Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Intuit Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 juil. 2025 | = | × | |||
| 31 juil. 2024 | = | × | |||
| 31 juil. 2023 | = | × | |||
| 31 juil. 2022 | = | × | |||
| 31 juil. 2021 | = | × | |||
| 31 juil. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-07-31), 10-K (Date du rapport : 2024-07-31), 10-K (Date du rapport : 2023-07-31), 10-K (Date du rapport : 2022-07-31), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-K (Date du rapport : 2020-07-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une baisse significative entre 2020 et 2022, passant de 16,7 % à 7,45 %. Cela indique une diminution de la rentabilité des actifs de l'entreprise sur cette période. Toutefois, à partir de 2022, la tendance semble s'inverser légèrement, avec une augmentation progressive pour atteindre 10,47 % en 2025. Cette évolution peut suggérer une amélioration progressive de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices, après une période de déclin.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a fluctué au cours des années, passant de 2,14 en 2020 à un minimum de 1,57 en 2021, avant d’augmenter légèrement pour atteindre 1,88 en 2025. La baisse initiale indique une réduction de la dépendance de l'entreprise à la dette à court terme, mais cette tendance s'inverse par la suite, montrant une certaine stabilité ou une légère augmentation de l'endettement à partir de 2022. La stabilité ou la légère croissance du ratio d'endettement pourrait refléter une gestion prudente ou une stratégie de financement plus agressive à long terme.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une tendance à la baisse entre 2020 et 2022, passant de 35,76 % à 12,57 %, ce qui indique une diminution notable de la rentabilité pour les actionnaires. Malgré cette baisse, une reprise apparaît à partir de 2022, avec une progression régulière pour atteindre 19,63 % en 2025. Cette amélioration post-2022 traduit une meilleure capacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir des capitaux investis, mais la valeur reste inférieure à celle de 2020, soulignant une rentabilité à la fois volatile et en transition.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Intuit Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-07-31), 10-K (Date du rapport : 2024-07-31), 10-K (Date du rapport : 2023-07-31), 10-K (Date du rapport : 2022-07-31), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-K (Date du rapport : 2020-07-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance à la baisse entre juillet 2020 et juillet 2022, passant de 23,78 % à 16,23 %. Cela indique une réduction de la rentabilité sur le bénéfice net par rapport aux revenus. Cependant, à partir de 2023, ce ratio a connu une légère amélioration, atteignant 16,59 %, puis une progression significative en 2024 et 2025, culminant à 20,55 %. Cela suggère une amélioration progressive de la rentabilité nette à partir de 2023.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une baisse continue de 0,7 en 2020 à 0,46 en 2022, ce qui indique une diminution de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus. À partir de 2023, le ratio s'est légèrement stabilisé autour de 0,52-0,51, témoignant d'une stabilisation ou d'une légère amélioration de l'efficience dans l'utilisation des actifs, mais sans revenir aux niveaux de 2020.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu des fluctuations, passant de 2,14 en 2020 à 1,57 en 2021, marquant une réduction du levier financier. Il a ensuite augmenté à 1,69 en 2022, puis a légèrement diminué à 1,61 en 2023. À partir de 2024, il a de nouveau augmenté, atteignant 1,88 en 2025, ce qui indique une tendance à la hausse du levier financier à moyen terme, potentiellement liée à une augmentation de l'endettement ou une modification de la structure de financement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a enregistré une forte baisse de 35,76 % en 2020 à 12,57 % en 2022, ce qui reflète une baisse de la rentabilité pour les actionnaires. Toutefois, à partir de 2023, le ratio a montré une reprise, atteignant 13,81 %, suivi d'une progression continue à 16,07 % en 2024 et 19,63 % en 2025. Cette tendance indique une amélioration progressive de la rentabilité des capitaux propres après une période de déclin.