Bilan : passif et capitaux propres

Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.

Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.

Kraft Heinz Co., Bilan consolidé : passif et capitaux propres

en millions de dollars américains

	28 déc. 2019	29 déc. 2018	30 déc. 2017	31 déc. 2016	31 déc. 2015
Papier commercial et autres titres de créance à court terme	6)	21)	460)	645)	4)
Portion à court terme de la dette à long terme	1,022)	377)	2,743)	2,046)	79)
Dettes fournisseurs	4,003)	4,153)	4,449)	3,996)	2,844)
Marketing accumulé	647)	722)	680)	749)	856)
Intérêts payables	384)	408)	419)	415)	401)
Autres passifs à court terme	1,804)	1,767)	1,381)	1,650)	2,748)
Passifs détenus en vue de la vente	9)	55)	—)	—)	—)
Passif à court terme	7,875)	7,503)	10,132)	9,501)	6,932)
Dette à long terme, excluant la partie courante	28,216)	30,770)	28,333)	29,713)	25,151)
Impôts différés	11,878)	12,202)	14,076)	20,848)	21,497)
Coûts d’après-mandat à payer	273)	306)	427)	2,038)	2,405)
Autres passifs non courants	1,459)	902)	1,017)	806)	752)
Passifs non courants	41,826)	44,180)	43,853)	53,405)	49,805)
Total du passif	49,701)	51,683)	53,985)	62,906)	56,737)
Participation ne donnant pas le contrôle rachetable	—)	3)	6)	—)	23)
Actions privilégiées composées à 9,00 %, série A, valeur nominale de 0,01 $	—)	—)	—)	—)	8,320)
Actions ordinaires, valeur nominale de 0,01 $	12)	12)	12)	12)	12)
Capital versé supplémentaire	56,828)	58,723)	58,711)	58,593)	58,375)
Bénéfices non répartis (déficit)	(3,060)	(4,853)	8,589)	588)	—)
Cumul des autres pertes globales	(1,886)	(1,943)	(1,054)	(1,628)	(671)
Stock de trésorerie, au prix coûtant	(271)	(282)	(224)	(207)	(31)
Capitaux propres	51,623)	51,657)	66,034)	57,358)	57,685)
Participation ne donnant pas le contrôle	126)	118)	207)	216)	208)
Total des capitaux propres	51,749)	51,775)	66,241)	57,574)	57,893)
Total du passif et des capitaux propres	101,450)	103,461)	120,232)	120,480)	122,973)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28), 10-K (Date du rapport : 2018-12-29), 10-K (Date du rapport : 2017-12-30), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).

Évolution du passif à court terme: Le passif à court terme a connu une hausse significative entre 2015 et 2017, passant de 6 932 millions de dollars à un pic de 10 132 millions de dollars, avant de diminuer à partir de 2018 pour atteindre près de 7 875 millions de dollars en 2019. Cette fluctuation peut indiquer une gestion dynamique des obligations à court terme, avec une accumulation importante en 2017 suivie d'une réduction pour renforcer la liquidité à court terme.
Variation de la dette à long terme: La dette à long terme, hors partie courante, a augmenté de manière générale de 2015 à 2017, atteignant un maximum de 30 770 millions de dollars, puis a fondu à 28 216 millions de dollars en 2019. La tendance montre une mobilisation accrue de financements à long terme durant la premier période, suivie d’un désendettement ou de la restructuration de la dette dans la dernière année, ce qui peut refléter une gestion prudente de la structure financière ou des conditions de marché favorables.
Pertinence des passifs non courants et du total du passif: Les passifs non courants ont connu une baisse notable de 2015 (49 805 millions de dollars) à 2019 (41 826 millions de dollars), indiquant une possible réduction des obligations à long terme ou des passifs non courants. Le total du passif s’est également réduit, passant de 56 737 millions de dollars en 2015 à 49 701 millions de dollars en 2019. Cette tendance suggère une démarche de réduction de l'endettement global ou un transfert de certaines obligations vers des passifs plus courants ou d’autres registres.
Évolution des fonds propres et capitaux propres: Les capitaux propres totaux ont connu une croissance significative jusqu’en 2017, atteignant 66 241 millions de dollars, avant de diminuer à environ 51 749 millions de dollars en 2019. La baisse est principalement attribuable à la fois à la progression des pertes non réparties (du déficit en 2018 à une perte en 2019) et à la diminution des autres pertes globales. La stabilité relative du nombre d’actions ordinaires indique que la part en capital n’a pas été diluée massivement durant cette période.
Impacts sur la rentabilité et la performance financière: Les bénéfices non répartis ont évolué de manière volatile, passant d’un bénéfice de 8 589 millions de dollars en 2017 à une perte de 3 060 millions de dollars en 2019, reflétant une dégradation de la rentabilité ou des charges exceptionnelles importantes. Par ailleurs, la variation des autres pertes globales indique également une tendance à la détérioration des résultats globaux, ce qui pourrait impacter la capacité de distribution des dividendes ou la stratégie d’investissement.
Gestion de la trésorerie: Le stock de trésorerie, bien que négatif, a augmenté en termes absolus, passant de -31 millions de dollars en 2015 à -271 millions en 2019, ce qui pourrait signifier une augmentation des besoins de financement ou une gestion du fonds de roulement nécessitant un financement externe accru.
Résumé général de la situation financière: Globalement, la structure financière montre une réduction progressive du passif total, accompagnée d’une baisse des capitaux propres après un pic en 2017. La période se caractérise par une gestion active de l’endettement, avec une diminution notable à partir de 2018. La rentabilité a sensiblement été affectée, comme en témoigne le déclin des bénéfices non répartis, ce qui pourrait indiquer des pressions opérationnelles ou exceptionnelles. La croissance du passif à court terme en 2017 suivie d’une réduction en 2018 et 2019 pourrait refléter une stratégie visant à renforcer la liquidité en réponse à des défis financiers ou opérationnels. La structure de la dette, la gestion des passifs et la rentabilité sont ainsi des éléments clés à suivre pour évaluer la solidité financière future.

Kraft Heinz Co. (NASDAQ:KHC)

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