Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO)

Le bénéfice net de l'entreprise a connu des fluctuations significatives sur la période analysée. Une tendance à la hausse est observée jusqu'au troisième trimestre 2022, avec un pic en mai 2025, indiquant une forte croissance lors de cette période. Cependant, une chute notable survient au dernier trimestre de 2024, où une perte nette est enregistrée, puis un rebond au premier trimestre 2025. Ces variations suggèrent des cycles économiques ou des événements exceptionnels impactant la rentabilité.

Les charges d’amortissement et de dépréciation restent relativement stables, bien qu’une baisse progressive des amortissements soit perceptible après 2021, indiquant une diminution de l'impact des immobilisations incorporelles et des actifs. La dépréciation demeure quasiment constante, témoignant de la stabilité de la dévaluation des actifs incorporels ou immobilisations amorties.

La rémunération à base d’actions montre une tendance à la hausse, atteignant un pic important en 2024, ce qui pourrait refléter des stratégies de rémunération ou des incitations liées à la performance de l’entreprise. La variation importante entre 2021 et 2024 reflète un renforcement de cette composante dans la politique de rémunération.

Les impôts différés et autres impôts hors trésorerie présentent une évolution fluctuante : des valeurs négatives marquent des charges fiscales différées, avec une nette augmentation en 2021, suivie d’un recul en 2022, puis d’une nouvelle forte hausse en 2024. Ces variations indiquent des ajustements fiscaux ou des changements dans la reconnaissance des impôts différés.

Les autres éléments liés à la charge ou à la perte, comme la perte sur extinction de la dette, apparaissent sporadiques, avec une intensification en 2025. Les charges d’intérêts hors trésorerie présentent une tendance stable, avec une légère progression, reflétant probablement une augmentation du coût de la dette ou des emprunts à long terme.

Les actifs et passifs circulants, notamment les créances commerciales, l’inventaire, et les comptes créditeurs, montrent des fluctuations importantes, témoignant d’une gestion dynamique de la liquidité et des flux de trésorerie liés à l'exploitation. Les créances et inventaire alternent entre formations et diminutions, reflétant des ajustements opérationnels.

Les autres actifs et passifs à court terme et à long terme indiquent une instabilité significative, avec des variations très marquées, notamment en 2021 et 2024, ce qui pourrait signaler des changements dans la structure d’actifs ou des ajustements comptables.

Les variations de l’actif et du passif, nettes des acquisitions et cessions, montrent une tendance à la diminution sur l’ensemble de la période, suggérant une réduction globale du bilan ou des désinvestissements stratégiques.

Les ajustements visant à rapprocher le bénéfice net des flux de trésorerie issus des activités d’exploitation ont été élevés, notamment en 2019 et 2020, indiquant des ajustements significatifs ou des opérations hors exploitation impactant la résultat comptable mais pas la trésorerie réelle.

Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation ont globalement augmenté, passant d’environ 2 132 millions de dollars en début de période à plus de 6 113 millions en 2024, ce qui indique une amélioration constante de la capacité de l’entreprise à générer de la trésorerie à partir de ses opérations courantes.

Les flux liés aux activités d’investissement présentent une forte variabilité : des sorties importantes en 2019, notamment avec des acquisitions massives de sociétés (notamment en février 2019), suivies de fluctuations extrêmes, y compris en 2024 où d’importants flux sortants sont enregistrés, probablement liés à des acquisitions ou investissements stratégiques. Les ventes d’investissements, quand elles apparaissent, sont généralement faibles ou modérées.

Les activités de financement se caractérisent par une forte dépendance à l’endettement, avec des produits d’emprunts à long terme importants, notamment en début de période, amplifiant la capacité de financement externe. Par ailleurs, les versements de dividendes et les rachats d’actions indiquent une politique de distribution de la valeur aux actionnaires, avec des pics notables en 2024 où les rachats atteignent des volumes importants. Ces opérations contribuent à des flux de financement très volatils, tantôt positifs, tantôt négatifs, reflétant des stratégies de gestion du capital.

La variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie montre une tendance à la croissance au début, puis une baisse notable en 2024, ce qui peut être attribué à une intensification des investissements ou des opérations financières. Cependant, des fluctuations significatives sont aussi perceptibles, traduisant une gestion proactive des flux de trésorerie pour financer la croissance ou répondre à des contraintes opérationnelles.