Tableau des flux de trésorerie
Données trimestrielles
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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Analog Devices Inc., tableau des flux de trésorerie consolidés (données trimestrielles)
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- Tendances générales des revenus et dépenses
- Le revenu net présente une tendance globalement haussière au fil du temps, passant d'environ 355 millions de dollars en février 2019 à près de 569 millions de dollars en février 2025. Cette croissance amorce une accélération notable à partir de mi-2021, où le chiffre atteint plus de 900 millions, puis continue à augmenter jusqu'au dernier trimestre. La dépréciation des immobilisations s'inscrit dans une fourchette relativement stable, avec une légère augmentation sur la période, suggérant une charge constante d’amortissement. En revanche, l’amortissement des immobilisations incorporelles affiche une tendance à la baisse en fin de période, passant d’environ 145 millions de dollars en 2020 à environ 417 millions en 2025, ce qui pourrait indiquer une réduction de la charge d’amortissement ou la fin de certains cycles d’amortissement.
- Variations et flux d'exploitation
- Les variations de l’actif et du passif d’exploitation oscillent considérablement, avec des fluctuations positives et négatives. Une tendance notable est une augmentation globale positive en 2022, suivie de fluctuations négatives et positives par la suite. Les ajustements visant à rapprocher le bénéfice net des flux de trésorerie opérationnels montrent une croissance soutenue, culminant à plus de 735 millions de dollars en février 2025, reflet probable d’une gestion efficace de la marge opérationnelle ou d’économies en charges non décaissables. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation suivent une évolution à la hausse constante, s’établissant à environ 1,13 milliard de dollars en 2025 contre 371 millions en début de période, indiquant une amélioration significative de la génération de cash-flow.
- Activités d’investissement
- Les flux de trésorerie liés aux activités d’investissement montrent en majorité une sortie importante, notamment par des investissements en immobilisations corporelles qui s’intensifient avec le temps, atteignant plus de 476 millions en 2023. De nombreuses périodes connaissent des flux négatifs importants, surtout en fin de période, témoignant d’un fort effort d’investissement. Un flux positif notable en 2022 est attribuable à des produits de ventes immobilisations et à une entrée provenant d'une acquisition majeure. Certains flux exceptionnels tels que les investissements dans Maxim en 2021 génèrent d’importants flux entrants.
- Activités de financement
- Les flux de trésorerie issus du financement indiquent une activité intense de gestion de la dette, avec des remboursements réguliers et de nouvelles émissions de dette ou de produits dérivés. La politique de rachat d’actions est prédominante et très agressive, avec des rachats massifs jusqu'en 2023, entraînant des sorties importantes de trésorerie. La distribution de dividendes demeure élevée, représentant une part significative du flux de trésorerie, et reste constante à long terme, ce qui reflète une politique de distribution stable. Le paiement de produits liés à des instruments dérivés et des rachats anticipés accentuent également la sortie de cash dans la période considérée.
- Effet des taux de change et variation de la trésorerie
- Les effets des variations de taux de change sur la trésorerie sont faibles mais négatifs en moyenne, indiquant une certaine sensibilité monétaire. La variation nette de la trésorerie reflète une gestion qui alterne entre des périodes de flux négatifs et positifs, avec une tendance à la hausse en 2022 et 2023, puis une nouvelle baisse au dernier semestre, notamment en raison de flux d’investissement et de financements importants. La fin de la période montre une augmentation notable de la trésorerie en février 2025, ce qui pourrait indiquer une stratégie d’accumulation ou de liquidation partielle de placements financiers.