Kraft Heinz Co. (NASDAQ:KHC)

L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte augmentation entre 2015 et 2016, passant de 1418 millions de dollars américains à 4237 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie jusqu'en 2017, atteignant 5287 millions de dollars américains, avant de subir une chute spectaculaire en 2018, avec une perte de 11194 millions de dollars américains. Une reprise partielle a été observée en 2019, avec un NOPAT de 2719 millions de dollars américains, mais ce niveau reste inférieur à celui de 2016 et 2017.

Le coût du capital a diminué progressivement sur l'ensemble de la période, passant de 14.64% en 2015 à 11.49% en 2019. Cette diminution suggère une amélioration de la perception du risque associé à l'entreprise ou une modification de sa structure financière.

Le capital investi a augmenté entre 2015 et 2017, passant de 105133 millions de dollars américains à 112007 millions de dollars américains. Cependant, il a ensuite diminué de manière significative en 2018 et 2019, atteignant 94307 millions de dollars américains. Cette baisse pourrait indiquer des cessions d'actifs, une réduction des investissements ou une amélioration de l'efficacité de l'utilisation du capital.

Le profit économique a été négatif sur l'ensemble de la période, mais son ampleur a varié. Il a atteint son point le plus bas en 2018, avec une perte de 22606 millions de dollars américains, correspondant à la période de NOPAT le plus faible. Une amélioration relative a été constatée en 2019, avec une perte de 8115 millions de dollars américains, mais le profit économique reste significativement en dessous de zéro.

Tendances clés

Forte volatilité du NOPAT, diminution du coût du capital, fluctuation du capital investi et profit économique constamment négatif.

Observations importantes

La forte baisse du NOPAT en 2018 a eu un impact significatif sur le profit économique. La diminution du coût du capital pourrait être un facteur positif, mais elle n'a pas suffi à compenser les pertes liées au NOPAT.

Points d'attention

La persistance d'un profit économique négatif suggère que l'entreprise ne génère pas de rendement suffisant sur son capital investi. La volatilité du NOPAT nécessite une analyse approfondie des facteurs sous-jacents.

Évolution du bénéfice net (perte nette) attribuable à Kraft Heinz

Le bénéfice net a connu une croissance significative entre 2015 et 2017, passant de 634 millions de dollars à 10 999 millions de dollars, témoignant d'une amélioration remarquable de la rentabilité sur cette période. Cependant, en 2018, une chute importante est observée, aboutissant à une perte nette de -10 192 millions de dollars, marquée par une inversion notable de la tendance positive précédente. En 2019, le bénéfice net se redresse à nouveau, atteignant 1 935 millions de dollars, ce qui indique une tentative de reprise mais demeure inférieur aux niveaux de 2017.

Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)

Le NOPAT suit une trajectoire similaire, avec une croissance continue de 1 418 millions de dollars en 2015 à 5 287 millions de dollars en 2017. Cette progression reflète une amélioration de la performance opérationnelle de l’entreprise. En 2018, un retournement flagrant apparaît, avec une baisse exacerbé à -11 194 millions de dollars, indiquant une perte opérationnelle majeure après impôts qui dépasse largement les résultats précédents. Pour l’année 2019, une reprise partielle est observée, le NOPAT atteignant 2 719 millions de dollars, confirmant une amélioration de la performance opérationnelle, mais restant inférieure aux valeurs de 2017.

Provision pour impôts sur les bénéfices

La provision pour impôts sur les bénéfices a connu des fluctuations importantes sur la période étudiée. En 2015, la valeur était de 366 millions de dollars, puis elle a augmenté de manière significative en 2016 à 1381 millions, marquant une augmentation notable. En 2017, la provision a chuté brutalement à -5460 millions, indiquant probablement des ajustements comptables liés à des pertes ou des avantages fiscaux ultérieurs, ou à des redressements fiscaux. Cette valeur négative a persisté en 2018 à -1067 millions, avant de revenir à une valeur positive de 728 millions en 2019. La dynamique suggère des variations importantes dans la reconnaissance ou la régularisation de dettes fiscales, possiblement influencées par des événements exceptionnels ou des changements dans la législation fiscale et la politique comptable de l’entreprise.

Impôts d’exploitation décaissés

Les impôts d’exploitation décaissés ont suivi une tendance relativement stable, avec une légère augmentation de 1157 millions en 2015 à 1815 millions en 2016. Ensuite, la valeur a diminué à 1448 millions en 2017, avant de remonter à 1177 millions en 2018. En 2019, on observe une nouvelle augmentation à 1312 millions. La stabilité relative de ces flux indique une gestion fiscale relativement régulière, avec des ajustements modérés d’une année à l’autre. La hausse en 2016 peut refléter une croissance des bénéfices imposables ou des changements dans la politique de remboursement d’impôts, tandis que la baisse en 2017 pourrait signaler une réduction de la charge fiscale opérationnelle ou une optimisation fiscale.

