Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Old Dominion Freight Line Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une baisse entre 2018 et 2019, passant de 17.08 % à 15.41 %. Il est resté relativement stable en 2020, à 15.4 %, avant de connaître une nette augmentation en 2021, atteignant 21.45 %. Cette progression s’est poursuivie en 2022, avec un ratio de 28.46 %, ce qui indique une amélioration significative de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer du bénéfice au cours de cette période.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est resté stable autour de 1.31 - 1.32 sur l’ensemble de la période. En 2018, il était de 1.32, puis a légèrement diminué à 1.3 en 2019, avant de retrouver 1.31 en 2020 et 2021. En 2022, le ratio a de nouveau atteint 1.32. Cette stabilité indique une gestion constante du niveau d’endettement financier de l’entreprise sans variation significative durant cette période.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a diminué de 22.6 % en 2018 à 19.98 % en 2019, puis a augmenté légèrement en 2020 à 20.22 %. À partir de 2021, une forte progression est observée, le ROE passant à 28.11 %, et poursuivant cette tendance en 2022 avec une valeur remarquable de 37.7 %. Cette évolution indique une amélioration importante de la rentabilité des capitaux investis dans l’entreprise, notamment à partir de 2021, corroborant une gestion plus efficace ou une croissance des bénéfices.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Old Dominion Freight Line Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance constante et positive au cours de la période analysée. Après une stabilité de 14,98% entre 2018 et 2019, une légère augmentation est observée en 2020, atteignant 16,75%. La tendance s’accélère ensuite, avec une croissance significative en 2021, culminant à 19,68%. En 2022, le ratio atteint 22%, indiquant une amélioration continue de la rentabilité nette de l'entreprise.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a présenté une volatilité tout au long de la période. Il a diminué de 1,14 en 2018 à 1,03 en 2019, puis a continué à diminuer en 2020, pour atteindre 0,92. Cependant, en 2021, une reprise est notable, avec une augmentation à 1,09, et cette tendance se poursuit en 2022 où le ratio atteint 1,29. Cette évolution suggère une baisse de l’efficacité de l’utilisation des actifs en 2019 et 2020, suivie d’une amélioration significative à partir de 2021, dépassant même le niveau de 2018 en 2022.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio est resté relativement stable sur l’ensemble de la période, oscillant autour de 1,3. Il a été de 1,32 en 2018 puis a fluctué légèrement entre 1,3 et 1,31, sans tendance claire à la hausse ou à la baisse. La stabilité de ce ratio indique que la structure financière de l'entreprise en termes d’endettement est restée constante au fil des ans.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une tendance expansive notable, en particulier à partir de 2021. Après une légère baisse de 22,6% en 2018 à 19,98% en 2019, puis une hausse à 20,22% en 2020, le rendement s’accélère fortement en 2021, atteignant 28,11%. La croissance se poursuit en 2022 avec une valeur spectaculaire de 37,7%, ce qui reflète une amélioration considérable de la rentabilité pour les actionnaires et une gestion efficace du capital propres.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Old Dominion Freight Line Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable tout au long de la période, fluctuant entre 0,74 et 0,75. Cette stabilité indique une gestion fiscale constante et une absence de changements significatifs dans la stratégie fiscale ou dans l'imposition effective de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est resté constant à 1 sur l'ensemble de la période, suggérant que le coût de la dette n'a pas varié en proportion par rapport aux intérêts ou que cette métrique est maintenir à un niveau stable, reflétant un équilibre dans la structure de financement par la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une amélioration progressive, passant de 20,17 % en 2018 à 29,44 % en 2022. Cette croissance indique une amélioration de la profitabilité opérationnelle, avec une augmentation notable à partir de 2021, ce qui pourrait correspondre à une gestion plus efficace ou à une croissance des revenus plus rapide que celle des coûts opérationnels.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a affiché une valeur fluctuante, avec une baisse entre 2018 (1,14) et 2020 (0,92), puis une reprise en 2021 (1,09) et en 2022 (1,29). La tendance générale montre une amélioration de l'efficience dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, particulièrement en 2022 où le ratio a atteint un niveau supérieur à celui de 2018, signalant une utilisation plus efficace des ressources.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a été stable autour de 1,3 à 1,32 durant l’ensemble de la période. Cette stabilité indique que l'entreprise a conservé une structure de capital équilibrée, avec un niveau d'endettement constant en proportion des capitaux propres ou des actifs, sans variations majeures dans sa politique de financement.