Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Adobe Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-11-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la rentabilité et le levier financier. Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a connu une fluctuation au cours de la période observée. Après une diminution entre 2020 et 2022, il a affiché une légère reprise en 2023 et 2024, suivie d'une augmentation notable en 2025, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
Le ratio d’endettement financier a montré une tendance générale à la hausse. Bien qu'il soit resté relativement stable entre 2020 et 2021, il a augmenté en 2022, diminué légèrement en 2023, puis a connu une accélération de sa croissance en 2024 et 2025, indiquant une augmentation du recours à l'endettement.
Le rendement des capitaux propres (ROE) a présenté une volatilité plus marquée. Après une baisse significative entre 2020 et 2021, il s'est stabilisé en 2022 et 2023, avant de remonter fortement en 2024 et d'atteindre un pic en 2025. Cette évolution suggère une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires, potentiellement amplifiée par l'effet de levier financier.
- ROA (Ratio de rendement de l’actif)
- Une augmentation significative en 2025 suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer des bénéfices.
- Ratio d’endettement financier
- La tendance à la hausse indique une dépendance accrue au financement par emprunt, ce qui peut augmenter le risque financier.
- ROE (Rendement des capitaux propres)
- L'augmentation substantielle en 2025, combinée à l'augmentation du ratio d'endettement, pourrait indiquer une prise de risque plus importante pour accroître la rentabilité des capitaux propres.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Adobe Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-11-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une diminution progressive entre 2020 et 2022, passant de 40.88% à 27.01%. Une légère reprise s'est ensuite observée en 2023 (27.97%) et 2024 (25.85%), suivie d'une augmentation notable en 2025, atteignant 30%.
Le ratio de rotation des actifs a affiché une tendance à la hausse constante. Il est passé de 0.53 en 2020 à 0.81 en 2025, indiquant une amélioration de l'efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer des revenus.
Le ratio d’endettement financier a également augmenté sur l'ensemble de la période. Partant de 1.83 en 2020, il a atteint 2.54 en 2025, suggérant une augmentation du recours à l'endettement pour financer les opérations.
Le rendement des capitaux propres (ROE) a suivi une trajectoire fluctuante. Après une baisse initiale de 39.66% en 2020 à 32.59% en 2021, il a connu une légère amélioration en 2022 (33.85%) et 2023 (32.86%). Une augmentation significative est ensuite constatée en 2024 (39.42%), culminant à 61.34% en 2025.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Diminution initiale suivie d'une reprise et d'une augmentation finale.
- Ratio de rotation des actifs
- Amélioration constante de l'efficacité de l'utilisation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Augmentation progressive du niveau d'endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Fluctuations initiales suivies d'une forte augmentation.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Adobe Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-11-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27).
L'analyse des données financières révèle plusieurs tendances significatives. Le ratio de la charge fiscale a connu une diminution notable entre 2020 et 2022, passant de 1,26 à 0,79, avant de se stabiliser autour de 0,8 pour les années suivantes, avec une légère augmentation à 0,82 en 2025.
Le ratio de charge d’intérêt est resté relativement stable sur l'ensemble de la période, fluctuant légèrement autour de 0,98. Une légère diminution est observée en 2025, atteignant 0,97.
Le ratio de marge EBIT a affiché une progression entre 2020 et 2021, puis une légère baisse en 2022. Il s'est ensuite redressé en 2023, avant de diminuer à nouveau en 2024. Une augmentation significative est constatée en 2025, atteignant 37,85%.
Le ratio de rotation des actifs a montré une amélioration constante sur la période analysée, passant de 0,53 en 2020 à 0,81 en 2025. Cette progression indique une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus.
Le ratio d’endettement financier a augmenté progressivement entre 2020 et 2025, passant de 1,83 à 2,54. Cette augmentation suggère un recours accru au financement par emprunt.
Le rendement des capitaux propres (ROE) a connu une baisse entre 2020 et 2021, puis une stabilisation relative avant de connaître une forte augmentation en 2025, atteignant 61,34%. Cette évolution indique une amélioration significative de la rentabilité des capitaux propres.
- Ratio de la charge fiscale
- Diminution initiale suivie d'une stabilisation.
- Ratio de charge d’intérêt
- Stabilité relative avec une légère baisse en fin de période.
- Ratio de marge EBIT
- Fluctuations avec une forte augmentation en 2025.
- Ratio de rotation des actifs
- Amélioration constante de l'efficacité de l'utilisation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Augmentation progressive du recours à l'endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Forte augmentation en 2025 après une période de stabilisation.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Adobe Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-11-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une diminution progressive entre 2020 et 2024, passant de 40.88% à 25.85%. Toutefois, une remontée est observée en 2025, avec une valeur atteignant 30%. Cette fluctuation suggère une variabilité dans la capacité à transformer les ventes en bénéfices nets.
