Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Workday Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a présenté une évolution fluctuante sur la période. Il était négatif à -7,05 % en 2020, indiquant une utilisation peu efficace des actifs pour générer des profits, mais s’est amélioré en 2021 à -3,24 %. Une reprise significative se produit en 2022, avec une valeur légèrement positive à 0,28 %, justifiant une amélioration de la rentabilité. Cependant, en 2023, le ROA redevient négatif à -2,72 %, avant de reprendre en 2024 pour atteindre 8,39 %, ce qui marque une forte amélioration de la performance. En 2025, il se replie à 2,93 %, restant néanmoins dans une tendance favorable par rapport aux années précédentes.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier montre une tendance globale à la baisse. En 2020, il est à 2,74, puis se réduit légèrement à 2,66 en 2021. La diminution se poursuit en 2022 à 2,31 et en 2023 à 2,41, indiquant une légère augmentation cette année-là, mais reste globalement en baisse. En 2024, il s’établit à 2,04 puis baisse encore à 1,99 en 2025, témoignant d’un renforcement de la structure financière par une réduction de l’endettement relatif.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE, indicateur clé de la rentabilité pour les actionnaires, a connu une évolution notable. Il était fortement négatif en 2020 à -19,33 %, puis s’est nettement amélioré en 2021 à -8,62 %. Une progression substantielle se produit en 2022, avec une légère valeur positive à 0,65 %, signalant une restitution de rentabilité aux actionnaires. En 2023, le ROE redevient négatif à -6,57 %, mais en 2024, il atteint un sommet positif à 17,09 %, reflétant une amélioration majeure de la rentabilité. En 2025, il diminue à 5,82 %, restant dans une zone de rentabilité positive mais en baisse par rapport à l’année précédente.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Workday Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une progression notable entre 2020 et 2022, passant de -13,25 % à 0,57 %, indiquant une amélioration de la rentabilité à cette période. Cependant, en 2023, il diminue à -5,9 %, signalant une détérioration de la marge nette, puis rebondit fortement en 2024 à 19,02 %, avant de diminuer à 6,23 % en 2025. Ces fluctuations suggèrent une volatilité dans la rentabilité nette, avec une période récente de rentabilité significative suivie d'une légère baisse.
- Ratio de rotation des actifs
- Une tendance de légère diminution est observée sur la période, passant de 0,53 en 2020 à 0,44 en 2024, avec une légère augmentation en 2025 à 0,47. Cela indique une tendance à une utilisation légèrement moins efficiente des actifs pour générer des revenus, bien que la variation reste relativement contenue.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a, dans l’ensemble, diminué au cours de la période, passant de 2,74 en 2020 à 1,99 en 2025. La baisse indique une réduction progressive de l’endettement financier, ce qui pourrait refléter une stratégie de désendettement ou une amélioration de la solvabilité de l’entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a suivi une trajectoire similaire au ratio de marge, avec une amélioration significative entre 2020 et 2022, passant de -19,33 % à 0,65 %. En 2023, il chute à -6,57 %, puis augmente fortement en 2024 à 17,09 %, avant de redescendre à 5,82 % en 2025. Cette évolution signale une amélioration importante de la rentabilité des capitaux propres, malgré une certaine volatilité, notamment vers la fin de la période analysée.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Workday Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio montre une fluctuation notable au cours de la période, avec une augmentation significative en 2025 à 3,88 par rapport à une valeur antérieure de 1,82 en 2022. Cette évolution indique une augmentation de la charge fiscale effective ou une modulation des bénéfices imposables, bien que la valeur en 2024 ne soit pas disponible. La tendance pourrait suggérer une optimisation fiscale ou des changements dans la législation fiscale affectant l'entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio présente une croissance régulière, passant de 0,49 en 2022 à 0,85 en 2025. La hausse reflète une augmentation potentielle de la dette financière ou des coûts d’intérêt associés. La progression indique une intensification de l’endettement ou des coûts financiers, ce qui pourrait influencer la structure du financement et la rentabilité de l'entreprise.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio, indicateur de la profitabilité avant impôts et charges financières, montre une progression significative depuis une valeur négative de -11,68 % en 2020 jusqu'à 8,9 % en 2025. La tendance positive traduit une amélioration notable de la capacité de l'entreprise à générer un résultat opérationnel positif et croissant. La bascule du négatif au positif indique une amélioration de la performance opérationnelle sur la période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio demeure relativement stable, oscillant entre 0,44 et 0,53. La légère tendance à la baisse de 0,53 en 2020 à 0,44 en 2023, puis une augmentation à 0,47 en 2025, suggère une stabilité dans l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des revenus. La stabilité relative indique que l'entreprise maintient une gestion cohérente de ses actifs au fil du temps.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio montre une tendance à la baisse, passant de 2,74 en 2020 à 1,99 en 2025. La diminution indique une réduction progressive de l’endettement financier en proportion par rapport aux fonds propres ou autres mesures. Cela pourrait témoigner d’une volonté de déleverage ou d’une gestion plus prudente de la dette.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio évolue de manière fluctuante alors qu’il était négatif en 2020 et 2021 (-19,33 % et -8,62 % respectivement), puis devient positif en 2022 avec 0,65 %. Il connaît une forte hausse en 2024 à 17,09 %, avant de diminuer à 5,82 % en 2025. La progression significative jusqu'en 2024 indique une amélioration des performances marginant sur les fonds propres, mais la baisse en 2025 suggère une certaine dégradation ou une volatilité dans la rentabilité des capitaux propres à court terme.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Workday Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Analyse des ratios de marge bénéficiaire nette
- Entre 2020 et 2022, le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une amélioration progressive, passant d'une perte de -13,25 % en 2020 à une légère rentabilité de 0,57 % en 2022. Cependant, en 2023, la rentabilité s'est de nouveau détériorée, atteignant -5,9 %. Une forte reprise est observée en 2024, avec un ratio positif de 19,02 %, témoignant d'une rentabilité significative. En 2025, la marge se réduit à 6,23 %, indiquant une consolidation de la rentabilité mais à un niveau inférieur à celui de 2024.