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Intuit Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-07-31), 10-K (Date du rapport : 2024-07-31), 10-K (Date du rapport : 2023-07-31), 10-K (Date du rapport : 2022-07-31), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-K (Date du rapport : 2020-07-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable entre 2020 et 2022, avec une légère baisse en 2021 passant de 0.83 à 0.81, puis une stabilisation. En 2023, il a diminué à 0.80, puis a enregistré une augmentation à 0.83 en 2024 avant de revenir à 0.80 en 2025. Cette stabilité indique une gestion fiscale cohérente sur la période, avec de légères fluctuations possibles dues à des modifications dans la législation ou la situation fiscale de l'entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est resté constant à 0.99 en 2020 et 2021, et a connu une légère diminution à 0.97 en 2022. Depuis cette date, il a montré une tendance à la légère augmentation, atteignant 0.94 en 2023 puis 0.95 en 2024, indiquant une gestion maîtrisée du coût de la dette, avec une légère tendance à la hausse qui pourrait refléter une augmentation progressive de l’endettement ou des coûts d’emprunt.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une baisse notable de 28.81 % en 2020 à 20.61 % en 2022, ce qui indique une réduction de la rentabilité opérationnelle. Cependant, à partir de 2022, une tendance de reprise est observée, avec une hausse à 22.53 % en 2023 et une augmentation significative à 26.98 % en 2025. Cette évolution suggère une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise après une période de dégradation.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a diminué de 0.70 en 2020 à 0.46 en 2022, reflétant une moindre efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires. Cependant, à partir de 2022, une légère reprise est observée, avec une augmentation à 0.52 en 2023, puis une stabilisation à 0.51 en 2024 et 2025. La tendance suggère que l'entreprise a retrouvé une certaine efficacité dans la gestion de ses actifs après une période de baisse.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a diminué de 2.14 en 2020 à 1.57 en 2021, indiquant un renforcement de la structure financière et une réduction de la dépendance à l’endettement. Par la suite, il a fluctué, atteignant 1.69 en 2022 puis revenant à 1.61 en 2023, avec une nouvelle augmentation à 1.74 en 2024 et 1.88 en 2025. La tendance à la hausse récente suggère une augmentation progressive de l’endettement financier, ce qui pourrait indiquer une stratégie d’investissement ou de financement plus importante.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a nettement diminué de 35.76 % en 2020 à 12.57 % en 2022, traduisant une baisse de la rentabilité pour les actionnaires. Cependant, à partir de 2023, une légère reprise est observée, avec un ROE de 13.81 %, puis une augmentation continue pour atteindre 19.63 % en 2025. Ces données montrent une amélioration progressive de la rentabilité des capitaux propres, malgré une période initiale de faibles performances.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Intuit Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 juil. 2025 | = | × | |||
| 31 juil. 2024 | = | × | |||
| 31 juil. 2023 | = | × | |||
| 31 juil. 2022 | = | × | |||
| 31 juil. 2021 | = | × | |||
| 31 juil. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-07-31), 10-K (Date du rapport : 2024-07-31), 10-K (Date du rapport : 2023-07-31), 10-K (Date du rapport : 2022-07-31), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-K (Date du rapport : 2020-07-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une tendance déclinante entre 2020 et 2022, passant de 23,78 % à 16,23 %. Cette baisse indique une diminution progressive de la profitabilité nette de l'entreprise. Cependant, à partir de 2023, cette marge commence à augmenter à 16,59 %, puis continue cette tendance positive pour atteindre 20,55 % en 2025. Cela suggère une amélioration de la rentabilité globale de l'entreprise au cours des dernières années, après une période de contraction.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a diminué de 0,7 en 2020 à 0,46 en 2022, signalant une baisse de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus. Par la suite, ce ratio connaît une légère reprise en 2023 à 0,52, mais reste en dessous du niveau de 2020, ce qui reflète une gestion moins efficace ou une structure d'actifs différente au fil du temps. La stabilité observée entre 2024 et 2025 à 0,51 indique une stabilisation de cette tendance.