Le ratio de rotation des actifs a affiché une augmentation constante tout au long de la période. Il est passé de 0.53 en 2020 à 0.81 en 2025. Cette progression indique une amélioration de l'efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer des revenus.
Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a présenté une trajectoire plus stable, avec une légère diminution entre 2020 et 2022, passant de 21.66% à 17.51%. Une reprise s'est ensuite enclenchée, culminant à 24.17% en 2025. Cette évolution suggère une amélioration de la rentabilité des actifs au cours des dernières années.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Diminution de 2020 à 2024, suivie d'une augmentation en 2025. Indique une volatilité de la rentabilité.
- Ratio de rotation des actifs
- Augmentation constante de 2020 à 2025. Signale une efficacité accrue dans l'utilisation des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Légère diminution initiale suivie d'une reprise et d'une augmentation significative en 2025. Démontre une amélioration de la rentabilité des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Adobe Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-11-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27).
L’analyse des données financières annuelles révèle plusieurs tendances significatives. Le ratio de la charge fiscale a connu une diminution notable entre 2020 et 2022, passant de 1,26 à 0,79, avant de se stabiliser autour de 0,8 pour les années suivantes, avec une légère augmentation à 0,82 en 2025.
Le ratio de charge d’intérêt est resté relativement stable sur l’ensemble de la période considérée, fluctuant légèrement autour de 0,98. Une légère diminution est observée en 2025, avec une valeur de 0,97.
Le ratio de marge EBIT a affiché une progression entre 2020 et 2021, atteignant 36,86%, puis une légère baisse en 2022 à 34,76%. Il s’est ensuite repris en 2023 pour atteindre 35,61%, avant de diminuer à nouveau en 2024 à 33,02%. Une forte augmentation est constatée en 2025, avec une valeur de 37,85%.
Le ratio de rotation des actifs a montré une tendance à la hausse constante sur l’ensemble de la période. Il est passé de 0,53 en 2020 à 0,81 en 2025, indiquant une amélioration de l’efficacité de l’utilisation des actifs.
Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a connu une diminution entre 2020 et 2021, passant de 21,66% à 17,7%. Il est resté relativement stable entre 2021 et 2024, fluctuant autour de 18%. Une augmentation significative est observée en 2025, avec une valeur de 24,17%, ce qui suggère une amélioration de la rentabilité des actifs.
- Ratio de la charge fiscale
- Diminution initiale suivie d’une stabilisation.
- Ratio de charge d’intérêt
- Stabilité relative avec une légère baisse en fin de période.
- Ratio de marge EBIT
- Fluctuations avec une forte augmentation en 2025.
- Ratio de rotation des actifs
- Tendance à la hausse constante.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Diminution initiale suivie d’une stabilisation puis d’une forte augmentation en 2025.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Adobe Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-11-28), 10-K (Date du rapport : 2024-11-29), 10-K (Date du rapport : 2023-12-01), 10-K (Date du rapport : 2022-12-02), 10-K (Date du rapport : 2021-12-03), 10-K (Date du rapport : 2020-11-27).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant plusieurs ratios clés. Le ratio de la charge fiscale a connu une diminution significative entre 2020 et 2022, passant de 1,26 à 0,79, avant de se stabiliser autour de 0,8 pour les années suivantes, avec une légère augmentation à 0,82 en 2025.
Le ratio de charge d’intérêt est resté remarquablement stable sur l'ensemble de la période analysée, fluctuant légèrement autour de 0,98. Une légère diminution est observée en 2025, ramenant le ratio à 0,97.
Le ratio de marge EBIT a affiché une progression entre 2020 et 2021, augmentant de 33,35% à 36,86%. Après un léger recul en 2022 (34,76%), il a connu une nouvelle hausse en 2023 (35,61%), avant de diminuer en 2024 (33,02%). Une amélioration significative est constatée en 2025, avec une marge EBIT atteignant 37,85%.
Le ratio de marge bénéficiaire nette a suivi une trajectoire inverse à celle du ratio de marge EBIT. Il a diminué de manière constante entre 2020 et 2024, passant de 40,88% à 25,85%. Cependant, une reprise est observée en 2025, avec une augmentation à 30%.
- Ratio de la charge fiscale
- Diminution importante jusqu'en 2022, puis stabilisation autour de 0,8, avec une légère augmentation en 2025.
- Ratio de charge d’intérêt
- Stabilité remarquable sur toute la période, avec une légère diminution en 2025.
- Ratio de marge EBIT
- Progression initiale suivie d'une fluctuation, puis d'une amélioration significative en 2025.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Diminution constante jusqu'en 2024, suivie d'une reprise en 2025.