Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Teradyne Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2023 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2019 et 2021, passant de 499 351 milliers de dollars américains à 1 034 943 milliers de dollars américains. Cependant, une diminution significative est observée en 2022 (659 470 milliers de dollars américains) et se poursuit en 2023 (313 918 milliers de dollars américains).
Le coût du capital a suivi une trajectoire ascendante constante sur l’ensemble de la période, passant de 19,19 % en 2019 à 20,73 % en 2023. Cette augmentation progressive indique une évolution du risque perçu ou des taux d’intérêt du marché.
Le capital investi a augmenté de 2019 à 2021, passant de 1 845 838 milliers de dollars américains à 2 564 053 milliers de dollars américains. Après 2021, le capital investi a légèrement augmenté en 2022, puis a diminué en 2023 pour atteindre 2 415 179 milliers de dollars américains.
Le profit économique a connu une croissance substantielle entre 2019 et 2021, passant de 145 159 milliers de dollars américains à 517 017 milliers de dollars américains. En 2022, le profit économique a diminué à 127 046 milliers de dollars américains, et en 2023, il est devenu négatif, atteignant -186 647 milliers de dollars américains. Cette évolution suggère que le rendement du capital investi est devenu inférieur au coût du capital en 2023.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Présente une forte croissance initiale suivie d’un déclin marqué.
- Coût du capital
- Augmente de manière constante, indiquant une hausse du risque ou des taux d’intérêt.
- Capital investi
- Croissance jusqu’en 2021, suivie d’une stabilisation puis d’une légère diminution.
- Profit économique
- Croissance initiale suivie d’une forte baisse, devenant négatif en 2023, ce qui indique une destruction de valeur.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Teradyne Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés et des avances aux clients.
4 Ajout d’une augmentation (diminution) de la responsabilité au titre de la garantie du produit.
5 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
6 2023 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2023 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
9 2023 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
10 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Revenu net
- Au cours de la période analysée, le revenu net a montré une croissance significative entre 2019 et 2021, passant d’environ 467 millions de dollars à plus de 1,01 milliard de dollars, ce qui reflète une forte progression de l’activité. Cependant, à partir de 2022, une tendance à la baisse a été observée, avec un recul du revenu net à environ 715,5 millions de dollars. En 2023, cette baisse s’est poursuivie, atteignant 448,8 millions de dollars, ce qui indique une réduction substantielle de la rentabilité sur cette dernière année.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une évolution similaire au revenu net, enregistrant une tendance de croissance jusqu’en 2021, où il dépasse 1,03 milliard de dollars. Par la suite, une diminution notable a été constatée, avec un NOPAT de 659,5 millions de dollars en 2022, puis une baisse plus marquée en 2023, avec environ 314 millions de dollars. Cette évolution suggère une dégradation de la rentabilité opérationnelle après impôts sur la période récente.
Impôts d’exploitation décaissés
Teradyne Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
- Charge d’impôts sur les bénéfices
- La charge d’impôts sur les bénéfices a connu une augmentation notable entre 2019 et 2021, passant d’environ 58,3 millions de dollars à 146,4 millions de dollars. Cela indique une hausse de la charge fiscale, probablement corrélée à une augmentation des bénéfices ou à des modifications dans la stratégie fiscale de l’entreprise. Cependant, en 2022, cette charge a diminué à 124,9 millions de dollars, puis a poursuivi sa baisse en 2023 pour atteindre 76,8 millions de dollars. La tendance générale montre une augmentation suivie d’un déclin, ce qui pourrait refléter une réduction de la rentabilité fiscale ou une optimisation fiscale.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont suivi une trajectoire similaire, augmentant de 66,8 millions de dollars en 2019 à un pic de 166,2 millions en 2021. Cette évolution est cohérente avec la croissance de l’activité ou des résultats avant impôts, nécessitant un paiement fiscal accru. En 2022, ces flux ont légèrement diminué à 165,9 millions, puis ont chuté de manière significative en 2023 pour atteindre 108,8 millions de dollars. La réduction importante observée en 2023 pourrait indiquer une baisse des bénéfices imposables ou une révision des obligations fiscales, en lien avec la réduction de la charge d’impôts sur les bénéfices.
Capital investi
Teradyne Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout des revenus reportés et des avances clients.
5 Ajout de la responsabilité au titre de la garantie du produit.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de travaux en cours.
