Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Kraft Heinz Co., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 28 déc. 2019 | 29 déc. 2018 | 30 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 101,450) | 103,461) | 120,232) | 120,480) | 122,973) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 2,279) | 1,130) | 1,629) | 4,204) | 4,837) | |
| Actifs d’exploitation | 99,171) | 102,331) | 118,603) | 116,276) | 118,136) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 49,701) | 51,683) | 53,985) | 62,906) | 56,737) | |
| Moins: Papier commercial et autres titres de créance à court terme | 6) | 21) | 460) | 645) | 4) | |
| Moins: Portion à court terme de la dette à long terme | 1,022) | 377) | 2,743) | 2,046) | 79) | |
| Moins: Dette à long terme, excluant la partie courante | 28,216) | 30,770) | 28,333) | 29,713) | 25,151) | |
| Passifs d’exploitation | 20,457) | 20,515) | 22,449) | 30,502) | 31,503) | |
| Actif net d’exploitation1 | 78,714) | 81,816) | 96,154) | 85,774) | 86,633) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (3,102) | (14,338) | 10,380) | (859) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -3.86% | -16.11% | 11.41% | -1.00% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | — | — | — | — | — | |
| Mondelēz International Inc. | — | — | — | — | — | |
| PepsiCo Inc. | — | — | — | — | — | |
| Philip Morris International Inc. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28), 10-K (Date du rapport : 2018-12-29), 10-K (Date du rapport : 2017-12-30), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 2019 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 99,171 – 20,457 = 78,714
2 2019 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2019 – Actif net d’exploitation2018
= 78,714 – 81,816 = -3,102
3 2019 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -3,102 ÷ [(78,714 + 81,816) ÷ 2] = -3.86%
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L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2016 et 2017, passant de 85 774 millions de dollars américains à 96 154 millions de dollars américains. Cependant, cette tendance s'est inversée par la suite, avec une diminution progressive sur les deux années suivantes, atteignant 81 816 millions de dollars américains en 2018 et 78 714 millions de dollars américains en 2019. Cette baisse suggère une possible réduction des investissements dans les actifs opérationnels ou une cession d'actifs.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont évolué de manière significative sur la période analysée. Elles étaient initialement négatives, s'élevant à -859 millions de dollars américains en 2016, puis ont connu une augmentation substantielle en valeur absolue, atteignant -10 380 millions de dollars américains en 2017. En 2018, elles ont continué à diminuer, pour atteindre -3 102 millions de dollars américains en 2019. Cette évolution indique des ajustements comptables importants et potentiellement des dépréciations d'actifs.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire fluctuante. Il a augmenté de -1,1% en 2016 à 11,41% en 2017, reflétant l'augmentation des régularisations. En 2018, ce ratio a connu une forte baisse, atteignant -16,11%, puis s'est redressé en 2019 pour se stabiliser à -3,86%. Ces variations suggèrent un impact significatif des régularisations sur l'actif net d'exploitation, avec une influence plus marquée en 2018.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Kraft Heinz Co., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 28 déc. 2019 | 29 déc. 2018 | 30 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | 31 déc. 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à Kraft Heinz | 1,935) | (10,192) | 10,999) | 3,632) | 634) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 3,552) | 2,574) | 527) | 5,238) | 2,467) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés pour) provenant des activités d’investissement | 1,511) | 288) | 1,156) | (1,113) | (9,704) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (3,128) | (13,054) | 9,316) | (493) | 7,871) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -3.90% | -14.67% | 10.24% | -0.57% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Coca-Cola Co. | — | — | — | — | — | |
| Mondelēz International Inc. | — | — | — | — | — | |
| PepsiCo Inc. | — | — | — | — | — | |
| Philip Morris International Inc. | — | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-12-28), 10-K (Date du rapport : 2018-12-29), 10-K (Date du rapport : 2017-12-30), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31), 10-K (Date du rapport : 2015-12-31).
1 2019 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -3,128 ÷ [(78,714 + 81,816) ÷ 2] = -3.90%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les éléments liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation notable entre 2016 et 2017, passant de 85 774 millions de dollars américains à 96 154 millions de dollars américains. Cependant, cette tendance s'est inversée par la suite, avec une diminution progressive sur les deux années suivantes, atteignant 81 816 millions de dollars américains en 2018 et 78 714 millions de dollars américains en 2019. Cette baisse suggère une potentielle réduction des investissements dans les actifs opérationnels ou une cession d'actifs.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont fluctué considérablement sur la période analysée. En 2016, elles s'élevaient à -493,9316 millions de dollars américains. Elles ont ensuite connu une augmentation significative en 2017, atteignant -13 054 millions de dollars américains, avant de diminuer à -3 128 millions de dollars américains en 2018. Cette volatilité pourrait indiquer des changements importants dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a présenté une évolution marquée. Il était de -0,57% en 2016, puis a augmenté de manière substantielle à 10,24% en 2017. En 2018, ce ratio a connu une forte baisse, devenant négatif à -14,67%. Enfin, en 2019, il s'est stabilisé à -3,9%. Ces fluctuations suggèrent des variations dans la gestion des dettes fournisseurs et leur impact sur les flux de trésorerie opérationnels. Le passage à des valeurs négatives indique potentiellement une diminution des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie entrants.