Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
ServiceNow Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une progression significative entre la fin 2020 et la fin 2023, passant de 1,36% à 9,96%. Cette augmentation témoigne d'une amélioration notable de l'efficacité de l'entreprise dans l'utilisation de ses actifs pour générer des bénéfices. Cependant, en 2024, le ratio diminue à 6,99%, ce qui indique une légère détérioration de cette efficacité, bien qu'il reste supérieur aux niveaux antérieurs à 2023.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a suivi une tendance à la baisse sur la période analysée, passant de 3,07 en fin 2020 à 2,12 en fin 2024. Cette diminution suggère une réduction progressive de la dépendance de l'entreprise à la dette financière, contribuant potentiellement à une meilleure gestion de son risque financier et à une structure de capital plus prudente au fil du temps.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance remarquable entre 2020 et 2023, passant de 4,18% à 22,69%, indiquant une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires et une utilisation plus efficace des capitaux propres. Toutefois, en 2024, le ROE baisse à 14,83%, ce qui pourrait refléter une certaine diminution de la rentabilité relative ou une augmentation des capitaux propres. Malgré cette baisse, le ratio demeure élevé par rapport au niveau initial, signalant une rentabilité encore favorable mais avec un rythme de croissance plus modéré.
Désagrégation des ROE en trois composantes
ServiceNow Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une croissance progressive entre 2020 et 2023, passant de 2,62 % à 19,3 %, ce qui indique une amélioration significative de la rentabilité. Cependant, cette tendance positive a été suivie d'une baisse notable en 2024, revenant à 12,97 %. Cela pourrait suggérer des pressions accrues sur la rentabilité ou une augmentation des coûts. La forte croissance jusqu'en 2023 reflète une gestion efficace des marges, mais la baisse en 2024 nécessite une analyse approfondie des facteurs sous-jacents.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a maintenu une stabilité relative au fil des années, oscillant entre 0,52 et 0,55. Cela indique une constance dans l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires ou des revenus, sans fluctuations majeures sur la période. La stabilité de ce ratio peut suggérer une gestion efficace des actifs existants ou une absence de changement significatif dans la stratégie opérationnelle concernant l'utilisation des actifs.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une baisse progressive, passant de 3,07 en 2020 à 2,12 en 2024. Cette tendance indique une réduction de l’endettement par rapport aux capitaux propres ou aux autres paramètres de référence. La diminution de ce ratio pourrait refléter un effort de désendettement ou une politique de gestion prudente de la dette, ce qui pourrait améliorer la solvabilité et réduire les risques financiers à long terme.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte progression entre 2020 et 2023, passant de 4,18 % à 22,69 %, signalant une amélioration significative de la rentabilité pour les actionnaires. Toutefois, cette dynamique positive a été partiellement inversée en 2024, avec un ROE tombant à 14,83 %. La baisse peut résulter d’un ralentissement des gains ou d’une augmentation du capital, mais elle reste supérieure aux niveaux observés en 2020, indiquant une performance globalement améliorée sur la période.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
ServiceNow Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu des fluctuations au cours de la période. Il a augmenté de 0,79 à 0,92 entre 2020 et 2021, puis est redescendu à 0,81 en 2022. Une forte hausse à 1,72 est observée en 2023, avant de revenir à 0,82 en 2024. Cette évolution suggère une variabilité notable dans la charge fiscale, avec une pic importante en 2023, potentiellement liée à des ajustements fiscaux exceptionnels ou à des changements dans la fiscalité applicable.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a montré une tendance à la hausse régulière, passant de 0,82 en 2020 à 0,99 en 2024. La progression progressive indique une augmentation relative des charges d’intérêt par rapport à la base financière concernée, ce qui pourrait refléter une augmentation de l’endettement ou une hausse des taux d’intérêt, ou une combinaison des deux.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une croissance significative, passant de 4,03 % en 2020 à 16,03 % en 2024. Une croissance régulière, avec une hausse notable à partir de 2021, indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle dans le temps. La forte progression en 2023 et 2024 souligne une amélioration de l’efficacité opérationnelle ou une croissance des marges bénéficiaires.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a été relativement stable, fluctuant entre 0,52 et 0,55 tout au long de la période. La stabilité indique une constance dans la gestion de l’utilisation des actifs pour générer des revenus, sans changements majeurs dans l’efficience opérationnelle relative à l’utilisation des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a diminué de 3,07 en 2020 à 2,12 en 2024. La baisse progressive indique une réduction de la dépendance à l’endettement financier, ce qui pourrait traduire une stratégie d’amélioration de la structure du capital, une réduction de la dette ou une augmentation des capitaux propres.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance explosive entre 2021 et 2023, passant de 6,22 % à 22,69 %, avant de redescendre à 14,83 % en 2024. La forte hausse en 2023 témoigne d’une amélioration spectaculaire de la rentabilité des capitaux propres, tandis que la baisse subséquente en 2024 pourrait indiquer une normalisation ou des effets conjoncturels. Dans l’ensemble, cette tendance reflète une performance améliorée des investissements des actionnaires, avec une augmentation significative en 2023.
