Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Enphase Energy Inc., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)

US$ en milliers

3 mois clos le	31 déc. 2023	30 sept. 2023	30 juin 2023	31 mars 2023	31 déc. 2022	30 sept. 2022	30 juin 2022	31 mars 2022	31 déc. 2021	30 sept. 2021	30 juin 2021	31 mars 2021	31 déc. 2020	30 sept. 2020	30 juin 2020	31 mars 2020	31 déc. 2019	30 sept. 2019	30 juin 2019	31 mars 2019
Bénéfice net (perte nette)	20,919)	113,953)	157,191)	146,873)	153,753)	114,812)	76,976)	51,821)	52,591)	21,809)	39,351)	31,698)	72,991)	39,362)	(47,294)	68,936)	116,666)	31,099)	10,618)	2,765)
Dotations aux amortissements	20,841)	19,448)	17,828)	16,591)	16,009)	14,664)	13,999)	14,103)	9,437)	8,255)	7,596)	5,558)	5,353)	4,765)	4,141)	3,844)	2,568)	3,857)	4,122)	3,572)
Amortissement net (augmentation) de la prime (décote) sur les titres négociables	(2,950)	5,094)	(10,157)	(7,548)	(4,723)	(612)	1,248)	1,455)	1,535)	58)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Provision pour créances douteuses	(129)	653)	449)	180)	67)	(79)	(16)	147)	27)	179)	257)	14)	171)	69)	81)	104)	(191)	201)	207)	—)
Dépréciation d’actifs	9,700)	903)	—)	—)	—)	—)	1,200)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,124)	—)	—)	—)
Charges d’intérêts hors trésorerie	2,126)	2,114)	2,106)	2,034)	2,077)	2,065)	2,046)	1,979)	12,494)	12,430)	12,307)	7,156)	5,309)	5,422)	5,372)	2,722)	1,908)	1,907)	776)	1,490)
Frais de financement en cas d’extinction de créance	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	2,152)
Frais payés pour le rachat et l’échange d’obligations convertibles à échéance 2023	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	6,000)	—)
Perte sur règlement partiel d’obligations convertibles	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	115)	—)	13)	56,369)	3,037)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Remboursement réputé des billets convertibles attribuable à l’actualisation de la dette	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(133)	—)	(6)	(15,579)	(3,132)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Gain sur le règlement de titres de créance	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(6,569)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
(Gain) perte nette liée à la variation de la juste valeur des titres de créance	(2,670)	(1,910)	(1,754)	(1,744)	(345)	(519)	(987)	1,116)	111)	(784)	(932)	(1,437)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Rémunération à base d’actions	55,222)	43,814)	54,166)	59,655)	63,645)	52,296)	53,064)	47,797)	37,176)	46,954)	15,312)	14,844)	8,289)	14,399)	12,300)	7,515)	6,176)	5,776)	4,934)	3,290)
Variation de la juste valeur des dérivés	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	59,692)	(15,344)	—)	—)	—)	—)
Impôts différés	(5,053)	(11,499)	(10,615)	(16,181)	(12,099)	115)	12,452)	3,165)	(2,451)	1,337)	5,240)	(35,367)	(2,610)	5,060)	(7,067)	(12,500)	(73,375)	—)	—)	—)
Comptes débiteurs	105,771)	(34,752)	(3,968)	(79,529)	(88,876)	(46,226)	51,770)	(24,224)	(58,091)	5,462)	(44,812)	(53,719)	(57,854)	(32,633)	6,529)	49,637)	(12,606)	(37,035)	(15,838)	(3,266)
Inventaire	(39,481)	(8,003)	(15,548)	(855)	(3,222)	(16,185)	(33,830)	(22,036)	(5,618)	(27,648)	(2,880)	6,888)	(4,229)	(6,349)	3,430)	(2,560)	(1,825)	(10,137)	(7,123)	3,296)
Dépenses payées d’avance et autres actifs	(2,401)	(15,383)	(20,536)	(21,457)	(47,597)	526)	(18,310)	(3,042)	(8,123)	(3,568)	(10,154)	(5,040)	(4,185)	(917)	(4,525)	(5,009)	(5,659)	934)	(7,155)	(2,413)
