Stock Analysis on Net
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Teradyne Inc. (NASDAQ:TER)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 3 mai 2024.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure du flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles sur les capitaux propres (FCFE) sont généralement décrits comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur d’actions après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après prise en compte des dépenses pour maintenir la base d’actifs de la société.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Teradyne Inc., prévision du flux de trésorerie disponible sur les capitaux propres (FCFE)

en milliers de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 20.60%
01 FCFE0 375,325
1 FCFE1 477,336 = 375,325 × (1 + 27.18%) 395,804
2 FCFE2 596,405 = 477,336 × (1 + 24.94%) 410,065
3 FCFE3 731,844 = 596,405 × (1 + 22.71%) 417,240
4 FCFE4 881,682 = 731,844 × (1 + 20.47%) 416,807
5 FCFE5 1,042,491 = 881,682 × (1 + 18.24%) 408,649
5 Valeur terminale (TV5) 52,224,155 = 1,042,491 × (1 + 18.24%) ÷ (20.60% – 18.24%) 20,471,522
Valeur intrinsèque des actions ordinaires Teradyne 22,520,087
 
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Teradyne (par action) $144.26
Cours actuel de l’action $120.44

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.73%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 14.88%
Risque systématique de Teradyne actions ordinaires βTER 1.56
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Teradyne3 rTER 20.60%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rTER = RF + βTER [E(RM) – RF]
= 4.73% + 1.56 [14.88% – 4.73%]
= 20.60%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

Teradyne Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2023 31 déc. 2022 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Dividendes en espèces 67,927 69,763 66,034 66,540 61,355
Revenu net 448,752 715,501 1,014,589 784,147 467,468
Revenus 2,676,298 3,155,045 3,702,881 3,121,469 2,294,965
Total de l’actif 3,486,824 3,501,252 3,809,425 3,652,346 2,787,014
Capitaux propres 2,525,897 2,451,294 2,562,444 2,207,018 1,480,158
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.85 0.90 0.93 0.92 0.87
Ratio de marge bénéficiaire2 16.77% 22.68% 27.40% 25.12% 20.37%
Ratio de rotation de l’actif3 0.77 0.90 0.97 0.85 0.82
Ratio d’endettement financier4 1.38 1.43 1.49 1.65 1.88
Moyennes
Taux de rétention 0.89
Ratio de marge bénéficiaire 22.47%
Ratio de rotation de l’actif 0.86
Ratio d’endettement financier 1.57
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 27.18%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).

2023 Calculs

1 Taux de rétention = (Revenu net – Dividendes en espèces) ÷ Revenu net
= (448,752 – 67,927) ÷ 448,752
= 0.85

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Revenu net ÷ Revenus
= 100 × 448,752 ÷ 2,676,298
= 16.77%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenus ÷ Total de l’actif
= 2,676,298 ÷ 3,486,824
= 0.77

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= 3,486,824 ÷ 2,525,897
= 1.38

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.89 × 22.47% × 0.86 × 1.57
= 27.18%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (18,802,115 × 20.60% – 375,325) ÷ (18,802,115 + 375,325)
= 18.24%

où:
Valeur boursière des actions0 = Valeur marchande actuelle de Teradyne actions ordinaires (US$ en milliers)
FCFE0 = le flux de trésorerie disponible sur capitaux propres de Teradyne au cours de la dernière année (US$ en milliers)
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires de Teradyne

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

Teradyne Inc., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 27.18%
2 g2 24.94%
3 g3 22.71%
4 g4 20.47%
5 et suivants g5 18.24%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpolation linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 27.18% + (18.24% – 27.18%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 24.94%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 27.18% + (18.24% – 27.18%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.71%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 27.18% + (18.24% – 27.18%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.47%