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a débuté à 16,7 % en 2020 et a progressivement diminué pour atteindre un creux de 7,45 % en 2022. Cette forte baisse révèle une réduction de la rentabilité des actifs durant cette période. Cependant, à compter de 2023, le ROA montre une reprise progressive, atteignant 8,58 %, puis 9,22 % en 2024 et 10,47 % en 2025. La tendance indique une remontée de la rentabilité des actifs après une période de dégradation importante, conformément à l’amélioration de la marge nette observée au même moment.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Intuit Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-07-31), 10-K (Date du rapport : 2024-07-31), 10-K (Date du rapport : 2023-07-31), 10-K (Date du rapport : 2022-07-31), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-K (Date du rapport : 2020-07-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable au cours des périodes analysées, oscillant autour de 0.81 à 0.83. On observe une légère baisse en 2023 (0.8), puis une stabilisation. Cette stabilité indique une gestion efficace des obligations fiscales, avec une proportion constante des bénéfices affectés aux impôts.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a connu une baisse notable entre 2020 et 2022, passant de 0.99 à 0.97, puis une diminution plus marquée à 0.92 en 2023. Par la suite, il montre une légère augmentation en 2024 (0.94) et en 2025 (0.95). Ces évolutions suggèrent une réduction relative du poids des charges d’intérêt par rapport aux bénéfices, indication possiblement d’une réduction de l’endettement ou d’un refinancement à des conditions plus favorables.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une baisse importante entre 2020 (28.81%) et 2022 (20.61%), reflétant une diminution de la rentabilité opérationnelle. Cependant, à partir de 2022, elle montre une tendance à la hausse, atteignant 26.98% en 2025. Cette évolution pourrait indiquer une amélioration de la gestion opérationnelle ou une récupération des marges après une période de compression.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une décroissance significative de 2020 (0.7) à 2022 (0.46), puis une légère reprise à 0.52 en 2023, avant de se stabiliser autour de 0.51 à partir de 2024. La baisse initiale peut refléter une réduction de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, tandis que la stabilization ultérieure indique une potentielle stabilisation de cette efficacité.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a diminué de manière importante entre 2020 (16.7%) et 2022 (7.45%), indiquant une réduction de la rentabilité globale par rapport à l’utilisation des actifs. Ensuite, une progression est observée, atteignant 10.47% en 2025, ce qui traduit une amélioration progressive de la rentabilité, potentiellement liée à l’augmentation de la marge EBIT ou à une gestion plus efficace des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Intuit Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-07-31), 10-K (Date du rapport : 2024-07-31), 10-K (Date du rapport : 2023-07-31), 10-K (Date du rapport : 2022-07-31), 10-K (Date du rapport : 2021-07-31), 10-K (Date du rapport : 2020-07-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a initialement diminué légèrement de 0,83 en 2020 à 0,81 en 2021, se maintenant à ce niveau en 2022. Il connait un léger recul à 0,8 en 2023, avant de remonter à 0,83 en 2024, puis d'atteindre 0,8 en 2025. Ces fluctuations indiquent une stabilité relative de la charge fiscale en pourcentage des bénéfices, avec de faibles variations annuelles.
- Ratio de charge d’intérêt
- La charge d’intérêt en proportion des bénéfices a maintenu une valeur proche de 1 tout au long de la période, passant de 0,99 en 2020 à 0,99 en 2021 et à 0,97 en 2022. Elle diminue à 0,92 en 2023, puis augmente légèrement à 0,94 en 2024, pour revenir à 0,95 en 2025. La tendance montre une certaine stabilité, bien qu’une légère réduction en 2023 puisse indiquer une baisse relative de la charge d’intérêt ou une amélioration de la gestion de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une perte de vitesse entre 2020 et 2022, passant de 28,81 % à 20,61 %. Elle se redresse légèrement en 2023 à 22,53 %, puis continue à augmenter pour atteindre 23,29 % en 2024 et 26,98 % en 2025, dépassant ainsi ses niveaux initiaux de 2020. Cela traduit une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle sur la période.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a suivi une tendance similaire, en diminuant de 23,78 % en 2020 à 16,23 % en 2022. Après une stabilité relative en 2023 à 16,59 %, elle s’améliore significativement en 2024 et 2025, atteignant respectivement 18,19 % et 20,55 %. La progression indique une meilleure gestion des coûts et une amélioration de la rentabilité globale dans la clôture financière.