Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios d’activité à long terme
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Ratio prix/chiffre d’affaires (P/S) depuis 2005
- Analyse de l’endettement
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Profit économique
United Parcel Service Inc., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation substantielle entre 2020 et 2021, passant de 1136 millions de dollars américains à 15125 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est inversée par la suite, avec une diminution notable en 2022 (12726 millions de dollars américains) et une baisse plus prononcée en 2023 (7622 millions de dollars américains), avant de continuer à diminuer en 2024 (6582 millions de dollars américains).
Le coût du capital a fluctué légèrement au cours de la période. Il a augmenté de 2020 à 2022, passant de 12.54% à 13.24%, puis a diminué progressivement en 2023 et 2024, atteignant 12.75% et 12.47% respectivement.
Le capital investi a connu une augmentation constante tout au long de la période. Il est passé de 33181 millions de dollars américains en 2020 à 48150 millions de dollars américains en 2024, indiquant un investissement continu dans l'entreprise.
Le profit économique a suivi une trajectoire inverse à celle du NOPAT. Initialement négatif en 2020 (-3024 millions de dollars américains), il est devenu positif en 2021 (9307 millions de dollars américains) et a continué à croître jusqu'en 2022 (6797 millions de dollars américains). Il a ensuite diminué en 2023 (1825 millions de dollars américains) et en 2024 (579 millions de dollars américains), mais est resté positif.
- Tendances clés
- Une forte croissance initiale du NOPAT suivie d'un déclin progressif.
- Coût du capital
- Une légère fluctuation avec une tendance à la baisse récente.
- Capital investi
- Une augmentation constante tout au long de la période.
- Profit économique
- Une amélioration significative suivie d'une diminution progressive, mais restant positif.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
United Parcel Service Inc., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
4 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
7 2024 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- Une tendance à la baisse est observable dans le revenu net au cours de la période analysée. Après une augmentation significative en 2021, le revenu net a diminué en 2022, puis a continué à diminuer en 2023 et 2024, se rapprochant de levels inférieurs à ceux de 2020. Cette évolution indique une réduction progressive de la rentabilité ou une diminution des revenus globaux sur la période.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT présente une croissance importante en 2021, atteignant un pic significatif par rapport à 2020, indiquant une période de forte rentabilité opérationnelle. Cependant, après cette année de maximum, le NOPAT a connu une baisse continue en 2022, 2023 et 2024. La tendance suggère une contraction de la performance opérationnelle à partir de 2022, avec des résultats qui s’approchent des niveaux de 2020, mais sans retrouver le sommet atteint en 2021.
Impôts d’exploitation décaissés
United Parcel Service Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat
- La charge d'impôt sur le résultat a connu une fluctuation significative sur la période analysée. Elle est restée relativement modérée en 2020, avant d'augmenter de manière substantielle en 2021, atteignant son pic annuel. Par la suite, on observe une diminution progressive en 2022, suivie d'une nouvelle baisse en 2023, avec une valeur encore plus faible en 2024. Cette tendance pourrait refléter des changements dans la législation fiscale, des ajustements stratégiques ou une variation des bénéfices imposables.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une croissance continue entre 2020 et 2022, atteignant un sommet en 2022. Après cette année, la tendance se stabilise en 2023 avec une légère baisse, et en 2024, la valeur reste quasiment stable par rapport à 2023. La progression jusqu’en 2022 indique une augmentation des paiements fiscaux liés à l’activité opérationnelle, alors que la stabilité post-2022 suggère une possible stabilisation de l’activité fiscale ou une optimisation des flux de trésorerie fiscaux.
Capital investi
United Parcel Service Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres pour les participations majoritaires.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
7 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés montrent une baisse entre 2020 et 2022, passant de 27 754 millions de dollars en 2020 à 23 521 millions en 2022, ce qui indique une réduction de l'endettement ou des engagements contractés par l'entreprise durant cette période. Cependant, en 2023, une hausse est observée, atteignant 26 729 millions, supérieur au niveau de 2022. En 2024, cette valeur diminue légèrement à 25 652 millions, mais reste supérieure à celle de 2022, suggérant des fluctuations dans la gestion de la dette ou des contrats de location.