9 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La tendance montre une augmentation entre 2019 et 2020, passant de 460 012 milliers de dollars à 472 757 milliers, traduisant probablement une croissance de l'endettement ou une prise de nouvelles obligations financières. Cependant, à partir de 2021, cette valeur diminue significativement, chutant à 184 581 milliers de dollars, puis continue de diminuer en 2022 à 132 885 milliers et atteint son niveau le plus bas en 2023 à 82 614 milliers. Cette réduction soutenue indique une politique de désendettement ou une réduction des obligations financières déclarées.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres enregistrent une croissance continue depuis 2019, passant de 1 480 158 milliers de dollars à 2 207 018 milliers en 2020, puis à 2 562 444 milliers en 2021. En 2022, on note une légère baisse à 2 451 294 milliers, mais celui-ci augmente à nouveau en 2023, atteignant 2 525 897 milliers. Ces évolutions reflètent une expansion du patrimoine net, malgré une légère correction en 2022, qui pourrait s'expliquer par des fluctuations de la rentabilité ou d'autres éléments du résultat global.
- Capital investi
- Ce indicateur connaît une croissance régulière entre 2019 et 2021, passant de 1 845 838 milliers de dollars à 2 564 053 milliers, illustrant un investissement accru dans l'entreprise. En 2022, le capital investi se stabilise légèrement à 2 587 403 milliers, mais en 2023, il diminue à 2 415 179 milliers. La baisse en 2023 peut indiquer une désinvestissement partiel ou une dévaluation des actifs à long terme, ou simplement une sortie d’investissements majeurs.
Coût du capital
Teradyne Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette convertible3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette convertible. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette convertible3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette convertible. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette convertible3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette convertible. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette convertible3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette convertible. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette convertible3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette convertible. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Teradyne Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2023 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives dans la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation substantielle entre 2019 et 2021, passant de 145 159 milliers de dollars américains à 517 017 milliers de dollars américains. Cependant, cette tendance positive s'est inversée en 2022, avec une diminution à 127 046 milliers de dollars américains, suivie d'une perte importante en 2023, atteignant -186 647 milliers de dollars américains.
Le capital investi a également évolué au cours de la période. Il a augmenté de 2019 à 2021, passant de 1 845 838 milliers de dollars américains à 2 564 053 milliers de dollars américains, puis s'est stabilisé autour de 2,587 milliards de dollars américains en 2022, avant de diminuer légèrement à 2 415 179 milliers de dollars américains en 2023.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi une trajectoire variable. Il a progressé de 7,86 % en 2019 à 19,41 % en 2020 et 20,16 % en 2021. En 2022, ce ratio a considérablement diminué à 4,91 %, et est devenu négatif en 2023, atteignant -7,73 %. Cette évolution reflète la détérioration de la performance économique en 2022 et 2023, malgré un capital investi relativement stable.
- Tendances clés
- Forte croissance du profit économique jusqu'en 2021, suivie d'une baisse significative et d'une perte en 2023.
- Capital investi
- Augmentation constante jusqu'en 2021, stabilisation et légère diminution en 2023.
- Rentabilité
- Amélioration du ratio d’écart économique jusqu'en 2021, puis forte baisse et valeur négative en 2023, indiquant une rentabilité inférieure au coût du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Teradyne Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenus | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés et des avances aux clients | ||||||
| Revenus ajustés | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Advanced Micro Devices Inc. | ||||||
| Analog Devices Inc. | ||||||
| Applied Materials Inc. | ||||||
| Broadcom Inc. | ||||||
| Intel Corp. | ||||||
| KLA Corp. | ||||||
| Lam Research Corp. | ||||||
| Micron Technology Inc. | ||||||
| NVIDIA Corp. | ||||||
| Qualcomm Inc. | ||||||
| Texas Instruments Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2023 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenus ajustés
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation substantielle entre 2019 et 2021, passant de 145 159 milliers de dollars américains à 517 017 milliers de dollars américains. Cependant, cette tendance positive s'est inversée en 2022, avec une diminution à 127 046 milliers de dollars américains, suivie d'une perte importante en 2023, atteignant -186 647 milliers de dollars américains.
Les revenus ajustés ont également présenté une évolution variable. Une croissance notable est observée entre 2019 et 2021, passant de 2 335 354 milliers de dollars américains à 3 710 966 milliers de dollars américains. En 2022, les revenus ont diminué à 3 147 355 milliers de dollars américains, et cette baisse s'est accentuée en 2023, atteignant 2 619 968 milliers de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire similaire à celle du profit économique. Il a augmenté de 6,22 % en 2019 à 13,93 % en 2021, reflétant une amélioration de la rentabilité. En 2022, ce ratio a considérablement diminué à 4,04 %, et est devenu négatif en 2023, atteignant -7,12 %, indiquant une perte nette par rapport aux revenus.
- Tendances clés
- Une forte croissance initiale du profit économique et des revenus ajustés entre 2019 et 2021, suivie d'un déclin marqué en 2022 et 2023.
- Rentabilité
- Une amélioration de la rentabilité entre 2019 et 2021, suivie d'une détérioration significative, culminant avec une marge bénéficiaire négative en 2023.
- Impact des revenus
- La diminution des revenus en 2022 et 2023 a contribué à la baisse du profit économique et à la détérioration du ratio de marge bénéficiaire.