Désagrégation de ROA en deux composantes
ServiceNow Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une croissance significative au cours de la période analysée. Elle est passée de 2,62 % en 2020 à 3,9 % en 2021, poursuivant sa progression pour atteindre 4,49 % en 2022. La tendance s'est accélérée en 2023, avec une forte hausse à 19,3 %, indiquant une amélioration substantielle de la rentabilité. En 2024, toutefois, le ratio a diminué à 12,97 %, ce qui pourrait suggérer une réduction des bénéfices nets en proportion du chiffre d'affaires ou une augmentation des coûts.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable sur la période, fluctuant légèrement entre 0,52 et 0,55. Il a augmenté marginalement de 0,52 en 2020 à 0,55 en 2021 puis est resté à 0,54 en 2022, en revenant à 0,52 en 2023. En 2024, il remonte légèrement à 0,54. Cette stabilité indique une efficacité constante dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes, sans variations majeures detectées sur la période.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance ascendante notable entre 2020 et 2023, passant de 1,36 % à 2,44 %, ce qui montre une amélioration de la capacité à générer du bénéfice à partir des actifs. En 2023, le ROA connaît une augmentation importante à 9,96 %, indiquant une efficacité accrue en termes de rentabilité des actifs. Cependant, en 2024, le ROA diminue à 6,99 %, ce qui pourrait signaler une baisse de la rentabilité relative des actifs ou une augmentation de l'ensemble des actifs sans croissance équivalente des bénéfices.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
ServiceNow Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a présenté une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 0,79 à 0,92, ce qui indique une hausse de la part des revenus consacrée aux impôts. En 2022, ce ratio a diminué à 0,81, mais il a connu une forte croissance en 2023, atteignant 1,72, soulignant une charge fiscale significativement plus élevée cette année-là. En 2024, ce ratio est revenu à un niveau proche de celui de 2022, à 0,82, ce qui peut indiquer un retour à une charge fiscale relativement stable.
- Ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio a affiché une tendance constante à la hausse sur la période, passant de 0,82 en 2020 à 0,90 en 2021, puis à 0,94 en 2022. Il a ensuite atteint près de la pleine capacité en 2023 et 2024, avec des valeurs de 0,98 et 0,99 respectivement. Cela reflète une augmentation progressive de la charge d’intérêt relative, suggérant une hausse de l’endettement ou des coûts financiers liés à l’endettement au fil des années.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une croissance soutenue, de 4,03 % en 2020 à 16,03 % en 2024. La progression est particulièrement marquée entre 2022 et 2024, avec une croissance exponentielle, notamment en 2023 où il est plus que doublé par rapport à 2022. Cela indique une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise au cours de cette période, avec une capacité accrue à générer du bénéfice avant intérêts et impôts à partir de ses revenus.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable, oscillant entre 0,52 et 0,55 sur l’ensemble de la période. La stabilité de ce ratio indique que l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus n’a pas subi de changements majeurs au fil des années, malgré l’évolution de la rentabilité.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une forte augmentation entre 2021 et 2023, passant de 2,13 % à 9,96 %, ce qui indique une amélioration substantielle de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices. En 2024, cependant, le ROA a diminué à 6,99 %, ce qui pourrait suggérer une légère dégradation de cette efficacité ou influence de facteurs spécifiques, mais reste à un niveau supérieur à celui des années précédentes.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
ServiceNow Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a fluctué au fil des années, passant d'un niveau de 0,79 à la fin de 2020 à 0,92 en 2021, puis retrouvant une valeur proche de 0,81 en 2022. Une augmentation significative a été observée en 2023, atteignant 1,72, avant de redescendre à environ 0,82 en 2024. Ces fluctuations indiquent une instabilité relative dans la charge fiscale en fonction des exercices, avec une tendance vers une augmentation en 2023, suivie d’un rééquilibrage en 2024.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a montré une croissance régulière tout au long de la période, passant de 0,82 en 2020 à 0,99 en 2024, avec une progression progressive chaque année. La tendance indique une augmentation constante de la charge d’intérêt relative, ce qui pourrait refléter une hausse de l’endettement ou une augmentation des coûts liés au service de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une progression soutenue, passant de 4,03 % en 2020 à 16,03 % en 2024. Après une augmentation modérée en 2021 et 2022, cette marge a connu une forte accélération à partir de 2023, indiquant une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise. La tendance positive suggère une gestion efficace des coûts ou une croissance des revenus plus importante par rapport aux coûts d’exploitation.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a également montré une évolution favorable, augmentant de 2,62 % en 2020 à 12,97 % en 2024. Une croissance notable a été constatée en 2023, avec un pic à 19,3 %, suivi d’un recul en 2024. Malgré cette baisse, la marge bénéficiaire nette reste globalement sur une tendance ascendante par rapport à 2020, témoignant d’une amélioration de la rentabilité globale après toutes les charges, y compris celles liées à la fiscalité et aux intérêts.