Créditeurs, charges à payer et autres passifs	(139,277)	9,903)	24,685)	82,540)	91,128)	32,060)	12,033)	(1,805)	45,396)	24,897)	10,514)	36,376)	44,895)	26,189)	(13,323)	(22,066)	3,544)	1,851)	11,954)	4,851)
Obligations de garantie	221)	8,151)	34,681)	14,588)	25,566)	9,329)	12,972)	9,906)	5,417)	7,574)	5,385)	8,640)	2,134)	5,872)	406)	403)	2,474)	1,631)	1,951)	(252)
Revenus reportés	12,611)	13,369)	40,715)	51,085)	58,331)	25,764)	16,033)	22,061)	13,859)	16,399)	28,469)	19,440)	14,011)	6,262)	5,689)	(36,460)	61,467)	4,877)	4,326)	1,578)
Variations de l’actif et du passif d’exploitation	(62,556)	(26,715)	60,029)	46,372)	35,330)	5,268)	40,668)	(19,140)	(7,160)	23,116)	(13,478)	12,585)	(5,228)	(1,576)	(1,794)	(16,055)	47,395)	(37,879)	(11,885)	3,794)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net (la perte nette) et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	14,531)	31,902)	112,052)	99,359)	99,961)	73,198)	123,674)	50,622)	44,582)	91,545)	26,309)	44,143)	11,189)	28,139)	72,725)	(29,714)	(14,395)	(26,138)	4,154)	14,298)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	35,450)	145,855)	269,243)	246,232)	253,714)	188,010)	200,650)	102,443)	97,173)	113,354)	65,660)	75,841)	84,180)	67,501)	25,431)	39,222)	102,271)	4,961)	14,772)	17,063)
Achats d’immobilisations corporelles	(20,075)	(23,848)	(44,002)	(22,476)	(16,429)	(8,948)	(8,691)	(12,375)	(13,208)	(12,682)	(16,428)	(9,940)	(8,851)	(3,903)	(4,451)	(3,353)	(7,420)	(4,192)	(2,518)	(658)
Acquisition d’immobilisation incorporelle	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(250)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Investissements dans des entreprises privées	—)	(15,000)	—)	—)	(15,000)	(1,000)	—)	—)	—)	(13,000)	(20,000)	(25,000)	(5,010)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Rachat de participation dans des sociétés privées	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	26,569)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Acquisitions d’entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise	—)	—)	—)	—)	(34,482)	—)	(3,055)	(24,625)	(180,413)	—)	—)	(55,239)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Achats de titres négociables	(337,757)	(470,766)	(577,521)	(695,387)	(335,193)	(512,176)	(60,061)	—)	(389,466)	(545,490)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Échéances et cession de titres négociables	433,869)	494,804)	557,471)	354,333)	282,973)	184,123)	116,298)	76,735)	—)	35,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement	76,037)	(14,810)	(64,052)	(363,530)	(118,131)	(338,001)	44,491)	39,735)	(556,518)	(536,422)	(36,428)	(90,179)	(13,861)	(3,903)	(4,451)	(3,353)	(7,420)	(4,192)	(2,518)	(658)
Émission d’obligations convertibles, déduction faite des frais d’émission	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(949)	1,189,388)	—)	—)	(591)	313,011)	(68)	(559)	128,040)	—)
Achat de couvertures d’obligations convertibles	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(286,235)	—)	—)	—)	(89,056)	—)	—)	(36,313)	—)
Vente de bons de souscription	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	220,800)	—)	—)	—)	71,552)	(1)	—)	29,819)	—)
Frais payés pour le rachat et l’échange d’obligations convertibles à échéance 2023	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(6,000)	—)
Paiements de capital et frais de financement sur la dette	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(272)	—)	(344)	(1,078)	(306)	(636)	(485)	(1,148)	(197)	(536)	(391)	(44,731)
