Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Keurig Dr Pepper Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||
| Total de l’actif | |||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | |||||
| Moins: Trésorerie soumise à restrictions et équivalents de trésorerie soumis à restrictions | |||||
| Actifs d’exploitation | |||||
| Passifs d’exploitation | |||||
| Total du passif | |||||
| Moins: Emprunts à court terme et portion courante des obligations à long terme | |||||
| Moins: Responsabilité actuelle au titre du contrat de location-financement | |||||
| Moins: Obligations à long terme, excluant la partie courante | |||||
| Moins: Passif au titre des contrats de location-financement non courants | |||||
| Passifs d’exploitation | |||||
| Actif net d’exploitation1 | |||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | |||||
| Ratio financier | |||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | |||||
| Repères | |||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||
| Coca-Cola Co. | |||||
| Mondelēz International Inc. | |||||
| PepsiCo Inc. | |||||
| Philip Morris International Inc. | |||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||
| Aliments, boissons et tabac | |||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||
| Biens de consommation de base | |||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2021 – Actif net d’exploitation2020
= – =
3 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle une tendance à la diminution de l’actif net d’exploitation sur la période considérée. Une baisse est observée entre 2019 et 2020, suivie d’une nouvelle diminution entre 2020 et 2021. L’actif net d’exploitation passe de 37886 millions de dollars américains en 2019 à 36986 millions de dollars américains en 2021.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent également une tendance à la diminution, bien que de manière moins prononcée. Elles diminuent de -508 millions de dollars américains en 2019 à -419 millions de dollars américains en 2021.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan affiche une diminution constante sur la période. Il passe de -1.33% en 2019 à -1.13% en 2021. Cette évolution suggère une réduction relative de l’impact des régularisations sur l’actif net d’exploitation.
En résumé, les données indiquent une contraction de l’actif net d’exploitation, accompagnée d’une diminution des régularisations et d’une atténuation de l’effet relatif de ces dernières, tel que mesuré par le ratio de régularisation basé sur le bilan.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Keurig Dr Pepper Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| Résultat net part du Groupe | |||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | |||||
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | |||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | |||||
| Ratio financier | |||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | |||||
| Repères | |||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||
| Coca-Cola Co. | |||||
| Mondelēz International Inc. | |||||
| PepsiCo Inc. | |||||
| Philip Morris International Inc. | |||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||
| Aliments, boissons et tabac | |||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||
| Biens de consommation de base | |||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle certaines tendances notables. L'actif net d'exploitation a connu une diminution progressive sur la période considérée. En 2019, il s'élevait à 37 886 millions de dollars américains, puis a diminué à 37 405 millions de dollars américains en 2020, et enfin à 36 986 millions de dollars américains en 2021. Cette baisse suggère une possible réduction des investissements dans les actifs opérationnels ou une cession d'actifs.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont fluctué au cours de la période. Elles étaient de -1070 millions de dollars américains en 2019, puis de -815 millions de dollars américains en 2020, avant de remonter à -938 millions de dollars américains en 2021. Ces variations pourraient être liées à des changements dans la gestion du fonds de roulement ou à des ajustements comptables affectant les flux de trésorerie.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également présenté une certaine volatilité. Il était de -2,81 % en 2019, de -2,16 % en 2020, et de -2,52 % en 2021. Bien que les valeurs restent négatives, la légère amélioration en 2020 pourrait indiquer une gestion plus efficace des dettes à court terme, mais le retour à une valeur plus proche de celle de 2019 en 2021 suggère une stabilisation ou un léger recul dans ce domaine.