- Capitaux propres pour les participations majoritaires
- Les capitaux propres pour les participations majoritaires montrent une croissance significative de 657 millions de dollars en 2020 à un pic de 19 786 millions en 2022. Après cette période de forte croissance, une baisse est relevée en 2023, à 17 306 millions, et cette tendance se poursuit en 2024 avec une valeur de 16 718 millions, indiquant une diminution progressive des fonds propres attribuables aux participations majoritaires. Ce déclin pourrait résulter de distributions ou de pertes accumulées, ou d'une réévaluation des participations.
- Capital investi
- Le capital investi connaît une croissance régulière, passant de 33 181 millions de dollars en 2020 à 44 396 millions en 2021, puis restant relativement stable en 2022 à 44 780 millions. Ensuite, une augmentation continue est observée, atteignant 45 460 millions en 2023 et 48 150 millions en 2024. Ces chiffres indiquent une tendance à l'accroissement de l'engagement en investissements, probablement en actifs, en immobilisations ou en autres formes de capitaux mobilisés pour soutenir la croissance ou le renouvellement de ses activités.
Coût du capital
United Parcel Service Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
United Parcel Service Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Initialement, une perte économique substantielle est enregistrée, suivie d'une amélioration progressive sur les périodes suivantes.
- Profit économique
- Le profit économique présente une évolution marquée. Une perte de 3024 millions de dollars américains est constatée en 2020. Une forte reprise s'ensuit en 2021, avec un profit de 9307 millions de dollars américains. Cette tendance positive se poursuit en 2022 (6797 millions de dollars américains), puis en 2023 (1825 millions de dollars américains), bien que le rythme de croissance ralentisse. En 2024, le profit économique s'établit à 579 millions de dollars américains, indiquant une stabilisation à un niveau inférieur à celui de 2021 et 2022.
- Capital investi
- Le capital investi démontre une augmentation constante sur l'ensemble de la période analysée. Il passe de 33181 millions de dollars américains en 2020 à 48150 millions de dollars américains en 2024. L'augmentation annuelle est relativement stable, suggérant une stratégie d'investissement continue.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique reflète l'efficacité de l'allocation du capital. Il passe d'un niveau négatif de -9.12% en 2020, correspondant à la perte économique, à 20.96% en 2021, en phase avec l'amélioration du profit économique. Ce ratio diminue ensuite progressivement pour atteindre 15.18% en 2022, 4.02% en 2023 et 1.2% en 2024. Cette diminution, malgré un profit économique toujours positif, indique que le profit économique croît à un rythme inférieur à celui du capital investi.
En résumé, l'entreprise a surmonté une période initiale de perte pour afficher des profits croissants, mais le ratio d'écart économique en baisse suggère une potentielle diminution de l'efficacité de l'allocation du capital au fil du temps. L'augmentation continue du capital investi, combinée à une croissance plus lente du profit économique, pourrait nécessiter une analyse plus approfondie des stratégies d'investissement.
Ratio de marge bénéficiaire économique
United Parcel Service Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| FedEx Corp. | ||||||
| Uber Technologies Inc. | ||||||
| Union Pacific Corp. | ||||||
| United Airlines Holdings Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution notable, passant d'une perte de 3024 millions de dollars américains en 2020 à un profit de 579 millions de dollars américains en 2024. Cette progression s'est faite par étapes, avec un pic de 9307 millions de dollars américains en 2021, suivi d'une diminution progressive en 2022 et 2023.
Le revenu a affiché une croissance soutenue entre 2020 et 2022, augmentant de 84628 millions de dollars américains à 100338 millions de dollars américains. Cependant, en 2023, une baisse du revenu a été observée, atteignant 90958 millions de dollars américains, avant de se stabiliser légèrement en 2024 à 91070 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire ascendante initiale, passant de -3.57% en 2020 à 9.57% en 2021. Par la suite, ce ratio a diminué progressivement, atteignant 0.64% en 2024. Cette diminution suggère que, bien que le profit économique ait augmenté en valeur absolue, sa proportion par rapport au revenu a diminué au fil du temps.
- Tendances clés
- Amélioration du profit économique sur la période, bien que variable.
- Croissance du revenu
- Croissance significative du revenu jusqu'en 2022, suivie d'une stabilisation et d'une légère baisse.
- Évolution de la marge bénéficiaire
- Augmentation initiale de la marge bénéficiaire suivie d'une diminution progressive.