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une tendance fortement positive, passant de 22,6 % en 2018 à 37,7 % en 2022. Après une légère baisse en 2019 et 2020, le rendement a connu une croissance significative à partir de 2021, atteignant des niveaux plus élevés, ce qui dénote une augmentation de la rentabilité pour les actionnaires et une gestion efficace de la rentabilité des capitaux propres.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Old Dominion Freight Line Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Les données montrent une stabilité totale en 2018 et 2019, avec un pourcentage de 14,98 %. Une hausse significative est observée en 2020, atteignant 16,75 %, suivie d'une croissance continue jusqu’en 2022 pour culminer à 22 %. Cette tendance indique une amélioration progressive de la rentabilité nette de l'entreprise au fil des années, avec un accroissement notable à partir de 2020.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio affiche une baisse entre 2018 (1,14) et 2020 (0,92), suggérant une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs. En 2021, une reprise se manifeste avec un ratio de 1,09, et cette tendance s'accentue en 2022 à 1,29, ce qui indique une amélioration de la rotation des actifs. La progression en 2022 dépasse le niveau de 2018, signifiant une utilisation plus efficace des ressources actives par rapport aux périodes précédentes.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA chute légèrement en 2019 (15,41 %) par rapport à 2018 (17,08 %), puis reste stable en 2020 (15,4 %). Une forte augmentation survient en 2021, atteignant 21,45 %, et se confirme en 2022 avec une valeur de 28,46 %. Ce développement témoigne d'une amélioration substantielle de la rentabilité relative des actifs de l'entreprise, notamment à partir de 2021, indiquant une utilisation plus efficace des actifs pour générer des bénéfices.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Old Dominion Freight Line Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a maintenu une stabilité relative au cours de la période, oscillant entre 0,74 et 0,75. Cette constance indique une gestion fiscale stable et prévisible sur plusieurs exercices, sans fluctuations majeures dans la charge fiscale effective.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est demeuré constant à 1 tout au long de la période analysée. Cela suggère que le niveau des charges d’intérêt par rapport à certains indicateurs financiers est resté constant, reflétant probablement une gestion de la structure de financement stable durant ces années.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une croissance progressive, passant de 20,17% en 2018 à 29,44% en 2022. La hausse significative surtout observée entre 2021 et 2022 indique une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle, témoignant d'une gestion efficace des coûts ou d'une augmentation des marges sur les ventes.
- Ratio de rotation des actifs
- La rotation des actifs a connu une dynamique variable : elle est passée de 1,14 en 2018 à 0,92 en 2020, reflétant une diminution de l'efficacité dans l'utilisation des actifs durant cette période. Toutefois, à partir de 2021, la rotation s'est redressée, atteignant 1,29 en 2022, ce qui indique une utilisation plus efficiente des actifs pour générer des revenus.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance à la hausse, passant de 17,08% en 2018 à 28,46% en 2022. La croissance la plus marquée intervient entre 2021 et 2022, avec un saut substantiel, signifiant une amélioration significative de la rentabilité globale des actifs et une gestion plus efficace des ressources pour la génération de bénéfices.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Old Dominion Freight Line Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a maintenu une stabilité relative tout au long de la période analysée, oscillant entre 0,74 et 0,75, indiquant une gestion fiscale constante et une charge fiscale relative stable sur la période.
- Évolution du ratio de la charge d’intérêt
- Ce ratio est resté constant à 1 durant l’ensemble des exercices, ce qui suggère qu’il n’y a pas eu de variation dans le rapport entre les intérêts d'emprunt et une valeur de référence, ou que le ratio n’a pas été modifié durant la période considérée.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une amélioration notable, passant de 20,17 % en 2018 à 29,44 % en 2022. La croissance est régulière, avec une progression significative à partir de 2020, reflétant une amélioration continue de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise. La tendance indique une gestion efficace des coûts opérationnels ou une augmentation des revenus, ou une combinaison des deux.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio s’est également affiché en progression, passant de 14,98 % en 2018 à 22 % en 2022. La croissance est régulière, notamment après 2020, correspondant à une amélioration de la rentabilité globale. La hausse de près de 7 points de pourcentage indique une amélioration significative de la performance nette de l’entreprise, potentiellement due à une meilleure gestion des coûts, une augmentation des revenus ou une réduction des charges non opérationnelles.