- Analyse du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a maintenu une tendance légèrement décroissante au cours de la période considérée. Il est passé de 0,53 en 2020 à 0,49 en 2022, puis a poursuivi une baisse à 0,46 en 2023. En 2024 et 2025, le ratio a légèrement augmenté pour atteindre respectivement 0,44 et 0,47, ce qui suggère une stabilité relative dans l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, malgré une légère amélioration en 2025.
- Analyse du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a évolué de manière similaire au ratio de marge bénéficiaire nette. Il était négatif à -7,05 % en 2020, puis a progressé vers -3,24 % en 2021, et a franchi la barre de la rentabilité en 2022 avec un taux positif de 0,28 %. En 2023, le ROA a de nouveau chuté à -2,72 %, avant de connaître une forte amélioration en 2024, atteignant 8,39 %, témoignant d'une utilisation efficace des actifs pour générer du bénéfice. En 2025, le ROA a diminué à 2,93 %, restant dans le positif mais à un niveau inférieur, indiquant une reproduction de la rentabilité, quoique plus modérée.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Workday Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une absence d'information pour 2020 et 2021, puis il augmente à 1,82% en 2022. Ensuite, il diminue significativement à 0,82% en 2025, après avoir culminé à 3,88% en 2023. La tendance suggère une fluctuation des obligations fiscales, avec une baisse notable en 2025, indiquant une réduction potentielle de la charge fiscale par rapport à certaines périodes antérieures.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est en augmentation progressive, passant de 0,49% en 2022 à 0,76% en 2024, puis à 0,85% en 2025. La tendance indique une augmentation graduelle de la charge d’intérêt, ce qui pourrait correspondre à une croissance de l’endettement ou une hausse des coûts d’intérêt supportés par l’entreprise.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une évolution significative, passant d’un déficit de -11,68% en 2020 à une marginalisation positive de 0,64% en 2022, puis revenant en déficit à -2,54% en 2023. Ensuite, la marge devient positive et croissante, atteignant 6,47% en 2024 et 8,9% en 2025. Cela reflète une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle, retrouvant une tendance bénéficiaire à partir de 2022 et se consolidant dans les années suivantes.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio diminue légèrement de 0,53 en 2020 à 0,44 en 2024, avec un léger regain à 0,47 en 2025. La baisse indique une réduction de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus, mais la légère augmentation en 2025 pourrait suggérer une stabilisation ou une légère amélioration de cette efficacité.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA évolue d’un déficit de -7,05% en 2020 à une valeur positive de 0,28% en 2022, puis retombe en négatif à -2,72% en 2023. Par la suite, il augmente significativement pour atteindre 8,39% en 2024, avant de redescendre à 2,93% en 2025. La tendance générale témoigne d’une amélioration substantielle de la rentabilité des actifs à partir de 2022, avec une période intermédiaire de volatilité, avant une forte performance en 2024 et une légère baisse en 2025.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Workday Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-01-31), 10-K (Date du rapport : 2023-01-31), 10-K (Date du rapport : 2022-01-31), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale n'est pas présent pour toutes les périodes, apparaissant seulement en 2022, 2024 et 2025. Il montre une augmentation notable en 2024 avec un ratio de 3.88, suivi d'une baisse significative en 2025 à 0.82. Cela indique que la charge fiscale relative a augmenté temporairement, puis a fortement diminué au cours de la période observée.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio apparaît également de façon sporadique, étant absent pour plusieurs années. Il montre une tendance à la hausse, passant de 0.49 en 2022 à 0.76 en 2024, puis à 0.85 en 2025. La tendance générale indique une augmentation progressive de la charge d’intérêt relative, suggérant une augmentation potentielle du niveau d’endettement ou de coûts d’intérêt au fil du temps.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une évolution favorable sur la période : il est passé d'une perte de -11.68 % en 2020 à une marge positive de 0.64 % en 2022. Ensuite, il recule à -2.54 % en 2023, avant de rebondir significativement à 6.47 % en 2024, puis atteindre 8.9 % en 2025. La tendance générale reflète une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle, avec une forte progression à partir de 2022, ce qui pourrait indiquer une meilleure gestion des coûts ou une augmentation des revenus nets d'exploitation.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio suit une tendance similaire à celle du ratio de marge EBIT. Après une perte importante de -13.25 % en 2020, il se rapproche de la rentabilité en 2022 avec 0.57 %. La perte s'aggrave en 2023 avec -5.9 %, mais une forte amélioration intervient en 2024 avec un bénéfice de 19.02 %. La marge diminue cependant en 2025 pour atteindre 6.23 %, mais reste supérieure à ses niveaux initiaux. Ces évolutions suggèrent que l'entreprise a connu une période de redressement, avec une forte progression de la rentabilité nette vers 2024, consolidant une amélioration de la rentabilité globale sur la période concernée.