Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
Kraft Heinz Co., FCFFcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28), 10-K (Date du rapport : 2018-12-29), 10-K (Date du rapport : 2017-12-30), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation
- Une tendance à la croissance générale est observée dans le flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation, bien qu’il existe des fluctuations. La valeur a significativement augmenté entre 2015 et 2016, passant de 2 467 millions de dollars à 5 238 millions de dollars. Après cette hausse notable, une forte diminution est enregistrée en 2017, avec une baisse à 527 millions de dollars, représentant une chute importante par rapport à 2016. Cependant, une reprise est notable en 2018 avec un rebond à 2 574 millions de dollars, et cette tendance positive se poursuit en 2019, où le flux atteint 3 552 millions de dollars. Cette évolution indique une certaine volatilité sur la période, mais une tendance globale à l’amélioration du cash généré par l’exploitation en fin de période.
- Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)
- Le flux de trésorerie disponible pour l’entreprise montre une croissance significative au fil des années, avec une augmentation globale malgré une fluctuation marquée entre 2016 et 2017. La valeur débute à 2 268 millions de dollars en 2015, puis connaît une forte progression en 2016, atteignant 4 844 millions de dollars. Toutefois, une chute importante survient en 2017, où le FCFF tombe à 216 millions de dollars, indiquant une détérioration importante de la capacité de l’entreprise à générer du cash disponible après investissements et autres déductions. Par la suite, une hausse est observée, avec une valeur de 2 952 millions de dollars en 2018, suivie d’une nouvelle augmentation en 2019, où le FCFF s’établit à 3 732 millions de dollars. La tendance globale évoque une reprise progressive, favorable à la santé financière de l’entreprise.
Intérêts payés, nets d’impôt
Kraft Heinz Co., intérêts payés, après impôtcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28), 10-K (Date du rapport : 2018-12-29), 10-K (Date du rapport : 2017-12-30), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
2 2019 calcul
Encaisse versée au cours de la période pour les intérêts, l’impôt = Encaissement versé au cours de la période pour les intérêts × EITR
= 1,306 × 27.40% = 358
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Une tendance générale à la baisse du taux effectif de l’impôt sur le revenu est observable entre 2015 et 2018, passant d'environ 36,2% à 8,9%. Cette diminution significative indique probablement une optimisation fiscale, une modification des législations fiscales ou un changement dans la structure des bénéfices imposables. Toutefois, en 2019, une remontée à 27,4% est constatée, ce qui pourrait signaler une reprise ou une modification de la stratégie fiscale, ou encore une actualisation des valeurs fiscales déclarées.
- Encaisse versée au cours de la période au titre des intérêts, nette d’impôt
- Les flux d’intérêt nets versés en dollars américains présentent une tendance à la hausse, passant de 449 millions en 2015 à un pic de 1204 millions en 2018, avant de diminuer à 948 millions en 2019. Cette évolution peut refléter une augmentation de la dette ou de l’endettement de l’entreprise, ou encore une modification des conditions d’intérêt ou de la politique de gestion de la dette. La baisse à partir de 2018 pourrait indiquer une réduction de l’endettement ou une gestion proactive du coût de la dette.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFcourant
Kraft Heinz Co., EV/FCFF calcul, comparaison avec des indices de référence
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Valeur d’entreprise (EV) | 69,123) |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF) | 3,732) |
| Ratio d’évaluation | |
| EV/FCFF | 18.52 |
| Repères | |
| EV/FCFFConcurrents1 | |
| Coca-Cola Co. | 54.28 |
| Mondelēz International Inc. | 25.76 |
| PepsiCo Inc. | 27.25 |
| Philip Morris International Inc. | 26.01 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
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Si l’EV/FCFF de l’entreprise est inférieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement sous-évaluée.
Sinon, si l’EV/FCFF de l’entreprise est supérieur à l’EV/FCFF de l’indice de référence, l’entreprise est relativement surévaluée.
Ratio valeur d’entreprise/FCFFhistorique
Kraft Heinz Co., EV/FCFFcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 déc. 2019 | 29 déc. 2018 | 30 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Valeur d’entreprise (EV)1 | 59,922) | 65,217) | 116,405) | 141,537) | 114,624) | |
| Flux de trésorerie disponible pour l’entreprise (FCFF)2 | 3,732) | 2,952) | 216) | 4,844) | 2,268) | |
| Ratio d’évaluation | ||||||
| EV/FCFF3 | 16.06 | 22.09 | 538.75 | 29.22 | 50.54 | |
| Repères | ||||||
| EV/FCFFConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | — | — | — | — | — | |
| Mondelēz International Inc. | — | — | — | — | — | |
| PepsiCo Inc. | — | — | — | — | — | |
| Philip Morris International Inc. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28), 10-K (Date du rapport : 2018-12-29), 10-K (Date du rapport : 2017-12-30), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
3 2019 calcul
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 59,922 ÷ 3,732 = 16.06
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- Valeur d'entreprise (EV)
- La valeur d'entreprise a montré une tendance à la hausse entre 2015 et 2016, passant de 114,624 millions de dollars à 141,537 millions. Cependant, une baisse importante est observée en 2017, où elle chute à 116,405 millions, puis continue de diminuer de façon substantielle en 2018, atteignant 65,217 millions. La diminution se poursuit en 2019, avec une valeur enregistrée à 59,922 millions. Ces fluctuations indiquent une variabilité significative de la capitalisation totale de l'entreprise, avec une tendance globale à la baisse après 2016.
- Flux de trésorerie disponible pour l'entreprise (FCFF)
- Les flux de trésorerie disponibles ont connu une croissance notable entre 2015 (2 268 millions) et 2016 (4 844 millions). Après cette année, une baisse considérable est observée en 2017, avec une valeur très faible de 216 millions. Cette situation s'inverse en 2018, où le FCFF revient à 2 952 millions, et poursuit son augmentation en 2019, atteignant 3 732 millions. La tendance générale montre une forte variabilité, avec une nette reprise après 2017, suggérant des fluctuations importantes dans la génération de trésorerie excédentaire par l'entreprise.
- Ratio EV/FCFF
- Ce ratio a connu une évolution très dynamique. En 2015, il est élevé à 50.54, puis diminue significativement en 2016 à 29.22. En 2017, il monte de façon remarquable à 538.75, marquant une divergence notable par rapport à la tendance précédente, puis redescend à 22.09 en 2018, pour finir à 16.06 en 2019. La forte fluctuation du ratio, notamment l'ampleur de sa hausse en 2017, reflète une instabilité dans la relation entre la valeur d'entreprise et le flux de trésorerie disponible, pouvant indiquer des changements dans la perception du marché ou dans la performance opérationnelle de l'entreprise.