Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Old Dominion Freight Line Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
Le bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT) a affiché une progression marquée sur la période, particulièrement entre 2020 et 2022, passant de 635,6 millions de dollars à 1,44 milliard de dollars.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Après une phase de stabilité relative entre 2018 et 2020, le NOPAT a connu une croissance accélérée, augmentant de manière significative lors des deux derniers exercices.
- Coût du capital
- Le coût du capital est resté quasi constant sur l'ensemble de la période, se maintenant à un niveau stable autour de 18 %.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une tendance haussière régulière, évoluant de 3,06 milliards de dollars en 2018 à 4,12 milliards de dollars en 2022.
- Profit économique
- Le profit économique a enregistré une forte volatilité, avec un point bas en 2019, suivi d'une augmentation rapide pour atteindre 699 millions de dollars en 2022.
L'analyse indique que la croissance du profit économique a été portée par l'augmentation substantielle du NOPAT, laquelle a largement compensé l'accroissement du capital investi, alors que le coût du capital demeurait stable. Cette dynamique témoigne d'une amélioration nette de la création de valeur opérationnelle sur les dernières années.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Old Dominion Freight Line Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour comptes irrécouvrables.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2022 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Évolution du revenu net
- Le revenu net de l'entreprise a connu une croissance constante sur la période analysée. En 2018, il s'élevait à environ 605,7 millions de dollars, puis a légèrement augmenté en 2019 à environ 615,5 millions de dollars. La progression devient plus significative en 2020, avec une augmentation à environ 672,7 millions de dollars. La tendance de croissance se poursuit en 2021, atteignant approximativement 1,034 milliard de dollars, puis une forte hausse en 2022, culminant à environ 1,377 milliard de dollars. Cette croissance soutenue reflète une amélioration de la performance financière de l'entreprise, notamment à partir de 2020, avec une accélération notable en 2021 et 2022.
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT suit une tendance similaire à celle du revenu net, enregistrant une progression régulière sur l'ensemble de la période. En 2018, il s’élevait à environ 664,3 millions de dollars, puis a diminué légèrement en 2019 à 625,6 millions de dollars. La stabilité relative est observée en 2020, avec une légère augmentation à 635,6 millions de dollars. La croissance significative intervient en 2021 avec un NOPAT d'environ 1,07 milliard de dollars, puis une nouvelle augmentation substantielle en 2022 à près de 1,44 milliard de dollars. La forte augmentation du NOPAT à partir de 2020 indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise, alignée avec la croissance du revenu net.
Impôts d’exploitation décaissés
Old Dominion Freight Line Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a montré une tendance haussière régulière sur la période analysée. Elle est passée de 209 845 milliers de dollars en 2018 à 464 190 milliers de dollars en 2022. Cette augmentation progressive indique une croissance globale des bénéfices imposables ou une hausse des taux d'imposition effectifs, ou éventuellement une combinaison des deux. La progression est particulièrement marquée entre 2021 et 2022, où la charge d’impôts a connu une croissance significative, suggérant une amélioration de la rentabilité ou une modification des stratégies fiscales.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également connu une augmentation continue durant la période, passant de 152 350 milliers de dollars en 2018 à 402 267 milliers de dollars en 2022. La croissance dans cette catégorie reflète une augmentation du montant réel d’impôts versés en liquidités en lien avec une croissance de l’activité opérationnelle. La progression est plus marquée à partir de 2020, indiquant potentiellement une croissance accrue des bénéfices d’exploitation ou une intensification des opérations imposables, avec une augmentation notable en 2022 par rapport à 2021.
Capital investi
Old Dominion Freight Line Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction d’investissements à court terme.
- Évolution de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur de la dette et des contrats de location déclarés a connu une fluctuation importante au cours de la période analysée. Elle a diminué de manière notable entre 2018 et 2019, passant de 127 153 milliers de dollars à 111 500 milliers, représentant une réduction d'environ 12,3 %. Cependant, en 2020, cette somme a fortement augmenté, atteignant 206 231 milliers, soit une croissance de près de 85 % par rapport à l’année précédente, peut-être en lien avec une augmentation des investissements ou des financements. Par la suite, elle a légèrement diminué en 2021 pour s’établir à 202 747 milliers, puis a continué de diminuer en 2022 pour atteindre 198 063 milliers, signalant une tendance à la stabilisation ou à la réduction progressive de cet indicateur.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance régulière sur la période, passant de 2 680 483 milliers de dollars en 2018 à un sommet de 3 679 807 milliers en 2021. Cette augmentation indique une amélioration de la situation financière et de la valeur nette de l’entreprise. En 2022, cependant, une légère baisse est observée pour s’établir à 3 652 917 milliers, ce qui pourrait résulter d’une redistribution des bénéfices, de pertes ou de variations dans la valorisation des actifs.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté de manière cohérente tout au long de la période, passant de 3 056 198 milliers de dollars en 2018 à 4 117 551 milliers en 2022. Cette tendance traduit une augmentation des investissements réalisés par l’entreprise, potentiellement pour financer sa croissance, ses acquisitions ou le renouvellement de ses actifs. La croissance du capital investi dépasse celle des capitaux propres, ce qui pourrait indiquer une composition de financement avec une part importante de dettes ou d’autres passifs.
Coût du capital
Old Dominion Freight Line Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Old Dominion Freight Line Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le profit économique a manifesté une instabilité notable sur la période considérée. Une chute importante a été enregistrée entre 2018 et 2019, suivie d'une stabilisation relative en 2020. Une phase de croissance accélérée a débuté en 2021, portant le profit à 699 031 milliers de dollars à la fin de l'exercice 2022.
Le capital investi a suivi une tendance haussière constante. Le montant est passé de 3 056 198 milliers de dollars en 2018 à 4 117 551 milliers de dollars en 2022, reflétant un investissement accru et continu dans les actifs de l'organisation.
Le ratio d'écart économique a évolué de manière significative, passant d'un point bas de 0,14 % en 2019 à 16,98 % en 2022. Cette progression indique que la rentabilité du capital a largement augmenté, dépassant le coût du capital de façon croissante depuis 2021.
- Profit économique
- Volatilité initiale suivie d'une hausse rapide et soutenue sur les deux dernières années.
- Capital investi
- Augmentation régulière et monotone sur l'ensemble des cinq exercices.
- Ratio d'écart économique
- Rétablissement rapide après 2020, atteignant un niveau maximal en 2022.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Old Dominion Freight Line Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Produits des activités | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
| United Parcel Service Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Produits des activités
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2018 à 2022 met en évidence une phase de transition marquée par une accélération significative de la croissance et de la rentabilité à partir de 2021.
- Évolution des produits des activités
- Les revenus ont affiché une relative stabilité entre 2018 et 2020, se maintenant autour de 4 milliards de dollars. Une croissance soutenue est observée dès 2021, les produits augmentant pour atteindre 5,26 milliards de dollars, puis 6,26 milliards de dollars à la clôture de l'exercice 2022.
- Performance du profit économique
- Le profit économique a subi une baisse drastique entre 2018 et 2019, passant de 116,4 millions de dollars à 4,8 millions de dollars. Suite à une légère reprise en 2020, une progression rapide est enregistrée, le profit s'élevant à 371,9 millions de dollars en 2021 et atteignant 699 millions de dollars en 2022.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la volatilité du profit économique, chutant à un niveau critique de 0,12 % en 2019. Ce ratio a toutefois progressé de manière continue et rapide pour atteindre 7,08 % en 2021, puis 11,17 % en 2022, indiquant une amélioration substantielle de l'efficacité opérationnelle et de la rentabilité nette sur la période finale.