Rachat partiel d’obligations convertibles	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(935)	—)	(79)	(289,233)	(40,728)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Produit de l’exercice des attributions d’actions et du régime d’achat d’actions des employés	12,555)	719)	556)	40)	5,090)	693)	4,183)	404)	3,800)	42)	3,428)	214)	3,687)	(138)	2,867)	1,979)	2,060)	303)	958)	1,664)
Paiement des retenues d’impôt liées au règlement net des actions attribuées	(27,546)	(8,465)	(12,790)	(71,845)	(8,100)	(4,589)	(5,463)	(9,344)	(8,825)	(3,313)	(7,813)	(9,185)	(16,288)	(8,390)	(9,385)	(34,267)	(3,760)	(2,348)	(735)	(1,355)
Rachat d’actions ordinaires	(99,998)	(110,000)	(200,000)	—)	—)	—)	—)	—)	(300,000)	—)	(200,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(114,989)	(117,746)	(212,234)	(71,805)	(3,010)	(3,896)	(1,280)	(8,940)	(306,232)	(3,271)	(205,757)	824,671)	(53,635)	(9,164)	(7,594)	262,071)	(1,966)	(3,140)	115,378)	(44,422)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie	2,175)	(1,900)	(326)	1,904)	3,088)	(4,003)	(238)	(704)	(653)	(376)	(224)	(702)	903)	104)	24)	(205)	178)	(542)	240)	(133)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	(1,327)	11,399)	(7,369)	(187,199)	135,661)	(157,890)	243,623)	132,534)	(766,230)	(426,715)	(176,749)	809,631)	17,587)	54,538)	13,410)	297,735)	93,063)	(2,913)	127,872)	(28,150)

Tendances du bénéfice net: Le bénéfice net a montré une forte croissance lors des premiers trimestres, atteignant un pic au premier trimestre 2022 avec 114 812 milliers de dollars. Cependant, une baisse significative a été observée au troisième trimestre 2022 et au quatrième trimestre 2022. Depuis cette période, le bénéfice net est resté relativement stable, avec une légère tendance à la hausse jusqu'au premier trimestre 2023, puis une baisse à nouveau au deuxième trimestre 2023 suivi d'une reprise au troisième trimestre 2023. Cela indique une volatilité importante de la rentabilité d'une période à l'autre.
Évolution des dotations aux amortissements: Les dotations aux amortissements ont enregistré une augmentation progressive tout au long de la période, passant d'environ 3 572 milliers de dollars au premier trimestre 2019 à environ 20 841 milliers de dollars au troisième trimestre 2023. La tendance à la hausse constante reflète une augmentation de l'amortissement des actifs immobilisés, probablement liée à une croissance ou à une renouvellement des investissements en immobilisations.
Charges liées aux titres négociables et primes: L'amortissement net de la prime (décote) sur les titres négociables a été absent initialement, puis a connu une progression notable à partir du deuxième trimestre 2021, culminant à environ 5 094 milliers de dollars au troisième trimestre 2022, avant de diminuer légèrement. La variation de la juste valeur des titres de créance a également connu des fluctuations importantes, avec des variations négatives substantielles notamment entre 2021 et 2022, indiquant une volatilité dans la valorisation de ces titres.
Provision pour créances douteuses et dépréciation d’actifs: Les provisions pour créances douteuses ont oscillé autour de valeurs faibles ou négatives, avec quelques pics en 2021 et 2022. La dépréciation d’actifs a été enregistrée principalement en 2022 avec une valeur notable (plus de 9 700 milliers de dollars), indiquant un ajustement de la valeur des actifs suite à une dégradation ou une perte de valeur significative.
