d'une nouvelle diminution significative en 2022, atteignant -278 858 US$ en milliers. L'actif net d'exploitation reste négatif sur l'ensemble de la période, indiquant potentiellement des difficultés à financer les opérations à partir des actifs courants.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une tendance à la hausse constante. Elles passent de 43 922 US$ en milliers en 2019 à 60 282 US$ en milliers en 2020, puis à 74 985 US$ en milliers en 2021. L'augmentation la plus importante est observée en 2022, avec une valeur atteignant 172 695 US$ en milliers. Cette progression suggère une augmentation des ajustements non monétaires affectant les flux de trésorerie, ou des variations significatives dans les éléments du fonds de roulement.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Aucune donnée n'est disponible pour ce ratio sur la période analysée. Il est donc impossible de commenter son évolution ou son impact potentiel.