Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Kraft Heinz Co., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 28 déc. 2019 | 29 déc. 2018 | 30 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28), 10-K (Date du rapport : 2018-12-29), 10-K (Date du rapport : 2017-12-30), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2019 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
Les indicateurs financiers sur la période 2015-2019 mettent en évidence une instabilité marquée des performances opérationnelles et une réduction progressive des coûts de financement.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a progressé de 1 418 millions de dollars en 2015 à 5 287 millions de dollars en 2017. Cette tendance a été brusquement inversée en 2018 par un résultat négatif de 11 194 millions de dollars, avant qu'un rétablissement partiel ne ramène la valeur à 2 719 millions de dollars en 2019.
- Coût du capital
- Le coût du capital a suivi une trajectoire descendante continue, évoluant de 14,62 % en 2015 à 11,48 % en 2019, indiquant une baisse du taux de rendement exigé sur la période.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté jusqu'en 2017 pour atteindre un sommet de 112 007 millions de dollars. Une phase de contraction a ensuite été observée, ramenant le montant à 94 307 millions de dollars à la fin de l'année 2019.
- Profit économique
- Le profit économique est resté systématiquement négatif sur l'ensemble de la période, signalant que la rentabilité des actifs n'a pas couvert le coût du capital. Après une amélioration graduelle jusqu'en 2017, une dégradation sévère est survenue en 2018 avec une perte de 22 592 millions de dollars, suivie d'une réduction de ce déficit à 8 103 millions de dollars en 2019.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Kraft Heinz Co., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28), 10-K (Date du rapport : 2018-12-29), 10-K (Date du rapport : 2017-12-30), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des provisions liées aux comptes clients.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) du solde du passif pour les coûts du programme d’intégration et du projet de restructuration.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à Kraft Heinz.
5 2019 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2019 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable à Kraft Heinz.
- Évolution du bénéfice net (perte nette) attribuable à Kraft Heinz
- Le bénéfice net a connu une croissance significative entre 2015 et 2017, passant de 634 millions de dollars à 10 999 millions de dollars, témoignant d'une amélioration remarquable de la rentabilité sur cette période. Cependant, en 2018, une chute importante est observée, aboutissant à une perte nette de -10 192 millions de dollars, marquée par une inversion notable de la tendance positive précédente. En 2019, le bénéfice net se redresse à nouveau, atteignant 1 935 millions de dollars, ce qui indique une tentative de reprise mais demeure inférieur aux niveaux de 2017.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une trajectoire similaire, avec une croissance continue de 1 418 millions de dollars en 2015 à 5 287 millions de dollars en 2017. Cette progression reflète une amélioration de la performance opérationnelle de l’entreprise. En 2018, un retournement flagrant apparaît, avec une baisse exacerbé à -11 194 millions de dollars, indiquant une perte opérationnelle majeure après impôts qui dépasse largement les résultats précédents. Pour l’année 2019, une reprise partielle est observée, le NOPAT atteignant 2 719 millions de dollars, confirmant une amélioration de la performance opérationnelle, mais restant inférieure aux valeurs de 2017.
Impôts d’exploitation décaissés
Kraft Heinz Co., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28), 10-K (Date du rapport : 2018-12-29), 10-K (Date du rapport : 2017-12-30), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu des fluctuations importantes sur la période étudiée. En 2015, la valeur était de 366 millions de dollars, puis elle a augmenté de manière significative en 2016 à 1381 millions, marquant une augmentation notable. En 2017, la provision a chuté brutalement à -5460 millions, indiquant probablement des ajustements comptables liés à des pertes ou des avantages fiscaux ultérieurs, ou à des redressements fiscaux. Cette valeur négative a persisté en 2018 à -1067 millions, avant de revenir à une valeur positive de 728 millions en 2019. La dynamique suggère des variations importantes dans la reconnaissance ou la régularisation de dettes fiscales, possiblement influencées par des événements exceptionnels ou des changements dans la législation fiscale et la politique comptable de l’entreprise.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont suivi une tendance relativement stable, avec une légère augmentation de 1157 millions en 2015 à 1815 millions en 2016. Ensuite, la valeur a diminué à 1448 millions en 2017, avant de remonter à 1177 millions en 2018. En 2019, on observe une nouvelle augmentation à 1312 millions. La stabilité relative de ces flux indique une gestion fiscale relativement régulière, avec des ajustements modérés d’une année à l’autre. La hausse en 2016 peut refléter une croissance des bénéfices imposables ou des changements dans la politique de remboursement d’impôts, tandis que la baisse en 2017 pourrait signaler une réduction de la charge fiscale opérationnelle ou une optimisation fiscale.