Total de la dette et des contrats de location déclarés

La tendance du total de la dette et des contrats de location déclarés montre une augmentation entre 2015 et 2016, passant d’environ 25 825 millions de dollars à 32 787 millions de dollars. Ensuite, on observe une légère diminution en 2017 à 31 953 millions de dollars, suivie d’une stagnation en 2018 à 31 736 millions de dollars. En 2019, on note une nouvelle baisse à 29 845 millions de dollars. Cette évolution indique une hausse initiale de l’endettement, puis une tendance à la réduction de l’endettement global à partir de 2017, notamment en 2019.

Capitaux propres

Les capitaux propres restent relativement stables entre 2015 et 2016, avec une légère baisse de 57 685 millions de dollars à 57 358 millions. En 2017, une augmentation significative est enregistrée, atteignant 66 034 millions. Cependant, en 2018, une forte chute est constatée, avec un montant revenant à 51 657 millions. La stabilité est ensuite maintenue en 2019, avec une légère baisse à 51 623 millions. Cette évolution reflète une période de croissance des capitaux propres en 2017, suivie d’une dépréciation notable en 2018, puis d’une stabilisation en 2019.

Capital investi

Le capital investi montre une tendance à la hausse entre 2015 et 2017, passant de 105 133 millions à 112 007 millions de dollars. En 2018, une réduction significative intervient, avec une baisse à 96 541 millions, qui se poursuit en 2019, atteignant 94 307 millions. La tendance générale indique une croissance initiale, puis un désinvestissement ou une réduction progressive du capital investi à partir de 2018, probablement en lien avec la diminution de la dette ou des investissements pour optimiser la structure financière.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'utilisation du capital. Le profit économique a fluctué sur la période considérée, présentant initialement une diminution de l'ordre de 19,5% entre 2015 et 2016, suivie d'une amélioration progressive jusqu'en 2017. Cependant, une forte baisse est observée en 2018, avec une diminution substantielle du profit économique, avant un redressement partiel en 2019.

Le capital investi a connu une augmentation entre 2015 et 2017, bien que modérée. En 2018, une diminution notable du capital investi est constatée, qui se poursuit, quoique moins prononcée, en 2019.

Ratio d’écart économique

Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité du capital investi, a suivi une trajectoire similaire à celle du profit économique. Il a diminué de manière constante entre 2015 et 2018, atteignant son point le plus bas à -23,42% en 2018. Une amélioration est ensuite observée en 2019, ramenant le ratio à -8,6%, mais restant significativement inférieur aux niveaux observés en 2015 et 2016. Cette évolution suggère une détérioration de la capacité à générer des profits à partir du capital investi, suivie d'une stabilisation partielle.

L'évolution combinée du profit économique et du capital investi indique une pression sur la rentabilité. La forte baisse du profit économique en 2018, conjuguée à la diminution du capital investi, a eu un impact négatif sur le ratio d’écart économique. Le redressement partiel observé en 2019 suggère une stabilisation, mais la performance reste inférieure aux niveaux antérieurs.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a fluctué de manière importante, passant d'une perte de 13 973 millions de dollars américains en 2015 à une perte de 12 025 millions de dollars américains en 2016, puis à une perte de 10 312 millions de dollars américains en 2017. Une détérioration notable s'observe en 2018 avec une perte de 22 606 millions de dollars américains, suivie d'une amélioration en 2019 avec une perte de 8 115 millions de dollars américains. Bien que les pertes diminuent en 2019, elles restent substantielles.

Le revenu a connu une augmentation significative entre 2015 et 2016, passant de 18 338 millions de dollars américains à 26 487 millions de dollars américains. Cependant, la croissance du revenu s'est stabilisée par la suite, avec des chiffres relativement constants entre 2016 et 2019, oscillant autour de 26 milliards de dollars américains, et une légère diminution en 2019 à 24 977 millions de dollars américains.

Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire variable. Il est passé de -76,2 % en 2015 à -45,4 % en 2016 et -39,31 % en 2017, indiquant une amélioration relative de la rentabilité. Toutefois, ce ratio a considérablement diminué en 2018, atteignant -86,06 %, reflétant une forte baisse de la rentabilité. Une amélioration est observée en 2019, avec un ratio de -32,49 %, mais il reste négatif, indiquant que l'entreprise n'a pas généré de profit économique par rapport à son revenu.

Tendances clés

Une volatilité importante du profit économique, avec une tendance générale à la diminution des pertes sur la période, bien qu'elles restent significatives.

Croissance du revenu

Une forte croissance initiale du revenu suivie d'une stabilisation et d'une légère diminution.

Rentabilité

Une rentabilité négative persistante, avec des fluctuations importantes du ratio de marge bénéficiaire économique.