Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Teradyne Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Moins: Négociables | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Dette actuelle | ||||||
| Moins: Dette à long terme | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Semi-conducteurs et équipements de semi-conducteurs | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 2023 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2023 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2023 – Actif net d’exploitation2022
= – =
3 2023 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période considérée. Une croissance notable est observée entre 2020 et 2021, suivie d'une accélération entre 2021 et 2022. La croissance ralentit légèrement entre 2022 et 2023, mais reste positive.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une trajectoire plus fluctuante. Elles diminuent considérablement entre 2020 et 2021, puis augmentent de manière significative entre 2021 et 2022. Une nouvelle augmentation est constatée entre 2022 et 2023, bien que moins prononcée que la précédente.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan, exprimé en pourcentage de l'actif net d'exploitation, suit une évolution inverse à celle des régularisations en valeur absolue. Il diminue fortement entre 2020 et 2021, puis augmente entre 2021 et 2022. Une nouvelle diminution est observée entre 2022 et 2023, ramenant le ratio à son niveau le plus bas sur la période. Cette évolution suggère une modification de la structure financière, avec une proportion plus faible des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation.
- Actif net d’exploitation
- Croissance continue sur la période, avec une accélération notable entre 2021 et 2022, suivie d'un ralentissement entre 2022 et 2023.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Diminution initiale, suivie d'une augmentation significative, puis d'une nouvelle augmentation moins prononcée.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Diminution initiale, suivie d'une augmentation, puis d'une nouvelle diminution, indiquant une proportion décroissante des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Teradyne Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés pour) provenant des activités d’investissement | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Semi-conducteurs et équipements de semi-conducteurs | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Technologie de l’information | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 2023 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation constante sur la période analysée. Une progression de 1184 515 unités monétaires en 2020 à 1706 172 unités monétaires en 2023 est observée. Cette croissance suggère une expansion des activités opérationnelles et/ou des investissements dans des actifs à long terme.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité importante. Après un montant positif de 485 006 unités monétaires en 2020, on observe une valeur négative de -204 138 unités monétaires en 2021. Les années suivantes montrent un retour à des valeurs positives, atteignant 93 827 unités monétaires en 2022 et 43 166 unités monétaires en 2023. Cette fluctuation pourrait indiquer des changements dans la gestion du fonds de roulement ou des ajustements liés à des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a diminué de manière significative sur la période. Il est passé de 45,16 % en 2020 à 2,61 % en 2023. Cette baisse indique une réduction de la proportion des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie, ce qui pourrait refléter une amélioration de la gestion des dettes fournisseurs ou une modification des conditions de paiement.