Capital investi
Kraft Heinz Co., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28), 10-K (Date du rapport : 2018-12-29), 10-K (Date du rapport : 2017-12-30), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’un solde de passif pour les coûts du programme d’intégration et du projet de restructuration.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La tendance du total de la dette et des contrats de location déclarés montre une augmentation entre 2015 et 2016, passant d’environ 25 825 millions de dollars à 32 787 millions de dollars. Ensuite, on observe une légère diminution en 2017 à 31 953 millions de dollars, suivie d’une stagnation en 2018 à 31 736 millions de dollars. En 2019, on note une nouvelle baisse à 29 845 millions de dollars. Cette évolution indique une hausse initiale de l’endettement, puis une tendance à la réduction de l’endettement global à partir de 2017, notamment en 2019.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres restent relativement stables entre 2015 et 2016, avec une légère baisse de 57 685 millions de dollars à 57 358 millions. En 2017, une augmentation significative est enregistrée, atteignant 66 034 millions. Cependant, en 2018, une forte chute est constatée, avec un montant revenant à 51 657 millions. La stabilité est ensuite maintenue en 2019, avec une légère baisse à 51 623 millions. Cette évolution reflète une période de croissance des capitaux propres en 2017, suivie d’une dépréciation notable en 2018, puis d’une stabilisation en 2019.
- Capital investi
- Le capital investi montre une tendance à la hausse entre 2015 et 2017, passant de 105 133 millions à 112 007 millions de dollars. En 2018, une réduction significative intervient, avec une baisse à 96 541 millions, qui se poursuit en 2019, atteignant 94 307 millions. La tendance générale indique une croissance initiale, puis un désinvestissement ou une réduction progressive du capital investi à partir de 2018, probablement en lien avec la diminution de la dette ou des investissements pour optimiser la structure financière.
Coût du capital
Kraft Heinz Co., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-29).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-30).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Kraft Heinz Co., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 déc. 2019 | 29 déc. 2018 | 30 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28), 10-K (Date du rapport : 2018-12-29), 10-K (Date du rapport : 2017-12-30), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2019 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une situation de profit économique systématiquement négative sur la période allant de 2015 à 2019, indiquant que les rendements ne couvrent pas le coût du capital investi.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique a enregistré une amélioration progressive entre 2015 et 2017, passant de -13 952 millions à -10 291 millions de dollars américains. L'exercice 2018 a toutefois été marqué par une dégradation brutale, avec un déficit atteignant -22 592 millions de dollars, avant un redressement significatif en 2019 pour s'établir à -8 103 millions de dollars.
- Dynamique du capital investi
- Le capital investi a connu une croissance modérée entre 2015 et 2017, atteignant un sommet de 112 007 millions de dollars. Une tendance à la baisse s'est ensuite instaurée, le capital étant réduit à 96 541 millions de dollars en 2018, puis à 94 307 millions de dollars en 2019.
- Analyse du ratio d'écart économique
- Le ratio d'écart économique suit la trajectoire du profit économique. Après une réduction du déficit entre 2015 (-13,27 %) et 2017 (-9,19 %), le ratio a subi une forte détérioration en 2018, chutant à -23,4 %. L'année 2019 marque une récupération notable, le ratio atteignant son point le moins négatif de la période à -8,59 %.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Kraft Heinz Co., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 28 déc. 2019 | 29 déc. 2018 | 30 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
| Philip Morris International Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28), 10-K (Date du rapport : 2018-12-29), 10-K (Date du rapport : 2017-12-30), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2019 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières sur la période 2015-2019 met en évidence des fluctuations significatives dans la performance économique.
- Évolution du revenu
- Le revenu a enregistré une croissance marquée entre 2015 et 2016, passant de 18 338 millions à 26 487 millions de dollars. Cette valeur est restée relativement stable entre 2016 et 2018, avant de connaître une légère diminution pour s'établir à 24 977 millions de dollars à la fin de l'exercice 2019.
- Analyse du profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant l'ensemble de la période analysée. Une tendance à l'amélioration a été observée entre 2015 et 2017. Toutefois, l'année 2018 a été marquée par une dégradation brutale, le profit économique chutant à -22 592 millions de dollars. Un redressement notable est intervenu en 2019, ramenant la perte à 8 103 millions de dollars, soit le niveau le moins défavorable de la période.
- Tendances du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique suit une trajectoire parallèle à celle du profit économique. Après une réduction progressive du déficit de marge entre 2015 et 2017, le ratio a subi une chute sévère en 2018 pour atteindre -86,01 %. L'exercice 2019 a permis une correction significative, portant ce ratio à -32,44 %.