Charges d’intérêts hors trésorerie et frais de financement: Les charges d’intérêts hors trésorerie ont connu une tendance à la hausse, passant de 1 490 milliers de dollars en 2019 à plus de 21 126 milliers de dollars en 2023, ce qui reflète une augmentation de l’endettement ou du coût de la dette hors flux immédiats. Les autres frais, notamment liés à l’extinction de créances ou au rachat d’obligations, sont présents surtout en 2022, indiquant des opérations financières spécifiques.
Résultat lié à la variation de la juste valeur et autres éléments exceptionnels: Les variations de la juste valeur des titres de créance ont réalisé des fluctuations importantes, avec des pertes notables en 2021 et 2022, correspondant à une volatilité dans les instruments financiers. Des gains liés à la variation de dérivés ont été enregistrés, notamment en 2020, influençant l’impact global sur le résultat financier.
Charges de rémunération à base d’actions et variations associées: Les charges de rémunération à base d’actions ont affiché une croissance régulière, passant de 3 290 milliers de dollars au premier trimestre 2019 à un pic de plus de 59 655 milliers de dollars au quatrième trimestre 2022. Cette augmentation significative reflète probablement une stratégie de rémunération basée sur les actions ou des programmes incitatifs en période de forte croissance ou de valorisation accrue de l’action. La rémunération reste élevée mais fluctue, indiquant une gestion variable de ces programmes.
Impôts différés: Les impôts différés ont été très variables, avec des pics négatifs importants en 2019-2020, notamment en décembre 2020 à -26 610 milliers de dollars, puis une tendance à la reprise vers la stabilité en 2021-2023. Ces fluctuations mettent en évidence des ajustements lors de la reconsolidation des bénéfices fiscaux futurs.
Actifs et passifs d’exploitation: Les comptes débiteurs ont connu une forte volatilité, avec des valeurs très négatives en 2020 et 2021, suggérant une augmentation des créances douteuses ou des retards de paiements. Les inventaires ont également fluctué fortement, atteignant un maximum en 2022 avec des valeurs négatives significatives, ce qui pourrait refléter des ajustements de stock ou des dépréciations importantes.
Flux de trésorerie liés aux opérations et investissements: Les flux de trésorerie des activités d’exploitation ont été globalement positifs, sauf en 2022, lorsque des débits exceptionnels ont été observés. La tendance à l’investissement montre des sorties importantes pour l’achat d’immobilisations corporelles et de titres négociables, en particulier en 2022, véritablement impactant la liquidité. Des opérations de cession d’actifs et d’émission de dettes ont permis de financer certains investissements, notamment via l’émission d’obligations convertibles en 2020-2021 et via des activités de financement diversifiées.
Activités de financement et gestion de la trésorerie: Les flux provenant des activités de financement ont été très volatils, avec des valeurs positives très élevées en 2021 (+824 671 milliers de dollars) suite à des émissions d’obligations, puis avec des passages à des valeurs négatives importantes en 2022 et 2023, notamment en raison de rachats d’actions et de remboursements de dettes. La variation nette de la trésorerie illustre la forte fluctuation de la liquidité, avec une croissance importante en 2020 suivie d’une baisse dramatique en 2022, avant une tentative de redressement en 2023.
Effet des taux de change: Les variations liées au taux de change ont eu un impact modeste, avec des fluctuations positives et négatives, mais généralement faibles par rapport à l’ensemble des flux, montrant une exposition limitée à ce facteur de risque.
Variation de la trésorerie: La variation nette de la trésorerie a été extrêmement volatile, avec des augmentations spectaculaires en 2020, notamment au premier trimestre, suivies de baisses sévères en 2022, atteignant une diminution nette de la trésorerie de près de 766 230 milliers de dollars sur la période, avant une légère récupération en 2023. Ces mouvements traduisent une gestion active des liquidités en réponse aux opérations financières et d’investissement de l’entreprise.

Enphase Energy Inc. (NASDAQ:ENPH)

Tableau des flux de trésorerie Données trimestrielles

Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles